报告精读 - 未来智库

2025年银行业存款搬家历史复盘：宽货币铺路，关注实体修复进程
- 平安证券
- 2026/01/07
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近两月随着居民新增存款回落，非银存款新增上行，居民定期存款占比下行，引发了市场对于存款搬家的讨论，本文将对2008年后历次居民存款结构的趋势性变化进行复盘，并结合宏观政策环境、资本市场表现以及国内经济环境三个维度来进行分析，对后续趋势的可能演化进行展望。
标签：银行银行业货币
2025年九方智投控股港股公司首次覆盖报告：科技与投研赋能，加速平台化转型
- 开源证券
- 2026/01/07
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公司作为2C金融信息服务行业新星，坚持“投研+科技”双轮驱动战略。九方智投控股有限公司前身上海九方云智能科技有限公司成立于1996年，并于1998年取得证券投资顾问资质。
标签：港股
2026年度投资展望系列之八：2026，拥抱多资产
- 华西证券
- 2026/01/07
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回溯过去数年，在宏观经济新旧动能转换与权益市场波动放大的背景下，纯债资产在大类资产配置中扮演了非常关键的角色。相比于平滑净值曲线、抵御风险的压舱石定位，纯债更是机构投资者获取绝对收益甚至相对收益的胜负手。
标签：投资资产
2025年纺织品、服装与奢侈品行业：承前启后，寻新周期中服装机遇
- 长江证券
- 2026/01/07
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引言：服装作为消费品中先行普及的品类，逐步从品牌化普及过渡至品质升级，消费导向亦转变为“价值&情感型”。经济增速放缓下服装消费同步转弱，未来核心在于找效率α或细分景气赛道β。
标签：纺织纺织品服装奢侈品
2025年爱康医疗骨科关节领军者：借手术机器人东风，加速国际化布局
- 长江证券
- 2026/01/07
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老龄化背景下，全球骨科行业规模维持稳健增长，中国市场由于渗透率较低增速略高于全球市场。2022年全球骨科植入市场规模423亿美元，预计到2026年市场规模为480亿美元。在中国市场，2022年市场规模为337亿元，2022年增速下滑主要是由于骨科耗材集采价格下降，后续回归正常行业增速。
标签：手术机器人机器人骨科
2025年神火股份公司首次覆盖报告：煤铝共振，如日方升
- 信达证券
- 2026/01/07
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河南神火煤电股份有限公司（以下简称“公司”）成立于1998年，控股股东为河南神火集团（以下简称“神火集团”），主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。公司铝业务主要产品为电解铝（铝锭为主）及电解铝深加工产品（主要为食品、医药以及高精度电子电极铝箔）。
标签：神火股份铝
2025年国防军工行业深度报告：太空算力有望推动商业航天产业变革
- 开源证券
- 2026/01/07
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中国低轨卫星规划数量高。2021年，中国星网（GW星座）作为国家层面统筹建设的低轨卫星互联网平台正式成立，并向国际电信联盟（ITU）申报了约1.3万颗卫星的发射规划。2023年，由上海市政府牵头的垣信G60“千帆星座”启动，计划构建1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。
标签：国防军工军工
2025年恒立液压：新周期，平台化+全球化再造“新恒立”
- 长江证券
- 2026/01/07
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恒立液压作为国内液压件龙头，2016-2021年期间，公司实现业绩、估值双击，股价最大涨幅超30倍，成长为工程机械行业白马代表。
标签：恒立液压液压
2025年兆威机电首次覆盖：微型传动系统龙头，人形机器人、XR、汽车电子打开成长空间
- 浙商证券
- 2026/01/07
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深耕微型传动二十余年，不断拓宽下游市场。公司从2001年成立，于2020年上市。公司成立之初主要从事精密注塑件的生产制造，产品包括精密齿轮与电机零部件，2008年公司凭借过硬的产品质量成为德国博世ADS安全部件亚太地区认证供应商。
标签：兆威机电人形机器人汽车电子
2025年唯科科技深度报告：蓄势待发，精密注塑龙头，协同头部客户布局MPO、人形机器人
- 浙商证券
- 2026/01/07
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石奠定：形成模具、注塑、健康家电三大业务，并落子德国、马来西亚（2005~2021）。2005年公司成立于福建厦门，2006年公司业务从普通模具转型为精密塑胶模具。2012年公司成立子公司唯科国际（位于中国香港），初步开启全球化进程，2013年德国唯科成立。
标签：唯科科技人形机器人机器人
2025年云顶新耀深度系列报告（二）：mRNA平台赋能，肿瘤疫苗+In vivo CAR_T打开成长天花板
- 长江证券
- 2026/01/07
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云顶新耀已建立了整合型AI+mRNA平台，重点布局肿瘤疫苗与自体生成CAR-T等领域。mRNA技术具备平台化开发能力，可应用于肿瘤、自身免疫、代谢性疾病、传染病等多种疾病的药物研发。
标签：云顶新耀 mRNA 疫苗
2025年投资银行业与经纪业行业：行业供给侧改革提速，关注非银板块配置机遇
- 长江证券
- 2026/01/07
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截至12月19日，沪深300指数下跌0.3%，中小板指下跌0.8%，创业板指下跌2.3%；板块表现方面，非银板块有所回升，其中证券板块上涨1.1%，保险板块上涨7.0%，多元金融板块上涨1.0%。
标签：投资银行业银行业
2026年食品饮料行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹篇
- 浙商证券
- 2026/01/07
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核心逻辑：根据白酒调整期复盘研究来看，酒企业绩预期触底+茅台批价触底为两大股价见底信号，此外预期先行，股价和估值或先于基本面见底、也先于基本面反弹。预期春节动销旺季+估值底部区间，应重视当前白酒左侧配置窗口，中期关注库存拐点。
标签：食品食品饮料饮料
2025年浦发银行：科技金融创差异化优势，数智化战略启发展新篇
- 中信建投证券
- 2026/01/07
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浦发银行的诞生与发展，始终与国家和上海的战略同频共振，具备深厚国资支持。1993年，为服务国家改革开放持续深化，上海浦东发展银行围绕浦东开发开放这一国家战略而生；1999年，浦发作为首家规范上市的股份制商业银行登陆上交所，并创下当时IPO规模与募资额之最，为其后续发展奠定了坚实的资本与品牌基础。
标签：浦发银行金融银行
2025年鹏辉能源：储能电芯弹性最大标的，用高经营杠杆迎接景气周期
- 中信建投证券
- 2026/01/07
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鹏辉能源自2020年全面转向储能后，股价表现可以分为三个阶段：2021-2022年欧洲户储爆发下的上行周期、2023-2024年供需反转下的下行周期、以及本轮新周期到来后的新上行周期。回顾三个阶段，公司股价上涨与下跌的核心矛盾在于业绩是否超预期，与储能行业景气度高度相关。
标签：鹏辉能源储能电芯能源