报告精读 - 未来智库

2024年食品综合行业三季报总结：乳品零食改善，连锁餐供承压
- 广发证券
- 2024/11/04
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需求方面：双节带动下，24Q3乳制品景气度小幅改善。2024年三季度在中秋国庆旺季带动下，乳制品消费景气度环比略有改善。从乳制品产量来看，根据国家统计局，2024年1-9月乳制品产量同比-1.9%，其中7-9月单月产量同比分别-5.7%/+1.1%/+2.1。
标签：食品乳品零食
2024年建筑行业三季报总结：业绩承压，现金流优化，继续重视化债
- 广发证券
- 2024/11/04
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24Q1-3业绩承压，同比下滑15.1%。根据iFinD，24Q1-3SW建筑板块（本文板块划分均以SW三级分类为基础）营业收入62359亿元，同比-4.9%，Q3单季度营业收入19859亿元，同比-8.3%。24Q1-3建筑行业归母净利润1385.5亿元，同比-11.6%，Q3单季度归母净利润401.4亿元，同比-15.1%。
标签：建筑建筑行业
2024年电力行业三季报总结：盈利稳定+现金流改善，关注四条逻辑主线
- 广发证券
- 2024/11/04
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2024Q1-3公用板块营收达14873亿元，业绩为1656亿元、同比/环比持续改善。根据wind数据，并以GFGY样本股（60只）为例，公用事业板块2024Q1-3实现营收14873亿元（同比+0.7%），实现归母净利润1656亿元（同比+11.6%），扣非归母净利润1525亿元（同比+11.9%），业绩改善主要系利润占比近7成的火电水电表现均亮眼。
标签：电力
2024年社服零售行业三季报综述：平价出海与情绪消费领跑，调改打开超市空间
- 国泰君安证券
- 2024/11/04
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2024Q3社零增速环比Q2平稳，消费品以旧换新政策开始显效发力。前三季度，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%。分季度看，三季度社会消费品零售总额增长2.7%，增速比二季度加快0.1个百分点。
标签：社服零售
2025年经济、政策及资产配置展望：见龙在田
- 德邦证券
- 2024/11/04
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当前，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。外部，全球政治经济格局日趋复杂，民粹主义及逆全球化势力不断抬升，我国在外贸、科技、金融、文化等诸多领域面临所谓“去中国化”挑战；以人工智能为核心的科技革命和能源转型产业浪潮不断发展，高科技领域是大国博弈和国际竞争的主战场，意识形态对抗不仅带来了科学技术的封锁与限制，也对全球资本流动带来冲击。
标签：经济资产配置政策
2025年科技行业分析：大拐点，大机遇，创新变革，拥抱科技新动能
- 中国银河证券
- 2024/11/04
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科技作为赋能新质生产力的核心底座，主要通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的智能化程度;新兴科技产业链整合创新为变革，新旧动能切换为经济增长的有效支撑;国产替代具备较大空间成为未来科技成长的新动力。
标签：科技
全球家族办公室2024年调查见解
- Citi
- 2024/11/04
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由Citi发布了《全球家族办公室2024年调查见解》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。家族办公室在2024年积极将现金部署于投资。43%的投资者增加了对公共和私募股权的投资。向公共股权的配置转变在亚洲最为明显（68%）。
标签：家族办公室
2024年医药行业上市公司三季度业绩回顾：整体增长承压，寻找结构亮点
- 中信建投证券
- 2024/11/04
- 1007
2024年前三季度，医药行业全板块营业收入同比下降0.76%，略有下降；扣非归母净利润同比下降8.76%，下降幅度较上半年有所扩大，主要原因是收入增长放缓后成本及管理费用等仍然较为刚性。
标签：医药
2024年永辉超市研究报告：紫气东来，焕发新生
- 浙商证券
- 2024/11/01
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永辉超市成立于2001年，是中国大陆首批将新鲜的农产品引入现代超市流通的企业。2010年，公司成功在A股市场上市。至今，它已经成长为一个以零售业务为核心，以生鲜产品为特色，同时拥有现代物流体系作为支撑的大型综合性集团。
标签：永辉超市
2024年邮储银行研究报告：存款量价韧性，资产质量依旧稳健
- 广发证券
- 2024/11/01
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邮储银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：24Q1~3营收、PPOP、归母净利润同比分别增长0.1%、-1.8%、0.2%，增速较24H1分别变动+0.19pct、+4.26pct、+1.73pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提是主要正贡献，净息差收窄、手续费净收入负增、成本收入比上升等因素形成一定拖累。
标签：邮储银行资产
2024年建设银行研究报告：非息高增，质量稳健
- 广发证券
- 2024/11/01
- 635
建设银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：24Q1-3营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为-3.3%、-4.2%、+0.1%，较24H1增速分别变动+0.27pct、-0.12pct、+1.93pct。累计业绩驱动上，规模增长、其他非息、拨备计提、有效税率是主要正贡献，息差收窄、中收承压、成本收入比上升形成负贡献。
标签：建设银行银行质量
2024年浦发银行研究报告：风险管理夯实，利润增速超预期
- 广发证券
- 2024/11/01
- 868
浦发银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：2024年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-2.2%、-1.5%、+25.9%，增速较24H1分别变动+1.03pct、+2.05pct、+9.22pct。剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，营业收入同比正增长0.98%。从前三季度累计业绩驱动来看，规模增长、其他非息、拨备计提、有效税率降低形成正贡献，净息差收窄、中收承压为主要拖累。
标签：浦发银行风险管理
2024年工商银行研究报告：业绩增速回正超预期
- 广发证券
- 2024/11/01
- 1120
工商银行发布2024年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长-3.8%、-5.3%、+0.1%，增速分别较24H1上升2.2PCT、2.9PCT、2.0PCT，Q3单季营收、PPOP、归母净利润增速均回到正区间，分别为1.1%、1.7%、3.8%，超出投资者预期。
标签：工商银行银行
2024年农业银行研究报告：重点领域信贷保持高增，息差稳定
- 广发证券
- 2024/11/01
- 631
农业银行发布2024年三季报，24Q1~3公司营收、PPOP、归母净利润同比分别增长1.3%、1.5%、3.4%，增速较24H1分别变动+0.99pct、+1.42pct、+1.39pct，从业绩驱动来看，规模增长、其他非息和有效税率是主要正贡献，净息差收窄、手续费下滑等因素形成一定拖累。
标签：农业银行信贷
2024年兴业银行研究报告：资产结构优化，债券收益兑现
- 广发证券
- 2024/11/01
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兴业银行发布24年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长+1.8%、+3.7%、-3.0%，分别较24H1变化+0.01PCT、-0.01PCT、-3.88PCT。24Q3单季看营收和PPOP增速分别反弹至1.8%和3.7%，增速分别较Q2反弹+2.5PCT和+3.6PCT，主要是手续费和其他非息贡献；但减值损失同比大幅增长导致Q3归母净利润同比减少10.4%（vs.24Q2归母净利润同比+6.5%），略低于投资者预期。
标签：兴业银行债券资产