报告精读 - 未来智库

2025年IP消费专题报告：IP经济迎爆发，渠道满生机
- 国泰君安证券
- 2025/01/23
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中美日的IP消费崛起，底层驱动是人口结构、经济基础与代际消费观念的更迭。随着人口数量众多的“个性化消费者”一代逐步达到消费峰值年龄段，美国、日本、中国分别先后于1960-1970s、1980s、2020s迎来IP消费高速增长的黄金时代，且多伴随多元化的消费业态。
标签： IP 消费经济
2025年利率债投资策略：云水翻腾，债牛未尽
- 山西证券
- 2025/01/23
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2024年，在国内经济逐步复苏、央行宽松的货币政策以及市场“资产荒”等多重因素共同影响下，广谱利率下行。
标签：利率债投资策略
2025年冰雪经济全景图之冰雪旅游专题：冰雪旅游活力持续，带动区域发展
- 中国平安
- 2025/01/23
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2015年7月31日我国成功申办2022年冬奥会，并向国际社会做出“带动三亿人参与冰雪运动”的承诺。2016年两会期间，习近平总书记参加黑龙江代表团审议时提出，黑龙江的冰天雪地也是金山银山。
标签：冰雪冰雪旅游旅游经济
2025年银行业区域专题：江苏省经济领跑，基建制造业强势，区域银行享受Beta红利
- 中泰证券
- 2025/01/23
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江苏省经济整体领跑，GDP总额第二，在前十省份中增速第一。24年前三季度GDP总额前六省份从高到低分别为广东、江苏、山东、浙江、河南、四川。从增速来看，除广东外，其余五个省份均跑赢全国平均水平。
标签：银行银行业经济基建制造业
2025年汽车零部件行业专题报告：投入产出篇—资本开支
- 华安证券
- 2025/01/23
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从资本开支强度看，零部件行业资本开支占营业收入的比例约6-9%。细分板块的投入强度：1）第一梯队：车身零部件（9-17%）、精密件（8-15%）、模具（4-14%）、外饰零部件（7-12%）、底盘零部件（7-11%）；2）第二梯队：动力总成零部件（6-10%）、电子电器零部件（5-10%）；3）第三梯队：内饰零部件（4-6%）。
标签：汽车零部件汽车
2025年明阳智能研究报告：起锚南海地蕴天成，能动无限竞逐全球海风
- 华创证券
- 2025/01/23
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深耕风电领域十余年，从吸收并进到自主创新。明阳智慧能源集团股份公司（简称“明阳智能”）前身为广东明阳风电技术有限公司，成立于2006年，公司总部位于广东中山，专注新能源高端装备研发与制造。
标签：明阳智能
2025年菲利普莫里斯公司研究：新型烟草需求强劲，无烟计划推动稳健增长
- 第一上海
- 2025/01/23
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菲利普莫里斯国际公司（PhilipMorrisInternationalInc.）（下文简称“PMI”、“菲莫国际”或“公司”），1987年成立于弗吉尼亚州，其经营范围主要集中在烟草、烟制品和代用品领域，一直在全球烟草行业中扮演着举足轻重的角色。
标签：新型烟草烟草
2025年汽车行业：政策托底，智能化提速
- 中泰国际
- 2025/01/23
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2024年一季度小米发布第一台电动车SU7，上市即成为爆款。SU7的销量攀升成为小米股价的催化剂。4月商务部等部门发布《推动消费品以旧换新行动方案》和《汽车以旧换新补贴实施细则》，对于报废旧车并购买符合要求的车辆给予购车补贴，旨在拉动国内汽车销售规模。同时在4-5月间，行业价格战依旧激烈。
标签：汽车
2025年医药行业投资策略：创新+老龄化+出海，看好结构性机会
- 华源证券
- 2025/01/23
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2018年医保局成立以来，行业持续受到医改的结构性影响，2018-2020年集采类资产受到冲击，CXO和消费类资产表现突出，2020-2022年核心资产阶段性表现较好，疫情类资产表现亮眼。2023年以来中药和创新药表现较好，尤其2024年以来，创新药表现突出。整体来看，2018年至今医药指数下跌16%，2023年以来医药指数下跌25%，剔除三年疫情影响，2023年指数表现延续了新医改以来的走势。
标签：医药
2025年森萱医药研究报告：国资赋能，研发创新，拓展原料药及中间体多元发展
- 江海证券
- 2025/01/23
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江苏森萱医药股份有限公司成立于2003年4月22日，前身为泰兴市江腾医药化工厂，总部位于江苏泰兴，有限公司成立于2008年，股份公司成立于2014年，并于当年成功登陆新三板，2021年11月，公司成功平移至北交所，全国首批北交所上市公司之一。
标签：森萱医药原料药
2025年交通运输行业策略报告之内需篇：航空观票价，快递在格局，海运危化品看需求
- 信达证券
- 2025/01/23
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航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。
标签：交通运输危化品快递海运航空
2025年Palantir公司研究：深度解析Palantir
- 中邮证券
- 2025/01/23
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Palantir是硅谷的一家软件公司，应用大数据、AI等技术服务于客户的海量数据处理、业务逻辑建模、执行操作流程等业务需求。公司的名称来源于《指环王》里的真知晶球（Palantir），是用于通讯和观察世界的魔法水晶球。中央情报局（CIA）、国防情报局（DIA）、联邦调查局（FBI）、军队、大城市警局——我们在关于反恐的电影里看到的所有机构都是它的客户。
标签：软件
2025年食品饮料行业研究：生鲜乳价格趋稳，乳品供需平衡可期
- 申港证券
- 2025/01/23
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根据Wind数据，2025年1月2日主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降14.80%。回顾历次原奶下行周期，本轮下行周期从2021Q3延续至今，截至2025年1月2日原奶价格较高点下跌28.77%，下行时间接近3年半，对比上一轮下行周期，本轮下行周期奶价下跌幅度较大、调整时间更长，拖累乳品上市公司及上游牧业公司业绩。
标签：食品饮料生鲜乳乳品
2025年低压电器行业研究报告：静待顺周期复苏，智能配电打开远期空间
- 信达证券
- 2025/01/23
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低压电器是指用于交流额定电压1000V、直流额定电压1,500V及以下的在电器线路中，是一种能根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备。低压电器是成套电气设备的基本组成元件，主要应用于轨道交通、通讯数据、商业建筑、综合楼宇、民用住宅、工业设施、新能源等领域。
标签：低压电器电器
2025年社会服务行业投资策略：政策导向明确，关注边际改善板块
- 西南证券
- 2025/01/23
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2024年社服子行业板块仅旅游及景区板块上涨6.3%，其余板块均为下跌，其中酒店餐饮板块下跌12.8%，专业服务板块下跌12.2%，教育板块下跌2.4%。由于2024年前三季度板块内公司整体业绩表现不及预期，故2024年以来社服板块公司业务增长较缓慢，行情不佳。2024年板块内涨幅排名靠前为长白山（+182.2%）、豆神教育（+125.8%）；跌幅排名靠前的为三盛教育（-94.9%）、美吉姆（-88.2%）。
标签：服务社会服务