企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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双良节能（600481）研究报告：节能设备龙头，硅片业务开启二次成长.pdf
- 4积分
- 2022/05/31
- 353
- 中信证券
双良节能（600481）研究报告：节能设备龙头，硅片业务开启二次成长。公司概况：双良节能是国内节能节水设备行业龙头，主要业务涵盖溴冷机、换热器、空冷器三大主要产品，截至2021年末，公司溴冷机市占率居前，空冷换热器在高端市场实现领先，“双碳”目标远景下，以节能增效、减排降碳为未来重点工作方向，国内节能节水市场长期空间打开。在巩固传统业务稳定发展的同时，近年来，公司聚焦光伏产业链，通过还原炉设备向下游延伸，逐渐形成以多晶硅还原炉、单晶硅片、组件为主的光伏产业链布局，乘新能源转型春风，与传统节能节水业务有效协同，长期成长性凸显。深耕还原炉业务数十载，硅料扩产带来订单爆发增长...
标签：节能设备硅片
帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，从辅设备迈向核心主设备.pdf
- 4积分
- 2022/05/31
- 484
- 浙商证券
帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，从辅设备迈向核心主设备。激光设备龙头：向TOPCon、HJT、xBC激光技术延伸，激光转印打开新空间1）公司为PERC光伏激光设备龙头，市占率超过80%。受益2017年以来PERC电池扩产+公司高市占率，过去5年营收CAGR=75%，归母净利润CAGR=66%，几何ROE为28%。2）公司受益技术迭代（xBC/TOPCon/HJT）+品类拓张（从辅设备、到激光转印主设备），量+价齐升、中长期成长空间打开。我们预计2025年公司潜在市值空间413亿元。光伏激光设备：公司龙头领先，受益TOPCon、HJT、xBC多技术迭代、景气延续1）光伏设备：...
标签：光伏激光设备
中国广核（003816）研究报告：国内核电龙头，核准加快打开中长期成长空间.pdf
- 4积分
- 2022/05/31
- 637
- 广发证券
中国广核（003816）研究报告：国内核电龙头，核准加快打开中长期成长空间。国内核电龙头，规划2035年装机达70GW。公司隶属中广核集团，在运装机28.3GW，居我国首位，核准及在建装机10.7GW（包含4月新核准2.4GW、集团委托建设4.82GW尚未注入）。受益于2021Q4以来市场化电价上浮及工程业务扩大，2021年营收806.79亿元（同比+14.3%）、扣非归母净利97.30亿元（同比+3.4%），2022Q1营收171.78亿元（同比+0.2%）、扣非归母净利28.15亿元（同比+20.4%）。核电核准加速，打开中长期成长空间。今年4月末全行业内国常会一次性批准6台核电机组，为2...
标签：核电中国广核
海优新材（688680）研究报告：光伏胶膜优质企业，扩产勇争龙二.pdf
- 3积分
- 2022/05/30
- 459
- 东吴证券
海优新材（688680）研究报告：光伏胶膜优质企业，扩产勇争龙二。研发驱动、稳扎稳打的二线胶膜龙头：公司成立于2005年，专注于胶膜产品的开发和销售，公司研发实力强劲，截至2021年底研发人员占比11.4%，研发费用占营收比重达4.2%，持续研发投入形成核心技术优势，开发白膜、EPE胶膜等高端产品，抢占行业发展机遇。2021年公司实现销量2.5亿平左右，市占率13%，白膜+POE类胶膜销量占比50%左右，出货结构优异。公司瞄准行业二供位置，上市后持续扩产，到2021/2022年底产能达到6亿平/9.5亿平，我们预计公司2022年胶膜销售5.5亿平，跃居行业龙二。胶膜放量潜力可期，高品质胶膜趋势...
标签：光伏胶膜海优新材
中国核电（601985）研究报告：核电重启加快，新能源全面布局.pdf
- 4积分
- 2022/05/30
- 703
- 广发证券
中国核电（601985）研究报告：核电重启加快，新能源全面布局。三十余载核电龙头，核电、新能源业务并驾齐驱。公司隶属于中核集团，立足核电+新能源双主业，截至4月在运控股装机32.6GW，其中核电、风光装机分别为23.7、8.9GW，此外核准+在建核电装机10.1GW（含今年4月新核准2.5GW）和新能源装机2.1GW。受益于2021Q4以来市场化电价上浮+利用小时提升，2021年营收623.67亿元（同比+19.3%）、归母净利润80.38亿元（同比+34.1%），2022Q1营收170.99亿元（同比+22.8%）、归母净利润28.84亿元（同比+53.2%）。核电：储备机组核准加速，打开中...
标签：核电新能源
英杰电气（300820）研究报告：国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电源龙头企业.pdf
- 3积分
- 2022/05/26
- 624
- 国盛证券
英杰电气（300820）研究报告：国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电源龙头企业。国内光伏电源龙头，业绩成长加速。公司是国内领先的功率控制电源、特种工业电源设备供应企业，产品下游包括光伏、玻璃玻纤、钢铁冶金、机械制造、半导体材料等多个行业。公司在光伏电源领域具备极强优势，受益于光伏行业的火热需求，公司业绩近年来保持高速增长，在手订单饱满，2021年收入和净利润达到6.59和1.82亿元，同比增长56.84%和50.60%。公司全年仅光伏新增订单就达9.8亿元，饱满订单助力公司业绩持续释放。光伏电源市占率领先，半导体电源持续受益于国产化进程加速。公司光伏电源产品主要聚焦于硅料和硅片领域，其中...
标签：光伏电源工业电源
华能水电（600025）研究报告：坐拥澜沧江、“量+价”均有弹性.pdf
- 4积分
- 2022/05/26
- 846
- 广发证券
华能水电（600025）研究报告：坐拥澜沧江、“量+价”均有弹性。国内第二大水电运营商，2021年业绩58亿元。公司是华能集团的水电平台，2021年底装机2318万千瓦，实现上网电量937亿千瓦时，营业收入202.02亿元（同比+4.93%），归母净利润58.38亿元（同比+20.75%），经营现金流达165亿元。2021年受来水偏枯+保供调节等因素影响，发电量944亿千瓦时（同比-3.25%），而受益外送+省内市场化电价提升及公司市场化电量比例提升，结算上网电价达到0.241元/千瓦时（同比+8.1%）显著提高。2021年公司置换贷款、优化债务结构，财务费用下降12....
标签：水电澜沧江
朗新科技（300682）研究报告：享能源行业变革红利，能源互联网龙头初显.pdf
- 4积分
- 2022/05/26
- 1113
- 中信证券
朗新科技（300682）研究报告：享能源行业变革红利，能源互联网龙头初显。B2B2C龙头公司，全面打造产业互联网业务生态。2019年邦道、易视腾并表后，公司已形成了智慧能源、公共服务、智慧家庭、工业互联网、数字城市、新外贸等产业互联网6大维度的全面布局，并形成了形成能源数字化、能源互联网、互联网电视三类业态。公司聚焦“能源数字化+能源互联网”双轮驱动发展战略，在B2B2C的经营模式下，2B软件+终端共同护航2C运营服务提升，未来各项业务有望加强协同联动，加速业绩释放。能源数字化：“双碳”主线下，新型电力系统建设有望促进电网投入向用户侧倾斜，公司电...
标签：能源互联网朗新科技
皖能电力（000543）研究报告：火电增长有弹性，新能源战略日渐清晰.pdf
- 3积分
- 2022/05/24
- 648
- 广发证券
皖能电力（000543）研究报告：火电增长有弹性，新能源战略日渐清晰。逆势并购扩张，2022年底权益装机较2020年将增加38%。公司2021年末发电权益装机11.81GW（火电占99%），若再考虑22年新机组投产，2022年末权益装机达到13.26GW，较2020年将增加38%。公司控股装机多以51%股权比例为主，而参股火电股权占比较高（权益在运装机达7.64GW），另外参控股项目合作方多为电力央企或煤炭企业等。并购整合是权益装机增长的核心驱动力，特别是对神皖能源（国家能源集团51%股权）的49%股权并购，累积贡献权益装机4.64GW。2022年Q1业绩扭亏，装机高增长带来业绩向上弹性。受制...
标签：火电新能源
国电电力（600795）研究报告：煤电业务业绩拐点将至，发力风光再出发.pdf
- 5积分
- 2022/05/24
- 518
- 国海证券
国电电力（600795）研究报告：煤电业务业绩拐点将至，发力风光再出发。公司是国家能源集团常规能源业务整合平台，截至2021年末，火电/水电/风电/光伏/气电装机量分别为76.4/15.0/7.1/0.4/1.0GW。其中，火电业务是主要收入来源，2021年收入占比为85.3%。2021年受燃煤成本大涨影响，公司实现归母净利润-18.45亿元。其中，火电业务净利润-59亿元，较去年同期的116亿元大幅下降；水电/风电/光伏/煤炭业务净利润25.0/12.5/0.6/18.2亿元，成为2021年业绩主要支撑。2022Q1公司实现归母净利润10.56亿元，环比大幅改善。新能源：发力风光再出发，&l...
标签：国电电力煤电风光
同力日升（605286）研究报告：外延新能源赛道，第二曲线推动高增长.pdf
- 4积分
- 2022/05/23
- 329
- 中泰证券
同力日升（605286）研究报告：外延新能源赛道，第二曲线推动高增长。电梯零部件领先企业，主业发展稳中向好。公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等。我国电梯行业发展稳健，受益于城镇化发展、基础设施投资建设增加和旧楼改造等因素，未来我国电梯行业市场规模有望稳步扩张，电梯零部件行业市场需求将持续释放。公司作为国内电梯零部件的领先企业，参与了世界一线电梯品牌大量配套产品的开发，所生产的电梯部件广泛应用于各个领域工程项目。随着公司募投项目投产，公司电梯零部件产能将进一步增加，将显著驱动公司业绩增长，为公司抢占市场份额奠定坚实基础。新能源发电...
标签：新能源光伏
丰电科技（430211）研究报告：氢压机+压缩空气能源供应双轮驱动，双碳转型升级初见成效.pdf
- 3积分
- 2022/05/23
- 548
- 安信证券
丰电科技（430211）研究报告：氢压机+压缩空气能源供应双轮驱动，双碳转型升级初见成效。成功迈出转型升级，氢气压缩机供货及压缩空气能源供应，收入利润大幅增长：丰电科技成立于1997年，北京市“专精特新”企业。业务原以智慧压缩空气系统等为主，2019年投资成立控股子公司-丰电金凯威，深耕工艺压缩机领域抓住机遇研发生产氢气压缩机，2021年升级空压机节能业务。公司目前工艺压缩机收入快速上升并新增压缩空气能源供应收入，2021年实现营收2.97亿元，同比增长82.4%，实现归母净利润1710万元，同比增长625%。加氢站全国范围加速建设，氢压机为氢能产业关键设备，直接影响国...
标签：氢压机压缩空气能源供应
海力风电（301155）研究报告：海上风电赛道东风将至，海风基础龙头扬帆起航.pdf
- 3积分
- 2022/05/23
- 496
- 中银证券
海力风电（301155）研究报告：海上风电赛道东风将至，海风基础龙头扬帆起航。国内海上风电塔筒桩基龙头，海上风电业务市场领先。海力风电是一家坐落于长三角的专业制造风机塔架及海上风机基础的生产型企业，公司自2009年成立以来，便在风电领域精耕细作，风电塔筒、桩基作为公司核心产品贡献超九成的收入。公司凭借技术工艺、客户资源、产能布局、经营规模、产品质量等多方面竞争优势，2019年海上风电塔筒、桩基产品新增装机容量占有率分别为超25%、23%，处于市场领先地位。收入快速增长，盈利能力提升显著。受益于华东地区海上风电发展，公司营收和净利润快速增长，2017-2021年公司营业收入由8.54亿元增长至5...
标签：海上风电海风基础
海兴电力（603556）研究报告：国内电表迎新周期，新型电力建设拓增量.pdf
- 3积分
- 2022/05/23
- 514
- 浙商证券
海兴电力（603556）研究报告：国内电表迎新周期，新型电力建设拓增量。公司是全球化布局的新型电力系统解决商，主要产品为智能用电产品、智能配电产品及新能源产品。2021年公司实现营收26.91亿元，同比下降4.1%，归母净利润3.14亿元，同比下降34.7%，业绩下滑主要受疫情影响海外营收下降、人民币升值以及原材料成本上升。管理改善费用快速下行，2021年营销费用同比下降32.9%。公司21Q4业绩开始出现改善，22Q1业绩创2016年以来历年一季度最高水平，实现归母净利润达1.4亿元，同比增长211.97%。国内：迎新一轮替换周期，新标准提高单表价值量国内电表将迎来新一轮替换周期，此外国南网...
标签：电力设备智能电表新型电力系统
西子洁能（002534）研究报告：余热锅炉龙头，熔盐储能打开成长空间.pdf
- 3积分
- 2022/05/21
- 761
- 浙商证券
西子洁能（002534）研究报告：余热锅炉龙头，熔盐储能打开成长空间。余热锅炉龙头，熔盐储能打造新增长极，拿单能力持续增强。西子洁能公司是全国规模最大、品种最全的余热锅炉龙头，为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案，并积极进军熔盐储能市场。2021年公司营业收入、归母净利润分别为65.8、4.2亿元，分别同比增长23%、-18%，近五年营收CAGR达17%。2021年公司累计新增订单90.4亿元（同比增长45%），年底在手订单71.4亿元，订单饱满发展可期。余热锅炉：华为管理变革助力订单数量、质量提升余热回收大幅降低碳排放，国务院颁布多政策扶持余热行业发展。我们测算2021-2030年电...
标签：熔盐储能余热锅炉