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钧达股份（002865）研究报告：开启光伏转型之路，TOPCon电池业务前景可期.pdf
- 3积分
- 2022/07/15
- 677
- 中泰证券
钧达股份（002865）研究报告：开启光伏转型之路，TOPCon电池业务前景可期。公司以汽车零配件业务起家，2021年公司收购捷泰科技51%的股份，成为其第一大控股股东，向光伏行业转型。捷泰科技目前在行业内具有较强的竞争优势，高效太阳能电池产能规模突破8.5GW，电池片出货量位居行业前列。同时公司参股光伏企业弘业新能源12%的股份，未来有望凭借捷泰科技与弘业新能源在光伏电池片业务的多年积淀，为公司打造新的业务增长极。2022年6月，公司拟以10.53亿元受让宏富光伏所持有的捷泰科技33.97%股权，以4.66亿元受让苏泊尔集团持有的捷泰科技15.03%股权，合计交易金额15.19亿元。同时，公...
标签：光伏 TOPCon电池
国能日新（301162）研究报告：新能源高景气向上传导，发电预测龙头打开新空间.pdf
- 3积分
- 2022/07/15
- 464
- 东吴证券
国能日新（301162）研究报告：新能源高景气向上传导，发电预测龙头打开新空间。新能源发电预测龙头：公司主要面向新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供产品及相关服务，以新能源发电功率预测产品为核心，2020年营收占比约65%。沙利文预计我国功率预测市场2019-2024年CAGR将达16.2%，2024年市场规模将增长至约13.41亿元。公司在光伏发电功率预测市场和风能发电功率预测市场的市占率第一，2019年市占率分别为22.10%和18.80%。2018-2021年，公司营收CAGR达26%，归母净利润CAGR超40%。核心技术领先，服务体系完善：算法模型的持续优化和升级对于...
标签：新能源发电预测
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营，新能源建设加速.pdf
- 2积分
- 2022/07/14
- 589
- 川财证券
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营，新能源建设加速。内蒙古蒙电华能热电股份有限公司由内蒙古电力(集团)有限责任公司、中国华能集团等作为发起人以社会募集方式设立，公司前身为包头第二热电厂。1994年5月20日“内蒙华电”股票在上海证券交易所挂牌交易，成为内蒙古自治区第一家上市公司。公司大股东北方联合电力是内蒙古地区最大的火力发电企业，而实际控制人华能集团也是我国五大发电集团之一、世界500强企业。魏家峁煤矿产能翻倍，盈利有望增厚2021年10月初，内蒙古自治区能源局发布了《关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》。公司所属全资子公司北方魏家峁煤电有限责任公司列入国家具...
标签：煤电联营新能源
三一重能（688349）研究报告：乘风而上，深度一体化的风机制造商新秀.pdf
- 5积分
- 2022/07/14
- 302
- 安信证券
三一重能（688349）研究报告：乘风而上，深度一体化的风机制造商新秀。风机制造业新晋黑马，盈利能力显著领先：三一重能是国内快速成长的风电整体解决方案供应商，立足风机制造和新能源电站两大支柱业务，实现关键零部件、整机制造、风电场设计/建设/运营一体化布局。2019-2021年，公司收入端CAGR达162%，利润端CAGR达256%，平均毛、净利率水平31%、13%，在上市整机制造商中表现出类拔萃；新增装机市场分额由2.6%增长至5.7%，排名升至第8位，若仅看陆风新增装机，2021年市场排名第五，市占率达到7.7%，以黑马之姿进入大众视野，这是公司深耕行业十余年的厚积薄发，自2019年扭亏为盈...
标签：风电风机
天合光能（688599）研究报告：知名组件龙头，N型时代超一体化布局.pdf
- 4积分
- 2022/07/14
- 522
- 东吴证券
天合光能（688599）研究报告：知名组件龙头，N型时代超一体化布局。知名组件龙头，目标全球能源互联网的引领者：公司是知名光伏龙头公司，2017-2021年组件出货全球前三。公司1997年成立，2006年美股上市，2020年回A再出发。公司以组件为基，通过天合优配/富家/蓝天切入下游市场，未来希望通过储能、能源云平台、综合能源服务等成为全球能源物联网的引领者。公司重视研发，2010-2021年研发投入达120亿元，累计申请各项专利2300余件，研发实力卓越。全球光伏需求高增，一体化赋能加速行业集中，龙头享量增利升。组件具备品牌渠道壁垒，集中度加速提升，我们预计2022年组件出货CR5达70%+...
标签：天合光能光伏组件
三峡能源（600905）研究报告：绿电龙头，风光无限好.pdf
- 3积分
- 2022/07/14
- 708
- 中泰证券
三峡能源（600905）研究报告：绿电龙头，风光无限好。三峡能源为三峡集团新能源业务的战略实施主体。公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资与运营，收入主要来源为风电、光伏发电业务。截至2021年，公司累计装机规模达2289.63万千瓦，其中陆上风电、海上风电、光伏、水电装机规模分别为969.40、457.52、841.19、21.52万千瓦，占比分别为42.34%、19.98%、36.74%、0.94%。随着风光新能源装机规模持续快速增长，公司收入、业绩亦不断增长。2017-2021年期间，公司收入、归母净利润年复合增长率分别为22.93%、23.44%。公司风光资产资源禀赋较优。公司风光新能...
标签：三峡能源绿电
捷佳伟创（300724）研究报告：PE~Poly设备龙头，受益于高效电池扩产.pdf
- 3积分
- 2022/07/13
- 676
- 广发证券
捷佳伟创（300724）研究报告：PE~Poly设备龙头，受益于高效电池扩产。公司TOPCon整线设备成规模顺利出货，已完全具备TOPCon的PEPoly路线整线设备的供应能力。根据捷佳伟创公众号22年3月14日的推送，公司TOPCon整线设备成规模顺利出货，在江苏润阳客户现场爬坡量产运行，得到了客户的充分肯定及好评；该技术实现了隧穿层、Poly层、原位掺杂层的“三合一”制备，解决了传统TOPCon电池生产过程中绕镀、石英件高损耗的固有难点，且该路线原位掺杂时间仅为传统LP路线的五分之一，推动了TOPCon电池的大规模产业化。TOPCon技术趋势确定，22年为放量元年...
标签：光伏电池设备
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营盈利显著，绿电业务扬帆起航.pdf
- 3积分
- 2022/07/13
- 602
- 西南证券
内蒙华电（600863）研究报告：煤电联营盈利显著，绿电业务扬帆起航。产能翻倍+煤价趋稳，煤炭业务创收能力强。2021年公司实现煤炭销售收入20亿元，毛利率66.3%，毛利占比大幅扩张至70%。2021年公司综合毛利率、归母净利润增速、资产负债率等各项指标显著优于同行。魏家峁煤矿资源优质，2022年产能已正式核增至1200亿吨，截至22年7月秦皇岛动力煤5500平均平仓价约1174元/吨，仍处在历史较高位，预计煤炭业务创收能力持续增强。成本优势+电价上涨，火电净利润或增长15亿元。成本方面，通过灵活提高煤炭自用比例至48%，2021年公司实现入炉标煤单价617元/吨，显著低于同行，22H1自用...
标签：电力煤电联营绿电
捷佳伟创（300724）研究报告：N型电池渐行渐近，P型龙头有望再创辉煌.pdf
- 4积分
- 2022/07/11
- 1091
- 招商证券
捷佳伟创（300724）研究报告：N型电池渐行渐近，P型龙头有望再创辉煌。捷佳伟创同时具备TOPCon和HJT整线设备供应能力。作为PERC电池设备龙头厂商，公司选择同时布局不同N型电池生产设备，形成TOPCon、HJT的整线交付能力，创新性地推出用于TOPCon的PE-Poly和用于HJT的PAR设备，有效解决制造工艺的痛点。TOPCon已具备经济性，将先于HJT大规模量产。降低LCOE的需要以及电池片厂商脉冲性的盈利规律驱动行业追求更高效的电池技术路线，TOPCon和HJT有望成为下一代主流技术。TOPCon性价比更高，受传统电池片厂商青睐，而HJT发展潜力更大。目前Topcon整体提效速...
标签：光伏电池组件捷佳伟创
新强联（300850）研究报告：受益风机大型化的风电轴承领航者.pdf
- 5积分
- 2022/07/08
- 630
- 中信证券
新强联（300850）研究报告：受益风机大型化的风电轴承领航者。新强联公司概况：风电主轴轴承环节进口替代龙头，进入快速成长期。公司主要产品为风电主轴轴承、偏航变桨轴承，海工装备及盾构机轴承。目前公司风电轴承产品已主要集中在3.0MW及以上型号，同时公司已经研制成功5.5MW和6.25MW等大兆瓦风电主轴产品，并开始向明阳智能批量供货，并于今年开始布局风机齿轮箱轴承市场，在大功率产品研发和产业化步伐方面引领行业发展。行业格局：风机大型化趋势驱动轴承技术升级，平价背景催化国产化进程。偏航变桨轴承近年基本实现国产替代，而大型化风机对主轴轴承提出更高的技术要求，大MW主轴轴承长期由海外轴承企业垄断，2...
标签：风电轴承风电
奥特维（688516）研究报告：光伏组件设备龙头开启多元化征程，确定性与弹性兼备.pdf
- 4积分
- 2022/07/07
- 444
- 安信证券
奥特维（688516）研究报告：光伏组件设备龙头开启多元化征程，确定性与弹性兼备。1、始于光伏组件设备而不止于光伏组件设备。奥特维是国内光伏组件设备龙头企业，以光伏组件串焊机产品为起点，在夯实传统主业竞争优势的前提下，不断沿光伏产业链上下游进行产品延伸，并进军锂电、半导体的新兴领域开启多元化征程。复盘公司10余年发展历程，我们认为公司并非单纯的专用设备产品公司，其发展路径是对底层技术的深刻理解，强化核心应用技术，使得应用场景横跨光伏、锂电、半导体三大赛道并实现产品多元化的扩张之路，未来成长性十足。2018-2021年，公司收入端CAGR达51.72%，利润端CAGR达94.32%，2021年收...
标签：光伏组件设备光伏设备
上海电力（600021）研究报告：火电盈利修复，向智慧能源转型.pdf
- 3积分
- 2022/07/07
- 850
- 川财证券
上海电力（600021）研究报告：火电盈利修复，向智慧能源转型。公司在国内火电企业中清洁能源占比领先，继续大力推动新能源装机增长，同时积极向综合智慧能源方向转型。截至2021年底，公司控股装机容量1905.31万千瓦，同比增长13.66%，其中新能源控股装机容量765.89万千瓦，同比增长31.22%。清洁能源占比55.24%，同比上升了6.11个百分点。公司未来将继续兼顾高效清洁火电和清洁能源的共同发展，清洁能源装机占比稳步提高。公司切实把综合智慧能源服务当作转型发展的突破口，以数字化、智慧化能源生产、储存、供应、消费和服务等为主线，兼顾技术与经济性，因地制宜、高质量推动综合智慧能源项目开发...
标签：电力智慧能源
三一重能（688349）研究报告：盈利能力业内领先，发力海风迎接新成长.pdf
- 4积分
- 2022/07/04
- 556
- 国联证券
三一重能（688349）研究报告：盈利能力业内领先，发力海风迎接新成长。公司是“三一系”上市公司，实控人梁稳根及一致行动人合计持股达80.07%，是我国领先的风电机组制造商，具备2.XMW到6.XMW机组研发与生产能力，已实现陆上风机全功率覆盖；公司致力于全产业链布局，已拥有叶片等核心零部件的自研自产能力，并向下布局新能源电站，盈利能力行业领先。展望未来，公司将加码海上风机的技术研发，把握海上风电发展机遇，进一步提升市场地位。依托双馈式风机技术，产品性能卓越公司风机采用双馈式技术，相比直驱式技术，双馈式技术更成熟、发电效率更高且成本更低；产品力方面，公司在相同功率的机型...
标签：风电海上风电
恒实科技（300513）研究报告：虚拟电厂资源整合商，发力综合能源蓝海市场.pdf
- 3积分
- 2022/07/04
- 479
- 国元证券
恒实科技（300513）研究报告：虚拟电厂资源整合商，发力综合能源蓝海市场。公司依托在电力、通信的雄厚积累，全面投身综合能源服务、智慧物联应用和通信规划设计三大业务方向，为电网、运营商、交通、金融等行业客户提供智能化综合解决方案。恒实科技全程参与了国网冀北电力公司虚拟电厂建设，在市场规则制定、用户协议签订、VPP智能终端安装与调试和市场化运营等方面积累了丰富的经验。公司在虚拟电厂市场扮演能源聚合商、能源投资商、能源运营商我国目前正处于邀约型向市场型转型阶段，资源聚合商有望优先受益。虚拟电厂自身的发展空间随基础资源的快速发展而发展，按照国家电投中电国际政研室分类，其发展阶段主要可以按外部环境分为...
标签：虚拟电厂综合能源
昱能科技（688348）研究报告：微型逆变器领跑者，长坡厚雪潜力大.pdf
- 4积分
- 2022/06/30
- 618
- 西部证券
昱能科技（688348）研究报告：微型逆变器领跑者，长坡厚雪潜力大。长坡厚雪优质供应商，盈利能力业绩快速增长。2018年至2021年，公司归母净利润由0.13亿元增长至1.03亿元，复合增长率达101.24%。截至22Q1微逆毛利率已提升至40%以上，盈利能力逐步提升。微逆行业领跑者，技术实力雄厚。截至2022年Q1，公司已批量生产一拖二、一拖四产品，即将推出一拖八产品。公司通过高集成度设计及新型直流升压电路拓扑和控制算法，全新单项产品功率密度、单通道最大输入电流优于行业同类产品。三相系统方面，最新一代QT2D产品采用八体架构，额定输出功率已达3600W，领先其他供应商。微逆市场渗透率有望持续...
标签：微型逆变器逆变器