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广汇能源（600256）研究报告：立足“煤、气”资源禀赋，迎接能源高景气红利.pdf
- 3积分
- 2022/10/31
- 494
- 国盛证券
广汇能源（600256）研究报告：立足“煤、气”资源禀赋，迎接能源高景气红利。核心看点。公司立足“煤、油、气”资源禀赋，拥有稀缺的新疆煤田矿区、以及哈萨克斯坦斋桑油气田权益，不仅能享受能源高景气周期中“价值”红利，煤、气产能的扩容也为公司能源开采业务带来“成长”属性；LNG贸易是目前公司业绩亮点之一，中长期海外天然气格局紧张延续，公司灵活的天然气贸易机制，LNG接收站持续扩建均助力公司业绩飞跃；同时作为传统的能源一体化公司，煤化工板块原料自足打通公司成本竞争优势，新能源转型战略布局让公司实现能源转型...
标签：广汇能源煤炭天然气
锦浪科技（300763）研究报告：卡位组串锦绣前程，储能放量乘风破浪.pdf
- 3积分
- 2022/10/28
- 712
- 华福证券
锦浪科技（300763）研究报告：卡位组串锦绣前程，储能放量乘风破浪。锦浪科技是全球组串式逆变器龙头企业，上市以来业绩持续高增。公司成立于2005年，截至目前已深耕逆变器领域17余年，从组串式并网逆变器逐渐拓展至储能逆变器，并积极布局分布式光伏电站的开发运营。公司于2019年3月在深交所上市，2019-2021年公司业绩实现高速增长，营收和归母净利两年CAGR分别为71%/93%。分布式光储提速，逆变器赛道空间广阔。碳中和叠加能源紧缺背景下，全球光伏装机需求确定性向上，我们预计2021-2025年复合增速高达33%。同时，随着储能系统成本的下降，光储平价周期即将开启，尤其今年在海外电价高企下，...
标签：储能逆变器
三一重能（688349）研究报告：风机新锐强势崛起，成本领先未来可期.pdf
- 3积分
- 2022/10/27
- 711
- 国泰君安证券
三一重能（688349）研究报告：风机新锐强势崛起，成本领先未来可期。公司技术升级快，成本优势较稳固。公司重视核心技术研发，产品升级及服务优化速度快，且实施产业链纵向一体化布局，其成本优势有望长期保持。竞争伴随着机遇，业绩增长可持续。国家补贴结束，平价时代到来，行业竞争加剧，市场担心公司业绩后劲不足。我们则认为公司的竞争优势源于技术创新与战略布局，随着大型化风机、海上风机等新业务拓展，其市场份额还将稳步提升，行业竞争加速尾部出清，最终引导利润向头部集中，因此公司的业绩增长动力充沛。清洁能源大基地，装机需求超预期。“十四五”是实现我国“双碳”目标的...
标签：风电风机
长江电力（600900）研究报告：水电巨擘，源远流长.pdf
- 3积分
- 2022/10/27
- 967
- 德邦证券
长江电力（600900）研究报告：水电巨擘，源远流长。全球水电行业领导者，综合实力同业凸显。公司是全球水电行业领导者，通过电站收购实现营收与净利润的阶梯式增长，2016年公司完成溪、向电站收购，当年业绩即出现大幅上涨，2022H1，公司实现营业收入253.88亿元，同比增长27.57%，归母净利润112.92亿元，同比增长31.57%，主要系2022年上半年长江来水偏丰。从盈利能力来看，公司毛利率保持60%左右，ROE基本稳定在16%，在同行业中保持领先地位。从现金流来看，公司历年净利润显著低于经营活动现金净额，充分彰显了公司“现金奶牛”属性。此外，根据《中国长江电力股...
标签：水电长江电力能源
芯能科技（603105）研究报告：分布式光伏运营先行者，全产业链布局多点开花.pdf
- 3积分
- 2022/10/26
- 837
- 安信证券
芯能科技（603105）研究报告：分布式光伏运营先行者，全产业链布局多点开花。屋顶光伏电站优质运营商，聚焦发电主业成长迅速。芯能科技成立于2008年，起初从事晶体硅片生产销售，2013年逐步向分布式光伏电站投资建设业务转变，2016年大力发展自持分布式光伏电站投建运营，已为近千家企业提供分布式光伏解决方案，承接完成的项目装机总规模超1GW，年发电量达10亿度，技术和项目实施经验丰富。公司主营“自发自用、余电上网”模式的屋顶光伏电站运营业务，盈利水平高，回款快，营收和业绩弹性足，随高毛利的自持分布式光伏发电营收占比提升，公司业绩恢复快速增长通道，2019-2021年营业收...
标签：分布式光伏光伏运营
华电重工（601226）研究报告：“风火光氢”多面手，锚定“双碳”入佳境.pdf
- 5积分
- 2022/10/26
- 586
- 中泰证券
华电重工（601226）研究报告：“风火光氢”多面手，锚定“双碳”入佳境。工程系统整体解决方案先行者，营收、归母净利保持快增。公司实控人为国务院国资委，控股股东为中国华电科工集团，于2014年在上交所上市，于2018年入选国务院国资委“双百行动计划”。业务结构方面：公司专注能源建设领域，以物料输送工程业务、高端钢结构业务为主导，热能工程业务、海洋及环保工程业务为辅助；22H1，公司物料输送/高端钢结构/热能工程/海洋与环境工程业务营收占比分别38.87%/33.74%/16.27%/10.83%。财务指标持续优化：2017...
标签：华电重工风电氢能
盛弘股份（300693）研究报告：传统业务增长稳健，储能、充电桩前景广阔.pdf
- 3积分
- 2022/10/25
- 7967
- 华创证券
盛弘股份（300693）研究报告：传统业务增长稳健，储能、充电桩前景广阔。公司起步于电能质量管理，通过不断地内生外延，目前已形成电能质量、工业电源、储能微网、电池化成检测及充电桩五大板块。从营收和业绩角度看，近5年来公司总体营收、业绩增长稳健：营收从2016年的4.47亿元，增长至2021年的10.21亿元，年均复合增长率达17.99%；业绩从2016年的0.64亿元增长至2021年的1.13亿元，年均复合增长率达12.18%。从产品结构看，电能质量设备和充电桩业务贡献主要营收，2021年两者合计占比超60%。从费用率看，公司近年来期间费用率稳中有降，2022年H1已降至28.65%。从财务表...
标签：储能充电桩
科士达（002518）研究报告：修炼内功，携手龙头，光储充持续高增.pdf
- 4积分
- 2022/10/24
- 5325
- 东吴证券
科士达（002518）研究报告：修炼内功，携手龙头，光储充持续高增。两大赛道+两个市场全面推进。1）公司业务主要包括数据中心、新能源两块，其中新能源业务包括光伏逆变器、储能、新能源汽车充电桩等，近年随着光储充行业景气度持续提升，公司新能源业务快速扩大，2022H1年收入4.54亿元，占总收入的30%，毛利率27.55%。2）在市场拓展上，公司成立初期便布局海外市场，建立了完善渠道，为后续各类业务有效赋能。新能源业务多点开花，高贝塔下修炼内功提高阿尔法。1）海外户储接棒高增，与多家大厂合作天花板打开：公司主要为海外渠道商、安装商ODM生产电池PACK和一体机，目前已与宁德时代、SolarEdge...
标签：储能光伏充电桩
华电重工（601226）研究报告：火电辅机设备与工程龙头，风光氢补齐能源业务矩阵.pdf
- 4积分
- 2022/10/24
- 311
- 国信证券
华电重工（601226）研究报告：火电辅机设备与工程龙头，风光氢补齐能源业务矩阵。华电集团旗下火电辅机设备龙头，风光氢补齐能源业务矩阵。公司是华电集团旗下工程与设备业务核心平台，主营业务包括物料输送系统、热能工程、高端钢结构、海洋与环境工程、氢能工程等，能源行业收入占比60%-70%，港口/冶金/石化/建筑等行业收入占比30%-40%。公司是全国火电辅机设备与工程龙头企业，业务覆盖四大管道、空冷系统、钢结构、灵活性和节能改造。风电方面，公司拥有陆上/海上塔筒/管桩三大生产基地，同时在海上风电施工领域具有较强竞争力。此外公司积极布局光伏、氢能等新兴业务，有望实现订单和收入的突破。煤电建设迎来新周...
标签：火电辅机风光氢能源工程
晶澳科技（002459）研究报告：全球垂直一体化组件龙头，盈利能力业内领先.pdf
- 4积分
- 2022/10/24
- 607
- 东亚前海证券
晶澳科技（002459）研究报告：全球垂直一体化组件龙头，盈利能力业内领先。垂直一体化组件领先企业，“一体两翼”架构扎根光伏产业链。公司成立于2005年，于2007年2月在美国纳斯达克证券交易所上市，于2018年7月从美股私有化退市，于2019年11月借壳登陆A股市场。公司以光伏电池片业务起家，于2010年将业务范围向上游硅片、电池片和下游组件、电站扩展，目前已建立起“一体两翼”架构。公司2017-2021年组件出货量均保持全球前3名，稳居第一梯队。截至2022年H1，公司累计出货103GW。2018-2021年，公司营收/业绩增长迅速，CAGR...
标签：晶澳科技光伏组件新能源
蓝天燃气（605368）研究报告：高气价下天然气产业链不可忽视一环，长输管网.pdf
- 3积分
- 2022/10/24
- 791
- 安信证券
蓝天燃气（605368）研究报告：高气价下天然气产业链不可忽视一环，长输管网。河南天然气长输管网稀缺标的，低估值高成长，业绩向好：蓝天燃气主要经营河南省天然气长输管网，拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，分别于2004年、2011年、2015年建成通气，年设计输气能力分别为16亿方、4.9亿方、4.8亿方，三条支线总长度合计700多公里；同时，公司拥有驻东支线、新长输气管道两条地方输配支线以及在长输管网沿线的部分城市燃气公司。根据公司公告，自2021年1月上市以来，公司业绩全面向好，2021年实现扣非归母净利润4.14亿元，同比增长27.8%；2022年前三季度预计实现扣非...
标签：天然气长输管网
钧达股份（002865）跟踪报告：TOPCon扩产再提速，充分受益N型技术变革.pdf
- 3积分
- 2022/10/22
- 481
- 中信证券
钧达股份（002865）跟踪报告：TOPCon扩产再提速，充分受益N型技术变革。自7月24日我们发布首次覆盖报告《钧达股份（002865.SZ）投资价值分析报告：全面转型光伏，TOPCon电池领先量产》以来，公司在技术发展、产业布局及资本运作等层面进展较快：1）捷泰科技全资并表，全面切入光伏赛道。公司在7月27日完成工商变更，实现对捷泰科技100%股权并表，9月21日正式更名为“海南钧达新能源科技股份有限公司”，全面聚焦光伏主业发展，精进PERC电池制造基础上，重点布局N型TOPCon电池技术。2）产能均为182大尺寸电池，N型性能行业领先。公司8GW的TOPCon产能...
标签：光伏 TOPCon
昆工科技（831152）研究报告：金属电极新材料行业龙头，自研铅炭电池布局储能领域.pdf
- 4积分
- 2022/10/21
- 834
- 西南证券
昆工科技（831152）研究报告：金属电极新材料行业龙头，自研铅炭电池布局储能领域。核心技术壁垒高筑，募投项目推动业绩持续增长。1）公司主要核心技术包括高效节能降耗栅栏型铝基铅合金复合材料阳极制备关键技术、锌电积用高性能铝合金阴极制备技术等。截至2022年H1，公司一共取得境内专利91项，5项国际发明专利获授权。2）募投项目拟提升铝合金阴极板产能至60万片/年、栅栏型复合材料阳极板产能至20万片/年，总产能合计将扩大170%。储能行业空间广阔，铅蓄储能电池优势显著。“十四五”期间，国内光伏风电行业储能年均新增装机容量为15GW/47GWh到30GW/94GWh；2020...
标签：铅炭电池储能金属电极
天壕环境（300332）研究报告：神安渐成，稀缺管道价值获业绩验证.pdf
- 3积分
- 2022/10/19
- 511
- 德邦证券
天壕环境（300332）研究报告：神安渐成，稀缺管道价值获业绩验证。聚焦燃气板块业绩获高速增长。2018年，公司与中海油合作筹备建设神安管道，正式转型发展燃气业务。2021年，神安线山西—河北鹿泉段实现正式通气；陕西—山西段预计将于2022年实现贯通。神安线通气驱动公司业绩高速增长，2022H1，公司实现营收16.92亿元，yoy+127.05%；实现归母净利润2.04亿元，yoy+416.35%。2021年公司实现燃气销售6.6亿m³，2022H1实现售气5.86亿m³，神安线全线贯通后短期售气量有望达15亿m³/年，满产情况下输气量可达...
标签：天然气管道神安管道公用事业
鹏辉能源（300438）研究报告：聚焦储能业绩高增享红利，布局钠电放量在即.pdf
- 3积分
- 2022/10/19
- 858
- 华安证券
鹏辉能源（300438）研究报告：聚焦储能业绩高增享红利，布局钠电放量在即。公司深耕电池生产制造二十余年，起家于消费电池业务，技术积淀深厚并顺应时代发展趋势切入动力电池与储能领域，凭借出色的产品力及规模化产能逐步赢得客户信任及市场影响力。消费领域，主攻高毛利的电脑、无线耳机、蓝牙音箱、电子烟以及个人护理用电池产品，加快市场拓展并取得多个细分领域的领先地位。动力领域，公司采取大客户战略，深度绑定五菱、长安汽车等客户，目前已经为五菱配套多款车型。同时公司加快转型，强化布局储能业务，营收及利润占比持续提升。凭借产品、产能、客户、技术优势成长为国内综合性电池供应商，平台化优势确立。强化储能业务布局，坚...
标签：储能钠电