企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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通灵股份（301168）研究报告：接线盒龙头有望进一步提升市占率.pdf
- 3积分
- 2022/11/18
- 233
- 中泰证券
通灵股份（301168）研究报告：接线盒龙头有望进一步提升市占率。通灵股份是国内接线盒龙头企业。2005年启动接线盒项目，历经17年发展，目前在接线盒市场市占率第一。实际控制人严荣飞作为电子技术资深工程师，是公司核心技术人员。行业高景气，2025年全球接线盒市场规模超100亿。根据CPIA中性预测2022-2025年全球光伏新增装机量218/248/273/300GW，假设2022-2025年组件平均功率为580/600/610/620W，预计2022-2025年全球接线盒市场需求4.71/5.17/5.59/6.05亿套，预计2022-2025年接线盒单套价格为19.66/19.62/19....
标签：接线盒通灵股份
华宝新能（301327）研究报告：便携式储能全球龙头，新市场新产品放量可期.pdf
- 4积分
- 2022/11/16
- 1210
- 广发证券
华宝新能（301327）研究报告：便携式储能全球龙头，新市场新产品放量可期。便携式储能领域龙头企业，先发优势铸就行业领先地位。公司成立于2011年，2015年依托领先技术切入便携式储能赛道并推出“电小二”品牌主打国内市场，2016年推出首款锂离子便携式储能设备，同年推出“Jackery”品牌进军海外市场，2022年推出“Geneverse”品牌新产品发力海外户储市场，有望开启第二成长曲线。作为便携式储能领域开拓者，公司产品持续入选亚马逊最畅销产品，已成为便携式储能垂直细分领域领先企业，“境内+境外”...
标签：储能新能源
欧普泰（836414）研究报告：创新光伏检测模式“小巨人”，2021年视觉缺陷检测业务初放量.pdf
- 4积分
- 2022/11/16
- 438
- 开源证券
欧普泰（836414）研究报告：创新光伏检测模式“小巨人”，2021年视觉缺陷检测业务初放量。公司成立于1999年，主营光伏检测方案的设计及其配套设备与软件，主要产品为光伏检测设备、视觉缺陷检测系统，2021年收入占比分别为61.62%、34.29%。公司采用直销模式，客户类型分为光伏组件厂、设备厂商、中间商。2021年公司前五大客户有隆基股份、晶澳科技及奥特维等，随着市场开拓收获成果，公司客户集中度呈下降趋势。2021年公司实现营业收入1.24亿元（+31.93%），其中视觉缺陷检测系统业务增量较多，创收4262.74万元（+732.94%）；公司归母净利润为3,05...
标签：光伏检测视觉缺陷检测
苏文电能（300982）研究报告：优质EPCO供应商，双碳政策助力长期增长.pdf
- 3积分
- 2022/11/16
- 744
- 华西证券
苏文电能（300982）研究报告：优质EPCO供应商，双碳政策助力长期增长。稀有EPCO一站式服务商，从江苏走向全国。苏文电能成立于2007年，是行业内稀缺的EPCO一站式服务企业，产业链综合服务能力强劲。公司核心业务电子咨询设计及电力工程建设目前主要集中于江苏省，特别是常州市内，在当地市场具有良好的品牌口碑。随着电力市场化以及双碳政策催化，我们认为公司在进一步提高省内市场份额的同时，将逐渐走向全国。新能源应用及智能电网应用增加，行业进一步市场化。行业过往呈现地域化特征，但随着新能源应用场景的逐渐普及，我国终端用电负荷呈现复杂化、不确定化的趋势，判断未来智能用电需求发展空间充足，从而进一步推动...
标签： EPCO 双碳
思源电气（002028）研究报告：伴电力系统成长，享业绩行稳致远.pdf
- 5积分
- 2022/11/15
- 748
- 信达证券
思源电气（002028）研究报告：伴电力系统成长，享业绩行稳致远。公司是极具成长性的一次设备领军企业。公司深耕电力设备29年，从避雷器在线检测仪出发，不断丰富产品种类，目前公司产品包括开关类、线圈类、无功补偿类、智能设备类、电力工程总包五大类。从产品发展来看，公司高压一次设备较为成熟，已经成为行业领军企业之一，公司目前正强化电网智能化、变压器、海外EPC业务，布局进军储能、汽车电子等新兴业务，拓展未来成长的增长点。从财务情况来看，公司整体业绩具有长期成长性，2012-2021年营业收入CAGR为13.0%，其中2019-2021年实现营业收入63.80、73.73、86.95亿元，同比增长32...
标签：思源电气电力系统
同享科技（839167）研究报告：光伏焊带领先企业，多因素共振高成长.pdf
- 3积分
- 2022/11/14
- 573
- 华安证券
同享科技（839167）研究报告：光伏焊带领先企业，多因素共振高成长。公司致力于高性能光伏焊带的研发、生产、销售，产品包括互连焊带和汇流焊带。为满足下游对高性能、高性价比、高可靠度光伏焊带的需求，公司持续自主研发为光伏组件厂商提供多种高性能光伏焊带产品。2017-2021年，公司营收和归母净利润CAGR分别为34.69%/52.4%；2022Q1-Q3营收9.49亿元（+53.56%），归母净利润0.38亿元（-10.70%），主要受原材料价格扰动影响。光伏焊带受益于光伏景气度和电池技术迭代光伏装机量高企带来焊带需求增长。根据CPIA数据，2021年全球光伏新增装机170GW，创历史新高；20...
标签：光伏焊带光伏组件新能源
华电国际电力股份（1071.HK）研究报告：火电业绩将迎拐点，估值仍具性价比.pdf
- 4积分
- 2022/11/11
- 672
- 华泰证券
华电国际电力股份（1071.HK）研究报告：火电业绩将迎拐点，估值仍具性价比。21年公司因高煤价归母净亏损33.4亿元，A股三季报显示公司火电前三季度仍亏损，投资收益加持下实现归母净利23亿元。4Q22我们判断煤价或仍处于高位，公司火电扭亏还待23年煤价在煤炭供需宽松背景下下行。双碳背景下，火电机组将逐步由发电主力转换为辅助服务提供者，目前火电企业灵活性改造意愿不强主要系调峰补偿力度不足，我们测算在公司拥有41%火电装机的山东省，不考虑现货市场，假设生命周期10年，300MW/600MW机组在负荷率40%和30%时可获得较好收益。可再生能源重新布局，参股新能源权益资产价值或被低估由于集团战略调...
标签：火电电力股份
帝尔激光（300776）研究报告：N型电池迭代驱动新需求，光伏激光设备龙头大有可为.pdf
- 4积分
- 2022/11/10
- 609
- 平安证券
帝尔激光（300776）研究报告：N型电池迭代驱动新需求，光伏激光设备龙头大有可为。光伏激光设备龙头，新型电池全覆盖并向平台化转型。帝尔激光是全球光伏激光设备龙头，是国内首次将激光技术导入光伏电池路线的国家高新技术企业。随着N型电池的放量发展，公司激光设备已实现PERC、MWT、TOPCON、IBC、HJT、钙钛矿等技术路线全覆盖，并积极向半导体、消费电子、新型显示等领域拓展，有望发展成为平台型激光设备企业。N型技术迭代催生光伏激光新需求，激光设备空间进一步拓宽。N型光伏电池是下一步技术迭代的方向，预计2022-2025年TOPCon、HJT、IBC电池新增产能分别约为474GW、211GW、...
标签：光伏激光设备
泽宇智能（301179）研究报告：智能电网EPCO翘楚，发力分布式第二成长极.pdf
- 4积分
- 2022/11/10
- 394
- 国盛证券
泽宇智能（301179）研究报告：智能电网EPCO翘楚，发力分布式第二成长极。智能电网一站式服务专家，高质量快速成长。公司以电力信息化系统集成业务为核心（业务占比75%以上），提供涵盖电力设计、集成、施工、运维全过程一体化服务。公司深耕江苏省市场（去年省内业务约80%），同时全国化业务逐渐打开，服务范围已覆盖29个省市。近年来公司盈利持续快速增长，近三年营收/业绩复合增速分别达31%/46%，今年Q1-3营收/业绩分别增长31%/88%，疫情环境下依然延续较快增势，彰显较强经营韧性。同时公司毛利率稳步提升，费用率逐年下行，盈利能力明显高于同业公司，负债率较低，现金流与净利润匹配度高，盈利质量优...
标签：智能电网分布式能源
中国神华（601088）研究报告：全球综合能源龙头企业，一体化运营助力业绩稳增长.pdf
- 3积分
- 2022/11/09
- 915
- 浙商证券
中国神华（601088）研究报告：全球综合能源龙头企业，一体化运营助力业绩稳增长。中国神华是国家能源投资集团控股的双股上市公司，为集团旗下煤炭生产销售、发电、运输、煤化工业务为一体的大型能源企业。2018年神华集团和原国电集团的并购重组，加强了公司发电业务的营收能力，截至2022年9月，国家能源投资集团持有中国神华69.25%股权，实际控制人为中央国资委，2021年公司煤炭业务和发电业务分别占收入比为74.45%和16.88%。煤炭业务：煤炭储量大，生产销售能力强，业绩有望超预期增长拥有6大矿区，地质条件好，开采成本低，核定产能占全国总产能的8%。公司的煤炭除去自有矿区生产的煤矿以外，还包括利...
标签：综合能源煤炭电力
永泰能源（600157）研究报告：夯实煤、电主业，发力新能源转型.pdf
- 3积分
- 2022/11/05
- 257
- 东方证券
永泰能源（600157）研究报告：夯实煤、电主业，发力新能源转型。煤炭业务：焦煤价格高位运行叠加需求回暖，盈利有保障。今年以来，复工复产、保交楼叠加进口煤价高企、国际市场供需失衡将进一步推高对境内焦煤需求，支撑焦煤价格维持高位运行，利好公司煤炭业务。在国内焦煤供需紧平衡的格局下，公司煤炭产品销路畅通，预计22~24年煤炭销量分别达到1139/1169/1199万吨。电力业务：动力煤价格回稳，成本改善；市场电价上浮，营收增长；双因素推动电力业务扭亏。今年以来国家政策积极推进，煤炭保供稳价平稳运行，有利于公司电力业务成本边际改善。另一方面，市场电价有序推进，2022年前三季度，公司主要产能所在江苏...
标签：煤炭电力新能源
晶澳科技（002459）研究报告：老牌组件龙头，迎接TOPCon时代.pdf
- 3积分
- 2022/11/04
- 436
- 广发证券
晶澳科技（002459）研究报告：老牌组件龙头，迎接TOPCon时代。光伏组件老牌龙头，垂直一体化保障业绩稳健增长。公司成立于2005年，以电池片业务起家，2019年回A上市，率先打通垂直一体化布局，截至2022年中报，公司硅片/电池/组件产能分别为32/32/40GW，按照公司产能规划，预计2022/2023年底组件产能分别达50/75GW，硅片及电池产能保持在组件产能的80%左右，从而有效平抑主产业链供需错配波动，保障订单交付及盈利能力，同时加快N型技术迭代升级。光伏长坡厚雪，全球化渠道及品牌巩固组件龙头地位。全球能源转型指引光伏迈向TW时代，硅料阶段性供给不足成为装机瓶颈，随着硅料新增产...
标签：光伏组件 TOPCon
可立克（002782）研究报告：新能源行业需求强劲，并购海光电子强强联合.pdf
- 3积分
- 2022/11/02
- 353
- 东吴证券
可立克（002782）研究报告：新能源行业需求强劲，并购海光电子强强联合。深耕磁性元件多年，新能源市场拉动营收快速增长。公司主营磁性元件、开关电源两大业务，大力拓展新能源磁性元件市场，汽车电子、光伏、充电桩等下游新能源市场需求旺盛，驱动公司营收快速增长，21全年、22Q1-3实现营收16.5亿元、19.8亿元，同增29%、69%。盈利能力方面，22Q2铜等原材料价格下降带来成本端改善，叠加规模效应和自动化改进驱动毛利率提升，公司盈利能力有望稳步回升。聚焦新能源领域磁性元件，技术研发、产能扩张、客户拓展并行发力。据我们测算，汽车电子、光伏储能、充电桩领域磁性元件市场规模至2025年将分别有望达到...
标签：新能源海光电子
金雷股份（300443）研究报告：全球风电主轴龙头，加码大兆瓦铸件迎接新成长.pdf
- 4积分
- 2022/11/01
- 297
- 国联证券
金雷股份（300443）研究报告：全球风电主轴龙头，加码大兆瓦铸件迎接新成长。公司于2006年成立，致力于风力发电机主轴的研发、生产和销售，拥有集高品质钢锭制备、风电主轴锻造、热处理、机加工、涂装于一体的完整产业链，产品覆盖1.5MW-8MW，凭借质量和技术实力、与维斯塔斯、GE、西门子歌美飒、远景能源、运达股份等全球风电整机领先制造商建立了良好的战略合作关系，风电主轴市占率由2011年的6%提升至2021年的26%。全球风电需求向好，铸造主轴增速迅猛截至2022年10月，我国风电招标突破90GW创历史新高，结合海外装机规划提升，我们预计2022-25年全球新增风电装机97/117/133/1...
标签：风电主轴大兆瓦铸件
华宝新能（301327）研究报告：龙头先发壁垒坚实，移动储能今日明星.pdf
- 4积分
- 2022/11/01
- 647
- 浙商证券
华宝新能（301327）研究报告：龙头先发壁垒坚实，移动储能今日明星。移动储能行业空间大、渗透率低，用户需求多样。其中便携储能领域增长来自海外有需求无产品的空白填补、国内短途出游客群占比的快速提升，根据中国化学与物理电源协会数据测算，26年市场规模有望达882亿人民币；家庭应急领域直接迭代不环保、有噪音、使用成本高的应急燃油发电设备。预计目前移动储能行业总体渗透率仅1-2%，华宝新能为行业龙头，受益先发优势未来有望超预期快速爆发。便携储能位居头部，产品+渠道+品牌壁垒坚实公司在行业快速成长期已成功建立起用户认知，品牌忠诚度逐步提升：1）产品端主打高性价比+轻量化，在500-1000Wh主流容量...
标签：移动储能储能