华宝新能（301327）研究报告：便携式储能全球龙头，新市场新产品放量可期.pdf

上传者：S***
时间：2022/11/16
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华宝新能（301327）研究报告：便携式储能全球龙头，新市场新产品放量可期。便携式储能领域龙头企业，先发优势铸就行业领先地位。公司成立于 2011 年，2015 年依托领先技术切入便携式储能赛道并推出“电小二” 品牌主打国内市场，2016 年推出首款锂离子便携式储能设备，同年推出“Jackery”品牌进军海外市场，2022 年推出“Geneverse”品牌新产品发力海外户储市场，有望开启第二成长曲线。作为便携式储能领域开拓者，公司产品持续入选亚马逊最畅销产品，已成为便携式储能垂直细分领域领先企业，“境内+境外”、“线上+线下”销售网络构建完成。根据中国化学与物理电源协会数据，2020 年出货量口径下公司市占率 16.6%，营收口径下公司市占率 21.0%，均居全球第一，龙头地位凸显。

多应用场景兴起，中国供应链主导全球。便携式储能作为部分场景小型燃油发电机的替代品，精准适配短时短途户外活动与轻度应急备电需求。2020 年随着户外运动兴起与线上消费习惯养成，便携储能行业迎来快速增长。据我们测算预计 2025 年全球便携式储能市场需求超 2200 万台，市场空间达 727 亿元，2021-2025 年复合增速达 54.30%。中国企业有望凭借完善供应链与较低成本逐鹿全球市场。

行业趋势与公司竞争优势耦合，短中长期有望全面领先。目前便携式储能朝大容量、低成本、高安全性方向发展，公司竞争优势全面契合行业发展趋势。短期：国内外三大品牌影响力树立先发优势；中期：丰富产品矩阵与多元成熟渠道构筑核心竞争力；长期：布局便携式家储，凭借 M2C 模式实现精准创新，成本控制优势助力公司保持长久竞争力。