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内蒙华电（600863）研究报告：煤电协同成本优势凸显，新能源转型加速.pdf
- 3积分
- 2022/12/17
- 876
- 中泰证券
内蒙华电（600863）研究报告：煤电协同成本优势凸显，新能源转型加速。公司煤矿资源优质，煤炭产能核增扩产顺利。公司全资公司魏家峁项目资源储量9.21亿吨，可采储量6.30亿吨。2021年魏家峁煤电一体化项目煤炭平均销售单价完成545.47元/吨，同比增长86.08%，全年煤炭销售收入达19.96亿元，同比增长105.61%。2022年4月，经国家矿山安全监察局2022年第11次局务会议研究决定，同意魏家峁煤矿生产能力由600万吨/年核增至1200万吨/年。据2022年9月公司公告，今年煤炭产量力争破1000万吨，明年全部达产，有望继续带动煤炭业务营收增长。火电仍占主要地位，煤电协同减轻成本压...
标签：煤电新能源
钧达股份（002865）研究报告：TOPCon产能加速落地，充分享受技术迭代红利.pdf
- 3积分
- 2022/12/17
- 414
- 东亚前海证券
钧达股份（002865）研究报告：TOPCon产能加速落地，充分享受技术迭代红利。完成对捷泰科技全部收购，剥离汽车饰件业务并全面转型光伏领域。公司成立于2003年，于2017年登陆A股市场，于2021年收购捷泰科技，于2022年完成捷泰科技的全部收购，剥离亏损的汽车饰件业务，全面转型光伏电池片行业。捷泰科技是专业的电池片供应商，2022年H1出货量排名全球第五；2022年Q1-Q3，累计出货电池片6.91GW，同比+75.59%。捷泰科技近三年营收呈快速增长趋势，2019-2021年营收CAGR达到40.36%。2022年Q1-Q3，捷泰科技实现营收69.46亿元，同比+106%，同期实现净利...
标签： TOPCon 光伏
恒润股份（603985）研究报告：风电法兰龙头，新布局迎来新起点.pdf
- 3积分
- 2022/12/16
- 306
- 国金证券
恒润股份（603985）研究报告：风电法兰龙头，新布局迎来新起点。公司在大兆瓦风电法兰领域具备领先优势，是目前全球较少能制造7.0MW及以上风电塔筒法兰的企业之一，公司现已具备量产9MW海上风电塔筒法兰的能力。公司法兰产品供应全球，下游客户包括Vestas、通用电气、西门子歌美飒、金风科技、明阳智能、上海电气等国内外知名厂商。21年7月公司非公开发行募集14.74亿元，募投年产5万吨12MW海上风电用大型精加工锻件、年产4000套风电轴承和10万吨齿轮深加工项目。公司大兆瓦海上风电法兰已于2Q22开始释放产能，独立变桨轴承已于3Q22末开始小批量交付。
标签：风电法兰风电
宇邦新材（301266）研究报告：光伏焊带龙头供应商，加速迭代实现量利双增.pdf
- 3积分
- 2022/12/15
- 249
- 浙商证券
宇邦新材（301266）研究报告：光伏焊带龙头供应商，加速迭代实现量利双增。公司是光伏焊带龙头公司，为下游组件厂提供互连、汇流焊带，同时配合下游厂商开发异形、低温等高性能焊带，规模、技术处于行业领先地位。公司2019-2021年营业收入为6.02、8.19、12.39亿元，三年CAGR为30.83%，归母净利润为0.49、0.79、0.77亿元，三年CAGR为32.46%。2022Q1-Q3公司营业收入14.42亿元，同比增长63.72%，归母净利润0.76亿元，同比增长24.33%。需求高景气叠加MBB技术迭代，光伏焊带市场空间广阔预计2022-2025年全球光伏新增装机需求量分别约250G...
标签：光伏焊带宇邦新材
宇邦新材（301266）研究报告：光伏焊带龙头供应商，加速迭代实现量利双增.pdf
- 3积分
- 2022/12/14
- 346
- 浙商证券
宇邦新材（301266）研究报告：光伏焊带龙头供应商，加速迭代实现量利双增。公司是光伏焊带龙头公司，为下游组件厂提供互连、汇流焊带，同时配合下游厂商开发异形、低温等高性能焊带，规模、技术处于行业领先地位。公司2019-2021年营业收入为6.02、8.19、12.39亿元，三年CAGR为30.83%，归母净利润为0.49、0.79、0.77亿元，三年CAGR为32.46%。2022Q1-Q3公司营业收入14.42亿元，同比增长63.72%，归母净利润0.76亿元，同比增长24.33%。需求高景气叠加MBB技术迭代，光伏焊带市场空间广阔预计2022-2025年全球光伏新增装机需求量分别约250G...
标签：光伏焊带宇邦新材
中国石油（601857）研究报告：大且稳的支柱型央企！.pdf
- 5积分
- 2022/12/12
- 354
- 国金证券
中国石油（601857）研究报告：大且稳的支柱型央企！中国石油的成品油业务保证了公司业绩的相对稳定性，与此同时伴随着全球原油价格中枢维持相对高位，上游业务优势显著，且海外炼能出清以及天然气短缺，成品油裂解价差以及海外天然气价格持续维持相对高位，公司投资价值逐步显著。1、“双碳”政策推动下，上游油气价格中枢有望维持较高水平。由于全球上游油气企业开采意愿不足，供需中长期偏向紧或推动原油价格中枢维持中高位。公司上游油气产量稳定，业绩或持续稳健。与此同时，受地缘政治等多因素影响，欧洲LNG或持续紧缺，而公司拥有较大体量的天然气产能及大体量LNG长协，或有望获得业绩弹性。2、成品...
标签：石油央企
横店东磁（002056）研究报告：光伏锂电+磁材器件双轮驱动，高增长预期+产业龙头两翼齐飞.pdf
- 3积分
- 2022/12/09
- 680
- 长城证券
横店东磁（002056）研究报告：光伏锂电+磁材器件双轮驱动，高增长预期+产业龙头两翼齐飞。多年深耕造就磁性材料龙头，差异竞争打造光伏后起之秀。公司作为老牌磁材生产商，深耕布局光伏多年，切入锂电高景气赛道。公司在磁材领域龙头地位稳固，光伏锂电保持高速增长。2022H1，公司磁性材料、光伏产品、器件、锂电池的营收分别为21.44、58.61、3.75和8.13亿元，与去年同比相比分别增长11.38%、97.54%、14.57%和151.12%。业绩增长亮眼，盈利能力保持强势。公司发布公告，2022H1公司实现营收93.69亿元，同比增长64.63%；实现归母净利润7.97亿元，同比增长45.96...
标签：光伏锂电池磁材
维科技术（600152）研究报告：钠电浪潮已至，维科迎发展良机.pdf
- 3积分
- 2022/12/08
- 721
- 华鑫证券
维科技术（600152）研究报告：钠电浪潮已至，维科迎发展良机。钠电池具有高安全性、高倍率性能、优秀宽温性能、低成本等优点，且钠资源地壳储量丰富，在全球锂价高企、锂资源长期紧平衡的背景下，成为锂电池的重要补充。中国作为锂消费大国，锂资源短缺、品位较低，长期或受资源掣肘，对于寻找锂电池替代方案尤为迫切，因此，以宁德时代为代表的锂电企业，以中科海钠、浙江钠创为代表的钠电新势力积极布局，叠加产业资本助力，中国钠电池产业化进程不断提速，有望在2023年迎来量产元年。相对锂电池，钠电池能量密度较低，适用于对能量密度要求低、对成本及安全性较为敏感的场景。两轮车、A00级车整体造价低，电池成本占比高，对电池...
标签：钠离子电池储能
宝新能源（000690）研究报告：业绩对煤价高弹性，新增装机储备多.pdf
- 3积分
- 2022/12/07
- 515
- 广发证券
宝新能源（000690）研究报告：业绩对煤价高弹性，新增装机储备多。民营火电运营商，Q3盈利快速改善。公司是广东地区民营火电龙头，2021年末在运火电装机为3.52GW，另有在建2GW、远期规划6GW。2022年前三季度公司收入69.51亿元，归母净利1.90亿元。受制于煤价高企，2022H1归母净利仅盈利0.09亿元，受益于电量、电价及煤价综合改善、Q3归母净利盈利1.81亿元。大股东为广东宝丽华集团，持股16.0%。坚持高分红政策，2017~2021年累计分红14.8亿元，分红率达36%。股权及证券投资多元丰富，前三季度投资收益达1.17亿元（占利润总额61%），其中上半年为0.89亿元、...
标签：新能源电力
高测股份（688556）研究报告：光伏切割一体化龙头，硅片切割加工服务有望快速放量.pdf
- 5积分
- 2022/12/07
- 386
- 国盛证券
高测股份（688556）研究报告：光伏切割一体化龙头，硅片切割加工服务有望快速放量。国产光伏切割设备龙头，业绩高速增长。公司是国产光伏切割设备龙头，股权结构集中且稳定，并通过股权激励绑定优秀人才，公司管理层与核心技术人员深耕高硬脆材料切割领域，技术经验丰富。公司自2006年成立以来，逐步延伸业务领域，目前主要包括光伏切割设备及耗材、硅片及切割加工服务、其他高硬脆材料切割设备及耗材等三类，产品广泛应用于光伏、半导体、蓝宝石、磁材等领域。2022年前三季度公司实现营收21.90亿元（同比+125.18%），归母净利润4.28亿元（同比+283.89%），业绩快速增长。光伏切割设备：硅片扩产&...
标签：光伏硅片
上机数控（603185）研究报告：光伏硅片业务快速发展，积极延伸一体化产能布局.pdf
- 4积分
- 2022/12/07
- 376
- 国信证券
上机数控（603185）研究报告：光伏硅片业务快速发展，积极延伸一体化产能布局。目前主营单晶硅片生产，逐步完善制造环节。公司主营单晶硅片制造，2021年公司实现营业收入109.1亿元，其中单晶硅107.5亿元，占比98.4%，截至2021年底，公司拉晶产能达到30GW，在行业内位居第四。预计2022/23/24年硅片销量可达到30.9/36.0/48.9GW。2022年初以来公司快速完善硅片切片环节布局，切片产能配比逐季提升，2022年9月底达到70%，预计2023年将达到100%。依托装备制造优势，硅片出货及单瓦盈利显著提升。公司起家于光伏硅片设备的研发制造，2019年起转型光伏硅片生产制造...
标签：光伏硅片一体化
钧达股份（002865）研究报告：技术迭代中实现转型，TOPCon新产能凸显阿尔法.pdf
- 3积分
- 2022/12/05
- 683
- 太平洋证券
钧达股份（002865）研究报告：技术迭代中实现转型，TOPCon新产能凸显阿尔法。1、技术团队研发功底深厚，转型以来营收与盈利齐升钧达股份于2021年收购捷泰科技51%股权，于2022年7月28日完成对捷泰科技的收购，被收购的捷泰科技深耕电池片多年，持续保持行业领先，在TOPCon量产中位居行业前列。捷泰科技管理层实力雄厚，研发能力强。从2021年转型以来，公司营业收入以及盈利能力持续提升。2、电池片环节盈利持续提升，公司TOPCon新产能阿尔法凸显公司TOPCon新产能阿尔法凸显，TOPCon技术与投产节奏位居行业前列。短期看，产业链利润加速往中下游转移，电池片环节盈利持续提升，结合公司T...
标签：钧达股份光伏 TOPCon
爱旭股份（600732）研究报告：全球电池片龙头，N型ABC电池打开新成长曲线.pdf
- 3积分
- 2022/12/05
- 765
- 东亚前海证券
爱旭股份（600732）研究报告：全球电池片龙头，N型ABC电池打开新成长曲线。深耕光伏电池片领域十余年，盈利能力实现修复。公司成立于2009年，于2019年登陆A股市场。公司自成立以来持续深耕太阳能电池研发、生产和销售，近三年电池片出货量稳居全球第二名，2022年Q1-Q3，公司累计出货25GW以上。2018-2021年，公司营收高速增长，CAGR达55.58%；2018-2020年，公司业绩高速增长，2021年业绩受硅料价格暴涨影响而大幅下降。目前公司盈利能力已逐渐修复，2022年Q1-Q3，毛利率和净利率分别同比+5.71pct/+5.79pct。公司PERC电池片业务为最主要的营收和业...
标签： N型电池光伏组件
林洋能源（601222）研究报告：智能电表稳健发展，储能光伏破浪前行.pdf
- 3积分
- 2022/12/05
- 786
- 西南证券
林洋能源（601222）研究报告：智能电表稳健发展，储能光伏破浪前行。智能电表：稳健发展，内外双修打开空间。国网十四五期间投资额将超2.9万亿元，打开智能电表市场增长空间，21年国网招标智能电表金额上，公司占比3.3%，位居前列。公司电网中标额有所提升，由20年7.2亿元增至21年的9.3亿元，22年1-11月总中标额已达11.0亿元，21年业务毛利率为26%，较为稳定。智能电表境内外双轮驱动，21年电表境外业务营收6.0亿元，占比30%。光伏运营及EPC：自持项目储备充足，EPC建设有望提速，拓展TOPCon光伏电池生产。17-21年公司光伏并网装机量由1.3GW稳增至1.6GW，在手已核准...
标签：智能电表储能光伏
四方股份（601126）研究报告：电网二次平台型龙头，新能源+储能注入发展新动能.pdf
- 3积分
- 2022/12/05
- 456
- 东吴证券
四方股份（601126）研究报告：电网二次平台型龙头，新能源+储能注入发展新动能。四方股份是电力继电保护龙头企业。公司由我国电力继电保护专家杨奇逊院士创立，是电力二次相关设备的龙头民营企业。管理&研发团队学术背景深厚，已通过股权激励深度绑定，解决方案实力强劲。产品囊括继电保护、变电站监控等电力自动化软件，同时包含配电开关、SVG等硬件，可应用于电力系统“发-输-变-配-用”所有环节—业务结构契合新型电力系统建设需求。客户包含电网（国网&南网）、发电集团（华能等）、工业领域（中石油等）的头部企业。目前电网侧业务占主营50%+、格局稳固；发电侧成...
标签：电网设备储能