农林牧渔/宠物 - 企业研究 - 知识库

生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：龙腾四海，乘风破浪.pdf

5积分
2022/03/09
290
长江证券

生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：龙腾四海，乘风破浪。傲农生物是为数不多的在上轮周期中兑现出栏规模高速增长企业，上市以来生猪出栏规模年复合增长达96%（2017-2021）。公司战略定力较强，对于生猪养殖业务一直保持持续的投入并积极改善管理水平。经过近年来持续发展的积累，目前公司固定资产产能及能繁母猪存栏规模或可支撑后期出栏规模持续呈现高增长态势，后期定增资金进入也将加速公司未来产能的建设。叠加随着管理精细化水平提高带来的成本端边际改善，公司未来长期成长值得期待。

标签：傲农生物生猪养殖

生猪养殖行业之温氏股份（300498）研究报告：出栏稳健增长，公司有望迎来业绩反转.pdf

5积分
2022/03/02
430
国联证券

生猪养殖行业之温氏股份（300498）研究报告：出栏稳健增长，公司有望迎来业绩反转。猪价反转：能繁母猪累计去化274万头，22年去产能有望加速。2021年6月是能繁母猪存栏高点，按养殖周期估算，预计22年4-5月份为猪价最低点。资金面看，当前生猪亏损期短于往轮，暂未出现大范围资金链断裂；母猪效能看，三元淘汰、二元回补，2022年能繁母猪效率MSY有望恢复至18头；情绪面看，2020年猪周期的赚钱效应使得养殖户对补栏持观望态度。2021年6月至今能繁母猪存栏累计去化6%，我们预计22H1猪价仍将处于下降通道，2022Q2-Q3猪价可能出现拐点，2023年猪价有望上涨。

标签：温氏股份生猪养殖养殖

生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒.pdf

6积分
2022/02/28
1017
中信建投证券

生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒。生猪出栏规模全行业第一，能繁母猪储备充足。2021年公司销售生猪4026.3万头，其中商品猪3688.7万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头，整体出栏规模居行业第一。2021年屠宰生猪289.73万头，产能利用率70%左右。截至2021年末公司建成养殖产能超7000万头，能繁母猪数量为283.1万头。

标签：生猪养殖养殖牧原股份

生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：优秀内核、务实作风，规模养殖新势力.pdf

5积分
2022/02/28
442
中航证券

生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：优秀内核、务实作风，规模养殖新势力。2021年底全国能繁母猪存栏4329万头，略高于正常保有量，生猪供应将继续维持宽松局面，叠加春节后传统的猪肉消费疲软期和疫情反复压制部分需求等因素，生猪价格下行压力依然较大。养殖利润或步入深度亏损区间，生猪产能去化或将加速，有望迎来底部拐点。

标签：生猪养殖养殖傲农生物

蛋鸡养殖行业之晓鸣股份（300967）研究报告：蛋种鸡龙头持续扩张，雄鸡一鸣晓畅天下.pdf

6积分
2022/02/25
780
东兴证券

源起西北的蛋种鸡龙头企业。晓鸣股份是我国蛋鸡行业第一股，主营商品代蛋雏鸡。公司源起西北，养殖区位优势显著。自2011年成立以来公司持续扩张养殖和孵化产能、扩大蛋种鸡养殖品种，形成了独有的“集中养殖、分散孵化、面向全国”战略布局，现已成长为中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。2020年，公司销售商品代雏鸡1.43亿羽，国内市占率达到了12.52%。未来公司将力争商品代雏鸡销量保持20%以上的年均增速，以满足公司不断提升市占率和追求全周期盈利的经营策略。

标签：蛋鸡养殖养殖晓鸣股份

农业行业之先正达（A21351）研究报告：植保业务，市占率全球第一，竞争优势具备特色.pdf

6积分
2022/02/21
1469
东兴证券

先正达集团是全球农业领域的领导者、是中国农业领域的国家队。先正达集团是由“两化集团”（中化集团和中国化工集团）下属从事农业业务的公司重组整合而成，即主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。2020年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务行业的领导者。

标签：先正达农业

温氏股份（300498）研究报告：猪业禽业双轮驱动，模式升级再度起航.pdf

5积分
2022/02/11
197
中信证券

生猪养殖不断优化，产能充沛支撑生猪出栏目标实现。2021年公司销售肉猪1321.74万头，毛猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。生产指标逐渐好转，窝均健仔数约10.2-10.3头，较2020年提升显著，PSY、死淘率等进一步优化。养殖成本逐渐下降，前期外购仔猪基本消化，12月肉猪完全出栏成本约9.5元/斤，预计2022年养殖完全成本降至7.8元/斤。产能方面，公司猪场竣工产能约4600万头，育肥端有效饲养能力2600万头，高性能能繁母猪约110万头，支撑公司2022年1800-2000万头出栏目标的顺利实现。

标签：温氏股份

生猪养殖行业龙头牧原股份（002714）研究报告：产业链融合发展，实现由大到强的进化.pdf

6积分
2022/02/11
1528
国元证券

牧原股份主营生猪养殖，建立了集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养，生猪屠宰、肉食加工于一体的完整封闭式生猪产业链。2020年成为国内第一大生猪养殖企业。随着未来产能的逐步释放，我们预计2023年生猪出栏量将达到7000万头，市场占有率超过10%。

标签：养殖生猪养殖牧原股份

宠物行业之中宠股份（002891）研究报告：聚焦千亿市场，建设自主品牌.pdf

5积分
2022/02/10
576
西南证券

投资逻辑：1）宠物赛道成长性高，21年市场规模约2490亿元，近5年复合增速约15%，成长空间广阔；2）国内市场21年H1营收同比增长33.2%，产品矩阵涵盖零食、干粮、湿粮，未来将重点发展品牌建设，推动国内业务迅速成长；3）公司持续进行产能扩张，2022-2023年将陆续建成6万吨干粮、2万吨宠物湿粮产能。

标签：宠物中宠股份

牧原股份（002714）研究报告：逆势扩张彰显龙头风范，成本优势助力穿越周期.pdf

5积分
2022/02/07
207
浙商证券

国内生猪养殖行业超万亿市场空间，目前行业规模化程度与国外相比还有较大差距，未来养殖集中度提升将为规模企业带来成长机会。短期来看，2022年上半年生猪供应压力不减，叠加春节后肉类消费下降以及新冠疫情反复的影响，猪价或在春节后加速下跌，产能有望加速去化，周期反转预期有望持续强化。

标签：牧原股份生猪养殖

蒙草生态（300355）研究报告：从种业角度再探究公司投资价值.pdf

6积分
2022/01/27
414
招商证券

发展草业，种业先行。蒙草生态的草种业基础研究已沉淀二十余年，目前公司已建成植物种质资源库及配套设施8186㎡，配套资源圃面积1390.2余亩；已入库保存种质资源1694种，4.2万份，其中农作物种质资源及饲草的占比为45%～50%；土壤140万份；草种加工车间年产能2000～2500吨。收集北方干旱半干旱地区草原种质资源2000余种、3000余份，有160余种植物已成熟应用到各类工程项目。草种业子公司已获国家种业基金持股。我们认为可以从四个维度理解公司草种业价值。

标签：种业蒙草生态

养殖行业之立华股份（300761）研究报告：成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升.pdf

5积分
2022/01/25
410
国盛证券

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。

标签：立华股份养殖

饲料行业之唐人神（002567）研究报告：老牌饲料龙头，养殖扩张进行时.pdf

4积分
2022/01/20
488
兴业证券

老牌饲料龙头，打造生猪产业链一体化。公司饲料起家，业务延伸至生猪养殖、肉制品加工，力争2031年实现收入过1000亿元、饲料销售过1000万吨、生猪养殖过1000万头、利润30亿元的“313追梦工程”。公司已形成以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，持续提升团队竞争力，并通过构建一级、二级事业合伙人机制，激发组织活力。2022年1月，公司推出新一轮股权激励，业绩考核指标与三年发展规划相结合，将助推公司饲料与养殖两大支柱产业快速成长。

标签：饲料生猪养殖养猪肉制品唐人神

中粮家佳康（1610.HK）研究报告：猪价反转预期下的高弹性标的.pdf

5积分
2022/01/20
397
兴业证券

全产业链、全国布局。公司集饲料生产、生猪养殖及屠宰加工、生鲜猪肉及肉制品生产、肉类（猪肉、牛肉、禽肉、羊肉）进口分销业务于一体，坚持垂直整合、产业链上下游匹配、全国产能扩张，是国内领先的全产业链肉类企业。目前，公司已在吉林、内蒙古、河北、江苏、湖北等7个省市建成现代化生猪养殖项目，屠宰分割产能辐射全国，生鲜业务覆盖国内一、二线城市，育、繁、养、宰、销一体化发展格局初步成型。

标签：养殖生猪养殖饲料肉制品

种业龙头隆平高科（000998）研究报告：行业景气+转基因创机遇，种业龙头再出发.pdf

6积分
2022/01/19
967
浙商证券

公司是国内最大种子企业，传承隆平精神，综合覆盖水稻、玉米、蔬菜瓜果、小麦、食葵、杂谷等种子。2016年，中信集团入主之后，公司开启内生发展+外延并购发展，吸收国内优质种业资源，开拓巴西市场。公司业绩由水稻+玉米双轮驱动，2020年营收占比合计72%。2020年，公司走出行业低迷，实现归母净利润1.16亿元，扭亏为盈，迎来增长拐点。

标签：种业水稻玉米蔬菜小麦隆平高科