生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

益方生物研究报告：立足中国，具有全球视野的创新药企业.pdf

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2025/01/24
1776
华西证券

益方生物研究报告：立足中国，具有全球视野的创新药企业。益方生物成立于2013年，产品主要聚焦于肿瘤、代谢及自身免疫性疾病等重大疾病领域，均为自主研发。截至目前，益方生物的产品管线有2个获批上市新药产品，3个处于临床试验阶段的产品，临床开发的产品项目跨越一期到注册三期临床试验等多个阶段。同时，益方生物依托独立的自主研发体系持续开发包括针对激酶、肿瘤驱动基因、肿瘤免疫、合成致死通路等一系列临床候选化合物，临床前研究管线布局丰富。贝福替尼：临床数据优异的第三代EGFR-TKI贝福替尼是公司自主研发的第三代表皮生长因子受体（EGFR）酪氨酸激酶抑制剂，用于治疗EGFR突变阳性的非小细胞肺癌。截止目前，...

标签：益方生物创新药

登康口腔研究报告：抗敏龙头，性价比优势凸显，线上化存想象空间.pdf

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2025/01/24
805
兴业证券

登康口腔研究报告：抗敏龙头，性价比优势凸显，线上化存想象空间。抗敏牙膏行业龙头，积极布局口腔护理大生态。2019-2023年，公司营收由9.44亿元增长至13.76亿元，CAGR达9.88%；归母净利润由0.63亿元增长至1.41亿元，CAGR达22.30%，2024Q1-Q3营收10.53亿元，同比+4.12%；归母净利润1.18亿元，同比+9.54%。登康旗下拥有知名成人口腔护理品牌“登康”“冷酸灵”，高端专业口腔护理品牌“医研”；儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌...

标签：登康口腔抗敏线上化

森萱医药研究报告：国资赋能，研发创新，拓展原料药及中间体多元发展.pdf

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2025/01/23
2067
江海证券

森萱医药研究报告：国资赋能，研发创新，拓展原料药及中间体多元发展。历经二十余载，首批北交所上市公司。江苏森萱医药2003年成立，前身为泰兴市江腾医药化工厂，总部在泰兴。历经20多年发展，2014年新三板挂牌，2021年首批北交所上市，旗下有精华制药南通等五家子公司，在江苏如东等多地设生产基地。公司已获国家级“专精特新”认定、“高新技术企业”认定。2024年还荣获“金牛小巨人奖”，持续聚焦原料药，谋求多元发展。森萱医药股权结构明晰，国资控股72.31%。控股股东为精华制药，实控人为南通市国资委。赋予公司资源、战略与管理优势，...

标签：森萱医药原料药中间体

开立医疗研究报告：国内设备采购逐步恢复，看好公司领衔进口替代.pdf

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2025/01/20
1056
申万宏源

开立医疗研究报告：国内设备采购逐步恢复，看好公司领衔进口替代。国内医疗设备龙头：开立医疗成立于2002年，当前主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品等，其中超声和软镜产品国产份额领先（分别在国产中份额排名第2和第1）。当前在全国30个主要城市设立分公司和办事处，公司产品远销全球，在全球170多个国家和地区设立销售和维护网点，拥有7个全球研发中心。看好2025年采购复苏：2023年以来的行业整顿，叠加新冠疫情和DRG/DIP等因素导致的医院经营压力，以及地方财政紧张、设备更新政策扰动等因素，医疗设备的采购需求短期内受到了明显抑制。根据众成医械的数据，2024年...

标签：开立医疗设备采购

四川双马研究报告：医药科技+PE双核心，驱动业绩高增.pdf

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2025/01/17
1760
国金证券

四川双马研究报告：医药科技+PE双核心，驱动业绩高增。公司由单一水泥业务转为以私募股权业务为主业，归母净利润和ROE实现跨越式提升，产业+产业资本模式下未来有望打造生物科技+基金管理双核心业务。四川双马成立之初主营水泥产品，而后公司将战略重心转向私募股权业务后归母净利润大幅增长，由16年的0.85亿元增至23年的9.85亿元，2024H1实现归母净利润1.13亿元，同比-75.06%，主要系市场行情下行拖累投资收入。公司ROE由2016年的3.16%提升至2023年的14.10%。细分来看，私募股权投资业务利润占比逐年升高，由2018年的3.61亿元增长至2023年的8.52亿元，占比由201...

标签：四川双马医药科技 PE

艾力斯研究报告：伏美替尼稳定公司基本盘，内生外延丰富产品线.pdf

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2025/01/16
972
开源证券

艾力斯研究报告：伏美替尼稳定公司基本盘，内生外延丰富产品线。经商业化验证的稀缺创新药企，内生外延双轮驱动，逐步扩充产品布局。公司是一家集研发、生产和营销三位一体的创新型制药企业，在肿瘤领域不断深耕，已拥有一支聚焦肺癌领域，有专业学术推广能力的，覆盖面广的商业化团队。目前公司核心产品伏美替尼自获批上市以来，伏美替尼在中国实现销售收入高速增长，为公司带来持续现金流。为不断完善公司在肺癌领域的产品矩阵，公司先后引进了两款针对NSCLC患者的基因突变靶向药物，分别是KRASG12C抑制剂戈来雷塞和RET抑制剂普拉替尼。随着公司核心产品在中国持续快速放量，以及公司通过内生外延双轮驱动，逐步扩充产品矩阵。...

标签：艾力斯伏美替尼稀缺创新药

亚盛医药研究报告：血液瘤创新药细分龙头，加速国际化布局.pdf

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2025/01/15
1461
国海证券

亚盛医药研究报告：血液瘤创新药细分龙头，加速国际化布局。亚盛医药致力于研发创新药，满足血液瘤市场临床需求。公司已构建原创新药研发与临床开发领域经验丰富的国际化人才团队，加速推进公司产品管线的临床开发进度。公司除了建立下一代细胞信号抑制剂（BCR-ABL1、ALK、FAK抑制剂）及外基因组改性剂（即EED抑制剂）之外，开发针对Bcl-2、Bcl-2/Bcl-xL、IAP及MDM2的小分子及降解疗法。奥雷巴替尼为第三代BCR-ABL抑制剂，循证医学证据充分。相较于泊那替尼的黑框警告，阿思尼布针对T315I突变患者的5x剂量的潜在安全性风险，奥雷巴替尼安全性良好，大多数治疗相关不良事件的发生率随着时...

标签：亚盛医药血液瘤创新药

马应龙研究报告：肛肠领域老字号品牌，大健康业务全面加速.pdf

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2025/01/15
1272
华源证券

马应龙研究报告：肛肠领域老字号品牌，大健康业务全面加速。肛肠健康领域品牌龙头，已具有四百多年历史的中华老字号。公司以肛肠及下消化道领域为核心，致力于成为肛肠健康方案提供商，形成了医药工业、医疗服务、医药商业的全产业链布局。2023年，公司实现营业收入31.4亿元（yoy-11.2%)，实现归母净利润4.4亿元（yoy-7.4%），业绩下滑主因公司主动进行渠道调整和库存优化。具体来看，2023年，医药工业、医药商业和医疗服务收入占比分别为56%、33%和11%，医药工业以91%毛利占比成为主要利润来源，医药商业和医药服务的毛利占比分别5%和4%。我们认为通过渠道优化，公司有望轻装上阵，开启新一轮...

标签：马应龙肛肠大健康

澳华内镜研究报告：创新赋能向上竞争，国产软镜龙头加速飞跃.pdf

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2025/01/14
1373
方正证券

澳华内镜研究报告：创新赋能向上竞争，国产软镜龙头加速飞跃。公司深耕软镜领域三十年，高端机型驱动国内外市场加速拓展。公司是国产软镜领军企业，产品覆盖消化、呼吸等多个科室，基于坚实研发平台，于2022年推出AQ-3004K超高清内镜系统，性能追赶国际先进设备，助力三级高端客户突破（目前已覆盖73家，装机96台），并协同AQ-200等系列产品形成差异化产品矩阵横向纵深拓展市场。2018-2023年公司营收CAGR达34.16%，2024Q1-3，实现营收5.01亿元（YoY+16.79%），归母净利润0.37亿元（YoY-17.45%）。内窥镜设备为公司贡献超95%营收，且随着AQ-300高端机型快...

标签：澳华内镜软镜

奥锐特研究报告：原料药+制剂一体化转型初见成效，打造多肽+寡核苷酸平台.pdf

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2025/01/14
1524
东吴证券

奥锐特研究报告：原料药+制剂一体化转型初见成效，打造多肽+寡核苷酸平台。特色原料药+制剂一体化发展，有望贡献业绩增量：中短期内大量专利药到期，有望带动API需求增长。2013-2030年间，全球药品中共有1666个化合物专利到期，根据EvaluatePharma统计，2020-2024年间，具有到期风险的专利药呈急剧增加趋势，合计市场规模达1590亿美元。公司特色原料药品种储备丰富，女性健康类等品种仍处在快速放量阶段，有望带动原料药主业稳健增长。同时公司积极推进一体化转型，首个一体化品种地屈孕酮片于2023年获批上市，2024H1实现销售9248万元，放量迅速。公司“308吨特色原...

标签：奥锐特原料药制剂

澳华内镜研究报告：国产软镜龙头，AQ~300引领4K新纪元.pdf

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2025/01/13
908
国盛证券

澳华内镜研究报告：国产软镜龙头，AQ~300引领4K新纪元。内镜深耕软镜领域三十年，产品广泛应用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。公司产品不断更迭，完善的产品线可满足多样化的临床需求，旗舰产品AQ-300剑指高端市场，性能与价格均衡的AQ200瞄准中端市场，基础产品AQ-120、AQ-100、AC-1、VME系列等适配基层市场，梯度化产品布局满足不同市场需求。2017-2023年公司收入CAGR达31.66%，随着设备更新政策落地带动市场需求复苏，以及中高端产品放量，看好公司内镜销售不断增长及市占率持续提升。技术壁垒高且国产化率低，软镜市场前景广阔，国产厂商迎来发展黄金期。我...

标签：澳华内镜内镜软镜

鱼跃医疗研究报告：老牌家用医疗器械龙头，战略转型焕新机.pdf

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2025/01/13
893
华福证券

鱼跃医疗研究报告：老牌家用医疗器械龙头，战略转型焕新机。由“发散”到“聚焦”，老牌龙头战略引领公司转型。公司深耕医疗器械领域20余年，2020年，公司完成领导层换届；2021年起，公司由“发散”向“聚焦”转型，重点聚焦三大核心业务方向：呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控，同时基石业务夯实基本盘、孵化业务打开成长空间。战略转型引领下，公司业绩开启新一轮增长阶段，从2017年到2023年，公司的营业总收入从35.4亿元增长到79.7亿元，CAGR达14.5%；归母净利润从5.9亿元增长到24.0亿元，...

标签：鱼跃医疗家用医疗器械

博雅生物研究报告：华润赋能，公司内生及外延并购有望加速发展.pdf

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2025/01/13
854
开源证券

博雅生物研究报告：华润赋能，公司内生及外延并购有望加速发展。供给端，血制品行业进入壁垒较高，新设浆站要求严格，生产牌照数持续减少。通过设置进入壁垒及鼓励行业并购整合，国内血制品企业浆站及采浆量集中度持续提升。需求端，受中国老龄化程度加深，临床对血制品需求持续增长，此外，中国静丙等产品适应症较国外偏少，患者及医生认知度较低，市场渗透率有望逐步提升。博雅生物作为国内血制品龙头企业，进入华润体系后，浆站拓展、产品研发、并购整合方面有望大大加速，未来有望跻身全球一线血制品企业层次。行业渗透率逐步提升，血制品市场规模持续增长中国凝血因子类产品渗透率远低于国外水平，凝血因子Ⅷ及人纤维蛋白原与国外使用差距在...

标签：博雅生物生浆站血制品

方盛制药研究报告：快速成长中的创新中药企业.pdf

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2025/01/10
920
华泰证券

方盛制药研究报告：快速成长中的创新中药企业。方盛制药是一家快速成长的创新中药企业，2020年启动归核化战略、聚焦创新中药：1）主力产品2021-2023年进入国采，集采风险敞口显著收窄；2）中药创新药2024年收入提速，驱动公司收入增长与净利率提升；3）核心品种均列入国谈、集采、基药等目录，政策风险较小。中药创新药：政策倾斜鼓励，企业大有可为我们看好中药创新药行业：1）顶层强调促进中医药传承创新发展，鼓励性政策不断出炉；2）药监局审评审批提速，鼓励有临床价值、严谨证据的新药上市，新药获批加速；3）医保局支付倾斜，中药新药具备定价优势；4）近年多个新药受益于国谈身份与自身推广，爬坡速度更快、销售...

标签：方盛制药中药

普洛药业研究报告：原料药基业长青，制剂协同共进，小分子CDMO积厚聚势.pdf

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2025/01/10
977
国盛证券

普洛药业研究报告：原料药基业长青，制剂协同共进，小分子CDMO积厚聚势。核心投资逻辑：抗生素原料药持续保持高景气度、氟苯尼考拐点将至，公司原料药业务有望继续保持稳定增长。公司M端切入CDMO在市场整体承压环境下韧性凸显，凭借日渐增强的研发实力、显著的产能优势和优质的客户资源，项目储备持续攀升。制剂多品种布局，具备原料药与制剂一体化的竞争优势，新品陆续获批，加速放量节点即将到来。以抗生素为基石，打造全球特色原料药标杆企业。公司原料药品类丰富，在盐酸安非他酮、阿莫西林侧链系列、沙坦联苯母核、氟苯尼考母核、AE活性酯、吉他霉素等品种具有市场主导地位。抗生素原料药高景气度持续；作为头孢克肟国内最大原料...

标签：普洛药业原料药制剂 CDMO