生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

南微医学研究报告：内镜耗材龙头全球化提速，创新驱动二次成长.pdf

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2025/09/08
201
中国银河证券

南微医学研究报告：内镜耗材龙头全球化提速，创新驱动二次成长。内镜耗材龙头构建完善产品矩阵，有望受益微创术式渗透率提升。南微医学是技术实力过硬、产品系列丰富的国产微创器械领军企业，聚焦微创诊疗全链条，打造精准介入解决方案。随着全球微创手术渗透率持续提升，微创诊疗器械正由成本工具升级为临床决策核心。微创器械代际跃迁之际，以南微医学为代表的国产品牌实现弯道超车，形成差异化竞争优势。南微医学产品覆盖微创“检查-诊断-治疗”全流程、全场景，包含扩张类、止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、EUS/EBUS类、ERCP类等内镜诊疗核心领域，并通过子公司康友医疗布局肿瘤消融技术、创新...

标签：南微医学医学内镜

迈威生物研究报告：IL_11单抗全球领先，战略布局抗衰老及病理性瘢痕等【勘误版】.pdf

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2025/09/08
160
东吴证券

迈威生物研究报告：IL_11单抗全球领先，战略布局抗衰老及病理性瘢痕等【勘误版】。9MW3811为迈威生物自主研发的IL-11单抗，全球进展领先且获硅谷巨头布局：9MW3811通过高亲和力结合IL-11，阻断IL-11/IL-11Ra下游信号通路，干预相关病理进程，聚焦抗纤维化与抗衰老领域未满足需求。其临床进度国内第一、全球前二，已获中美澳三国临床准入，中国及澳洲I期临床已完成且安全性良好。2025年6月，迈威将该产品除大中华区外全球开发及商业化权利独家许可CalicoLifeSciences（由Alphabet及谷歌母公司旗下的抗衰老子公司，和Abbvie深度合作），获2500万美元一次性不...

标签：迈威生物生物单抗

一脉阳光研究报告：AI赋能，第三方医学影像龙头发展加速.pdf

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2025/09/03
234
华创证券

一脉阳光研究报告：AI赋能，第三方医学影像龙头发展加速。行业：第三方医学影像服务潜力巨大，AI全面赋能。1）我国公立医疗影像科存在资源不足、分配不均、基层医疗机构能力薄弱的问题，赋能B端医疗机构的第三方影像中心模式契合中国基层市场现状。美国市场第三方医学影像中心渗透率已超40%，我国渗透率仅1%（2023年），国内第三方医学影像服务市场潜力巨大。2）当前AI能够从设备、辅助诊断、辅助治疗、数据质控等多方面赋能医学影像行业。第三方医学影像中心同时是影像数据的生产者和AI医学影像的应用场景，AI能够推动影像中心的降本增效，并且影像中心还能够对外授权交易AI算法、数据资产、数据标注服务等获得额外收益...

标签：医学影像医学 AI

远大医药研究报告：核药管线多元拓展，STC3141具备脓毒症FIC潜力.pdf

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2025/09/01
132
平安证券

远大医药研究报告：核药管线多元拓展，STC3141具备脓毒症FIC潜力。战略聚焦核药领域，产品布局全面多元。据BCC预测，2024-2029年全球核药市场复合年增长率为16.4%，预计2029年达219亿美元，公司快速布局，凭借诊疗一体化技术和成都甲级核素生产基地的投产，有望在核药市场中抢占市场份额。公司在核药靶向抗肿瘤药物领域构建了覆盖研发、生产、销售的全球化全产业链布局，核心产品钇[90Y]微球注射液（易甘泰®）作为国内首个肝癌治疗核药，已累计治疗近2000例患者，2024年国内销售收入达5亿港元（yoy+140%），并被纳入CSCO等国内外权威指南。公司通过收购Sirtex、引进...

标签：医药核药

映恩生物研究报告：引领ADC迭代浪潮，多起出海彰显全球价值.pdf

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2025/09/01
174
太平洋证券

映恩生物研究报告：引领ADC迭代浪潮，多起出海彰显全球价值。映恩生物核心竞争力：临床布局及推进的速度，构建的4个ADC技术平台，丰富且具备竞争力的管线。公司成立6年，已建立13款ADC管线，涵盖8款临床阶段ADC。核心管线DB-1303预计最早于2026年商业化；DB-1311即将进入注册临床，在B7-H3ADC中处于第一梯队。映恩生物在ADC赛道的前瞻布局，有望引领ADC开发的迭代浪潮。BioNTech-映恩生物在下一代IO药物PD-L1/VEGF双抗+ADC联合用药的布局上处于领先身位。四项MRCT联合用药正在进行中，其中B7H3ADC联合PD-L1/VEGF已经进入临床2期，在一线疗法的...

标签：生物 ADC

甘李药业研究报告：中国代谢疾病龙头扬帆出海，重磅创新药管线更待重估.pdf

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2025/09/01
165
国投证券

甘李药业研究报告：中国代谢疾病龙头扬帆出海，重磅创新药管线更待重估。胰岛素周制剂在疗效性、安全性、依从性上具备显著优势，有望成为全球下一代糖尿病治疗的基石药物胰岛素周制剂是胰岛素领域目前的研发热点之一，在疗效性、安全性、依从性上具备优势，有望成为下一代糖尿病治疗的基石药物。目前全球范围内，胰岛素周制剂竞争格局较好，仅诺和诺德、礼来、甘李药业、恒瑞医药等少数企业进行前瞻布局，且仅甘李药业胰岛素周制剂GZR4与诺和诺德的诺和期®在分子结构改造策略上采用脂肪酸酰化技术。目前，甘李药业多款研发项目临床进展顺利（超长效胰岛素周制剂GZR4注射液国内处于III期临床，欧美处于I期临床；基础胰岛素/...

标签：甘李药业创新药

澳华内镜研究报告：国产软镜龙头，AQ_400产品打开未来成长空间.pdf

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2025/08/28
227
财通证券

澳华内镜研究报告：国产软镜龙头，AQ_400产品打开未来成长空间。国产软镜龙头，海外高速增长：公司在内窥镜诊疗领域积累多年，产品已应用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。2017-2024年公司营收CAGR增速达28.4%。2024年第三季度公司软镜市占率为8.25%，2024年公司海外收入实现营收1.61亿元，同比增长42.7%，表明公司布局海外营销顺利，品牌影响力持续提升。产品持续迭代升级，支撑业绩稳健增长：2022年公司推出首款高清4K内镜系统AQ-300，1Q2023开始，AQ-300迅速放量，公司季度收入同比增速实现显著增长。公司新一代4K超高清内镜系统AQ-400系...

标签：澳华内镜内镜软镜

和誉研究报告：匹米替尼开启全球商业化进程，后续临床管线储备丰富.pdf

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2025/08/27
62
西部证券

和誉研究报告：匹米替尼开启全球商业化进程，后续临床管线储备丰富。小分子创新药公司，肿瘤领域逐步拓展至非肿瘤治疗管线。和誉自2016年成立以来，产品组合以小分子为核心，专注于肿瘤精准治疗及肿瘤免疫治疗，并不断探索将适应症扩展至非肿瘤治疗领域。匹米替尼开启全球商业化进程。匹米替尼/Pimicotini（CSF-1R），治疗成人腱鞘巨细胞瘤（TGCT）适应症的新药上市申请（NDA）于2025年6月10日获中国国家药品监督管理局（NMPA）受理。CDE于今年5月将pimicotinib纳入优先审评。在海外地区，匹米替尼也获得了FDA授予突破性疗法认定（BTD），和获得EMA授予优先药品（PRIME）认...

标签：和誉

浩欧博研究报告：正大系赋能打造诊疗一体化+国际化，浩欧博重构过敏、自免生态链.pdf

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2025/08/27
122
方正证券

浩欧博研究报告：正大系赋能打造诊疗一体化+国际化，浩欧博重构过敏、自免生态链。1）公司专注过敏与自免检测，技术护城河是根基。浩欧博在过敏检测领域是国内龙头企业，国内市占率超30%，覆盖1700余家医疗机构（含700家三级医院），品牌认可度高。在自免检测领域，浩欧博是全球少数掌握全自动化定量检测技术的企业，精准度对标赛默飞、欧蒙等国际巨头，覆盖75种IgE过敏原及81种食物特异性IgG检测项目。化学发光平台检测菜单扩容至226项，逐步替代进口产品（外资占主导），2024年自免试剂收入占比38.37%。公司每年投入营收10%以上研发费用（2024年研发占比11.5%），截至2025H1末已获得62...

标签：浩欧博诊疗

和铂医药研究报告：全球稀缺抗体平台，In China for global的BD领军者.pdf

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2025/08/27
163
东吴证券

和铂医药研究报告：全球稀缺抗体平台，InChinaforglobal的BD领军者。公司拥有全球价值稀缺的人源化仅重链抗体平台，打造核心竞争壁垒。和铂医药全资子公司诺纳生物拥有全球知识产权保护的、技术领先的全人源抗体平台HarbourMice。该平台能够产生经典的双重链双轻链(H2L2)形式及仅重链(HCAb)形式的全人源单克隆抗体，并以HCAb为基础开发了HBICE和HBICA两大平台，可加速研发各类双抗、多抗产品，并拓展XDC、细胞治疗、药物递送等领域应用。公司的HCAb平台是全球为数不多可对外授权的抗体开发平台，极具稀缺性。平台价值构筑BD潜力，研发实力备受认可，已与阿斯利康等MNC开展稳...

标签：和铂医药医药抗体

科拓生物研究报告：受益国产替代+新消费，布局C端前景明朗.pdf

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2025/08/27
77
华西证券

科拓生物研究报告：受益国产替代+新消费，布局C端前景明朗。益生菌行业趋势清晰：（1）行业趋势一：国内益生菌人均消费提升空间大。我国人均益生菌消费仅0.4美元/人，意大利/美国/日本10.6、6.8、6.3美元/人，国内与发达国家比极低，未来提升空间大。（2）行业趋势二：重视健康+新消费崛起，益生菌渗透率提升。2024年全国居民人均服务性消费支出13016元，同比+7.4%，占居民人均消费支出比重为46.1%，趋势看国内的消费市场正在转向服务消费加速扩张；益生菌有较强消费属性，新消费的红利仍存，Z世代自评健康情况，反馈情绪和肠胃已成高频隐性痛点，益生菌或迎新需求爆发。（3）行业趋势三：国产菌株研...

标签：科拓生物

医脉通研究报告：88％执业医师的伙伴，精准营销助力创新药商业化，AI持续赋能平台.pdf

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2025/08/26
85
信达证券

医脉通研究报告：88％执业医师的伙伴，精准营销助力创新药商业化，AI持续赋能平台。核心逻辑：①公司系国内领先的医师信息化平台，平台已覆盖全国88%执业医师。公司平台为广大临床医生提供前沿医学资讯、临床指南、疾病知识库、病例、用药、会议等专业的医学信息及产品服务。截至2024年底，公司平台注册用户超700万，其中执业医师超400万，月均活跃用户265万。②庞大医师群体为精准营销业务奠定流量基础，近5年公司精准营销及企业解决方案收入CAGR约36%，未来专业群体精准营销市场有望受益于中国创新药崛起浪潮。2024年精准营销及企业解决方案业务收入约5.13亿元（占总收入比例约92%），付费客户数量达2...

标签：创新药 AI

金斯瑞生物科技研究报告：底部回暖，有望迎来估值重估.pdf

6积分
2025/08/26
207
中信建投证券

金斯瑞生物科技研究报告：底部回暖，有望迎来估值重估。金斯瑞是被低估的生命科学与基因治疗龙头。我们预计金斯瑞有望迎来估值重估，合理市值为654亿港币，62%上涨空间。①生命科学板块随着创新药投融资回暖，蛋白业务第二增长极日益壮大，将逐步看到业绩加速回暖；②蓬勃生物抗体业务逐步回暖，稀缺的兼具激活T细胞和猴交叉能力的CD3vhh具备对外授权潜力；③传奇生物重磅产品Carvykti2026年有望读出一线临床数据，继续巩固其在多发性骨髓瘤中的优势领先地位。生命科学研究服务：基因合成全球龙头，拓展蛋白合成第二增长曲线。公司是全球第一的基因合成供应商，基因合成收入稳健增长，价格战预计接近尾声。蛋白业务等近...

标签：金斯瑞生物科技生物科技

映恩生物研究报告：生而全球化，ADC创新引擎驱动价值增长.pdf

8积分
2025/08/26
148
麦高证券

映恩生物研究报告：生而全球化，ADC创新引擎驱动价值增长。映恩生物技术上平台化，战略上全球化，凭借高效的执行力实现快速积累和爆发。映恩生物目前拥有8条全球临床资产，进展最快管线即将进入商业化阶段。公司具备高效率、全球化、创新布局三大核心竞争优势：1)高效率：团队的专业积累支持高效开发。成立时间仅5年便完成4大平台、8项临床资产布局，高效率的推进确保在公司能做最新ADC技术竞争中的全球临床开发和商业化保持身位领先。2)全球化：全球临床开发+全球商业布局。全球化临床策略为公司早期BD出海提供数据支持，且与全球监管的早期沟通可提高推进效率。目前已与BioNTech、GSK、百济神州、Avenzo等达...

标签：生物 ADC

众生药业研究报告：中药基石稳健，创新管线进入收获期.pdf

5积分
2025/08/25
106
东海证券

众生药业研究报告：中药基石稳健，创新管线进入收获期。中药集采影响逐步出清，核心业务稳健增长。中成药是公司的基石业务，核心产品包括复方血栓通系列、脑栓通胶囊、众生丸等。（1）复方血栓通系列产品在2023年成功中选全国中成药采购联盟，复方血栓通胶囊中标单位价格为0.42元/粒，整体降幅约39%。随着复方血栓通系列产品中选价格在全国各省份陆续执标完成，复方血栓通产品集采降价风险已在2024年逐渐消化；今年以来，公司借助集采实现以价换量，扩大市场份额，巩固公司通用名产品的市场主导地位，该系列产品未来有望逐渐实现稳健增长。（2）脑栓通胶囊是公司独家品种，2022年中选广东联盟清开灵等中成药集采，中选价格...

标签：众生药业中药