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映恩生物研究报告：生而全球化，ADC创新引擎驱动价值增长。映恩生物技术上平台化，战略上全球化，凭借高效的执行力实现快速积累和 爆发。映恩生物目前拥有 8 条全球临床资产，进展最快管线即将进入商业化 阶段。

公司具备高效率、全球化、创新布局三大核心竞争优势： 1) 高效率：团队的专业积累支持高效开发。成立时间仅 5 年便完成 4 大平 台、8 项临床资产布局，高效率的推进确保在公司能做最新 ADC 技术竞争中的 全球临床开发和商业化保持身位领先。 2) 全球化：全球临床开发+全球商业布局。全球化临床策略为公司早期 BD 出 海提供数据支持，且与全球监管的早期沟通可提高推进效率。目前已与 BioNTech、GSK、百济神州、Avenzo 等达成多项全球资产交易。 3) 创新布局：形成层次错落的管线矩阵。当前公司既有即将跨越商业化节点 的后期大单品，又积极参与 ADC 新形态探索。映恩不仅拥有全球进展前列的 第三代 ADC 平台 DITAC，还以此为基础开发出创新的双靶点 ADC 平台 （DIBAC）、以及全新机制毒素平台（DUPAC），同时探索 ADC 在自身免疫疾病 中的应用，开发了免疫调节抗体偶联平台（DIMAC）。

DB-1303 即将中美两地申报上市，DB-1311 初步显露大单品潜质。DB-1303 是 映恩生物进展最快的管线，预计今年于美国提交二线以上 HER2 表达子宫内膜 癌、在中国提交二线以上 HER2+ 乳腺癌的上市申请。此外在 HR+/HER2 低表达 乳腺癌患者中进行的全球注册临床正在推进，有望与 Enhertu 分享市场。DB1311 是全球开发速度第一梯队的 B7H3 ADC，已在多瘤种中展现潜力，映恩生 物拥有全球分享商业化权益选择权。

PD-(L)1/VEGF 双抗联用先行者,提前布局“二代 IO+三代 ADC”的联用进化 态。凭借与 BioNTech 的多项合作，映恩的第一梯队三款 ADC 产品已开启与下 一代 IO 核心产品 PD-L1/VEGF 双抗 BNT327/PM8002 的联用探索，在 IO+ADC 的 联用新范式竞争中保持领先。