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浩欧博研究报告：正大系赋能打造诊疗一体化+国际化，浩欧博重构过敏、自免生态链。1）公司专注过敏与自免检测，技术护城河是根基。浩欧博在过敏检测领域是国内龙头企业，国内市占率超30%，覆盖1700 余家医疗机构（含700家三级医院），品牌认可度高。在自免检测领域，浩欧博是全球少数掌握全自动化定量检测技术的 企业，精准度对标赛默飞、欧蒙等国际巨头，覆盖75种IgE过敏原及81种食物特异性IgG检测项目。化学发光平台检测菜单 扩容至226项，逐步替代进口产品（外资占主导），2024年自免试剂收入占比38.37%。公司每年投入营收10%以上研发费用 （2024年研发占比11.5%），截至2025H1末已获得 62 项专利，230 项产品注册证书，技术护城河稳固。

2）公司布局“检测+治疗”闭环生态，中国生物制药参股重塑公司价值。公司在2023年引入脱敏药物MM09舌下喷雾剂，覆 盖17种过敏原的创新药，布局海南博鳌乐城及大湾区“港澳药械通”政策试点。上市后将依托控股股东中国生物制药的销 售网络和医保准入能力，加速脱敏药商业化及IVD产品下沉，打通诊断-治疗全链条，提升终端渗透率。

3）过敏、自免全球市场潜力大，公司海外扩张提速：2024年全球过敏诊断市场规模达389.4亿元，预计2030年将突破 718.5亿元；2022年全球自身免疫疾病诊断市场估值约为142亿美元，预计到2028年将增长至179亿美元。公司产品获美国 FDA 5项认证、欧盟CE全线认证，进入英国、法国、德国等高端市场。在新兴市场重点布局中东（沙特、伊拉克）、东南 亚（新加坡、马来西亚）、拉美（哥伦比亚），2024年公司海外收入增长33.38%（达1776万元），东南亚生产基地加速建 设。此外公司背靠控股股东中国生物制药，借助其全球销售网络，加速“检测+药物”闭环出海。