化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

中国石化公司动态研究报告：持续增加优质储量，油价下行催化公司利润修复.pdf

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2024/08/14
216
华鑫证券

中国石化公司动态研究报告：持续增加优质储量，油价下行催化公司利润修复。2023年公司多个勘探项目取得重大突破。公司原油探明储量达到2003百万桶，同比增长2.09%；天然气探明储量达到9.3万亿立方英尺，同比增长5.73%。公司计划在2024年加强风险勘探，加大“深地工程”、页岩油气等领域勘探力度，以继续增加优质规模储量。根据公司公告，2024年公司资本支出预算保持稳定，总额为人民币1730亿元，保持在1700亿元以上，其中勘探、炼油、营销、化工支出预计分别占资本支出预算总额的约45%、14%、11%和26%。公司规划2024年产量目标为原油279.06百万桶，天然气1...

标签：中国石化油价下行

天力复合研究报告：层状金属爆炸复合材料领头羊，新兴领域应用提供增量.pdf

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2024/08/14
328
国海证券

天力复合研究报告：层状金属爆炸复合材料领头羊，新兴领域应用提供增量。国内深耕层状金属复合材料技术领军企业。公司是国内层状金属复合材料领军企业，是国内最早从事有色金属爆炸焊接研究开发的单位之一。通过采购稀贵难熔金属、黑色金属板材和其他原材料，利用自主研发的工艺技术，生产高质量的钛-钢、不锈钢钢、锆-钢等层状金属复合材料，下游包括化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域的装备制造业客户。2020-2023年公司营业收入、净利润复合增速分别为25.5%/40.1%，2023年实现营业收入7.4亿元，同比增长15.9%，归母净利润8884万元，同比增长21.47%。从层状金属爆炸复合材...

标签：天力复合层状金属爆炸复合材料

鼎龙科技研究报告：染发剂原料头部企业，特种胺单体材料乘风而起.pdf

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2024/08/14
133
华安证券

鼎龙科技研究报告：染发剂原料头部企业，特种胺单体材料乘风而起。深耕精细化学品单体30年，染发剂原料、特种工程单体加速推进。公司在精细化学品行业深耕30年，主要从事染发剂原料、特种工程材料单体、植保材料等精细化学品的研发、生产、销售和贸易，主要客户涵盖化妆品和特种工程材料等应用领域，下游客户主要为欧莱雅、汉高、科蒂/威娜、三井化学、组合化学等全球知名企业，近3年前五大客户收入占比均在50%以上。公司具有鼎龙科技和鼎利科技两大生产基地，发挥协同作用，丰富完善公司产品矩阵。鼎龙科技是公司的第一生产基地，主要负责附加值高、技术密集的最终产品的生产加工，目前具有2020吨产能，募投项目“年产...

标签：鼎龙科技

TCL中环研究报告：硅片龙头领风骚，行业低谷待新潮.pdf

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2024/08/14
492
太平洋证券

TCL中环研究报告：硅片龙头领风骚，行业低谷待新潮。专注硅材料六十余载，形成新能源、半导体双产业链发展模式。TCL中环前身天津市半导体材料厂成立于1958年，是国内历史悠久、技术领先的电子级半导体单晶硅材料制造企业，至今已深耕行业六十余载。公司坚持创新驱动发展，始终引领行业先进技术、先进制造方式的产业化应用，主营业务围绕硅材料，形成新能源、半导体双产业链发展模式。硅料价格快速涨跌对下游盈利影响较大：（1）硅料价格快速上涨时，光伏主产业链较为受益；（2）硅料价格快速下跌时，光伏主产业链将受到明显的原材料减值损失等影响；（3）硅料价格缓跌或缓涨时，硅料涨幅速度若小于组件涨幅速度，硅料下游环节盈利有...

标签： TCL中环硅片硅材料

中裕科技研究报告：流体传输软管“小巨人”，深化布局中东市场.pdf

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2024/08/13
259
东吴证券

中裕科技研究报告：流体传输软管“小巨人”，深化布局中东市场。持续聚焦管道主业二十余年，服务全球中高端橡胶软管市场。中裕科技成立于2000年，是一家以流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售为核心业务的高新技术企业，定位于中高端市场，在流体传输高分子材料软管细分市场具有较强的竞争力。公司业绩体量稳步增长，20202023年实现营收2.66/3.60/6.07/6.67亿元，年均复合增长率25.89%；实现归母净利润0.50/0.51/0.92/1.27亿元，年均复合增长率26.20%。同时，公司积极加大研发投入以夯实核心技术优势，2023年研发费用3258万元，同比增长6...

标签：中裕科技流体传输软管橡胶软管

松井股份研究报告：3C涂料实现“1~N”，汽车涂料突破“0~1”.pdf

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2024/08/12
254
华西证券

松井股份研究报告：3C涂料实现“1~N”，汽车涂料突破“0~1”。创始人技术起家，“三横三纵”构建完整战略。公司提供高端消费类电子+乘用汽车+特种装备领域的新型功能涂料的企业，并以以上三大业务作为纵向体系，加上以“涂料+油墨+胶黏剂”产品横向发展，构建公司“三横三纵”的战略体系。股权集中，创始人及其一致行动人持股公司52.8%股份，创始人为专业技术出身，曾主持多项专利研发，利于公司核心技术发展。收入规模稳增，毛利率整体较稳，去年净利润在研发投入持续加码下阶段性承压，今年研发投...

标签：松井股份 3C涂料汽车涂料

无锡鼎邦研究报告：聚焦于石化换热设备，受益“降油增化”+出海开拓境外市场.pdf

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2024/08/09
184
开源证券

无锡鼎邦研究报告：聚焦于石化换热设备，受益“降油增化”+出海开拓境外市场。无锡鼎邦专注于换热设备的研发、设计、制造和销售。2024Q1营收和归母净利润为1.05亿元（+25.65%）和1037.64万元（+27.87%）。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4916/5393/5973万元，对应EPS分别为0.52/0.57/0.64元/股，对应当前股价的PE分别为14.6/13.3/12.0X。“降油增化”政策加持，国内新一轮乙烯建设周期开启推动换热器需求高增下游行业需求的发展和未来趋势将显著影响换热设备市场，尤其是在石油化工领域。...

标签：无锡鼎邦石化换热降油增化

国泰集团研究报告：民爆基石业务稳健增长，军工板块驱动发展.pdf

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2024/08/08
244
财通证券

国泰集团研究报告：民爆基石业务稳健增长，军工板块驱动发展。民爆一体化为核心，军工新材料和数字产业为支撑：公司是江西省民爆一体化龙头，江西省国资委是实控人。公司以民爆一体化业务为核心，2023年民爆业务营收占比68.68%，布局军工新材料产业和轨交自动化及信息化产业，打造第二增长极。民爆行业整合稳步推进，公司区位与产能优势显著：民爆行业具有许可证壁垒和区域性特征，工信部目标到2025年，生产企业数量减少到少于50家。公司是江西唯一民爆生产企业，工业雷管产能利用率100%，区位和产能优势显著，其民爆产品远期受益于“十四五”期间重大基建工程项目推进。军工血脉深厚，军工新材料业...

标签：国泰集团民爆

沧州大化研究报告：旧貌换新颜，TDI和PC两大核心产品再突破.pdf

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2024/08/08
366
民生证券

沧州大化研究报告：旧貌换新颜，TDI和PC两大核心产品再突破。沧州大化是老牌聚氨酯原料企业，以光气化平台为核心，目前拥有TDI和PC两大核心产品。沧州大化集团前身是我国首批全套引进的13套大化肥企业之一的河北省沧州化肥厂。2022年公司成为中国中化控股的二级企业，公司现主要拥有15万吨/年TDI、10万吨/年PC、20万吨/年双酚A等装置。公司TDI和PC生产都依托于公司的光气化平台，而光气是高危化学品，相关项目审批困难，行业进入壁垒较高。公司2023年实现销售收入48.67亿元，实现归母净利润1.90亿元。TDI行业格局供应端明显优化，公司扩产优化或将显著提升产品竞争力。TDI是聚氨酯重要的...

标签：沧州大化 TDI PC 聚氨酯

盐湖股份研究报告：国内盐湖产业龙头企业，钾锂业务双轮驱动.pdf

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2024/08/07
476
国联证券

盐湖股份研究报告：国内盐湖产业龙头企业，钾锂业务双轮驱动。公司坐拥国内最好盐湖资源，开辟钾锂两大业务。察尔汗盐湖总面积5856平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，公司拥有察尔汗盐湖约3700平方公里的采矿权。公司是国内最大的氯化钾生产企业，氯化钾设计产能达到500万吨，位列全球第四。锂盐业务为近些年增量业务，通过子公司蓝科锂业进行布局，目前拥有3万吨/年碳酸锂产能，卤水提锂产能位列全国第一。钾锂业务生产成本行业左侧盐湖股份钾肥业务和碳酸锂业务生产成本均位于行业左侧，2021-2023年公司钾肥毛利率分别为68.51%/79.44%/51.32%，碳酸锂毛利率分别为70.03%/91.96%/...

标签：盐湖股份钾肥碳酸锂

湖南裕能研究报告：大宗化与创新优势，迎接全球磷酸铁锂成长周期.pdf

6积分
2024/08/05
404
广发证券

湖南裕能研究报告：大宗化与创新优势，迎接全球磷酸铁锂成长周期。创新与精细化管理跻身磷酸铁锂材料龙头。公司为混合所有制企业，截至24Q1电化集团、湘潭电化和振湘国投合计持股约17%，宁德时代与比亚迪持股约8%/4%。公司凭借优质客户结构2021年起成为铁锂材料行业新晋龙头。公司ROE领先行业，精细化管理引领公司费用率持续维持行业低位，卓越产品力使其在行业竞争加剧过程中保持较高开工率，叠加优秀存货周转率使其总资产周转率领先行业。公司自研CN-5、YN-9等高压密系列产品应用在动力和储能领域，助力快充体系加速全球深度电动化。公司发布2024年股权激励方案，设置24-26年铁锂材料销量增长率分别不低于...

标签：磷酸铁锂

云路股份研究报告：云蒸霞蔚节能兴，非晶龙头疾行进阶之路.pdf

5积分
2024/08/01
430
西部证券

云路股份研究报告：云蒸霞蔚节能兴，非晶龙头疾行进阶之路。非晶合金变压器重回进阶之路，节能优势突出，需求景气仍有空间。采用非晶合金生产的变压器较硅钢变压器空载损耗低近60%，2017-2021年因平面铁心缺陷，非晶合金变压器渗透率经历一轮下行；经铁心立体化设计优化后，2022年后非晶合金变压器渗透率重回增长。《节能降碳行动方案》要求2级能效以上变压器占比在2024-2025年继续增长10%，非晶合金变压器节能优势迎来政策催化，渗透率有望保持增长。同时海外电网补短板仍在推进，公司2023年海外收入占比41%，有望继续受益。不止于受益外部驱动，公司卓越竞争力不容忽视。需求逆风期中公司实现份额的崛起，...

标签：云路股份非晶合金节能

神马股份研究报告：尼龙66行业龙头，产业链双向延伸夯实公司一体化优势.pdf

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2024/07/31
490
长城证券

神马股份研究报告：尼龙66行业龙头，产业链双向延伸夯实公司一体化优势。公司以尼龙66为基点，多年来持续实现产业突破。公司横跨化工、化纤两大行业，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、工程塑料、工业丝（帘子布）、BCF地毯丝、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。公司为国内尼龙66行业中少数具备规模化生产能力和上游原材料一体化生产能力的市场龙头企业，尼龙66工业丝、帘子布、切片生产规模居于全国首位。尼龙66系列产品为公司核心收入来源，2022年以来，尼龙6民用丝、尼龙6切片等新产品逐步为公司整体收入做出贡献。汽车轻量化与民用丝领域未来有望为尼龙66需求贡献增量。汽...

标签：神马股份尼龙66

安集科技研究报告：国内抛光液龙头，品类拓展打开空间.pdf

5积分
2024/07/30
402
西部证券

安集科技研究报告：国内抛光液龙头，品类拓展打开空间。【主要逻辑】公司主营CMP抛光液及其他功能性湿电子化学品，是国内CMP抛光液龙头。下游客户主要涉及晶圆厂、封装厂等。目前公司客户包含中芯国际、长江存储、台积电等头部晶圆厂以及主流封装厂。展望未来，公司受益品类拓展、稼动率回升和扩产持续。公司目前产品覆盖面齐全，目前CMP抛光液份额在在国内企业中排名第一，同时不断拓展至功能性湿电子化学品。目前随AI等下游应用需求回升，主流晶圆厂稼动率逐季度回升，同时从扩产进度来看，后续逻辑、存储厂扩产持续，半导体材料整体需求提升。随制程节点逐渐升级，抛光液需求料号不断增加。到先进制程后，CMP抛光液的数量与种类...

标签：安集科技抛光液

联瑞新材研究报告：深耕粉体细分领域，扩能拓品助力国产替代.pdf

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2024/07/30
391
申万宏源

联瑞新材研究报告：深耕粉体细分领域，扩能拓品助力国产替代。以硅微粉为核心不断丰富产品矩阵，扩能拓品助力高端粉体国产化替代。公司是国内高阶硅微粉国产化领先企业，下游覆盖全球主流的环氧塑封料及覆铜板厂商。2010年，公司成功掌握火焰法制备球形硅微粉关键技术，突破国外“卡脖子”技术封锁，同时公司紧盯半导体封装、电子电路基板、热界面材料等下游领域的变化趋势，以硅微粉为核心不断开发新产品，推出多种规格低CUT点Lowα微米/亚微米球形硅微粉、球形氧化铝粉，高频高速覆铜板用低损耗/超低损耗球形硅微粉，新能源电池用高导热微米/亚微米球形氧化铝粉等，形成了丰富的产品矩阵。根...

标签：联瑞新材硅微粉高端粉体