金融研究与金融投资 - 知识库

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南美投资机遇（一）：智利篇.pdf
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- 2026/01/28
- 100
- 中信建投证券
南美投资机遇（一）：智利篇。智利凭借“全球顶级资源禀赋+成熟市场化制度+中智高度产业互补”，成为中资布局拉美的核心枢纽。其铜锂资源占据全球供应链战略地位，2024年铜产量占全球24%、锂产量占23%，叠加市场化改革与财政纪律支撑的经济稳定性，构成核心投资价值。中智经贸呈现“资源-制造”高效协同，自贸协定框架下双边贸易持续扩容，2024年贸易额达616亿美元，且中资已实现从资源获取到全产业链渗透的布局升级。2025年政权右转推动锂业市场化回归，为中资企业带来资源开发、技术合作新机遇。风险需关注政治博弈导致的政策波动、资源价格周期性波动及地缘环境变化...
标签：投资机遇投资
2025年度IPO市场数据报告.pdf
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- 2026/01/28
- 113
- 投中嘉川
2025年度IPO市场数据报告。2025年，共170家具有VC/PE背景的中企实现上市，与2024年具有机构背景的133家企业相比上涨27.82%；VC/PE机构渗透率为57.82%，与2024年机构渗透率58.59%相比下降1.31%。2025年12月，共35家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得VC/PE机构支持的上市企业数量同比上涨66.67%，环比上涨1.33倍；VC/PE机构渗透率为80%，同比上涨11.11%，环比上涨17.65%，机构渗透率创2025年内新高。
标签： IPO 市场
马年看“马”：马斯克概念股票池及主题指数——AI、机器人、无人驾驶、商业航天、脑机接口、新能源.pdf
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- 2026/01/28
- 313
- 浙商证券
马年看“马”：马斯克概念股票池及主题指数——AI、机器人、无人驾驶、商业航天、脑机接口、新能源。埃隆·马斯克（ElonMusk）的科技版图已延伸至包括人工智能、机器人、无人驾驶、商业航天、脑机接口及新能源在内的六大前沿赛道，这些领域代表了未来十年最具颠覆性的技术方向。本报告即旨在深度梳理马斯克的科技版图布局、展望其在2026年的关键投资机遇。我们从8大维度对马斯克概念主题进行综合评分，得分为95分，并选取78个相关受益标的组成马斯克概念股票池，构建了马斯克概念指数，该指数2025年初至2026年1月23日相较于Wind全A的超额收益...
标签：商业航天新能源无人驾驶 AI 概念股脑机接口
行业比较与配置系列（2026年2月）：2月行业配置关注，景气修复的线索和春季行情的演绎.pdf
- 5积分
- 2026/01/28
- 111
- 招商证券
行业比较与配置系列（2026年2月）：2月行业配置关注，景气修复的线索和春季行情的演绎。市场表现复盘：过去一个月市场总体小幅震荡上行。12月下旬至月底，市场温和上行，长征五号运载火箭发射点燃商业航天市场热情，金、铜等价格强势，国防军工及有色板块领涨。1月中上旬，市场持续上行，CES2026拉开帷幕，产业趋势和事件催化密集落地，传媒、国防军工、计算机等科技成长板块领涨。1月中下旬，监管上调融资比例，市场降温，主线先后退潮，前期涨幅较高板块普遍回调，顺周期板块表现较好。12月经济数据指引：经济增长较为平稳，新旧动能持续分化。结构上：1）生产端和价格端均有所恢复，中高端制造业保持较高工业增加值增速，...
标签：行业
投资策略专题：掘金2026年五大潜在强主题机会.pdf
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- 2026/01/28
- 292
- 开源证券
投资策略专题：掘金2026年五大潜在强主题机会。2026年主题投资或更活跃目前，市场正处于主题投资活跃的大周期，2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年，主题投资或更为活跃，AI出现加速各领域科技突破进程，流动性充裕下，为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下，主题投资有望进一步活跃，迎来上行周期。历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时，叠加剩余流动性上行，主题投资往往处于活跃时期，热门主题占比相对较高。主题投资的盛行，往往是宏观环境下理...
标签：投资策略投资
2026年量化和基金研究年度策略：公募新规下的ETF组合投资元年.pdf
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- 2026/01/27
- 212
- 华鑫证券
2026年量化和基金研究年度策略：公募新规下的ETF组合投资元年。2026年度策略报告上篇中，我们详细介绍了“系统化宏观策略”框架。这个框架从宏观+微观的角度，解决了策略研究的四大要素：大势研判、风格选择、行业比较和基于技术面买卖点的风险控制，其实质是一个针对Beta的多维度选择体系。在有了策略研究支持后，仍需考虑如何通过组合投资的方式落地到选股、ETF等可投资标的。本文并不涉及选择单一个股，主要讨论在不同基准下的ETF组合投资方法，并回顾所有ETF组合产品线在2025年的表现。组合投资作为CFA核心考点、海外机构投资者的必备技能包，在国内一度也成为研究热门。但很快市场...
标签： ETF 公募基金投资
2026年度投资策略：枪炮与黄油.pdf
- 6积分
- 2026/01/27
- 527
- 中邮证券
2026年度投资策略：枪炮与黄油。枪炮与黄油是政治意志面临的共同问题：中美各自的“枪炮与黄油”矛盾，美国既追求供应链回流（枪炮）又不愿放弃民众福利（黄油），导致财政支出耗尽经常性收入，迫使联储通过“财政货币化”稀释债务；中国通过信贷驱动的制造业极度扩张，阶段性牺牲资本回报以换取产业链自主可控。枪炮与黄油矛盾的显化：黄金已从实际利率驱动转向“财政+信用溢价”驱动。当长端美债因供给过剩失去“无风险压舱石”地位时，黄金成为长久期资产配置的唯一替代品，2026年2月或是年内最大行情出现的时间点；铜价建立在脆...
标签：投资投资策略
主动型公募基金2025年四季报分析：资金流向混债二级基金，周期和大金融占比提升.pdf
- 9积分
- 2026/01/27
- 102
- 华源证券
主动型公募基金2025年四季报分析：资金流向混债二级基金，周期和大金融占比提升。主动权益基金规模萎缩，含权债基发行热情高涨2025年四季度，公募基金总规模变动不大，但不同类别的基金规模发生明显切换：投资者因追求稳健收益，资金从高波动的主动权益基金（较上季度规模缩减1823亿元）和低风险的纯债基金（较上季度规模缩减868亿元）流出，向中低风险的含权债基（较上季度规模增加2398亿元）迁移，与此同时，含权债基的新发热度升高，发行数量创下2020年以来单季度新高。主动权益基金2025年四季度主动权益基金对港股的配置热情明显下降，从2025年二季度的20.44%持续降低到四季度的16.47%；对于创业...
标签：公募基金基金金融
2025年资金面回顾及2026年展望：情绪分化，等待新一轮共振.pdf
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- 2026/01/27
- 58
- 信达证券
2025年资金面回顾及2026年展望：情绪分化，等待新一轮共振。2025年资金面持续改善。2025年资金净流入占自由流通市值之比为6.8%，较2024年继续提高0.3个百分点。资金净流入(分红*1/2)占自由流通市值之比为4.6%，较2024年继续提高0.6个百分点。从各分项数据来看，2025年以来交易性资金、高净值投资者、保险资金、产业资本等各类资金共振流入，资金面格局持续偏强。2026年增量资金依然值得期待，结构上可能出现的变化有：第一，居民资金：增量可期，或有新的流入渠道。居民“存款搬家”的趋势仍有望延续。本轮牛市中居民资金可能通过前期累积较多赚钱效应的新的产品形...
标签：资金面
投资者微观行为洞察手册·1月第4期：ETF资金大幅流出，主动外资流入边际抬升.pdf
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- 2026/01/27
- 118
- 国泰海通证券
投资者微观行为洞察手册·1月第4期：ETF资金大幅流出，主动外资流入边际抬升。市场定价状态：市场成交热度下降，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额下降至2.8万亿，日均涨停家数升至85家，最大连板数为16.5板，封板率升至78.6%，龙虎榜上榜家数为67家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至76.7%，全A个股周度收益中位数上升至2.7%；3）交易集中度（下降）：二级行业交易集中度下降，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有17个，其中国防军工和电力设备及新能源2个行业换手率处于99%以上。A股资金流动：本期融资资金小幅...
标签：投资者外资 ETF
全球产业趋势跟踪周报：太空数据中心设想发酵，CPU进入涨价周期.pdf
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- 2026年第04周：01/19-01/25
- 157
- 招商证券
全球产业趋势跟踪周报：太空数据中心设想发酵，CPU进入涨价周期。本周产业趋势主要集中在商业航天和CPU。商业航天方面，在2026年世界经济论坛（达沃斯年会）上，马斯克与BlackRockCEO拉里·芬克进行了一场覆盖面极广的对话，席间他提出了“把数据中心搬到太空”的设想。CPU方面，近期，据KeyBanc最新行业数据披露，芯片行业两大巨头英特尔（Intel）与超威半导体（AMD）因AI需求激增导致服务器CPU产能售罄，计划将旗下产品价格上调10%-15%，此次调价核心旨在应对当前市场供需极端失衡的局面，同时保障后续供应稳定性。【主题与产业趋势】从太空光伏到...
标签：数据中心 CPU
港股市场策略展望：从不买就跑输到买了就跑输，再看南下定价权？.pdf
- 3积分
- 2026/01/27
- 138
- 广发证券
港股市场策略展望：从不买就跑输到买了就跑输，再看南下定价权？券化，亦可关注进程。2024年9月以来，南向资金的成交额占比快速提升至20%~30%，相较于2024年之前几乎翻了一倍，并且在2025年出现一个现象：不管是主动型外资还是被动型外资，往往是港股市场的同步指标，并不存在领先性；而港股的急跌/回调，可以看到南向资金的逆势买入。历史上两轮争夺港股定价权复盘：16-17年、20-21年。（1）每一轮争夺定价权的开始，通常都是港股通政策优化/增量资金入市，流入方向取决于增量资金的属性，通常流向红利+稀缺性资产。（2）南向资金出现净流出，通常是行业政策/外部宏观环境利空。可能会净流出相对较多的行业...
标签：港股市场策略定价
北交所策略专题报告：优中选优，布局营收超10亿、利润过亿的成长领军者华晟智能等.pdf
- 6积分
- 2026/01/27
- 110
- 开源证券
北交所策略专题报告：优中选优，布局营收超10亿、利润过亿的成长领军者华晟智能等。北交所上市“后备军”217家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中截至2026年1月20日，北交所已有217家公司获受理，待上会企业167家，覆盖高端装备（71家）、TMT（29家）、化工新材料（35家）、消费（21家）、生物医药（13家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。后备军筛选系列已29期，筛选出一批已经上市的新质生产力公司在...
标签：北交所利润
2025Q4公募基金及陆股通持仓分析：内外资共同增仓周期、减持消费.pdf
- 6积分
- 2026/01/27
- 74
- 华安证券
2025Q4公募基金及陆股通持仓分析：内外资共同增仓周期、减持消费。2025Q4季度，公募主动权益基金持仓市值有所下降，陆股通持仓A股总市值较上季度基本持平。其中主动权益基金持有A股3.37万亿，较上季度末减少5.2%；陆股通持有A股2.6万亿。公募主动权益基金持股总市值减少主要是由于三季度收益率较高，四季度有获利了结需求使得仓位回落，陆股通持仓市值则主要随大盘微幅波动。2025Q4季度，公募主动权益型基金仓位整体均有所下降。主动权益基金整体仓位84.37%，较上季末下降1.41个百分点，灵活、偏股、普通股票型仓位均分别减少了1.40、1.40、1.25个百分点；9成以上高仓位基金占比回落较多...
标签：公募基金基金
开源量化评论（117）：分域多策略研究，以偏股基金指数为例.pdf
- 3积分
- 2026/01/27
- 69
- 开源证券
开源量化评论（117）：分域多策略研究，以偏股基金指数为例。分域研究的重要性在当前市场环境下愈发凸显在当前因子同质性提升的背景下，传统多因子框架下的增强类产品不可避免面临策略拥挤的问题，增强策略框架的迭代升级势在必行。“分域研究”思想，其核心在于通过引入额外的条件变量，对横截面样本进行分组后再研究收益与特征变量的关系，以识别不同市场子域中的差异化规律。以偏股基金为分域对象时，需先穿透其底层持仓。从样本外跟踪表现来看，我们拟合持仓效果优异，基本上贴合偏股基金指数走势。分域多策略的建模流程有着固定的范式，其研究框架围绕“样本分域域内选股-多策略融合&rdquo...
标签：基金指数基金

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