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  • 有色钢铁行业周观点（2025年第50周）：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 159
    • 东方证券

    有色钢铁行业周观点（2025年第50周）：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行。部分投资者的观点：联储明年降息未定，有色板块后续上行存不确定性。本周（2025年12月8日-12日）美联储降息落地后虽维持鸽派发言，但部分投资者认为2026年美联储降息前景仍未定，有色金属价格可能已经处于高位，后续能否继续上行存在较大的不确定性。我们不同的观点：降息不是有色金属定价的主要逻辑，看好产业逻辑支撑的金铜铝板块持续上行。今年有色金属在整体需求不明确的背景下，受降息预期提振，表现出结构性的机会。展望明年，降息预期不再是有色金属定价的主要逻辑，而是产业需求增长带来的板块基本面支撑，有望带来持续的投资机会。我们看好...

    标签： 钢铁行业 钢铁 铜 铝 铁

  • 有色金属行业金属新材料高频数据周报：铂价格连续1个月上涨，氧化镨钕价格近1个月首次下跌.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 126
    • 光大证券

    有色金属行业金属新材料高频数据周报：铂价格连续1个月上涨，氧化镨钕价格近1个月首次下跌。军工新材料：电解钴价格下跌。（1）本周电解钴价格40.60万元/吨，环比-0.5%。本周电解钴和钴粉价格比值0.78，环比-1.0%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.32，环比-2.8%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%，毛利-9.61元/千克。新能源车新材料：硫酸钴价格上涨。（1）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为9.21、8.93和8.22万元/吨，环比+0%、+0%和-0.2%。电碳与工碳价差为2024年11月以来较低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（2）本周硫酸钴价格9.0...

    标签： 有色金属 金属 金属新材料 新材料

  • 有色金属行业周报（20251208_20251212）：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 86
    • 华创证券

    有色金属行业周报（20251208_20251212）：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行。1、行业观点1：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行事件：根据中新社数据，美国联邦储备委员会10日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间的水平，这是美联储今年以来第三次降息，决策过程中有三名官员投票反对。降息会议后，市场对美联储未来降息情况仍有分歧，根据CME“美联储观察”，截至12月14日，美联储26年1月份降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。观点：...

    标签： 有色金属 美联储 金属

  • 医药行业创新药周报：下一代减重疗法多项临床数据读出.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 69
    • 华创证券

    医药行业创新药周报：下一代减重疗法多项临床数据读出。GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）已成为代谢性疾病治疗领域现象级的革命性靶点，在糖尿病和肥胖症两大适应症上展现出杰出的临床价值与商业潜力，2025年前三季度，已上市的主流GLP-1RA药物全球销售额已突破544亿美元，随着肥胖症被WHO正式列为慢性疾病、患者认知度提升以及适应症拓展至NASH、心血管保护等领域，市场天花板仍在持续抬升。下一代减重疗法的创新方向：口服小分子、超长效改善患者用药体验，多靶点激动剂提升疗效，减脂不减肌优化减重质量。过去一周内，多个创新方向迎来新进展，下一代减重产品多个管线临床数据密集读出：口服GLP-1RA小分子...

    标签： 医药 创新药

  • 医药行业周报（2025.12.8_2025.12.12）：医药板块逐步筑底.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 27
    • 西南证券

    医药行业周报（2025.12.8_2025.12.12）：医药板块逐步筑底。行情回顾：本周医药生物指数下跌1.04%，跑输沪深300指数0.96个百分点，行业涨跌幅排名第18。2025年初以来至今，医药行业上涨14.65%，跑输沪深300指数1.77个百分点，行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29.16倍，相对全部A股溢价率69.83%(-0.85pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为29.31%(-0.78p)，相对沪深300溢价率为121.58%（-0.62pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，指数上涨3.7%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外...

    标签： 医药

  • 传媒行业周报：坚定布局游戏板块.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
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    • 开源证券

    传媒行业周报：坚定布局游戏板块。寒假春节旺季渐近，新游周期持续开启叠加AI赋能，布局游戏正当时随海外圣诞假期、新年及国内寒假、春节假期的陆续来临，游戏时长及消费或再次进入旺季，叠加新一批重磅游戏上线及老游戏运营活动的加强，游戏流水有望迎来环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手游《九牧之野》将于12月18日公测，当前其全平台预约量已突破137万，Taptap评分7.9，我们认为，三国题材玩家基数大，世界观与SLG玩法契合，《率土之滨》《三国志·战略版》《三国：谋定天下》等头部SLG游戏已验证题材适配性；玩法方面，&ldquo...

    标签： 传媒 游戏

  • 电力设备及新能源行业周报：全球动力装机持续高增，光伏组件价格现企稳信号.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 75
    • 国联民生证券

    电力设备及新能源行业周报：全球动力装机持续高增，光伏组件价格现企稳信号。本周（20251208-20251212）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨1.19%，涨跌幅排名第5，强于上证指数。本周核电指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。核电指数上涨1.34%，工控自动化上涨1.25%，锂电池指数上涨0.43%，新能源汽车指数上涨0.22%，风力发电指数上涨0.11%，储能指数上涨0.05%，太阳能指数下跌0.59%。新能源车：2025年1-10月全球动力电池总装车量同比增长34.7%根据SNEResearch最新数据，2025年1-10月全球动力电池装车量达933.5GWh，同比增长34.7%...

    标签： 电力 电力设备 新能源 光伏组件 光伏

  • 电力设备行业产业周跟踪：英伟达电力短缺会议下周召开，经济工作会议要求推动全面绿色转型.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 144
    • 华福证券

    电力设备行业产业周跟踪：英伟达电力短缺会议下周召开，经济工作会议要求推动全面绿色转型。锂电板块核心观点：市监局拟规范车市价格行为，多家电芯企业宣布电池涨价。1）市场监管总局拟规范汽车行业价格行为，头部车企发文响应；2）锂电材料持续涨价趋势下，多家电芯企业宣布电池涨价。光伏板块核心观点：多晶硅“收储平台”落地，改革攻坚从价格修复迈向产能出清。12月9日，注册资本30亿元的“北京光和谦成科技有限责任公司”完成注册，标志着主管部门与行业协会主导的多晶硅产能整合收储平台正式落地。平台采取“承债式收购+弹性产能”双轨机制，目标将硅料...

    标签： 电力 电力设备 经济 绿色转型 英伟达

  • 中信建投-医疗器械行业周报.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 69
    • 中信建投证券

    医疗器械行业周报。核心观点：本周微电生理等公司上涨，建议持续关注2026年高值耗材国家层面及各地集采进展，部分国产化率和市占率低的细分赛道龙头企业有望受益于集采实现销量大幅增长；本周沛嘉医疗等港股公司上涨，建议持续关注创新器械获批或临床进展相关催化。近期医疗器械板块迈瑞医疗、新产业、惠泰医疗等部分大市值龙头公司有所回调，估值调整后将迎来长线布局良机，建议持续关注行业景气度恢复趋势、新产品放量和海外业务进展。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能...

    标签： 医疗 医疗器械

  • 钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 38
    • 光大证券

    钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平。流动性：M1M2增速差在9月创下近56个月高点后，连续两个月回落。（1）BCI中小企业融资环境指数2025年11月值为52.50，环比上月+0.17%；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年11月为-3.1个百分点，环比-1.10个百分点；（3）本周伦敦金现价格为4299美元/盎司。基建和地产链条：高炉产能利用率连续两周低于去年同期水平。（1）本周价格变动：螺纹-0.61%、水泥价格指数+0.86%、橡胶+1.71%、焦炭-3.29%、焦煤-0.71%、铁矿-0.63%；（...

    标签： 钢铁 金属

  • 纺织服饰行业周专题：部分服饰制造商公布11月营收表现.pdf

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    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 77
    • 国盛证券

    纺织服饰行业周专题：部分服饰制造商公布11月营收表现。【本周专题】部分服饰制造公司11月营收公布：丰泰趋势走弱，裕元、儒鸿震荡近期部分服饰制造公司公布2025年11月营收表现。2025年11月丰泰企业/儒鸿/裕元集团（制造业务）收入同比分别-11.8%/+1.5%/-2.4%（2025年1~11月累计同比分别-4.9%/+3.8%/+0.9%），8月以来数据波动较大。考虑国际贸易环境持续变化，美国与东南亚各国关税政策逐步落地，或对行业竞争格局及产业利润率带来影响，我们判断申洲国际等制造商2025Q3出货表现较弱（2025Q4以来预计有所恢复），提醒后续持续关注服饰制造商订单及出货趋势。从行业出...

    标签： 服饰 纺织 纺织服饰

  • 电新行业周报：首个省内特高压项目获批，可控核聚变商业化进展加速.pdf

    • 4积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 119
    • 西部证券

    电新行业周报：首个省内特高压项目获批，可控核聚变商业化进展加速。浙江特高压项目获批，可控核聚变商业化进展加速。全国首个省内特高压交流环网浙江特高压交流环网工程获批建设，总投资达293亿元人民币。ITER组织正式全球开源其核心仿真工具IMAS，加速全球聚变能源商业化进程。英伟达H200GPU正式获得出口许可，OpenAI发布GPT-5.2并获迪士尼10亿美元投资。美国商务部更新出口管制清单，英伟达确认其高性能计算芯片H200已获批向中国市场合规供应。H200与上一代产品相比性能提升明显。合规放行后，国内头部供应商将降低模型训练中对多卡互联架构的依赖提升模型迭代效率。华电能源发布风光投资并购新规，...

    标签： 电新 特高压

  • 电力设备行业周报：算力爆发面临用电挑战，积极布局AIDC供电系统.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 89
    • 兴业证券

    电力设备行业周报：算力爆发面临用电挑战，积极布局AIDC供电系统。AIDC电气设备：持续关注美国缺电对储能需求带动。AIDC快速发展加剧了北美电力短缺，光储方案由于其灵活性和供给能力是AIDC供电重要备选方案之一，电网扩容需求不断增加，也有望加速储能应用，中国企业在全球储能领域竞争地位占优，建议重点关注本轮景气周期对中国厂商的带动。机器人：智元机器人第5000台具身机器人下线，众擎机器人完成新一轮融资。智元机器人第5000台通用具身机器人正式量产下线交付。行业融资方面，众擎机器人宣布，公司现完成A1+轮与A2轮融资。宇树科技预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，宇树...

    标签： 电力 电力设备 设备 供电系统

  • 地产行业周报（12.6_12.12）：稳楼市目标明确，宏观政策取向积极.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 22
    • 中信建投证券

    地产行业周报（12.6_12.12）：稳楼市目标明确，宏观政策取向积极。核心观点：本周中信房地产指数下跌2.62%，沪深300下跌0.08%，板块跑输大盘。本周中央经济工作会议召开，整体来看本次会议延续“稳楼市”的政策不变；在供给层面会议强调要因城施策控增量、去库存、优供给，预计库存较高地区宅地供应有所限制，同时可协同收购存量商品房举措来消化存量库存；需求端预计各地将继续通过优化公积金政策、推出购房补贴、实施以旧换新等方式来降低居民购房成本，释放刚性及改善性需求，也有利于提振居民消费意愿。宏观政策方面，会议指出要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，预计明年LPR...

    标签： 地产

  • 传媒行业周观点：关注MiniMax智谱上市进展，巨人吉比特新游上市在即.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 44
    • 中信建投证券

    传媒行业周观点：关注MiniMax智谱上市进展，巨人吉比特新游上市在即。龙头公司持续加码AItoC：阿里成立千问C端事业群，谷歌发布AI眼镜，智谱开源AutoGLM千问App月活突破3000万，阿里发力AItoC卓有成效。据阿里公众号，千问App上线首周下载量突破1000万，23天月活突破3000万。目前千问App可以看图搜索同款产品并提供购买链接，集成阿里电商生态初见雏形。据晚点LatePost，千问与高德、淘宝、支付宝、闪购的协同都已经在推进中，预计春节前将进行大版本更新。阿里成立千问C端事业群。该事业群由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问App、夸克、AI硬件、UC、书...

    标签： 传媒
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