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数字经济专题报告：数字经济时代AI引领新变革，金属新材料迎新成长机遇.pdf

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2024/03/21
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中国银河证券

数字经济专题报告：数字经济时代AI引领新变革，金属新材料迎新成长机遇。数字经济将是推动经济发展的新引擎，人工智能有望提升新质生产力，新时代下金属新材料将迎来发展新机遇：数字经济正在凭借提升全要素生产率及提高产业附加值，成为引领经济增长与新质生产力发展的重要“引擎”。人工智能作为一种前沿技术，正引领着数字经济的新变革。我们认为数字经济与人工智能发展对基础层算力需求的提升，以及应用层人形机器人产业化，都将带来金属新材料渗透率提升下的成长性投资机会。算力提升大势所趋，催生AI芯片、光模块产业链核心新材料需求：国内经济进入新周期的背景下，算力提升是数字经济与人工智能发展的必然要...

标签：数字经济新材料金属新材料 AI

有色金属新材料行业年度策略：技术引领材料发展，看好未来七大方向.pdf

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2023/12/11
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德邦证券

有色金属新材料行业年度策略：技术引领材料发展，看好未来七大方向。AI算力发展为时代主线之一，关注芯片、GPU、服务器产业链核心材料发展。结合华为GIV预测，2030年全球算力规模有望达到56ZFlops，平均年增速达到65%。（1）电感元件为服务器前端供电核心；（2）磷化铟、砷化镓芯片衬底广泛应用于AI领域，未来全球市场规模有望增长叠加国产替代，空间广阔；（3）光模块为核心光电转换核心部件，400G、800G高速光模块已经供不应求；（4）锗是光纤领域重要原材料，未来需求有望持续提升；（6）锡电子焊接材料应用于半导体封装中，算力时代拉动快速发展；（7）溅射靶材为半导体必备原材料，随芯片行业发展需...

标签：新材料金属新材料金属有色金属

金属及金属新材料行业2024年投资策略：花开有期，花期不同.pdf

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2023/11/28
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广发证券

金属及金属新材料行业2024年投资策略：花开有期，花期不同。基本金属：国内“稳增长”政策与海外高利率缓和预期共振，基本金属价格震荡中孕育上行机会。铜：预计2024年国内“稳增长”政策托底需求预期，海外高利率缓和，铜供给小幅增长，整体铜价在震荡中孕育上行机会。铝：产能与能源约束电解铝产量上限，国内“稳增长”政策与海外高利率缓和带来上行预期。关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A、H）等。钢铁：供需改善、成本支撑，预计2024年钢价中枢上行、盈利修复。普钢：预计24年需求修复，产量稳定，供需改善；...

标签：金属金属新材料新材料投资策略

有色金属行业2023年度中期策略：工业金属预期改善，战略金属新材料大有可为.pdf

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2023/08/25
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德邦证券

有色金属行业2023年度中期策略：工业金属预期改善，战略金属新材料大有可为。2023上半年金属价格复盘。铝价震荡，供给约束下为价格表现较强工业金属；铜价跟随宏观情绪偏强震荡，工业属性尚待表现；金价受美联储加息预期减弱等因素带动持续上涨后维持震荡；稀土价格受到海外矿增加的扰动，上半年走弱；锂钴镍因新能源需求不振，价格承压。工业金属：供给相对刚性，需求预期回暖。1）铝产能存限制，需求新旧领域均有增量。当前电解铝产能规模已接近天花板指标，新增产能逐步减少。地产、新能源汽车、光伏行业快速发展，将拉动电解铝需求。2）铜供给受海外扰动，进口有所收缩，终端用铜平稳增长。秘鲁等海外铜精矿生产干扰缓解使中国铜精...

标签：有色金属金属新材料金属工业金属新材料中期策略

有色金属行业金属及金属新材料23年中期策略：万事俱备，静待东风.pdf

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2023/06/30
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广发证券

有色金属行业金属及金属新材料23年中期策略：万事俱备，静待东风。基本金属：期待更有力的“稳增长”政策，基本金属价格震荡中孕育上行机会。铜：预计23H2国内需求存弹性空间，海外铜需求、流动性预期的变化有所平缓，供给小增，铜价震荡中孕育上行机会。铝：产能与用电构筑电解铝产量上限，若更有力的“稳增长”政策落地，考虑铝极低库存，看好铝价和盈利的弹性空间。钢铁：供需改善，成本缓和，预计23H2价利修复，关注龙头优质钢企。预计23H2行业基本面继续复苏。贵金属：美国经济边际转弱趋势不变，金价仍将稳步上行。美国高通胀有所缓解，就业情况仍强劲但薪资增速边际放缓较...

标签：有色金属金属新材料金属新材料中期策略

金属新材料行业2023年中期策略：新兴领域引领需求，自主可控势不可挡.pdf

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2023/06/28
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民生证券

金属新材料行业2023年中期策略：新兴领域引领需求，自主可控势不可挡。展望2023年：材料自主可控是矢志不渝的长期战略，光伏、电动车、AI机器人等新兴产业领域迅速发展带来结构性机会。稀土磁材：供给超预期压制价格，AI机器人或提供新增长极。国内供给端由于政策约束难以放量，短期缅甸供给增长致价格承压，中长期受益新能源汽车及节能电机等快速发展，需求稳步增长，镨钕氧化物将面临中长期供需紧平衡格局。钼：冲高回落，静待下半年钢招恢复。23Q1钼价历史高位，下游钢厂成本压力较大，国内钼需求快速下滑，而供应端保持稳定，钼供给短期过剩；上下游持续博弈，钼价高位回调，Q2钢招陆续进场，看好H2需求进一步恢复。钨：...

标签：新材料金属新材料金属中期策略

金属及金属新材料行业22及23Q1业绩总结：酝酿新机遇.pdf

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2023/05/04
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广发证券

金属及金属新材料行业22及23Q1业绩总结：酝酿新机遇。金属及金属新材料行业：酝酿新机遇。有色金属板块：22年营收31876亿元，同比+15.7%，归母净利1896亿元，同比+68.5%。23Q1营收7962亿元，同比+4.1%，归母净利376亿元，同比-20.7%。钢铁板块：22年营收23354亿元，同比-6.3%，归母净利329亿元，同比-73.0%。23Q1营收5463亿元，同比-5.1%，归母净利64亿元，同比-69.9%。工业金属：需求弱修复，供给受限且不稳定，价格高位震荡。（1）铜：需求改善，供给受限，铜价高位运行。铜板块22年营收14753亿元，同比+8.4%，归母净利424亿元...

标签：金属新材料金属新材料

斯瑞新材（688102）研究报告：聚焦金属新材料细分领域，下游行业景气度高.pdf

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2023/04/13
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国联证券

斯瑞新材（688102）研究报告：聚焦金属新材料细分领域，下游行业景气度高。2021年我国电源工程建设完成投资5870亿元，同比增长10.9%。其中，风电完成投资2589亿元，同比下滑2.4%，占比为44.11%。随着电源工程建设投资额逐年增加，有望带来中高压电接触材料需求增长。叠加公司产能快速提升（预计在2026年达到2000万片左右，较2021年提升100%），我们预计该业务2022-2024年保持24.03%的年复合增速增长。高强高导铜合金材料需求有望随着新能源汽车渗透率提升而增长汽车高端连接器作为高强高导铜合金扁锭重要下游产品，根据中商情报网数据，预计2025年中国新能源汽车高压和高速...

标签：斯瑞新材新材料金属新材料金属

高端金属新材料行业研究：需求多点开花，未来海阔天空.pdf

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2023/02/27
2963
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安信证券

高端金属新材料行业研究：需求多点开花，未来海阔天空。目前金属材料的发展已从纯金属、纯合金向更复杂的加工及材料体系发展。随着材料设计、工艺技术及使用性能试验的进步，传统的金属材料得到了快速发展，新的高性能金属材料开始被市场认可。高端制造将带来关键材料和高端产品发展机遇。随着高端制造领域不断发展，在国产高端金属材料有效产能尚未能满足下游应用市场需求的情况下，掌握关键材料技术和高端产品者将具备较强竞争力。光伏、新能源车、储能、风电等高增速领域，以及火箭喷管、CT球管、工业母机等高端制造领域的金属材料具备长期发展空间。主要的金属材料包含永磁材料（钕铁硼永磁等）、软磁材料（合金软磁粉芯、非晶带材、纳米晶...

标签：金属新材料金属新材料

高温合金行业深度研究报告：金属新材料优质赛道.pdf

10积分
2022/04/17
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华安证券

高温合金行业深度研究报告：金属新材料优质赛道。高温合金是内燃机的完美伴侣温度和压力对内燃机效率至关重要，为提高燃机输出效率，航空航天发动机、燃气轮机的热端部件需承受600℃-1200℃的高温以及复杂应力的交互作用，材料要求非常苛刻。相比于常用的铝合金、钛合金及镁合金，高温合金更适应更高的温度（600℃）和腐蚀严重的复杂环境，其中镍基合金占据当前高温合金市场近80%的份额。三类高温合金性能各异，无需担心相互替代变形高温合金是经过锻造、轧制、墩粗和冷拔等塑性变形工艺和热处理支撑的一类高温材料，目前已是用量最大、品种最多的一类高温材料，内燃机涡轮盘为主要应用领域。铸造高温合金由合金锭重熔后直接浇注或...

标签：高温合金合金金属新材料新材料

金属新材料行业深度研究及2022年投资策略：新能源革命，新材料进阶.pdf

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2021/12/23
840
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信达证券

新能源革命，新材料进阶。“双碳”目标加快新能源革命推进，碳交易或将成为新旧能源转换的重要途径，碳排放权将成为影响行业发展的核心变量。金属行业是碳排放和碳减排的主要领域，同时也是新能源革命的主要参与者。当前是中国新材料产业发展进入从规模增长向质量提升的重要窗口期。“十四五”规划表示中国要加快推动新材料产业高质量发展，推动中国逐步向新材料强国迈进。因此，展望2022年投资策略，金属新材料行业应把握“新能源革命和新材料进阶”两条主线多条细分赛道的投资机会。

标签：金属新材料锂镍铜铝

金属新材料行业2022年投资策略：“周”而复始，成长可“期”.pdf

5积分
2021/12/21
360
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华安证券

“双碳目标”大背景下，看好弱供给强需求格局的新能源金属“锂镍钴稀土”以及锂电铜箔的发展空间。中央经济会议指出坚定不移实现双碳目标并定调能源转型大方向。传统能源结构改善助力风电、光伏和锂电为代表等清洁能源发展，带动上游锂镍钴稀土等新能源金属需求，并利好锂电铜箔的发展。

标签：金属新材料锂镍钴稀土

2022年金属及金属新材料市场展望（策略会版） .pdf

4积分
2021/12/10
678
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东兴证券

金属行业已经从传统的周期性行业向成长性行业转变，行业属性的结构性变化源于绿色能源对石化能源的替代以及新能源产业链的崛起。中国政府持续推进双碳目标的达成以及中美强化气候行动格拉斯哥联合宣言的实施均有助于清洁能源占全球能源结构比例的持续性攀升，这将提振光伏、风电、特高压、储能、氢能、新能源汽车等行业出现结构性扩张，从而推动绿色金属及金属新材料需求出现长期性及系统性的攀升。在十四五-2030阶段，绿色能源新基建的持续落实将有效推动铜、铝、锂、钴、镍、稀土、镁、锑、铂钯、钼等能源金属需求整体扩张20%-50%。

标签：金属金属新材料铜铝镁

金属新材料行业研究及投资策略：供需矛盾延续，锂钴稀土仍大有可为.pdf

4积分
2021/11/17
356
12
光大证券

能源结构转型助力电动车、光伏、风电需求高增长。2019年直接和间接的化石燃料在全球能源消费占比为79%，二氧化碳的排放主要来源于化石燃料的燃烧，因此能源结构转型刻不容缓。我们认为在能源消费侧推进汽车的电动化以及在能源供给侧发展光伏和风电等可再生能源的比例将是主要的抓手，对应将极大提振新能源汽车、光伏、风电上游金属材料的需求量。

标签：有色金属金属新材料锂钴稀土新材料

金属新材料行业秋季投资策略：能源结构调整，金属材料新周期.pdf

8积分
2021/08/11
858
15
浙商证券

金属新材料行业秋季投资策略：能源结构调整，金属材料新周期。能源消耗端：汽车电动化和工业节能化，助推锂、稀土和电工钢历史性机遇。自2020年年中起，中、欧、美先后加入了支持新能源汽车发展的大潮中，锂作为新能源汽车行业发展的上游核心原材料，预计到2025年锂的总需求量将达到156万吨。供给端来看，海外硬岩锂矿增量有限，海外盐湖2022年开始提速但增长或不及预期，国内锂资源将得到更多的重视和开发但产能天花板明显，预计到2025年全球锂资源供应为114万吨。锂资源供不应求的长期格局难以扭转。

标签：金属新材料汽车电动化

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