投资策略 - 金融与投资 - 推荐报告

充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇...
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- 2023/12/28
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- 长城证券
充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇。充电难、充电慢仍是行业发展的核心痛点。我国目前新能源车桩比2.38:1，与工信部要求的2025年2:1、2030年1:1的目标仍有差距。32城平均桩数&时间利用率分别仅为51.32%和11.07%，“一桩难求”与“僵尸桩”并存。充电时长成影响用车体验的关键因素，公共充电时用户对快充的青睐度远高于慢充。但目前150KW+公共桩仅5%，我国快充桩建设亟待提高，且直流快充桩功率需向更大功率演绎。高压快充是必然趋势，超充补能期待度高。目前，广汽、小鹏等主流车企均已推出800V...
标签：充电桩液冷投资策略
电子行业2024年度策略报告：需求复苏渐上轨道，关注硬件创新大周期.p...
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- 2023/12/28
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- 长城证券
电子行业2024年度策略报告：需求复苏渐上轨道，关注硬件创新大周期。英特尔酷睿Ultra正式发布，AI创新浪潮迭起：12月15日，英特尔正式推出酷睿Ultra处理器，并宣布将与主流OEM伙伴推出230余款机型，正式开启AIPC新纪元。英特尔酷睿Ultra处理器在CPU、GPU和神经网络处理单元（NPU）的架构中集成了专属AI加速功能，从而成为英特尔历史上AI性能最强、能效最佳的客户端处理器，为移动平台和边缘计算带来出色的计算和图形性能以及非凡的AIPC体验。手机方面，最新一代手机SoC高通骁龙8Gen3及天玑9300纷纷在AI手机端侧发力。我们认为，2024年将是AI多元创新的一年，搭载AI引...
标签：电子硬件
2024年传媒互联网行业策略报告：新技术引领行业，关注AI+应用创新....
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- 2023/12/27
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- 国元证券
2024年传媒互联网行业策略报告：新技术引领行业，关注AI+应用创新。2023年，内容监管常态化以及疫情等压制因素消解，线下娱乐逐步恢复，宏观经济复苏下基本面回暖。叠加以ChatGPT为代表的AI+、数据要素等主题驱动，上半年板块涨幅喜人。Q3整体板块股价回调，Q4在短剧、大模型及新应用涌现多主题催化下板块反弹。截至2023年11月30日，传媒行业（申万）上涨20.10%，行业排名第2。AI、XR：AI+应用加速落地，XR迭代驱动内容新形式OpenAI、微软、谷歌等海外头部厂商持续迭代模型，多模态、垂类化、端侧部署成为主要趋势，GPTs持续完善应用生态。在模型能力升级推动下，内容、创意领域落地...
标签：互联网 AI 传媒传媒互联网
电动车行业2024年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来.pdf
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- 2023/12/27
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- 东吴证券
电动车行业2024年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来。24年全球电动车同比增长20%，锂电需求同比增长25-30%，国内仍为最确定市场，25年海外需求有望略微提速。我们预期23年全球电动车销1325万辆，同增31%，符合年初预期；24年同增20%至近1600万辆，25年略微提速至23%，销近2000万辆。分区域看，23年中国（含出口）销量将超930万辆，同增36%，好于年初预期，预计增25%至1158万辆；欧洲24年受补贴退坡影响，预计同比微增8%至316万辆，25年新车周期+碳排考核趋严，同比增速有望回升至30%+；美国短期仍受利率高影响，且本土车企新车延后，24年增速下修至近25%，销...
标签：电动车
2024年新材料行业投资策略：需求+技术+国产替代共振向上，新材料大有...
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- 2023/12/27
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- 中泰证券
2024年新材料行业投资策略：需求+技术+国产替代共振向上，新材料大有可为。消费电子有望快速发展。目前手机销量、库存已触底，华为回归率先引领复苏；PC经过22年去库存，今年环比呈现复苏。24年在华为提高出货量目标、苹果或发新品及产业链周期向上的预期下，叠加国产化率提升驱动，消费电子有望快速发展。更长远来看AI技术变革带动大机遇。23年作为AI元年，大模型、人工智能等释放生产力变革潜力。消费电子景气周期主要是由技术进步引发的新需求所驱动，因此消费电子+AI将有望成为新一轮扩张的主动力。半导体景气度有望逐步提升。根据美国半导体行业协会，23年9月当月半导体销售额同比为-4.5%，降幅已有明显收窄。...
标签：新材料投资策略
纺织服装行业2024年度投资策略：纺织制造迎来困境反转，品牌消费蕴含结...
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- 2023/12/27
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- 国信证券
纺织服装行业2024年度投资策略：纺织制造迎来困境反转，品牌消费蕴含结构机会。行情回顾：A股纺服指数跑赢大盘，制造板块四季度反弹。A股年内纺服指数跑赢大盘，品牌震荡上行，近期因担忧未来增长估值回调，制造受国际品牌去库催化，四季度反弹；港股年内纺服指数弱于大盘，品牌公司估值和业绩预期均有回调，纺织制造龙头近期估值修复较明显。趋势与展望：品牌公司温和增长、结构优化，制造企业基本面显著改善。1）品牌消费：2023年内稳健复苏，服装社零双位数增长，品牌库存及折扣改善。预计随着就业率、消费信心、人均收入平稳发展，2024年品牌消费稳中向好，同时库存优化将提振毛利率，板块低估值下存在结构性投资机会。2）制...
标签：纺织服装纺织制造纺织服装投资策略
化工行业2024年投资策略：优选赛道谋定后动，周期底部厚积薄发.pdf
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- 2023/12/27
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- 南京证券
化工行业2024年投资策略：优选赛道谋定后动，周期底部厚积薄发。行情及估值情况：2023年至今，化工行业仍处于下行周期，显著跑输市场；目前化工行业PE和PB均处于历史低位，板块估值有较大修复空间。资金情况：基金持股比例高位回落，2023Q3已降至7年均值以下，化工行业的配置价值有望回归。业绩端：基础化工23Q3单季度收入同环比小幅回升，盈利同环比下滑，业绩持续磨底。供需两端及价格：供给端，化学原料及制品子行业投资增速高位，产能利用率尚未见底回升，警惕产能过剩风险。需求端，传统下游领域如房地产、汽车、家电、纺服等需求温和复苏；新材料下游领域如半导体、消费电子等需求亦底部向上；高基数下，年初至今中...
标签：化工投资策略
机械行业2024年投资策略报告：顺周期之势，掘成长之金.pdf
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- 2023/12/27
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- 华龙证券
机械行业2024年投资策略报告：顺周期之势，掘成长之金。1.顺周期：受益于经济逐步复苏及国产替代，通用设备和工程机械或有结构性机会。1.1工业机器人：以汽车和3C为代表的下游逐步复苏，带动上游设备需求增加。我国工业机器人规模持续提升，国产替代进程加速，建议关注：埃斯顿、拓斯达、亿嘉和。1.2机床：底部特征明显，有望进入新一轮补库。中国是机床产销大国，市场规模超千亿，受产品竞争力提升与自主可控双重影响，看好2024年机床行业表现。建议关注：华中数控、纽威数控、科德数控、海天精工。1.3叉车：国内叉车受物流业景气度影响，有望持续改善；电动化背景下海外需求持续旺盛，2024年有望维持快速增长。建议关...
标签：机械投资策略
煤炭行业2024年策略：估值修复远未结束，焦煤有望王者归来.pdf
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- 2023/12/27
- 346
- 国盛证券
煤炭行业2024年策略：估值修复远未结束，焦煤有望王者归来。行情回顾：煤价中枢下移，但底部确立，板块终迎估值修复。不同于2021~2022年（煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨），今年在煤价中枢下移，煤企盈利普遍下滑的背景下，煤炭板块表现依旧亮眼，中国神华、山煤国际、潞安环能、恒源煤电等高股息标的纷纷再创新高。意味着市场逐步认可煤价虽较2021、2022年中枢有所下移，但难以回到2021年前水平，认识到煤企高利润的持续性，高股息的稳定性，之前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，正逐步走上慢牛重估之路。预期差一：进口超预期。全年进口同比...
标签：煤炭焦煤
社服行业板块2024年度策略：补偿消费阶段已过，聚焦产业变革和效能提升...
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- 2023/12/27
- 204
- 国信证券
社服行业板块2024年度策略：补偿消费阶段已过，聚焦产业变革和效能提升机会。行业回顾：今年以来消费渐进复苏，性价比主导；补偿性需求释放下休闲出游阶段恢复较好。1）出行链整体：补偿消费支撑“量”+消费渐进复苏制约“价”，但十一起“量”驱动略放缓；2）出行链恢复特征：休闲>商旅；中长途>周边游；散客>团队;线上渗透率提升；出境游暑期和十一提速后进入平台期；3）“产品性价比”和“渠道性价比”并行，倒逼龙头经营更趋高效，不仅关注商业模式，也更依赖其规模卡位、供应链、...
标签：社服
通信行业2024年投资策略：卫星通信序幕拉开，AI算力浪潮澎湃.pdf
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- 2023/12/27
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- 西南证券
通信行业2024年投资策略：卫星通信序幕拉开，AI算力浪潮澎湃。卫星互联网建设序幕拉开，将带来新一轮资本投入。卫星互联网建设需求具有较高确定性：其一，卫星互联网在国家安全领域的重要作用已得到充分显现，建设自主可控的宽带卫星星座刻不容缓；其二，低轨轨道资源和通信频段资源稀缺，在国际电联“先占先得”规则下，我国需要快速抢占低轨卫星资源；其三，空天地泛在通信是通信技术的必然演进方向，卫星互联网是下一代通信技术的重要基础设施。目前，我国卫星互联网实验星已完成了3次发射，明年有望进入组网星密集发射期，星载相控阵、通信载荷、地面信关站等环节将带来超千亿的市场空间，建议关注相关环节的...
标签：卫星通信卫星 AI 通信投资策略
医药行业2024年策略报告：驱动切换，突破前行.pdf
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- 2023/12/27
- 323
- 华鑫证券
医药行业2024年策略报告：驱动切换，突破前行。回归创新价值本源，建立新循环：创新驱动从依靠外部融资推动转向内在临床价值驱动，市场从单一面向国内，竞争内卷，到产业升级面向广阔的海外市场，获得更多高附加利润。创新企业注重投入效益，实现自我造血，建立新循环。加速集中，整合提效：医保门诊统筹、药品耗材集采范围持续扩大，对零售药房、血液制品、IVD等带来竞争格局转变，强者恒强，加速产业内整合，内部资源优化提升效率。新生需求，把握结构性机遇：医疗反腐、药品集采等政策影响因素逐步消除，行业估值已反映负面不利因素，虽然整体增长受限于医保收支平衡和居民健康消费能力的缓慢复苏，但重磅新药、AI、诊疗变化等催生新...
标签：医药
电力设备新能源行业2024年投资策略：成长稳，估值低，空间大.pdf
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- 2023/12/26
- 413
- 西南证券
电力设备新能源行业2024年投资策略：成长稳，估值低，空间大。光伏：1）2024年，在组件价格触底及全球经济恢复双重影响下，全球光伏装机有望实现30%以上增长；2）N型技术将替代Perc成为主流技术，相关技术企业受益；3）各环节产能快速释放进入尾声，供给环节有望出现结构性机会；4）我们看好格局优化后，需求快速增长带来的beta机会。以及各环节具备成本与规模优势的龙头企业。锂电池：1）2024年，预计海外EV销量增速30%以上，国内EV销量增速20%左右，成长性仍在；2）产业链整体供需情况仍然较为宽松，产能利用率偏低，但由于不同梯队企业成本差异，行业盈利能力预计在2023年Q4触底；3）关注各环...
标签：电力设备新能源电力投资策略
食品饮料行业2024年度投资策略：白酒持续分化，大众品盈利修复可期.p...
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- 2023/12/26
- 245
- 万和证券
食品饮料行业2024年度投资策略：白酒持续分化，大众品盈利修复可期。震荡走低，估值回落。2023年以来食品饮料行业整体震荡走低，截止到12月14日，指数跌幅为18.49%，跑输大盘；PE估值为24倍，处于近十年13.8%的估值分位数水平；细分行业方面，二级子行业食品加工、白酒、非白酒、饮料乳品、休闲食品以及调味发酵品PE估值分别为22.5/24.1/31.5/18.5/31.2/36.1倍，分别处于近十年0.5%/35.7%/32.4%/0.9%/14.8%/35.7%分位数水平，二级子行业PE估值十年期分位数均大幅低于50%，已经具备较强的估值吸引力。宏观背景：消费有望实现内生性修复。随着低...
标签：食品饮料食品饮料投资策略
2024年整车行业年度策略：柳暗花明，智驾+出海！.pdf
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- 2023/12/26
- 511
- 东吴证券
2024年整车行业年度策略：柳暗花明，智驾+出海！针对2024年国内乘用车整车行业，我们做如下三点趋势推断：1、智驾产业化加速元年，出海阶段性拐点。1）智能驾驶产业发展趋势明确，2024年为产业化加速的元年，对标电动化的2020年；核心依据：产业技术变革依然发生，供给端新品规划2024Q1起密集亮相，涵盖新势力以外的多家主流车企。2）海外出口如火如荼，2024年是阶段性的拐点，对标日系（丰田）车的1985s；核心依据：贸易+CKD模式下出口飙升，海外进口贸易限制政策初现端倪，自主品牌开启海外本土属地化步伐。2、行业总量稳中有升，竞争格局“延续”演绎。我们预计2024年国...
标签：整车