资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年公募基金二季报全景解析
- 华福证券
- 2025/07/28
- 336
2025年二季度A股市场上涨，中证全指季度上涨2.64%，2025年二季度末全市场公募基金资产净值合计33.72万亿元，较2025年一季度末增加2.10万亿元。截至2025年二季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计19.49万亿元，较上季度末上升了1.20万亿元，环比上涨6.56%，同比上涨11.30%。
标签：公募基金公募基金
2025年利率变局中的攻守之道：浮息债全解
- 国信证券
- 2025/07/25
- 305
1995年进出口银行发行第一只定存浮息债。我国第一支浮息债是1995年6月由中国进出口银行发行的“95进出51”，这只浮息债基准利率是一年定存利率，发行期限5年。
标签：利率
2025年Q2公募基金及陆股通持仓分析：内外资一致增持金融、成长，减持消费
- 华安证券
- 2025/07/25
- 466
截至2025年Q2季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为2.93万亿，较上季末2.92万亿规模，增长0.1%。公募基金持仓市值小幅增长的主要原因在于：二季度市场整体呈上涨态势。完整季度内万得全A上涨3.86%、上证指数上涨3.26%、创业板指上涨2.34%。
标签：公募基金基金外资消费金融
2025年北交所专题报告：雅下水电工程正式开工，建议关注北交所水电产业链相关标的
- 东吴证券
- 2025/07/25
- 459
水力发电，也被称为水电，主要利用河流、湖泊等位于高处具有位能的水流至低处，将其中所含的位能转换成水轮机之动能，再以水轮机为原动力，推动发电机产生电能。
标签：北交所水电
2025年二季报公募基金十大重仓股持仓分析
- 华创证券
- 2025/07/25
- 736
从宽基指数角度回顾2025年二季度市场表现。2025年二季度，A股主要宽基指数以上涨为主，北证50上涨13.85%，中证2000上涨7.62%，创业板综上涨5.80%。上证指数、沪深300、中证500、中证1000、中证A500分别上涨3.26%、1.25%、0.98%、2.08%、0.84%。
标签：公募基金公募基金重仓股
2025年公募基金二季报全景解析
- 华福证券
- 2025/07/25
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2025年二季度A股市场上涨，中证全指季度上涨2.64%，2025年二季度末全市场公募基金资产净值合计33.72万亿元，较2025年一季度末增加2.10万亿元。截至2025年二季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计19.49万亿元，较上季度末上升了1.20万亿元，环比上涨6.56%，同比上涨11.30%。
标签：公募公募基金基金
2025年二季度基金持仓分析：寻找供需改善与低拥挤度的交集
- 华泰证券
- 2025/07/25
- 336
风格漂移角度，二季度公募基金持仓风格向小市值成长、大市值价值的“哑铃”方向偏移。我们以个股过去的营收增速、净利润增速、资产收益率来量化个股的成长因子，以股息率、每股经营现金流、每股净资产及股价、ROE、ROE波动率、估值分位数、ROE/估值等因子来量化个股的价值，并根据每只基金的所有重仓股在成长因子、价值因子的相对表现来评估一只基金的风格表现。
标签：基金
2025年美债流动性监测：指数构建与交易机会挖掘
- 中国平安
- 2025/07/25
- 312
美国国债一级竞标采用荷兰式拍卖，竞争性参与者通过TreasuryDirect或TAAPS(TreasuryAutomatedAuctionProcessingSystem)系统进行电子竞标。
标签：流动性美债
2025年行业主题基金专题研究：消费主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/07/24
- 711
本报告对于行业主题基金的筛选标准如下：（1）wind基金分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，选择近4个季度股票平均仓位不低于60%的基金；（2）成立时间满2年；（3）基金规模不小于2亿元；（4）对主动权益基金，按照申万一级行业归类，分为6大类行业（划分标准如表1），计算基金全持仓数据，最近两个报告期在某个大类行业的持仓均值不低于50%且最近一期在50%以上，则定义为该主题基金。
标签：产品基金消费
2025年投资者微观行为洞察手册（7月第3期）：内资热钱加速流入，局部交易已拥挤
- 国泰海通证券
- 2025/07/24
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本期交易热度继续抬升，偏股基金新发行及融资资金加速流入，散户资金活跃度抬升，外资转为流出，ETF资金流出规模边际增大。南下资金流入边际减少。
标签：投资者投资
2025年公募FOF季报分析Q2：海外及商品投资热度明显降温
- 中信建投证券
- 2025/07/24
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2025年二季度，公募FOF市场规模保持增长，较上季度末增幅约10%。公募FOF市场规模在2020-2021年牛市行情的助推下快速增长，之后随着A股市场的震荡下行逐渐回落，直至2024年下半年以后开始企稳回升；FOF产品数量整体保持稳步增长。
标签：公募 FOF 投资
2025年主动权益基金Q2季报全方位分析：股票仓位继续提升，连续6期加仓港股
- 国盛证券
- 2025/07/24
- 361
2025Q2整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度有所下降。今年二季度相较上季度而言，主动权益基金的平均业绩表现有所下降，但仍有超6成数量占比的主动权益基金取得了正收益，季度收益率中位数达到1.95%。今年二季度大部分主动权益基金的业绩均处于-6%~12%范围内，有72只主动权益基金产品取得超20%的季度收益率。
标签：主动权益基金权益基金股票
2025年公募基金二季报持仓剖析：增配通信、军工、金融等行业
- 华西证券
- 2025/07/24
- 234
基金二季报显示主动权益类公募基金股票仓位处于高位。普通股票型基金、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为90.08%、88.46%、77.54%，分别较上个季度+0.72pct、+0.30pct、+0.84pct。
标签：公募基金军工通信金融
2025年行业主题型基金二季报点评：国防军工基金收益领先，科技通信赛道持续吸金
- 招商证券
- 2025/07/24
- 405
与上季度末相比，本季度多数主要行业主题基金的数量和规模有所上升。除金融地产、国防军工和ESG以外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金。
标签：国防军工军工基金通信
2025年大类资产配置新框架专题报告：黄金配置，多资产的定量框架
- 中信建投证券
- 2025/07/24
- 593
黄金具有双重属性，既是一种消费品也是一种投资品。消费与投资，两大需求互为补足。黄金是一种特殊的商品，既是一种消费品，也是一项投资资产。历史数据显示，1995年以来，黄金的消费需求和投资需求（金币、金条、黄金ETF）维持较为明显的负相关性。
标签：资产配置资产黄金