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2025年当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响
- 中泰证券
- 2025/10/29
- 349
地缘政治冲突、国内保守倾向、美国货币政策可能在2026年对全球经济发展形势产生影响和扰动。
标签： 海外经济 经济 经济形势 -
2025年全球宏观治理逻辑变化系列报告：联储独立性受损如何改变宏观叙事？
- 华泰证券
- 2025/10/29
- 77
美联储成立的首要初衷并非实现现代的“独立性”，而是解决银行体系缺乏“最后贷款人”和支付结算体系效率低下两个更为紧迫的问题。
标签： 治理 -
2025年宏观深度报告：重启降息后，美债利率如何走？
- 平安证券
- 2025/10/29
- 327
美国经济增长放缓，结构呈现“消费弱、投资强”特征。今年7月以来，美联储在会议声明中对于美国经济增长的描述，由此前的“稳健扩张（expandatasolidpace）”调整为“有所放缓（moderated）”。
标签： 美债 美债利率 降息 利率 -
2025年“十五五”规划展望系列报告：“十五五”时期投资机遇前瞻
- 中国银河证券
- 2025/10/29
- 218
“十五五”规划编制在“十四五”规划实施中期就已经开始，共分为四个阶段、十个步骤。第一个阶段为中期评估，第二阶段为基本思路研究，第三阶段为党中央《建议》编制，第四个阶段为《纲要》正式编制。经历十个步骤：中期评估、前期调研、形成《基本思路》、党中央《建议》起草、通过中央《建议》、起草《纲要》（草案）、公众建言献策、衔接论证、广泛征求内外部意见、审批与发布《纲要》。
标签： 投资 投资机遇 -
2025年从“十三五”到“十五五”的战略转型与路径深化：中国五年规划的演进脉络
- 国泰海通证券
- 2025/10/29
- 589
五年规划作为中国国家治理体系的核心工具，在引领经济社会发展中扮演关键角色。自“十三五”以来，中国发展环境发生深刻变化，从全面建成小康社会到开启全面建设社会主义现代化国家新征程，五年规划的定位、目标与实施路径也随之不断演进。
标签： 五年规划 十三五 战略转型 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第40期）：10月经济数据怎么看？
- 招商证券
- 2025/10/29
- 108
上周沥青样本企业开工率为31.1%，环比下降4.7个百分点，同比增速为11.9%。
标签： 经济 经济数据 -
2025年美联储独立性挑战观察：伯恩斯时代，“黄金色”的高通胀
- 国联民生证券
- 2025/10/28
- 161
美联储的独立性正在受到直接的挑战，短期来看由于美联储政策决定框架的设定，美联储“内部人”的团结还可以对抗外部压力，独立性可能还不会马上失去。但是“外部人”米兰的加入，代表着白宫的激进降息观点和“内部人”相对温和降息路径形成鲜明对比。
标签： 美联储 通胀 -
2025年全球财政跟踪系列报告：海外政府化债的困境
- 中信建投证券
- 2025/10/28
- 109
美国政府停摆进入第四周，尚未出现任何缓和迹象。民主党和共和党立场均强硬，参议院多轮投票未获得通过，共和党和民主党谈判缺乏进展，只是一再重复各自的立场和言论。
标签： 财政 -
2025年“十五五”规划展望系列专题报告：布局消费主题投资机遇
- 中国银河证券
- 2025/10/28
- 149
2010年以来，中国GDP增速放缓，我国经济从高速增长阶段切换到高质量发展阶段。2024年，中国GDP实际同比增速为5%，有效需求不足仍是制约国内经济发展的主要矛盾。2010年以来，外需占中国GDP比重先降后升，总体小幅下降。
标签： 投资机遇 消费 主题投资 -
2025年中国经济史研究：中国发展来时路，从“十一五”到“十四五”
- 中信建投证券
- 2025/10/28
- 137
十一五到十四五，外部环境总体有利于中国发展，但中美博弈不断显性化。2001年年末，中国加入WTO，融入世界贸易体系，外部环境利好下迎来了一段快速发展时期。因而在“十一五”外部环境判断中，认为“外部环境总体对我国发展有利”。
标签： 十一五 十四五 经济 经济史 -
2025年10月宏观利率展望：多空因素交织，利率区间震荡
- 南京银行
- 2025/10/28
- 112
制造业PMI较上月继续提升，但依旧处于临界值下。随着高温多雨极端天气影响基本消退，叠加扩大内需政策影响下，内外需均小幅提升，价格指数主要受到房地产投资相对低迷以及国外大宗商品市场波动等影响走势偏弱。
标签： 利率 宏观利率 -
2025年按图索骥：公报里的“十五五”投资线索
- 华创证券
- 2025/10/28
- 104
建设现代化产业体系、高水平对外开放、保障改善民生段落排序提前。对比十九届五中全会发布的“十四五”规划《公报》来看，本次二十届四中全会发布的“十五五”规划《公报》对三个段落的排序进行提前：1、建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；2、扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面；3、加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，以上排序提前段落未来值得重点关注。
标签： 投资 -
2025年“十五五”规划展望系列专题报告：布局消费主题投资机遇
- 中国银河证券
- 2025/10/24
- 649
2010年以来，中国GDP增速放缓，我国经济从高速增长阶段切换到高质量发展阶段。2024年，中国GDP实际同比增速为5%，有效需求不足仍是制约国内经济发展的主要矛盾。2010年以来，外需占中国GDP比重先降后升，总体小幅下降。
标签： 主题投资 投资 投资机遇 消费 -
2025年科技创新与扩大内需可能是重点方向
- 华金证券
- 2025/10/23
- 260
“十五五”期间，驱动中国经济增长的变量可能主要在于全要素生产率的提升、资本和劳动力供给的质量提升。根据经典的经济增长理论，经济总增长由全要素生产率、资本投入和劳动力投入三大要素共同驱动。
标签： 科技创新 扩大内需 内需 创新 -
2025年ESG系列专题报告：“十五五”前瞻，绿色是高质量发展底色
- 中国银河证券
- 2025/10/22
- 459
“十五五”时期作为衔接“十四五”与2035年基本实现社会主义现代化目标的重要阶段，肩负承上启下的战略使命。
标签： ESG 高质量发展
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