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2026年宏观专题：全景扫描，美国经济、政策与战略动态
- 2026/03/12
- 52
- 国盛证券
首先，从GDP这一“滞后”的低频数据上来观察，美国2025Q4GDP环比显著放缓、全年增速回落至2.2%，政府关门是主要拖累，不过四季度PDFP表现依旧稳健，经济延续温和降速的软着陆态势。
标签： 政策 经济 美国经济 -
2025年美国经济回顾：表面韧性与内在脆弱
- 2026/01/20
- 194
- 粤开证券
2025年美国实际GDP增长或略高于2%，呈现韧性。2025年前三季度，美国实际GDP同比增长2.1%，低于2024年GDP增速的2.8%。
标签： 美国经济 经济 -
2025年海外2026年美国经济与政策展望：无就业的复苏，靠前发力的降息
- 2026/01/08
- 116
- 财通证券
美国当前也处在一个新旧动能转换时期，一方面，以AI产业链驱动的资本开支热潮有效缓冲了今年的政策冲击，另一方面，传统的内需消费主要由高收入人群带动，缺乏持续上涨的动力。2025年上半年信息处理设备和软件的投资仅占美国GDP的4%，但对GDP增长的贡献高达1.05个百分点，与居民消费的贡献持平。
标签： 美国经济 经济 降息 就业 -
2026年美国经济展望：迈向更大失衡
- 2025/12/04
- 312
- 国金证券
2026年美国K型经济的“上层建筑”将进一步加强，而“下层基础”仍将寻底——AI与非AI领域的冷热缺口将更加难以弥合。
标签： 经济 美国经济 经济展望 -
2025年全景式扫描AI对美国经济的影响
- 2025/11/13
- 136
- 国金证券
从GDP的层面来看，2025年上半年，AI相关投资（信息处理设备与软件投资,IPE&S）拉动美国实际GDP增速1.57个百分点，超过了私人消费的拉动率（1.06个百分点）。
标签： AI 经济 美国经济 -
2025年美国经济专题深度研究：美国就业情况到底如何？
- 2025/11/13
- 119
- 东海证券
我们认为美国非农数据确实存在被高估的可能。进入2025年三季度以来，美国非农数据可谓“事故频发”：在7月非农数据不及预期之后，5、6月数据遭到大幅下修，劳工局局长受此牵连遭到总统罢免，再到8月非农数据的“全面遇冷”，美国就业市场不断响起警钟。
标签： 经济 美国经济 就业 -
2025年美国经济的前瞻指标们
- 2025/06/19
- 307
- 华创证券
根据亚特兰大联储对就业数据的拆分，可将就业数据划分为5个维度。从目前的就业数据来看，尽管失业率依然不弱（2025年5月最新值4.2%，低于过去10年50%分位数水平）、薪资增长依然较快（衡量薪资的三个指标均处于过去10年50%-75%分位数水平），但就业市场的结构性数据提示就业市场已经在弱化。
标签： 经济 美国经济 -
2025年宏观专题研究：量化高关税对美国经济的冲击
- 2025/04/08
- 649
- 华泰证券
与上一轮2018年加征关税前相比，目前美国通胀的绝对水平、宏观周期的位置、以及市场极致化的预期/估值决定了本轮加征关税对美国经济和市场的冲击或将更大。
标签： 经济 关税 美国经济 -
2024年美国经济2025年展望：再战通胀！
- 2024/12/09
- 2523
- 国泰君安国际
2024年美国经济增长率约为2.7%，超出我们预期的1.4%，表现稳健，未如预期出现周期性放缓。回顾2024年展望，我们预测整体经济走势前低后高，10年美债利率低点可能突破4%，高点仍在4.5%上方，通胀中枢维持在3%左右；同时降息博弈频繁，触发大幅降息的条件可能是金融条件显著收紧，而非通胀水平变化。
标签： 美国经济 经济 通胀 -
2024年经济周期专题：什么带动了美国经济的回升？
- 2024/10/17
- 933
- 华福证券
根据美国国民经济研究局（NEBR）对经济周期的定义以及其给出的经济顶峰及底部点，1948年以来，美国共经历了12次经济衰退。值得注意的是，美国经济在1970年代短短的10年间出现了3次经济衰退，甚至经历了滞胀，而自1980年代以来，美国经济出现衰退的时间间隔有所延长。
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2024年美国经济刺激政策下消费表现复盘
- 2024/10/16
- 691
- 国泰君安证券
政策总览：消费刺激模式为支票发放，合计三轮8670亿美元，约为美国GDP4%。从2020年疫情爆发开始，美国进行3月财政刺激，均包含对居民的直接现金转移支付，总规模为8670亿美元，约为美国GDP的4%。
标签： 美国经济 消费 经济 -
2024年美国股指专题报告：从二季度企业盈利看美国经济
- 2024/09/25
- 379
- 东方证券
企业营收主要来自于居民部门消费支出，因此企业营收增速与居民部门消费支出增速高度相关。自2021年4月以来，居民部门消费支出同比增速不断回落，企业营收也随之降低，7月个人消费支出同比增速为5.3%，较2023年平均增速6.1%进一步放缓，非金融企业营业收入同比增速也回落到4.4%的水平。
标签： 美国经济 经济 -
2024年再谈美国经济“韧”与“险”：降息了！然后呢？
- 2024/09/20
- 399
- 华创证券
美联储如期启动降息，将联邦基金利率由5.25%-5.5%下调50bp至4.75%-5%。此次会议决议有1位委员（鲍曼）表示反对，认为此次会议应降息25bp。
标签： 美国经济 经济 降息 -
2024年固定收益深度报告：美国经济衰退了吗？
- 2024/08/29
- 425
- 中泰证券
市场对于美国经济“衰退”的讨论较多，但不同语境下的“衰退”含义似乎不同，我们认为“衰退”可分为经济意义和市场交易两重含义。
标签： 固定收益 经济衰退 美国经济 -
2024年解构美国：“大财政”时代的美国经济及美股展望
- 2024/06/19
- 1569
- 光大证券
2024年5月30日，美国商务部公布一季度美国实际GDP季调环比折年率为1.3%，较首次预估数据下修0.3个百分点，消费是主要拖累项。其中，个人消费季调环比折年率从2.5%下修至2%，主因商品消费不及预期，商品支出季调环比折年率从初值+0.4%下修至-1.9%，服务支出季调环比折年率从初值+4%下修至+3.9%。
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