报告精读 - 未来智库

2025年科创板投资手册
- 广发证券
- 2025/09/24
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科创板首次系统性地试行战略配售机制，战略配售机制类似于港股“基石投资者”，主要面向具有长期投资意愿的投资者，其配售比例根据发行证券数量实行分级设置。其中，根据2023年证监会《证券发行与承销管理办法》第二十二条规定战略配售比例最高不得超过50%。
标签：科创板投资手册
2025年大类资产配置系列指数投资价值分析：穿越波动周期的投资罗盘
- 招商证券
- 2025/09/23
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招商证券全球大类资产配置策略指数（GARRI）、招商证券境内大类资产配置策略指数2.0（CARRI2）通过动量趋势跟踪方法对在全球范围或中国境内的权益、债券和商品类的资产进行轮动配置，通过风险平价、波动率控制以及逐日盯市进行止盈止损的方法来控制投资组合整体的波动水平，提供长期稳健的资产配置方案。
标签：投资资产资产配置价值
2025年地产行业深度报告：从分化走向平衡，结构性机会仍值得关注
- 西部证券
- 2025/09/23
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新房市场整体呈跌幅收窄趋势，二季度以来下行压力有所放大。销售面积方面，8月当月住宅销售面积同比-9.7%，降幅较上月扩大2.6pct，环比+0.16%；1-8月累计同比-4.7%，降幅较上月扩大0.6pct。
标签：地产
2025年中海物业研究报告：规模盈利双升，高质量外拓构筑长期价值
- 开源证券
- 2025/09/23
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中海物业隶属于中国建筑集团旗下中国海外集团，是中国首批获得一级资质的物业管理品牌。中海物业最早于1986年在中国香港开展物业服务，1991年进入中国内地，2015年在中国香港联交所主板上市，2021年入选恒生物业服务及管理指数。中海物业拥有39年不动产与客户全生命周期管理服务经验，业务遍及港澳及内地167个主要城市，位列物业服务百强企业TOP10。
标签：中海物业物业
2025年A股风格研判：历史复盘与当前展望
- 广发证券
- 2025/09/23
- 438
风格的讨论有两个维度：大盘VS小盘，成长VS价值。决定风格的根基依然是DDM框架，围绕业绩&贴现率的两端进行研判。用三个关键词来概括，主要是景气、货币、信用。在DDM框架基础上，风格选择是大多数的投资者站在了“相对占优”的一方。
标签： A股
2025年长源东谷研究报告：主业受混动化拉动高增，大力开拓机器人新增长点
- 浙商证券
- 2025/09/23
- 577
襄阳长源东谷实业股份有限公司总部位于湖北省襄阳市襄州区，公司成立于2001年12月，于2020年5月在上海证券交易所主板上市。
标签：长源东谷机器人
2025年卡牌产业深度报告：全球娱乐文化轻量级增长引擎
- 爱建证券
- 2025/09/23
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卡牌是一类以硬纸、塑料等材质制成的矩形薄片，表面通常印有图案、文字、数字或符号，主要用于游戏、娱乐、收藏或信息记录等场景。结合具体场景以及卡牌的不同应用类型，卡牌可以分成游戏卡牌和收藏卡牌两大类。它们的侧重点不同，但也有交叉，比如游戏卡牌中的集换式卡牌中部分卡牌由于收集难度大或是发行年代久、具有纪念价值等从而具有收藏属性。
标签：卡牌娱乐文化
2025年运机集团研究报告：输送机械领军企业，出海画卷徐徐展开
- 广发证券
- 2025/09/23
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公司专注于散料运输机械的设计、制造及安装，是国内带式输送行业领军企业。公司起源可追溯至1966年，2003年公司正式成立以来，伴随着工业化与城市化进程加速，输送机械市场需求不断增加。
标签：运机集团机械
2025年致尚科技研究报告：深耕精密制造，“光+算”布局开新篇
- 华西证券
- 2025/09/23
- 764
深耕精密制造领域，完成连接器+自动化设备横纵拓展。致尚科技成立于2009年，并于2023年在创业板上市。公司于2011年开始和富士康合作，2014年开始为富士康代工、生产iPad和iPhone精密金属结构件。
标签：致尚科技精密制造制造
2025年中微公司研究报告：刻蚀设备优势明显，产品进一步多元化
- 交银国际
- 2025/09/23
- 728
存储器结构复杂度不断提升。我们认为，以NANDFlash为例，其技术升级的方向或可以归结为以下三个方面：1）通过3D堆叠增加容量；2）通过增加单个存储单元所能容纳的信息来提升存储效率；3）制程节点的升级。相对于后面二者，我们认为，3D堆叠似乎是NAND发展的最主要方向。
标签：中微公司刻蚀设备
2025年新鸿基地产研究报告：厚土待春，新鸿基地产的资产重估机遇
- 华泰证券
- 2025/09/23
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新鸿基地产发展有限公司（简称“新鸿基地产”）前身由郭得胜先生、冯景禧先生、李兆基先生于1963年在香港联合创立，1972年改制并在香港交易所上市。此后，冯景禧、李兆基逐步淡出，公司成为郭氏控制的家族企业。
标签：地产资产
2025年有色金属行业分析：降息预期落地，金属价格小幅回落
- 中泰证券
- 2025/09/23
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本周A股下跌：上证指数收于3820.09点，环比下跌1.30%；深证成指收于13070.86点，环比上涨1.14%；沪深300收于4501.92点，环比下跌0.44%；申万有色金属指数收于6522.39点，环比下跌4.02%，跑输上证综指2.71个百分点。
标签：有色金属金属
2025年药明合联研究报告：全球领先的生物偶联药CRDMO，扬帆起航
- 西部证券
- 2025/09/23
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药明合联（WuXiXDC）是全球领先的开放式、一体化生物偶联药CRDMO服务和技术赋能平台。公司为全球生物偶联制药公司和生物偶联药开发者们提供全方位的端到端CRDMO服务，实现从概念到商业化生产的全过程整合，并通过高度集成ADC工艺研发和生产的供应链，加速并变革全球生物偶联药研发进程，为客户提供开放式，一体化的偶联制药技术平台，降低研发成本，造福病患。
标签：生物
2025年圣泉集团研究报告：电子及电池材料“平台型”企业，传统树脂静待景气回升
- 西部证券
- 2025/09/23
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圣泉集团是以合成树脂及复合材料、生物质化工材料及相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业。其中酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。主要产品包含合成树脂、先进电子材料及电池材料、生物质产品。
标签：圣泉集团电子电池电池材料
2025年食品饮料行业深度研究：零食量贩3.0进阶全图景
- 华泰证券
- 2025/09/23
- 329
中国零售业正在经历一场前所未有的结构性调整，以商超为核心的传统大卖场模式日渐式微，而小型化、生鲜化、折扣化的新型零售业态迅速崛起。
标签：食品食品饮料饮料零食