报告精读 - 未来智库

2025年大类资产配置研究系列专题报告：商品择时及其在资产配置中的应用
- 开源证券
- 2025/09/23
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大宗商品配置意义主要有三个方面：第一是商品组合长期收益为正，第二是可以对冲通胀压力，第三是商品与股债的低相关性可以减少组合波动。
标签：资产资产配置商品
2025年固态电池负极行业深度分析：行业背景、材料体系、路线进展及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/23
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能量密度局限，直接影响续航。锂离子电池能量密度定义为电池单位质量可释放的电能。受限于当前材料体系的物化性质，传统的锂电池能量密度已逐步逼近上限。
标签：固态电池电池
2025年基础化工行业反内卷专题报告：软约束和强管控并行，“统一大市场”推进尤为关键
- 国金证券
- 2025/09/23
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化工行业高投资带动行业供给端大幅扩充，产能兑现阶段行业压力大幅提升。自2020年以来，化工行业的资本开始明显增多，化学原料及制品的资本开始进入明显提升阶段，2020-2024的四年间，固定资产投资复合增速达到13.62%，增速远高于过去10年的投资增速。化工原料及制品行业的非流动资产也呈现快速抬升趋势，伴随投资逐步向产能兑现，化工行业的整体供给压力大幅提升。
标签：基础化工化工
2025年基本面量化系列专题报告：成长因子改造手册
- 华泰证券
- 2025/09/23
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成长因子意在刻画企业经营、盈利的成长性，实践中常用同比、环比增速等指标作为代理变量。是否还有更多角度可以准确、全面的衡量企业过去一段时间的成长性？本节首先对增速指标的不同构造方式进行讨论和实证对比，共涵盖8种不同的计算方法，除了基础的百分比增速和回归法计算的复合增速外，主要额外考虑四种衡量增速的方法，分别是百分比排名增速、预期外增速、加速度和稳健增速。
标签：量化
2025年基金研究：主动指数增强Alpha之路，中欧中证A500指数增强
- 信达证券
- 2025/09/23
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2025年，指数增强基金业绩明显回暖。截至9月15日，剔除联接基金后，全市场增强指数型基金的年化超额收益中位数为2.82%，75%分位数达到8.21%，较2022年至2024年的水平均有明显改善。
标签：基金
2025年汉朔科技研究报告：全球化布局的智慧零售平台型公司
- 华安证券
- 2025/09/23
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汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。
标签：智慧零售零售
2025年石药集团研究报告：研发实力雄厚，多项重磅出海交易即将达成
- 开源证券
- 2025/09/23
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石药集团八大创新平台步入收获期，创新管线稳步推进。石药集团通过创新发展，主要经营指标多年保持双位数增长，现已建立多元化的产品体系，深耕成药、原料药、功能食品等三大板块；在心脑血管、抗肿瘤等领域，上市了恩必普、明复乐、多恩益等创新药。
标签：石药集团
2025年洛阳钼业研究报告：铜钴产能跨越式扩张，资源巨擘扬帆启航
- 中国银河证券
- 2025/09/23
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公司最早以本士钼资源立足，后在海外持续并购优质资源，如今已发展成为世界级矿业巨头。公司从1969年的栾川县小型钼选矿厂起步，依托栾川县丰富的钼矿资源逐步发展。
标签：洛阳钼业钴钼铜钴铜
2025年硫化物固态电池行业深度：技术路线、发展现状、发展趋势及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/23
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固态电池作为未来电池技术的重要发展方向，采用固态电解质替代易燃的有机电解液，从根本上解决了安全性问题，彻底消除了漏液、燃烧和爆炸风险。
标签：电池固态电池
2025年全球大类资产配置策略：关注AI叙事和降息交易的后续演绎
- 中信建投证券
- 2025/09/23
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当前A股市场情绪整体仍处于高位，没有明显冲顶和回落趋势，指数同样高位窄幅震荡，沪指一度再创阶段新高，离3900点仅一步之遥，成长风格领涨，创业板指和科创50延续强势。
标签：资产资产配置 AI 降息
2025年医药生物行业9月投资策略：创新药产业链景气度高，器械板块有望估值修复
- 国信证券
- 2025/09/23
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生产端：2025年1-7月规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中医药制造业工业增加值累计同比增长1.4%，2025年1-7月累计营业收入14010.7亿元（-1.7%），累计利润总额1948.2亿元（-2.6%）。
标签：医药生物医药创新药生物
2025年有色金属行业深度报告：宏观不确定性增强，贵金属维持量价齐升
- 华龙证券
- 2025/09/23
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2025年上半年，宏观环境不确定性加大、经济预期仍有波折，对主要金属价格产生影响。黄金在美国关税政策不确定性及美联储降息周期下震荡上行，上半年续创新高，带动板块量价齐升，盈利水平持续提升。
标签：有色金属贵金属金属
2025年综合金融行业金融和理财市场9月报：储蓄迁移与分流加速，基金市场结构性扩张
- 华创证券
- 2025/09/23
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2025年8月，金融市场呈现“权益强势、债市震荡、资金迁移”的显著特征。A股主要指数大幅上涨，上证指数月度涨幅达7.97%，万得全A指数涨幅10.93%，科技成长板块领涨；债券市场受股债“跷跷板”效应影响，中证全债指数下跌0.61%，10年期国债收益率维持区间震荡；居民储蓄加速向权益市场迁移，股票型基金规模单月大幅增长，银行理财存续规模稳定但结构转向含权产品。
标签：金融金融行业储蓄
2025年有友食品研究报告：渠道与产品共振助泡卤龙头破局
- 华泰证券
- 2025/09/23
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发展复盘：二十载成就泡卤领军企业，新渠道赋能二次变革。公司的前身为成立于1987年的有友大酒店，创始人鹿有忠先生做餐饮起家，在经营过程中发现泡椒凤爪倍受欢迎，产生了以该菜品为主导进行食品生产与加工的发展思路，转而研发泡凤爪包装食品。
标签：有友食品食品
2025年四季度策略：三擎拱牛市
- 财通证券
- 2025/09/23
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地产去杠杆已至尾声，同时财政持续发力托底，逆势发力支撑经济，整体经济持续修复向上。
标签：策略