报告精读 - 未来智库

2025年水晶光电研究报告：一站式光学解决方案专家，AR打造增长新引擎
- 华西证券
- 2025/09/24
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水晶光电：全球卓越的一站式光学解决方案专家。公司成立于2002年，2008年于深交所上市。公司以光学低通滤波器（OLPF）切入安防监控领域，2005年作为索尼国内独家供应商推动红外滤光片进入国际手机供应链，2012年切入北美大客户链，乘智能手机浪潮实现规模化扩张。
标签：水晶光电光电光学 AR
2025年石化化工行业“十五五”专题研究：谋新谋变，格局重塑
- 中国银河证券
- 2025/09/24
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基础产品产能加速扩张，传统大宗供应承压。“十四五”以来，我国石化化工产品产能持续扩张。在我们统计的70种主要石化化工产品中，就“十四五”以来（截至2024年）产能年均复合增长率（CAGR）指标而言，63个产品为正、6个产品为负、1个产品持平，占比分别为90.0%、8.6%、1.4%。
标签：化工石化
2025年三大视角深度解析海内外中央银行差异
- 西南证券
- 2025/09/24
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历史意义：数量型调控的基础工具。存款准备金制度最初作为银行体系流动性管理的制度安排，主要目标在于通过法定准备金率限制银行的放贷能力，从而间接调控货币供应量。
标签：中央银行银行
2025年金融工程指数量化系列报告：高值偏离修复模型（止损版）
- 太平洋证券
- 2025/09/24
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偏离修复策略（多空）：1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl。2、计算cl对应的回撤曲线W。3、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。4、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W值大于T时，信号值s为1（看多），当W值为0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。
标签：金融金融工程
2025年澜起科技研究报告：全球内存接口芯片龙头，AI运力芯片构筑增长新曲线
- 太平洋证券
- 2025/09/24
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国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，平台型布局深化。公司于2004年成立，于2019年首批科创板上市，是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。
标签：澜起科技内存接口芯片 AI 芯片
2025年风光储网行业半年报点评报告：光伏板块修复态势明显，风电储能板块景气上行
- 诚通证券
- 2025/09/24
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电新板块在经历了2024年的业绩承压后，2025年上半年的修复态势明显，子板块之间修复节奏上略有差异。其中，光伏电池片、硅片、逆变器、风机零部件板块业绩增长幅度较大，光伏辅材玻璃等环节板块相对承压。
标签：光伏风电储能
2025年互联网行业分析：语音AI驱动智能自主AI演进
- 招商证券国际
- 2025/09/24
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1950年代至1960年代：早期语音识别系统开始出现，如IBM的Shoebox和贝尔实验室的Audrey，这些系统仅能识别有限的词汇。
标签：互联网 AI
2025年汽车行业分析：Robotaxi正重塑汽车出行市场
- 东吴证券
- 2025/09/24
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我们预计2025年中国C端私人载客汽车出行市场年出行总成本约在11万亿元+，约为汽车共享出行市场规模的12倍，且单公里成本高于汽车共享出行实付价格。Robotaxi作为汽车共享出行未来主要方式长期有望去逐步替代C端私家车出行市场规模，且空间成长性很大。
标签：汽车汽车出行 Robotaxi
2025年BOSS直聘研究报告：用户持续增长和AI驱动变现升级带来长期增长前景；上调目标价并首次覆盖H股评为买入
- 高盛
- 2025/09/24
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基于2025年下半年现金收款和收入增速较过去12个月加快的预期，我们预计BOSS直聘将迎来长期增长前景，2024-2030年收入/净利润年均复合增速分别为13%/16%。
标签： BOSS直聘 H股 AI
2025年大麦娱乐研究报告：线下娱乐与IP双轮驱动，打造综合性娱乐集团
- 招商证券
- 2025/09/24
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大麦娱乐是一家主要从事内容制作、宣传和发行、IP衍生授权及商业运营、院线及娱乐活动票务管理，以及互联网数据服务的投资控股公司。
标签：线下娱乐娱乐 IP
2025年禾元生物研究报告：稻米造血照进现实，有望填补市场缺口
- 国泰海通证券
- 2025/09/24
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远期整体公允价值区间为90.04-96.58亿元。预测2025-2027年风险调整后营业收入分别1.29亿元、4.63亿元、8.99亿元，同比增长409.8%、260.3%、94.0%，对应归母净利润-2.02亿元、-1.44亿元、0.51亿元。
标签：生物
2025年让钱动起来：M1回暖与企业现金流活化的交叉印证
- 华创证券
- 2025/09/24
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上市公司视角看M1同比回升：经营性现金流改善贡献最大。M1同比自24/9见底-3.3%以来已持续回升近一年，最新读数为25/7的5.6%。
标签：现金流
2025年上半年理财子资产配置和产品结构：兼顾流动性和收益性，混合类产品拐点出现
- 中信建投证券
- 2025/09/24
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2025年上半年，银行理财资产配置中非标的资产规模和占比较去年末提高，但是债券（含同业存单）、权益类资产的规模与占比较去年末降低。
标签：流动性理财资产资产配置产品
2025年中泰股份研究报告：国内深冷潮头立，出海爆发欲试锋
- 国金证券
- 2025/09/24
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深冷工艺是指借助低温环境（通常为-60℃~-269℃）对气体进行液化、净化或分离的工艺。深冷设备分为单体部机、工艺系统和成套装置，前者分别是后者的组成部分，后者分别是前者更高级的产品层级，例如根据中国国际气体展网站，公司交付的全球最大模块化乙烯冷箱（工艺系统）就包含29台大型的板翅式换热器（单体部机）和多台压力容器。
标签：中泰股份
2025年长江能科研究报告：电脱设备隐形冠军，炼化一体化驱动订单放量
- 开源证券
- 2025/09/24
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长江能科是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。
标签：炼化设备