报告精读 - 未来智库

2025年北交所策略专题报告：北交所“9.24”新政一周年，专精特新领涨，估值弹性兑现，生态跃迁开启
- 开源证券
- 2025/09/29
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2024年9月24日，央行、证监会、金融监管总局联合推出一揽子金融政策，旨在通过“金融支持经济高质量发展”提振市场信心、激活资本市场。“924”新政一周年来看，北交所在本轮行情中表现亮眼，北证双指数涨幅优于其他主要指数，2024年9月23日-2025年9月24日北证专精特新和北证50涨幅分别为210.02%和163.26%。
标签：北交所专精特新
2025年固态电池行业专题报告：锂金属负极
- 华金证券
- 2025/09/29
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负极方面，固态电池比传统锂电池更容易适配锂金属负极和硅碳负极，因为固态电解质由固态材料构成，具有较高的化学稳定性，对锂金属负极的锂枝晶的形成及硅的膨胀起抑制作用。采用锂金属负极能量密度最高、接近400Wh/kg。
标签：固态电池电池锂锂金属
2025年投资策略专题报告：虹吸效应与哑铃策略——负债行为跟踪
- 中泰证券
- 2025/09/29
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本周（2025/09/22-2025/09/26，全文同），全球主要国家股指涨跌不一，中国股市表现相对占优，科创50涨幅最为显著。商品价格分化，贵金属价格上涨，有色价格分化，原油、天然气价格上涨。美元指数上涨，美元以外货币相对贬值。
标签：投资策略投资负债
2025年金融工程专题研究：兴证全球基金申报首只ETF，公募基金规模突破36万亿
- 国信证券
- 2025/09/29
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上周共上报44只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF、1只QDII，博时中证通用航空主题ETF、富国国证石油天然气ETF、鹏华上证科创板芯片设计主题ETF、兴证全球沪深300质量ETF等。
标签：金融金融工程公募基金 ETF
2025年计算机行业AI算力“卖水人”系列专题报告：昇腾AI，引领“超节点+集群”时代
- 国海证券
- 2025/09/29
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昇腾处理器（HUAWEIAscend）是基于华为达芬奇架构的NPU。NPU（神经网络处理器）针对矩阵运算专门优化设计，昇腾AI芯片是构建昇腾计算产品、使能上层软件和应用的底座，有高算力、高能效、灵活可裁剪等特性。
标签：计算机 AI
2025年行业比较与配置系列专题报告：10月行业配置关注，高景气持续与困境反转的线索
- 招商证券
- 2025/09/29
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过去一个月（2025/8/26-2025/9/26），市场总体小幅震荡上行，万得全A、沪深300以及上证指数分别录得0.89%、1.81%、-1.43%的涨跌幅；板块轮动较快，涨跌分化，电力设备、电子、有色以及通信涨幅领先；传媒、汽车、机械设备、房地产等板块有不同程度上涨；军工、银行及非银板块回调显著，指数跌幅超5%，具体行情可以分为三段：8月下旬至9月初，震荡整理下科技先行。
标签：行业
2025年全球流动性框架分析：美国居民“有钱”买什么？
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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IMAs（综合宏观经济账户）是美国经济分析局和美联储合作推出的一个统计项目，其目标是提供一个完全整合的、遵循国际标准《国民账户体系》（SNA）的账户序列。作为一个国家的“终极会计报表”，IMAs从生产开始，一步步记录收入的产生、分配、再分配，最终如何转化为消费、储蓄和投资，以及这些活动如何改变国家和各部门（居民、企业、政府等）的资产负债表。
标签：全球流动性流动性
2025年全球流动性框架分析：购买国债是否等于QE？美国经验谈
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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在经济平稳时期，个人消费支出和国内私人投资是经济的主要拉动项。危机爆发后，个人消费支出对GDP环比拉动率在2008年一季度转为负值（-0.40）；国内私人投资总额对GDP环比拉动率从2008年Q1的-1.87下滑至2009年Q1的-7.18。
标签：全球流动性国债流动性
2025年固收类基金评价与分析：纯债基金久期测算及投资风格分析
- 光大证券
- 2025/09/29
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投资者结构是决定债基风险与投资风格的关键因素之一。投资者结构不仅影响基金是否可能面临巨额赎回带来的流动性风险，还会间接塑造其投资风格与收益表现。
标签：固收久期基金投资
2025年银行业分析：上市银行“十四五回望”之资负结构与息差变迁
- 招商证券
- 2025/09/29
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本报告为“十四五”期间银行经营回顾与“十五五”规划展望系列专题第三篇《资负结构与息差》。我们系统展示了42家A股上市银行在“十四五”期间的资负结构拆分以及收益率和息差的变化情况。
标签：银行银行业十四五上市银行
2025年电子行业深度分析：光学与AI迭代助力智能眼镜，下一代智能终端加速普及
- 国投证券
- 2025/09/29
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智能眼镜的演进是技术迭代与场景需求共同推动的过程，近年来随着光学显示等相关技术进步，智能眼镜正逐步走向轻量化和生态成熟，消费市场迎来新一轮融合现实与智能交互的创新浪潮。
标签：电子智能终端光学 AI
2025年全球供应链新秩序：贸易战并非制造强国的桎梏
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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得益于冷战时期特殊贸易氛围，战后日本拥有美国给予的特殊经济扶持政策、自由的贸易环境。
标签：供应链全球供应链贸易贸易战
2025年中矿资源研究报告：地勘起家、铯铷为本、铜锂发力，打造有色多金属平台
- 西部证券
- 2025/09/29
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公司前身为北京凯富源地质勘查有限公司，成立于1999年，于2008年完成股份制改造，2014年在深交所上市，是当时A股地勘上市第一股。
标签：中矿资源铜铷锂
2025年大类资产配置系列研究：股债风险溢价反转条件
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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资产价格反映了投资者期望从该资产中获得的未来现金流和风险溢价。对于权益资产来说，未来现金流是企业盈利（包括股息和回购），对于信用债资产来说，未来现金流是公司债务的票息减去未来违约的预期损失准备，对于长期国债，未来现金流是国债的票息。
标签：资产配置资产风险风险溢价
2025年纺织服饰行业专题研究：Nike经营改善将如何影响上下游产业链？
- 国盛证券
- 2025/09/29
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作为备受瞩目的全球运动鞋服龙头公司，Nike集团过去因经典款产品销售不力、渠道调整、库存去化等综合原因，在FY2024~FY2025年内面临经营困境，收入、利润、总市值多项指标趋势向下。
标签：纺织纺织服饰服饰