报告精读 - 未来智库

2025年全球大类资产配置策略：A股科创强势延续，商品市场金油铜皆有表现
- 中信建投证券
- 2025/09/30
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A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。
标签：资产资产配置 A股
2025年世纪互联研究报告：基地型IDC快速扩张，积极布局绿电直连
- 中信建投证券
- 2025/09/30
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大模型时代，AI训练算力需求快速增长。据EPOCHAI，深度学习出现之前（1950年-2010年），用于标志性机器学习模型训练的算力约每20个月翻一倍，基本符合摩尔定律。进入大模型时代后，随着模型参数量的增长、训练数据集规模的扩大，用于标志性AI模型训练的算力约每5个月翻一倍（每年增长约4.6倍），远远超越摩尔定律。
标签：绿电 IDC
2025年云南铜业研究报告：铜冶炼盈利稳健，大股东优质资产注入
- 国信证券
- 2025/09/30
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发起成立。云南铜业股份有限公司前身为云南冶炼厂，成立于1958年，是国家第一个五年计划中156项重点建设项目之一，当时国家投资1.34亿人民币，形成了年产电铜6万吨、硫酸9万吨的生产能力。
标签：云南铜业铜
2025年金融助力绿色转型征程：公募基金绿色投资五年演进与展望
- 招商证券
- 2025/09/30
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“绿色金融”是指通过金融活动将资金引导至具有环境效益的产业与项目，从而推动可持续发展和碳中和目标实现的体系化安排。根据人民银行等七部委2016年发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，绿色金融服务的对象包括节能环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域，同时涵盖对高碳行业的减排和转型融资支持。
标签：金融绿色转型公募基金
2025年银行业分析：上市银行“十四五回望”之信贷结构变迁
- 招商证券
- 2025/09/29
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在前期报告中，我们对“十四五”期间的银行市占率、盈利结构、资负结构与息差进行了盘点，本报告为第四篇《信贷结构变迁》，我们将系统展示对于42家A股上市银行在“十四五”期间的信贷分产品、分行业结构变化。
标签：银行银行业十四五上市银行
2025年电新行业前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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2008年起国家组织实施了两批特许权招标光伏项目，采用“价低者得”招标方式，以2011年6月第二批光伏特许权项目招标为例，共涉及西部8省区13个项目，总计规模为280MW，中标电价范围为0.7288-0.9907元/kWh，中标者均为五大电力集团，尤其以国家电投中标最多。
标签：电新储能
2025年极兔速递研究报告：东南亚快递龙头，成长与盈利修复共振
- 国金证券
- 2025/09/29
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极兔速递（J&TExpress，以下简称“公司”）成立于2015年，主要经营东南亚、中国、新兴市场的快递业务。公司起家于东南亚快递市场，并于2020年起陆续拓展至中国、中东及拉美等新兴市场。
标签：快递
2025年电力设备行业电新前沿观察：低渗透率高IRR，储能迎来非线性增长的奇点
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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早期为推动国内产业发展，2008年发改委分批次核准了4个光伏项目，包括上海2个，内蒙古及宁夏各1个，电价核准为4元/kWh。
标签：电力电力设备储能电新
2025年数据中心及AI服务器液冷冷却液行业分析框架
- 国信证券
- 2025/09/29
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数据中心，指为具备计算能力、存储能力以及信息交互能力的IT应用系统提供集中存放的场所，通过统一标准建设，可实现系统的稳定、可靠运行。随着全球数字化技术、AI技术蓬勃发展，全球数据中心规模快速增长。
标签：数据中心液冷服务器
2025年自免行业报告：双靶协同拓展治疗边界，重视TSLP类双抗迭代潜力
- 中邮证券
- 2025/09/29
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Dupi的适应症相当广泛，皮科领域特应性皮炎、结节性痒疹和慢性自发性荨麻疹，呼吸科的哮喘、COPD和鼻窦炎以及消化道领域的EoE。进一步来看Dupi覆盖的核心适应症特应性皮炎（AD）、哮喘、COPD患病人数庞大，均为千万人数级别。
标签：双抗靶
2025年雷神科技研究报告：专注全场景电竞装备，布局AIPC新领域释放算力潜能
- 开源证券
- 2025/09/29
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雷神科技是一家专业电竞PC及外设硬件设备商，产品包括电竞笔记本、台式机，以及电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品，主要应用于电子竞技、视频创作、创意设计、数字化办公等场景，作为全场景电竞装备品牌，雷神致力于为用户提供高性能、高品质、高颜值的高端电竞装备解决方案。
标签：雷神科技电竞 AI
2025年模拟芯片行业深度分析：发展现状、下游应用、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/29
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半导体产品可分为集成电路、光电子、分立器件和传感器四大类，其中集成电路又可分为模拟芯片和数字芯片两大类。
标签：模拟芯片芯片
2025年银行业资产质量十五年：上市银行不良出清与拨备压力观察
- 国信证券
- 2025/09/29
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以2011年作为本轮不良暴露与出清的起点，银行风险化解已经持续了约15年。
标签：银行银行业资产上市银行
2025年敏实集团研究报告：电池盒受益于欧洲电动车放量，低空与机器人有望构筑第三成长曲线
- 开源证券
- 2025/09/29
- 740
敏实集团是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商。公司前身成立于1992年，2005年于港交所上市，成立至今已有30多年的发展历史。
标签：电池盒电动车机器人
2025年通信行业专题报告：数据中心互联技术专题五，液冷—智算中心散热核心技术
- 国信证券
- 2025/09/29
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液冷与风冷技术相比，具有温度传递快、带走热量多、噪音低和节能、节省空间的优势。英伟达最新商用GB200系列及以后技术均采用冷板液冷技术散热，100%全液冷架构，液冷覆盖CPU，GPU，内存等核心部件。
标签：通信数据中心散热液冷