2025年全球大类资产配置策略：A股科创强势延续，商品市场金油铜皆有表现

全球大类资产表现

全球大类资产表现：A股风格

A股震荡上扬，科创成长板块继续强势表现，科创50指数上涨6.5%，成长风格指数上涨1.6%。

全球大类资产表现：A股行业

电力设备、有色金属、电子行业上涨超过3%。消息面上，四部委联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，明确将固态电 池关键装备列为重点研制方向，同时今年以来海外需求爆发式增长，国内储能电芯企业订单量暴增。另一方面，AI产业持续催化，阿里巴 巴近期密集公布AI重大进展，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，公司正积极推进3800亿元AI基础设施建设计划，并预期未来持续追加投入。

全球大类资产表现：港股市场

港股有所回调，恒生消费领跌，黄金和铜大涨带动原材料业板块市场表现。

全球大类资产表现：美欧市场

美股高位震荡，三大股指小幅下挫；欧洲股指小幅上涨。

全球大类资产表现：亚太市场

亚太股指表现分化，日经225指数小幅上涨0.7%。

全球大类资产表现：商品市场

中东与俄罗斯局势持续紧张，引发市场对能源产区风险的担忧，黄金和原油同步上行； 美国矿业巨头旗下印尼铜矿因泥石流事故停产，导致2025年四季度及2026年全年铜销量预期下调，铜价阶段性获得额外上行的动力； 国内反内卷短期缺乏明确的政策驱动，螺纹表观需求整体仍显疲弱，进一步限制价格上行的空间。

全球大类资产表现：债券市场

央行重启14天逆回购，债市情绪一度提振，但由于资金面偏紧，各期限利率上行，债市总体回调。

全球大类资产配置策略组合表现

全球多资产配置绝对收益@低风险

业绩基准为中债总财富（总值）指数。全球多资产配置绝对收益@低风险组合：本周回报0.02%，本月回报0.12%，本年回报2.22%，年化收益率4.71%， Alpha3.07%，Sharpe133.74%，最大回撤-2.20%。

业绩基准为中债总财富（总值）指数；全球多资产配置绝对收益@低风险组合持有1年统计指标: 。产品组合：中位数4.94%, 最小值 1.66%, 最大值 7.98%, 正收益占比 100.00% 。基准组合：中位数5.21%, 最小值 -0.42%, 最大值 9.92%, 正收益占比 98.75%。

全球多资产配置绝对收益@中高风险

业绩基准为万得FOF指数。全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报-0.23%，本月回报1.10%，本年回报15.65%，年化收益率14.14%， Alpha12.30%，Sharpe191.93%，最大回撤-8.25%。

业绩基准为万得FOF指数；全球多资产配置绝对收益@中高风险持有1年统计指标: 产品组合：中位数13.34%, 最小值 -0.66%, 最大值 29.41%, 正收益占比99.63% 。基准组合：中位数2.01%, 最小值 -14.78%, 最大值 30.26%, 正收益占比53.27%。

A股行业和风格轮动组合表现

A股行业和风格轮动指数@相对收益

业绩基准为万得全A指数。A股行业和风格轮动指数@相对收益组合：本周回报-0.90%，本月回报0.48%，本年回报28.46%，年化收益率28.72%， Alpha19.56%，Sharpe131.48%，最大回撤-25.25%。

业绩基准为万得全A指数；A股行业和风格轮动@相对收益 持有1年统计指标: 产品组合：中位数24.89%, 最小值 -19.63%, 最大值 75.25%, 正收益占比86.17% 。基准组合：中位数4.08%, 最小值 -27.43%, 最大值 57.55%, 正收益占比55.54%。

报告节选：

编辑：火腿肠