报告精读 - 未来智库

2025年中银香港中报点评：净息差下降，非息收入增长明显
- 国信证券
- 2025/10/13
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中国银行（香港）有限公司是一家在香港注册的持牌银行，是香港三家发钞银行之一，亦是香港唯一的人民币业务清算行。
标签：收入
2025年中国旅游休闲行业分析：十一黄金周旅游数据稳健，去往海外目的地的出境游引领增长_利好航空公司和携程；海南免税店复苏（摘要）
- 高盛
- 2025/10/13
- 233
近几个月股市活跃带动消费情绪改善，投资者普遍预期10月1-8日黄金周假期的旅游需求稳健。我们从政府渠道和各行业（即在线旅行社、酒店、航空公司、免税店、旅游目的地、澳门和香港相关行业）收集到的数据喜忧参半，在一定程度上受到今年假期更长（8天，去年为7天）且与10月6日中秋节重叠的影响。
标签：旅游休闲免税店出境游航空公司
2025年阜博集团研究报告：多模态AI受益者
- 国盛证券
- 2025/10/13
- 550
阜博集团是全球领先的数字内容资产保护与交易软件即服务（SaaS）提供商。阜博基于影视基因数字指纹和水印核心专利技术开发的系列软件服务，保护电影、电视、流媒体等数字内容资产的权益并提升发行收益。
标签： AI
2025年飞荣达研究报告：领先的热管理平台型公司，充分受益AI服务器及人形机器人产业发展
- 国信证券
- 2025/10/13
- 553
公司是国内领先的散热及电磁屏蔽解决方案提供商。公司1993年创立于深圳，主要产品为电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件和轻量化复合材料等，广泛应用于通信、消费电子和新能源领域，现已成为电磁屏蔽、导热应用等解决方案领域的领先企业。
标签：飞荣达热管理机器人人形机器人 AI
2025年吉宏股份研究报告：双主业共振，中东布局开启新篇章
- 华西证券
- 2025/10/13
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包装和跨境电商双业务并行。1）包装业务深耕超过20年，在全国拥有10余个生产基地，专注于为快消品行业龙头企业提供一站式纸制包装解决方案，2024年按收入计位列中国纸制快消品销售包装市场第一。2）跨境社交电商业务采用独特的“货找人”模式，通过自主研发的“Giikin”系统整合AI技术赋能选品、素材生成、广告投放及客服全链路，业务覆盖全球超40个国家和地区。2025年上半年，公司营收同比增长31.79%，净利润同比增长63.27%，包装业务占总营收34%，跨境社交电商收入占总营收65%。
标签：吉宏股份
2025年煤炭行业分析：年底供给偏紧，非电旺季或支撑煤价上行
- 华福证券
- 2025/10/13
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本周煤炭指数大涨4.41%，沪深300指数微跌0.51%，煤炭指数跑赢沪深300指数4.93个百分点。年初至今煤炭指数小跌3.83%，沪深300指数大涨17.33%，煤炭指数跑输沪深300指数21.16个百分点。
标签：煤炭
2025年传媒行业分析：小红书，从种草到生活兴趣社区
- 华鑫证券
- 2025/10/13
- 790
小红书诞生于移动互联网蓬勃发展期，2013年小红书在上海成立，以“InspireLives分享和发现世界的精彩”为使命，用户可通过短视频、图文、直播等形式记录生活点滴，分享生活方式，最初以海外购物攻略社区起步，为用户提供实用的购物指南，伴随用户需求演变集美妆、时尚、生活、旅游等多领域内容于一体的综合性社交平台；期间经历用户数量的快速增长、功能不断完善及商业模式的逐步探索。
标签：传媒小红书
2025年煤炭行业分析：供需边际改善持续，煤价运行震荡偏强
- 中泰证券
- 2025/10/13
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行业观察：供需格局持续改善，本周港口煤价稳中有升。近期受天气影响，电煤“淡季不淡”且非电需求稳步释放，叠加主产区长短期供给收缩预期强化和大秦线秋检启动的影响，港口煤价整体稳中有升，10月下旬煤价有望维持震荡走强的趋势。
标签：煤炭
2025年华夏控股研究报告：民办传媒高教龙头，高教业务量价齐升，直播电商业务探索新成长
- 方正证券
- 2025/10/13
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华夏控股：高教业务为基本盘，布局娱乐及直播电商业务探索、人工智能教授与人工智能艺术课程第二增长曲线。
标签：直播电商直播电商传媒
2025年四季度A股市场投资策略报告：上涨行情或未结束，但波动率或加大，风格或趋向均衡
- 英大证券
- 2025/10/11
- 852
截止2025年9月30日，今年以来，上证综指上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，沪深300指数上涨17.94%，创业板指数上涨51.20%，科创50指数上涨51.20%。
标签： A股市场投资投资策略
2025年纺织服装行业10月投资策略：9月越南纺服出口同比转正，羊毛价格上涨显著
- 国信证券
- 2025/10/11
- 317
美国总统特朗普7月31日签署行政令，与印尼、越南关税落定在19%/20%，制鞋大厂（宝成、丰泰、钰齐等）压力减轻，产业展望乐观。
标签：纺织纺织服装羊毛
2025年九号公司研究报告：两轮车业务，围绕核心目标人群，提供全生命周期用户体验
- 光大证券
- 2025/10/11
- 928
九号公司创立于2012年，自创立以来一直聚焦短交通领域，业务涵盖智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。产品品类包括电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、服务机器人、E-bike等。
标签：九号公司两轮车
2025年透视固收+系列专题报告：初识“固收+”，从内涵发展到投资选择
- 国金证券
- 2025/10/11
- 324
“固收+”究其本质是一类平衡收益与风险的策略，通过以固定收益类资产(涵盖利率债、信用债等)作为基础配置获取稳定票息构建收益“安全垫”，在此基础上搭配一定比例的风险资产实现收益增强。
标签：固收投资
2025年宝丰能源研究报告：煤制烯烃龙头企业，内蒙项目投产打开成长空间
- 山西证券
- 2025/10/11
- 1388
公司前身宝丰有限成立于2005年11月，自设立以来，始终坚持以煤炭采选为基础，以现代煤化工为核心的主营业务发展方向。
标签：宝丰能源烯烃煤制烯烃能源
2025年中国策略：假期经济谨慎乐观
- 招银国际
- 2025/10/11
- 302
国庆假期是观察中国消费趋势的关键窗口期。官方统计数据显示，假期服务消费温和增长。根据交通运输部数据，假期期间总客运量较去年同期增长6.2%。我们预计国内旅游收入可能同比增长6%-8%。
标签：经济