报告精读 - 未来智库

2025年资产因子与股债配置策略10月：中国处于普林格周期第三阶段，股票和商品占优
- 中信建投证券
- 2025/10/11
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市场隐含宏观因子具有高频、实时、可投资的特征，且对资产的解释度通常高于原始宏观变量。
标签：股票商品资产
2025年有色金属行业锂资源深度研究：澳矿2025财年及2025Q2经营情况总结，澳矿成本下降空间压缩
- 国联民生证券
- 2025/10/11
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量：P1000项目产能扩建及开工率提升，季度产量环比+77%。根据Pilbara二季度报告，2025Q2公司锂精矿产量22.13万吨（平均品位5.1%），同比-2.15%，环比+77.04%。主要系Pilgan工厂于2025Q1完成了P1000项目扩建，以及开工率提升。
标签：有色金属金属锂资源
2025年人工智能行业分析：从工具到社交生态，Sora%202引领AI多模态转型
- 中邮证券
- 2025/10/10
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9月30日凌晨，OpenAI悄然投下一枚“核弹”——Sora2正式发布。这不仅是一次技术升级，更是内容创作领域的地震级变革。
标签：人工智能 AI
2025年宏观经济研究：从交易预期到定价现实，大类资产配置月度展望
- 广发证券
- 2025/10/10
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2025年9月大类资产表现为恒科＞创业板指＞黄金＞恒指＞纳指＞日股＞LME铜＞标普500＞沪深300＞欧股＞南华综合>0≈美元>中债＞原油＞做多VIX。
标签：宏观经济定价经济资产资产配置
2025年宏观经济研究：假期国内消费平稳增长，海外风险事件频出
- 中邮证券
- 2025/10/10
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国庆假期（9.30-10.7），美国债券收益率小幅下行，或是美国政府关门、美联储降息预期升温共同推升，但值得关注的是，美债收益率呈现先下降后上升的趋势；全球主要经济体股票市场基本呈现普遍上涨，恒生指数小幅下跌，美股、日经225等均普遍上涨；大宗商品价格有所分化，黄金、白银、贵金属、玉米、大豆价格普涨，原油价格下跌；外汇市场方面，美元指数小幅走高。
标签：宏观经济消费经济
2025年基于四大情景的复盘：美联储降息后，新兴市场股市何去何从？
- 华创证券
- 2025/10/10
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当前市场常用的分析框架是将美联储货币政策区分为预防式降息与衰退式降息，认为在预防式降息中全球流动性改善，新兴市场有望上涨。但2019年与2024年两轮预防式降息中，新兴市场的表现则不尽相同。
标签：新兴市场美联储股市降息
2025年市场参与主体资金流向变化研究：2025年上半年新动向
- 中国平安
- 2025/10/10
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A股市场规模持续扩大，22年以来，市场定价主体发生变化，国家队、保险机构、被动公募市场参与度不断提升。
标签：市场新动向资金流向
2025年电子行业中报回顾：AI智驱产业浪潮，国产替代迈向纵深
- 诚通证券
- 2025/10/10
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根据电子行业（中信），2025H1电子行业实现营业收入16146.18亿元，同比增长14.27%；实现归母净利润813.70亿元，同比增长27.89%。
标签：电子 AI
2025年京能清洁能源研究报告：首都燃气发电龙头，高股息清洁能源发电商
- 国证国际
- 2025/10/10
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京能清洁能源积极把握可再生能源行业快速发展的历史机遇，积极加大优质风电及光伏项目的开发。风力发电板块过去五年的收入CAGR达19.4%，板块经营利润CAGR达27.9%。
标签：清洁能源发电燃气能源
2025年赛力斯研究报告：华为赋能筑壁垒，新增长空间可期
- 西南证券
- 2025/10/10
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公司简介与发展历程：公司1986年创立，前身为重庆巴县凤凰电器弹簧厂，是集新能源汽车研发、制造、销售及核心部件自研于一体的技术科技型车企，以汽车精密制造为根基，通过“自主研发+华为赋能”双轮驱动战略构建“核心三电-整车制造-全球化服务”完整产业链，主营问界品牌高端新能源SUV（M5/M7/M8/M9）及传统燃油车、新能源商用车，应用于家庭出行、高端商务等场景，依托重庆三大智慧工厂（两江/凤凰/超级工厂）及华为全球渠道网络形成规模效应与高端品牌认知度，近年通过入股华为引望、布局机器人/飞行汽车业务打造长期增长曲线。
标签：华为
2025年siRNA药物行业深度报告：小核酸，大时代，靶向治疗新纪元
- 国泰海通证券
- 2025/10/10
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小核酸药物为人工合成的核酸序列，可根据成药技术进一步划分为siRNA、ASO等多个药物技术。核酸药物是指人工合成的DNA或RNA片段，通过靶向mRNA，在蛋白质翻译前端发挥作用，从而实现对疾病的干预与治疗。
标签： RNA 核酸药物
2025年建筑工程行业分析：建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价
- 国泰海通证券
- 2025/10/10
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国家发改委召开推动低空经济发展工作会议，明确要坚持“全国一盘棋”，统筹好发展和安全、政府和市场、当前和长远等方面关系，谋划编制好低空经济发展“十五五”相关规划，全面筑牢安全底线，营造良好发展环境，因地制宜推动低空经济安全健康发展。
标签：建筑工程建筑矿产
2025年开普云研究报告：AI数智化领先厂商，切入储存迎新机
- 国泰海通证券
- 2025/10/10
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数智能源业务：该业务公司2024年实现收入3.05亿元，占公司总收入接近一半的比例，是公司的基石业务。数智能源业务基于大数据、人工智能和新能源调控技术，为电网、电厂等客户提供智能决策分析、资产调控、能碳管理等解决方案。
标签：开普云 AI 数智化
2025年电力设备行业成长性行业的复盘比较研究：非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期
- 中信建投证券
- 2025/10/10
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复盘光伏、新能源车、智能手机等行业历史，我们可以发现经济性的大幅改善，往往会带来行业渗透率的加速提升，并成为行业需求非线性增长的关键节点。而储能目前渗透率仍然偏低，在储能投资成本大幅下降、国内新能源全面入市后峰谷价差拉大、容量电价＆容量补偿政策逐步出台，推动了储能项目经济性的快速改善，与上述三个行业渗透率加速提升的节点都极为相似。
标签：电力电力设备锂电储能
2025年AI新材料行业深度分析：AI发展为何离不开金属软磁粉芯
- 东方证券
- 2025/10/10
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英伟达AI算力卡功耗随型号架构迭代而持续增长。随着AI算力的爆发式增长，英伟达算力卡型号及架构也同步持续迭代。自2022年Ampere架构首次以AI训练为目标推出以来，AI算力卡功耗持续提升。
标签：新材料 AI 磁粉芯软磁粉芯金属软磁