报告精读 - 未来智库

2025年医药行业Q3基金持仓分析：药基非药基医药重仓占比有所回落，创新药及CXO持仓集中度进一步提升
- 华福证券
- 2025/10/30
- 273
Q3医药行业基金重仓占比回升：25Q3全部公募基金的医药重仓占比为9.7%，环比-0.1pct，超配比例为3.3%，环比-0.07pct；25Q3全部公募主动基金的医药重仓占比为10.8%，环比-0.3pct，超配比例为4.36%，环比-0.26pct；25Q3全部非药基金的医药重仓占比为4.4%，环比-0.2pct，低配比例为-2.03%，环比-0.18pct；25Q3全部非药主动基金的医药重仓占比为5.7%，环比-0.4pct，低配比例为-0.72%，环比-0.34pct。
标签：医药创新药 CXO
2025年招商银行研究报告：财富优势归来
- 招商证券
- 2025/10/30
- 287
招商银行披露三季报，公司25Q1-3总资产、营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为8.5%、-0.5%、-1.2%、0.5%，增速分别较25H1变动+0.9pct、+1.2pct、+1.2pct、+0.3pct。累计业绩驱动上，规模、拨备计提为主要正贡献，净息差收窄、其他非息为主要负贡献。
标签：招商银行银行
2025年常熟银行研究报告：真小微在恢复
- 招商证券
- 2025/10/30
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常熟银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为8.15%、10.09%、12.82%，增速分别较25H1变动-1.95pct、-2.02pct、-0.69pct，业绩增长保持韧性。
标签：常熟银行银行
2025年主动权益基金Q3季报全方位分析：主动选股优势凸显，基金季度业绩爆发
- 国盛证券
- 2025/10/30
- 243
2025Q3整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度大幅提升。今年三季度相较上季度而言，主动权益基金的平均业绩表现大幅提升，有98%数量占比的主动权益基金取得了正收益，季度收益率中位数达到22.80%。今年三季度大部分主动权益基金的业绩均处于10%~40%范围内，有343只主动权益基金产品取得超50%的季度收益率。
标签：主动权益基金基金权益基金选股
2025年中科美菱研究报告：生物细胞超低温存储领域的先行者
- 江海证券
- 2025/10/30
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中科美菱低温科技股份有限公司（以下简称“中科美菱”）成立于2002年10月29日，在长虹美菱与中国科学院理化所的共同推动下，成为中国生物细胞超低温冷冻存储设备的民族产业先行者，总部位于安徽省合肥市经济技术开发区紫石路1862号。
标签：存储低温存储生物
2025年宁波银行研究报告：亚太聚焦，加速在即，上调评级至买入
- 瑞银
- 2025/10/30
- 225
我们认为能。我们认为宁波银行稳健的收入增长在中期具备可持续性。我们预测2025-27年宁波银行的收入复合增速为9.6%（同业平均为6.0%），主要驱动因素包括：1）健康的资产增长；2）净息差温和下降；3）充足的投资与交易收入缓冲；4）收费类业务费率的下行空间有限。通过逐一分析每个驱动因素，我们认为这些因素在中期内具备可持续性，足以支撑收入增长。
标签：宁波银行银行
2025年迪哲医药研究报告：全球化差异化布局的行业标杆
- 东海证券
- 2025/10/30
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迪哲医药是一家专注于恶性肿瘤等疾病领域创新疗法的前沿创新型生物医药企业。公司于2017年由先进制造和阿斯利康出资成立，同时创始人张小林博士及其带领的阿斯利康原创新中心核心团队大部分成员作为管理团队和出资方整体加入。
标签：迪哲医药医药
2025年全球科技竞争路线图：胜任者有力，自胜者强
- 西部证券
- 2025/10/30
- 274
如何界定关键技术？根据美国无党派智库特别竞争研究计划（SCSP）的统计，2022-2025年，美国和美国盟友伙伴一共发布了112份关键技术清单。本文主要关注美国政府和非政府机构发布的清单。
标签：竞争
2025年AI+系列专题报告：从Sora看AI视频的昨天、今天和明天
- 招商证券
- 2025/10/30
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技术突破叠加社交互动融合开启行业二次革命。2025年9月30日，OpenAI发布Sora重大升级版本——Sora2，以及基于该模型的社交应用SoraApp。
标签： AI 视频
2025年文旅投资为什么不赚钱？
- 东吴证券
- 2025/10/30
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文旅需求能够同时拉动消费和投资增长，但国内文旅投资回报率偏低制约行业发展。党的二十届四中全会公报指出，要坚持扩大内需这个战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动。
标签：投资文旅
2025年洁净室工程专题报告：下游景气上行加速资本开支，出海开辟新成长曲线
- 东吴证券
- 2025/10/30
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洁净室为产品生产提供洁净受控空间，是先进制造业的基础工程。洁净室是指将一定空间范围内空气中的微粒子、有害气体、细菌等微污染物排除，并将洁净度、温度、湿度、压力、气流速度与流向、噪音、电磁干扰、微振动、照度、静电等控制在某一范围内的空间，使产品能在具有良好条件和高度稳定性的环境空间中生产制造，从而提高产品性能，保障产品良品率。
标签：洁净室
2025年环球新材研究报告：全球珠光材料领导企业，多维协同驱动高确定性增长
- 环球新材国际
- 2025/10/30
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立足珠光材料研发制造，已成为国内行业龙头。环球新材国际是一家专注于表面性能材料的研发、制造与应用的全球化新材料科技平台公司，在珠光颜料行业市场地位领先。
标签：环球新材
2025年“十五五”系列专题报告：未来五年十大宏观趋势
- 德邦证券
- 2025/10/30
- 751
二战后的前四十多年，世界政经格局先是经历了美苏两大阵营的持续性争锋——“美苏争霸”，对立的焦点在于北约与华约在军事与意识形态领域的竞争。
标签：十五五
2025年FOF基金三季报解析
- 财通证券
- 2025/10/30
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FOF基金规模与数量均有所增长。截至3Q2025，全市场共存在517只公募FOF基金,相比于上季度末增加19只。
标签： FOF 基金
2025年天奇股份研究报告：汽车智能装备领先制造商，牵手人形机器人龙头打造新增长曲线
- 东吴证券
- 2025/10/30
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国内智能制造与循环装备领域的骨干企业，持续推进技术创新与产业升级。天奇股份成立于1984年4月；1994年与日本NKC合作，进入汽车自动化装备领域；2004年公司在深交所上市，技术与销售跻身行业前列，并承担多项省级、国家级技术项目；2007年至2008年，公司陆续收购铜陵蓝天运输机械厂等多家企业，布局风电及大件生产产业，获评江苏省百强民营科技企业；2012年，公司获批江苏省企业研究生工作站和工程中心；2017年公司设立并购基金，布局收购金泰阁，加码布局锂电池回收赛道。
标签：天奇股份智能装备机器人汽车智能装备人形机器人