报告精读 - 未来智库

2025年AI赋能资产配置专题报告：机构AI+投资的实战创新之路
- 国信证券
- 2025/10/29
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金融市场在很大程度上由叙事、情绪和预期驱动。大型语言模型的出现，首次使机器能够大规模、高精度地理解并量化这些非结构化文本信息，从而将投资分析从纯粹的数字领域拓展至语义领域。
标签： AI 资产资产配置
2025年“十五五”规划建议稿解读：乘势而上，因势利导
- 中国银河证券
- 2025/10/29
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“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期。“十四五”规划提出了2035年基本实现社会主义现代化的宏伟目标，“十五五”时期是承前启后的关键五年。“十五五”要锚定2035年远景目标，根据“十四五”规划完成情况、结合当下的国际国内形势，对未来5年经济社会工作做出前瞻指导。
标签：十五五
2025年公募基金季报分析Q3：主动权益持续向科技成长集中
- 中信建投证券
- 2025/10/29
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2025年三季度，公募基金市场规模持续增长，总体规模增加6.25%，非货规模增加8.59%。分类型来看，股混基金规模大幅增长，债基规模有所下降；货币基金规模稳步增长，数量保持相对稳定。
标签：公募公募基金基金
2025年《“十五五”规划建议》解码A股投资全景图：变局蕴机遇，驶向新蓝海
- 中国银河证券
- 2025/10/29
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2025年10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议深入分析国际国内形势，就制定国民经济和社会发展“十五五”规划提出建议。10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文正式发布。
标签： A股投资
2025年Q3基金持仓深度分析：业绩与规模正向循环或将重现
- 国金证券
- 2025/10/29
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仓位上，2025Q3主动偏股基金仓位继续回升，分拆来看，三季度主动偏股基金股票仓位的提升主要来自于A股配置比例的提升，而港股仓位略有回落但依然维持在历史高位，具体而言：主动偏股基金的整体股票仓位从2025Q2的85.76%继续回升至2025Q3的87.26%，A股仓位则从2025Q2的71.30%重新回升至2025Q3的72.90%，相应地，港股仓位则从2025Q2的14.45%略降至2025Q3的14.37%但依然处于历史高点。
标签：基金
2025年因子溢价如何随时间变化？来自一个世纪数据的证据
- 华安证券
- 2025/10/29
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尽管有大量的资产定价理论文献支持动态模型，但大多数实证研究都集中在捕捉资产价格横截面差异的无条件因子溢价上，而对这类溢价如何随时间变化的研究则少得多。由于先前研究使用的时间序列数据有限，且倾向于仅关注美国股票，识别和检验条件性回报溢价模型尤其具有挑战性。
标签：因子
2025年望圆科技研究报告：泳池清洁机器人龙头，有望进入快速增长通道
- 国盛证券
- 2025/10/29
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望圆科技为泳池清洁机器人龙头，近年实现快速增长，目前于国内自制出货量排名第一。公司于2005年成立，自主研发、设计、生产及营销泳池清洁机器人产品，2014年首创无线产品，2023年首次推出人工智能驱动产品，按2024年自制出货量计算，公司全球排名第三、中国排名第一。
标签：机器人
2025年艾森股份研究报告：电镀液龙头，光刻胶新星
- 中国银河证券
- 2025/10/29
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电镀液和光刻胶业务双轮驱动发展。公司成立于2010年，是半导体关键材料主力供应商，晶圆湿化学品重要参与者，第一批工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业。
标签：电镀光刻胶
2025年永鼎股份研究报告：立足光电交融，可控核聚变、光芯片打开成长空间
- 浙商证券
- 2025/10/29
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公司深耕光纤光缆行业多年，拓展至高温超导、光芯片领域。永鼎股份有限公司自1994年在江苏苏州成立，最初专注于光缆制造，于1997年成为中国首家光缆行业民营上市公司；随后通过产业多元化布局，2004年拓展至电力光缆行业，2008年进军海外电力工程市场，2011年成立苏州新材料布局高温超导材料研发，2015年收购上海金亭进入汽车线束领域，公司业务逐步扩展，2019年进军光芯片行业打通全产业链，实现了从传统制造向高科技转型。
标签：永鼎股份光芯片光电芯片
2025年烟草行业八问八答：政策、技术与需求的三重博弈
- 华安证券
- 2025/10/29
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进攻：烟草公司通过区域和品类多元化持续推动EPS增长。以PMI为例，2016年以前，由区域扩展贡献PMIEPS核心增量。
标签：烟草烟草行业
2025年骄成超声研究报告：超声骄子，受益先进封装国产化浪潮
- 西部证券
- 2025/10/29
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超声波为能量和信息的载体，超声波技术包括功率超声和检测超声。超声波是一种频率高于20kHz的声波。超声波方向性好，反射能力强，易于获得较集中的声能。
标签：骄成超声先进封装
2025年成都银行研究报告：信贷高增，关注下降
- 招商证券
- 2025/10/29
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成都银行披露2025年三季报，2025Q1~3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为3.01%、2.39%、5.03%。从累计业绩驱动来看，25Q1~3规模扩张、拨备计提减轻形成正贡献，净息差收窄、中收及其他非息增长承压形成负贡献。
标签：成都银行银行信贷
2025年Q3公募基金持仓分析：电子仓位大增，首超25％关口
- 东吴证券
- 2025/10/29
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2025Q3，主动偏股基金份额为2.72万亿份，环比回落1634亿份，负债端赎回强度大于新发。净赎回份额为2162亿份，环比扩大1099亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回183亿份、1652亿份、339亿份。
标签：公募基金基金电子
2025年江阴银行研究报告：息差继续回升，浮盈兑现收敛
- 招商证券
- 2025/10/29
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江阴银行披露2025年三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为6.17%、10.89%、13.38%，增速分别较25H1下降4.29pct、3.79pct、3.25pct。累计业绩驱动上，规模、其他非息、成本收入比下降、拨备计提形成正贡献，净息差、中收、有效税率上升形成负贡献。
标签：江阴银行银行
2025年中国银行研究报告：单季息差回升，利润增速转正
- 招商证券
- 2025/10/29
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中国银行是第一家披露三季报的大行，公司25Q1-3总资产、营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为10.22%、2.69%、-0.22%、1.08%，增速分别较25H1变动+1.71pct、-1.07pct、-0.57pct、+1.93pct，规模增速上行，营收和PPOP增速略有回落，归母净利润增速转正。
标签：中国银行银行