报告精读 - 未来智库

2025年康耐特光学研究报告：镜片龙头开疆拓土，XR业务再拓成长空间
- 国信证券
- 2025/11/10
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公司创立于1996年，以标准化镜片的外销为主，2006年在江苏成立江苏康耐特光学有限公司，成为标准化镜片生产和销售的主体，2010年美国子公司ConantLens成立以拓展美洲树脂镜片的销售。
标签：光学镜片 XR
2025年中宠股份研究报告：自主品牌延续高增，海外新增产能逐步释放
- 江海证券
- 2025/11/10
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中宠股份自1998年创立，由生产出口高端宠物零食起步，成为中国宠物食品开创者。与国内宠物行业同行相似，公司在发展初期主要集中于OEM业务，积累了丰富的加工制造经验。此后不断拓展国内市场，打造品牌知名度。
标签：中宠股份
2025年极米科技研究报告：内销供给侧出清，出海破局+新场景裂变
- 招商证券
- 2025/11/10
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已进入供给侧出清，竞争格局稳定改善阶段：增长期（2019-2022年）：量额双增，技术快速渗透。2019年销量325万台、销额78.2亿元，2022年分别飙升至618万台、125.3亿元，四年销量近乎翻倍，年均复合增长率达23.4%。
标签：极米科技
2025年机械行业三季报总结：科技内需双轮驱动，机械行业景气新周期开启
- 国泰海通证券
- 2025/11/10
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截至2025年三季度末，A股机械行业上市公司共546家，2025Q1-Q3机械行业共实现收入16173.11亿元，同比增长8.7%，实现归母净利润1095.91亿元，同比增长15.9%，毛利率、净利率分别为22.4%/7.5%，ROE为5.9%，资产负债率为54.4%；分季度来看，2025Q1/2025Q2/2025Q3分别实现收入4,716.2/5,647.4/5814.68亿元，同比增长7.9%/5.7%/12.3%，实现归母净利润334.0/418.5/343.4亿元，同比增长19.3%/18.2%/10.8%，实现毛利率为22.5%/22.7%/21.9%，净利率为7.8%/8.1%/6.7%。
标签：机械
2025年北部湾港研究报告：西南核心枢纽港口，平陆运河注入增量
- 财通证券
- 2025/11/10
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北部湾港股份有限公司成立于1989年，是大型国有企业广西北部湾国际港务集团有限公司控股上市公司，公司是广西沿海主要的公共码头投资运营商，运营的北部湾港北靠渝、云、贵，东邻粤、港、澳，西接越南，南濒海南岛，地处华南经济圈、西南经济圈与东盟经济圈的结合部，是我国西南对外开放的重要窗口、西部陆海新通道的便捷出海口，是连接我国西部12个省区与东盟十国、面向太平洋经济圈的国际门户和国际枢纽。
标签：北部湾港港口
2025年半导体行业10月份月报：全球算力投资规模持续上行，四季度存储涨价继续超预期
- 东海证券
- 2025/11/10
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申万电子行业10月涨跌幅为-3.53%。在申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为-3.53%，同期沪深300涨跌幅为0.00%，超额收益率为-3.53%。
标签：半导体存储
2025年固收专题报告：国有“三资”盘活，地方重要的财源
- 开源证券
- 2025/11/10
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据湖北省人民政府网站消息，2025年10月16日，湖北省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务，相关表述包括“要进一步深化认识，更加深刻把握‘一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化’三项原则，更加科学运用‘能用则用、不用则售、不售则租、能融则融’四种方式，进一步推动全省国有‘三资’管理改革取得更大成效”。
标签：固收
2026年可转债及固收+年度策略报告：水涨船高、结构为王
- 方正证券
- 2025/11/10
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自2024年9月以来，转债波动上涨，当前转债价格和估值都已经到了历史高位，但自今年7月以来，大家对权益逐步形成“慢牛”的一致预期，权益走强时高估值能够得到一定消化，权益调整时需求则会有一定的止盈倾向，进而对转债走势形成一定扰动。
标签：固收可转债
2025年社服商贸行业2026年投资策略报告：政策推动免税和黄金行业新征程
- 中信建投证券
- 2025/11/10
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2026年是“十五五”规划的开局之年，在当前纷繁复杂的国际形势下，宏观经济发展和细分产业发展逻辑正发生深刻变化。“十五五”规划建议中提及发展不平衡不充分问题仍然突出；有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点；就业和居民收入增长压力较大，民生保障存在短板；人口结构变化提出新课题。
标签：社服商贸免税
2025年海外消费行业2026年年度投资策略：2025扩品类、卡位全球，2026深度经营、品质与心智决胜
- 开源证券
- 2025/11/10
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截至10月24日，2025年中信港股通消费者服务/商贸零售/传媒板块指数-17.34%/+94.61%/+50.98%，在中信港股通一级行业中排名第2/5/30。
标签：消费
2026年度展望：人民币汇率，人民币或进入中长期升值周期
- 东吴证券
- 2025/11/10
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2015年“8.11”汇率定价机制改革至今的10年间，美元兑人民币汇率的长期平均值为6.80，期间尽管数次贬破7.0又再度升回，但是随着中国经济增长动能切换，国际收支结构性变迁，驱动人民币汇率波动的周期性动能也在发生系统性变化，此时的7.0也已不再是10年前的7.0，从国际收支的角度看，人民币汇率的定价基准正在发生以下两方面的变化。
标签：汇率人民币汇率
2025年A股三季报深度解析：A股25年三季报深度解析及行业比较思路
- 广发证券
- 2025/11/10
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A股非金融25Q3营收同比回正，净利润同比回暖。25年三季度的单季度净利润环比高于历史中位水平。中期来看，相对业绩优势对风格有较强的指示意义。当前成长风格相对价值风格盈利差已连续4个季度上行，对应今年成长占优行情。万得一致预期数据显示，科创创业板2025E与沪深300的预测增速差将继续提升至23%。
标签： A股
2025年达瑞电子研究报告：AI终端轻量化平台公司，服务头部品牌助力爆款品类
- 太平洋证券
- 2025/11/10
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坚持大客户战略，成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商。公司成立于2003年，主要从事消费电子及新能源汽车动力电池零部件的研发、生产和销售，以及相关3C及半导体智能装配自动化设备的研发、生产、销售。
标签：达瑞电子电子 AI
2025年“固收+”基金三季报分析：万亿规模再扩容近五成，高波产品表现突出
- 中国银河证券
- 2025/11/10
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我们根据二级债基、偏债混合型基金以及灵活配置型基金持有的偏权类资产（股票和可转债）占比来确定样本统计范围。具体而言，权益仓位（以股票仓位+0.5*转债仓位计算）不超过40%的上述三类公募基金产品被划分为“固收+”基金，并与可转债基金统称广义“固收+”基金。
标签：固收基金
2026年公用事业行业投资策略报告：136号文承接文件陆续出台，新能源项目政策区域分化
- 中信建投证券
- 2025/11/10
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2025年以来，电力指数表现处于各行业偏低水平。截止到2025年10月22日，Wind电力板块今年以来上涨2.7%；同期沪深300指数上涨16.7%，电力板块累计跑输大盘
标签：公用事业新能源