报告精读 - 未来智库

2025年科技行业2026年展望：人工智能超级周期或继续，“十五五”科技国产替代或加速
- 交银国际
- 2025/12/09
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进入2026年，以ChatGPT为代表所带来的生成式人工智能浪潮已经进入第五个年头。我们认为，与之前的科技行业建设周期相比，本轮基建的投资方现金流相对充足，变现进度虽不及投资增速，但总体较为理性。
标签：人工智能
2025年手机行业折叠屏手机用户发展洞察报告：从“猎奇”到“信赖”
- 艾瑞数智
- 2025/12/09
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2014年-2017年期间，智能手机市场仍处于增量发展阶段，全球出货量由12.4亿部增长至14.6亿部的峰值。自2017年起，市场进入存量竞争阶段，年均出货量下降约2.52%，至2024年全球智能手机出货量已降至12.2亿部。
标签：手机折叠屏折叠屏手机
2025年陕西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）
- 新世纪评级
- 2025/12/09
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陕西省位于我国西北内陆，是我国重要的重工业基地，能源化工、装备制造和有色冶金等传统产业基础较好，同时依托丰富的科教创新资源加快战略性新兴产业和未来产业布局，经济总量在全国各省市处于中游水平。
标签：经济财政财政财政实力债务
2025年锡华科技投资价值研究报告：风电齿轮箱铸件头部供应商，机械加工占比高
- 国泰海通证券
- 2025/12/09
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公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。
标签：风电齿轮箱齿轮箱风电齿轮机械
2025年上海实业控股公司研究报告：高速水务固废优质资产显著低估，固废与消费出海启新篇
- 东吴证券
- 2025/12/09
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实控人系上海国资委，通过上实集团合计持有公司63.16%股权。截至2025年6月30日，公司实控人为上海国资委，其全资控股的上实集团合计持有上海实业控股的63.16%的股份。
标签：固废消费水务资产
2025年医药生物行业：蔓迪国际招股书梳理专题报告，脱发消费医疗赛道第一股
- 浙商证券
- 2025/12/09
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公司是中国领先的专业消费医疗平台。公司致力于提供全面及长期的皮肤健康及体重管理解决方案，深耕具有强消费属性的“颜值经济”赛道，核心品牌“蔓迪”在中国米诺地尔药物市场占据绝对领先地位。
标签：医药医药生物医疗
2025年中国酒店行业：2025年4季度初步评估，摩根大通追踪工具显示华住RevPar存在上行风险
- 摩根大通
- 2025/12/09
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过去一个月中国酒店板块个股分化明显，华住/锦江跑赢大市（ADR/H股均涨21%/涨14%），而亚朵/首旅表现欠佳（分别涨10%/8%），同期MSCI中国指数/上证综指跌1%/2%。我们认为股价走势并非全部与基本面相符，因为摩根大通中国酒店行业追踪工具显示华住2025年4季度每间可售房收入（RevPar）存在上行风险，近期股价有进一步上行空间，而锦江的RevPar可能比股价所显示的更疲软。
标签：酒店风险
2025年银行业深度报告：存款偏离与指标问题对当前司库策略的影响
- 开源证券
- 2025/12/09
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司库策略是银行流动性管理的核心，其统筹资金获取与分配，实现多面平衡。什么是司库呢？顾名思义，它承担着司理银行库房的重要职能，因为银行是经营资金的金融机构，这个库房相当于全行的资金池，资金的一进一出就反映着司库的工作状态。
标签：银行银行业
2025年银行行业2026年度投资策略：基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演绎
- 东方证券
- 2025/12/09
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回顾即将过去的2025年，财政收入有温和修复，财政支出积极、节奏前置、“投资于人”特征明显，并实现了积极的化债成效。财政收入侧，广义财政收入累计同比增速从年初的水面以下逐渐转为微正，其中第一本账收入有相对更稳定的修复，主要受益于个人所得税、企业增值税和证券交易印花税收入的改善。
标签：银行风险
2025年中国智慧养老行业研究报告：源起·观势·标杆·向新
- 艾瑞咨询
- 2025/12/09
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截至2024年末，中国60岁以上老年人口已达3.10亿，占总人口22.0%，65岁以上人口占比更是达到15.6%——这意味着中国不仅已迈入深度老龄化社会，且老年人口规模与增速均远超预期：总量压力空前：2024年60岁以上人口较2020年（2.64亿）净增4600万，相当于每年新增超1150万老年人；增速持续加快：2020-2024年，65岁以上人口占比年均提升0.6个百分点，显著快于2010-2020年（年均0.4个百分点），且这一加速趋势仍在延续；未来挑战更巨：若按当前增速推算，2035年60岁以上人口将突破4亿，养老、医疗、社会保障等公共服务将面临“总量不足+结构失衡”的双重挤压。
标签：智慧养老养老
2025年中国人形机器人行业调查：采用意愿高，等待产品成熟
- Morgan Stanley
- 2025/12/09
- 184
我们针对中国制造业、工业及服务业的86位高管开展了AlphaWise调查，深入了解企业在人形机器人采用、供应商选择及偏好的情况。
标签：人形机器人机器人
2025年中通快递公司研究报告报告：量质并举稳健发展，龙头有望强者更强
- 中泰证券
- 2025/12/09
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中通快递成立于2002年，是最年轻的“通达系”公司；2005年率先开通跨省际网络班车；2008年率先在行业推出有偿派费制，同年全网承接淘宝业务，开展电子商务配送；2010年启动“全网一体化”发展战略，在行业率先成功完成全国网络股份制改革；2014-2015年，先后收购24个网络合作伙伴，并建立集中管理的全国性网络；2016年在纽约证交所上市，同年包裹量市占率成为行业第一；2020年在港交所上市，成为首家在美国、中国香港两地上市的快递企业。
标签：中通快递快递
2025年中美互联网行业：2026年展望，AI、再投资与竞争
- 招商证券国际
- 2025/12/09
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市场表现：2025年至今（截至2025年12月2日），恒生科技指数累计上涨26%，而我们覆盖的中国公司中位数回报率为+45%。纳斯达克综合指数上涨22%，而我们覆盖的美国公司中位数回报率为29%。
标签：互联网 AI
2025年12月资产配置报告：由守转攻，布局高景气
- 华宝证券
- 2025/12/09
- 313
11月，A股悉数回落，港股科技领跌，海外主要股市同样承压下行，日股领跌。债市维持疲弱，黄金价格持续走高，油价下跌，美元指数走弱。
标签：资产资产配置
2025年Cadeler-CDLR.US公司研究报告：被显著低估的欧洲海风安装运维龙头
- 中信建投证券
- 2025/12/09
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Cadeler总部位于丹麦，主要从事海上风电场的运输、安装和维护业务，其业务涵盖风机安装、基础安装及运维支持三大板块。
标签：海风