报告精读 - 未来智库

2025年仕佳光子公司研究报告：驭光引擎，破AI芯局
- 中国银河证券
- 2025/12/25
- 610
河南仕佳光子科技股份有限公司成立于2010年，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料三大板块。
标签：仕佳光子 AI
2025年食品饮料行业2026年度策略报告：大年起点，持旧迎新
- 东方证券
- 2025/12/25
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食品饮料的矛盾从估值转移到业绩，基本面的筑底是行情启动的关键。2021-2024年，食品饮料行情的本质是“还债”。
标签：食品饮料食品饮料
2025年通信行业：AI强者恒强，卫星拐点已至
- 中泰证券
- 2025/12/25
- 285
全球算力共振叠加国产技术突围，通信指数走出主升浪。2025年，通信（申万）指数大幅跑赢沪深300，成为全市场科技成长的核心锚点。
标签：通信卫星 AI
2025年天赐材料公司研究报告：六氟磷酸锂周期反转，卡位固态电池核心材料
- 开源证券
- 2025/12/25
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公司是全球六氟磷酸锂&电解液龙头。公司成立于2000年，2014年于深交所上市，2025年9月向港交所递交上市申请。主营业务为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。公司成立初期专注于日化产品，2005年开始锂离子电池材料的研发，到2016年，公司电解液出货量首次位居全球第一。
标签：天赐材料固态电池六氟磷酸锂
2025年双轮驱动，攻守兼备：掘金岁末年初央企红利投资机遇
- 兴业证券
- 2025/12/25
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进入2025年四季度以来，A股市场风格出现明显切换，“高切低”（即资金从高位板块向低位板块流动）成为盘面主要特征。此前持续领涨的科技成长板块（如电子、计算机、传媒、通信等）集体回调：截至2025年12月12日，申万一级行业指数中，计算机板块四季度以来下跌超过10%，此外电子板块跌幅也接近5%；有色金属、石油石化等周期板块表现强势，涨幅分别达到7.21%、5.86%，银行也录得超过4%的涨幅。
标签：央企投资投资机遇
2025年万通液压公司系列报告之二：极客精神传动全球，油气弹簧驱动底盘新变革
- 东吴证券
- 2025/12/25
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液压传动是以液体为工作介质进行能量传递和控制的传动方式。液压元件包括执行元件（液压缸、液压马达等）、动力单元（齿轮泵、叶片泵、柱塞泵、螺杆泵等）、控制元件（压力阀、流量阀和方向阀）和辅助元件（蓄能器、过滤器、冷却器、密封圈等）。
标签：液压弹簧油气
2025年万咖壹联公司研究报告：坐拥“安卓+iOS+鸿蒙”全渠道的AI营销龙头，掘金出海与AI手机新蓝海
- 盈立证券
- 2025/12/25
- 337
万咖壹联有限公司（WankaOnlineInc.）是移动互联网市场上的一家科技营销上市公司，致力于成为值得信赖的智能服务伙伴，主要向智能手机制造商、内容开发者提供商业推广、内容分发等手机生态综合服务。
标签：鸿蒙手机 AI
2025年医药生物行业PROTAC专题（二）：PROTAC靶点选择的逻辑、策略与前瞻
- 中泰证券
- 2025/12/25
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医药板块阶段震荡分化、轮动加快，建议把握主题轮动及底部调整机会，尤其是创新药及产业链。本周沪深300指数下跌0.08%，医药生物下跌1.04%，处于31个一级子行业第17位。
标签：医药生物医药
2025年靴子落地支撑风偏——全球大类资产配置策略
- 中信建投证券
- 2025/12/25
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本周沪指围绕3900点反复震荡，创业板指和成长风格领涨，中证红利下跌较多。近期多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期，目前市场已经基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情。
标签：资产资产配置
2025年医药生物行业寻找未被满足的临床需求（4）：FXI抑制剂有望成为下一代抗凝药物
- 国信证券
- 2025/12/25
- 238
抗凝药被应用于多种疾病/医疗场景。全球抗凝药市场规模超200亿美元，主要驱动力是房颤患者的卒中预防；其他适应症包括膝关节/髋关节置换术后的静脉血栓（VTE）预防、心肌梗死缺血性并发症预防等。
标签：医药医药生物抑制剂
2025年银行业2026年度策略报告：息差底部渐近，红利成色更足
- 兴业证券
- 2025/12/25
- 787
2022年底至2025上半年，银行板块持续跑出超额收益，红利主线推动价值重估。2023年中特估逻辑演绎，以国有大行为代表的低估值+高股息标的表现强劲，带动银行板块逐步跑出超额收益。
标签：银行业银行
2025年煤炭行业2026年度投资策略：遇火生辉
- 长江证券
- 2025/12/25
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回顾2025年，煤炭经历了近几年的“至暗时刻”。动力煤方面，阶段性供强需弱导致煤价一度跌至近5年新低，行业平均ROE也回到过去10年35%分位以下。
标签：煤炭
2025年专用设备行业：技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速，聚焦中上游投资机会——可控核聚变深度报告
- 中信建投证券
- 2025/12/25
- 282
在全球能源转型和地缘政治不确定性加剧的背景下，可控核聚变以其燃料近乎无限、零碳排放、较高安全性等优势，被视为解决能源短缺问题的现实需求。随着科技应用深化与社会经济扩容，能源短缺已成为全人类亟待破解的全球性难题。
标签：设备
2025年食品饮料行业2026年投资策略报告：曙光渐显，在分化中前行
- 华源证券
- 2025/12/25
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消费的复苏到哪个阶段了？这是我们首先要明确的问题，复盘不同消费板块复苏的节奏，其既有差异又有共性，差异来源于行业供需、产业链结构、竞争格局等，共性体现在供大于求、存量竞争背景下，我们认为企业的资产回报率更能体现复苏节奏，我们也试图通过ROA（资产回报率）去前瞻地判断不同细分板块复苏的进程。
标签：食品饮料食品饮料
2025年卫星互联网行业：国内星座加速组网，星箭场全产业链发力
- 东兴证券
- 2025/12/25
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SpaceX旗下星链工程驱动卫星互联网进入宽带互联网阶段。卫星互联网商业化历程主要分为三个阶段：（1）与地面通信网络竞争阶段（20世纪80年代-2000年）。以摩托罗拉公司“铱星”星座为代表的多个卫星星座计划提出，“铱星”星座通过66颗低轨卫星构建一个全球覆盖的卫星通信网。这个阶段主要以提供语音、低速数据、物联网等服务为主；（2）对地面通信网络补充阶段（2000-2014年）。以新铱星、全球星为代表，市场定位是对地面通信系统的补充和延伸；（3）与地面通信网络融合阶段（2014年至今）：以SpaceX等为代表的企业开始主导新型卫星互联网建设。卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期，与地面通信系统进行更多的互补合作、融合发展。
标签：卫星卫星互联网互联网