报告精读 - 未来智库

2026年宏观深度报告：“十五五”时期“科特估”的新征程
- 东吴证券
- 2026/04/10
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“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化的关键铺垫阶段，明确了“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”的核心导向，而制造业强国建设正是现代产业体系的核心支柱与科技转型的根本支撑。
标签：宏观
2026年储能行业：政策催化叠加市场驱动，国内储能有望打开成长空间
- 东吴证券
- 2026/04/10
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强制配储退场，容量电价密集出台，储能收益模型持续优化。2025年初，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出要推动新能源全面进入电力市场交易，以及明确取消将配置储能作为新建新能源项目的前置条件。
标签：储能
2026年不良资产证券化2025年度运营报告及2026年度展望：不良资产支持证券发行单数和规模持续双增；资产预期回收率继续下降，且部分项目回收表现不及预期，兑付节奏放缓
- 中诚信国际
- 2026/04/10
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近年来商业银行不良贷款余额及关注类贷款余额持续上升，截至2025年末，商业银行不良贷款余额为3.50万亿元，较2024年末增2,192亿元，增长6.68%；关注类贷款余额为5.11万亿元，较2024年末增加2,608亿元，增长5.38%。
标签：不良资产资产证券化证券化
2026年行业景气观察：2025年年报披露超七成，工业金属价格多数上涨
- 招商证券
- 2026/04/10
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截至目前共有4080家上市公司披露了2025年业绩预告/快报/报告，披露率74%。从当前已经披露业绩预告/快报/报告的个股来看，多数个股增速处于-100%~50%区间。
标签：工业金属金属
2026年半导体行业深度跟踪：存储现货价格高位趋稳，设备材料等业绩趋势向好
- 招商证券
- 2026/04/10
- 332
3月半导体（SW）行业指数-14.87%，电子（SW）行业指数-13.51%，沪深300指数-5.53%。海外方面，2026年3月费城半导体指数/中国台湾半导体指数-6.30%/-12.96%。
标签：半导体存储
2026年银行业2025年报综述：营收、利润双改善，资产质量再分化
- 申万宏源研究
- 2026/04/10
- 115
2025年上市银行呈现“营收、利润增速基本逐季改善”的向好趋势。最关键的是：利息净收入的负贡献在持续缩小，营收同比增速从中报开始转正。归母净利润持续正增但同比增速较24年放缓也验证我们一直以来对“拨备反哺利润还有空间但力度减小”的主逻辑。
标签：银行银行业资产
2026年券商行业板块2025年年报综述：业绩增长符合预期，财富+国际贡献增量
- 申万宏源研究
- 2026/04/10
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资产情况：截至26/4/1，已有26家上市券商披露25年业绩（含东方财富）合计总资产13.18万亿元/较24年末+27%；归母净资产2.3万亿元/较24年末+16%。
标签：券商
2026年从“内卷折价”到“安全溢价”，新能源与未来能源蓄势待发
- 申万宏源研究
- 2026/04/10
- 192
本轮冲突的持续时间和演化路径均超出市场预期。地缘冲突的高度不确定性，叠加储油带来的被动减产以及受损能源设施的恢复周期，使得石油供应链难以在短期内修复。在此背景下，高油价有望在未来一段时间内成为新常态。
标签：新能源能源
2026年航运港口行业专题研究：航运港口2026年3月专题，吞吐量回升，集装箱吞吐量稳增
- 国海证券
- 2026/04/10
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进出口总额：2026年1～2月，全国进出口总额实现7.73万亿元，同比增长18.3%，其中，全国进口总额实现3.11万亿元，同比增长17.1%，全国出口总额实现4.62万亿元，同比增长19.2%。
标签：航运港口集装箱吞吐量
2026年固定收益专题研究：供给收缩改善，需求结构分化，可转债格局演变与应对
- 国海证券
- 2026/04/10
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2026年1-3月，可转债余额整体处于2025年以来的相对低位。从余额走势看，上交所转债余额1从2025年初约4539.42亿元持续回落至2026年3月的约3159.24亿元，深交所余额2则从2025年初的3110.59亿元波动至约2704.16亿元，市场整体供给呈现收缩态势。
标签：固定收益可转债
2026年资金流向和中短线指标体系跟踪（十九）：Q1及近期资金行为全景复盘
- 东吴证券
- 2026/04/10
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公开市场操作：本期央行流动性整体回笼。累计净回笼规模达1702亿元，其中，逆回购投放量3040亿元、回笼量4742亿元。
标签：资金流向指标体系
2026年投资策略：复盘70年代滞胀期，千金难买“黄金坑”
- 慧博智能投研
- 2026/04/10
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美伊冲突已升级为高烈度地缘冲突，并正通过能源渠道推升滞胀交易。
标签：投资投资策略滞胀
2026年浙江仙通公司研究报告：汽车主业质地优秀，七腾加持价值腾飞
- 长城证券
- 2026/04/10
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浙江仙通深耕行业三十年，为国内汽车密封条龙头企业。公司成立于1994年，2016年上市，主营汽车密封条，覆盖门框、窗框、水切、发动机舱等整车核心场景。
标签：浙江仙通汽车
2026年豫园股份公司研究报告：东方生活美学旗舰，有望轻装上阵
- 长城证券
- 2026/04/10
- 69
豫园股份风雨兼程近四十载，以“东方生活美学”理念打造多业态家庭快乐消费产业集群。根据豫园股份官网信息，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司是中国资本市场最早的见证者、参与者和建设者之一。
标签：豫园股份
2026年中国天楹公司首次覆盖报告：深耕固废主业，“环保+新能源”双引擎驱动新发展
- 信达证券
- 2026/04/10
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深耕固废领域，轻装上阵切入新能源赛道。公司成立于2006年，主营垃圾焚烧发电和环保设备生产。2014年公司借壳中科健上市，更名为中国天楹，致力打造成为城市环境综合服务运营商。
标签：中国天楹新能源固废环保