报告精读 - 未来智库

2026年佩蒂股份公司深度报告：宠物咬胶代工龙头，高端主粮再启增长极
- 方正证券
- 2026/04/10
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“一体两翼”引领发展方向，积极拓展海内外市场。公司以咬胶产品起家，自2002年成立以来，历经了四个发展阶段：2002-2012年基础奠定期，聚焦宠物咬胶海外代工，搭建国内生产基地，主导制定国标并获欧盟认证，奠定核心优势；2013-2017年海外扩张期，布局越南海外基地，完成新三板挂牌及创业板上市，业务拓展至宠物零食，实现从本土代工商到跨国供应商的转型；2018-2022年“双轮驱动”期，成立杭州管理中心开启品牌运营，收购新西兰BOP、布局柬埔寨工厂，推出“爵宴”、“好适嘉”、“齿能”等自主品牌，拓展海内外渠道，实现协同增长；2023年至今“一体两翼”期，以突破创新业务，打造宠物健康生态为“一体”；以稳固ODM/OEM为“一翼”，稳海外基本盘，2024年海外收入约占83%；以发展OBM为“一翼”，自主品牌爵宴发展迅速，2025年双十一位列多渠道狗零食板块TOP1。
标签：佩蒂股份宠物
2026年麦格米特公司研究报告：深耕电力电子行业积淀深厚，AIDC业务迎来飞跃期
- 东吴证券
- 2026/04/10
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内部研发&外部投资并举实现多元化布局，进入AI服务器电源NV链迎来新篇章。麦格米特成立于2003年，核心团队源自华为电气-艾默生系，初期以平板电视电源切入市场，迅速占据行业领先地位，陆续拓展医疗电源、工业电源等产品线。
标签：麦格米特电子电力 AI
2026年康拓医疗深度报告：颅骨修补固定PEEK材料龙头，多元布局支撑未来成长
- 浙商证券
- 2026/04/10
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西安康拓医疗技术股份有限公司成立于2005年3月14日，是一家专注于三类植入医疗器械产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品应用于神经外科颅骨修补固定、心胸外科胸骨固定、颌面修复及口腔领域，截至2025年12月，公司持有23个III类植入医疗器械注册证，涉及多个细分领域首创产品，其中PEEK材料颅骨修补和固定产品市场占据国内第一大市场份额，是国内为数不多的能够围绕患者需求提供神经外科颅骨修补固定多样定制化解决方案的企业。
标签：康拓医疗 PEEK
2026年比亚迪深度报告：技术引领行业发展，用户体验打造品牌护城河
- 中国银河证券
- 2026/04/10
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公司发布第二代刀片电池及闪充技术，引领全球新能源汽车充电迈入闪充时代，实现行业三大领先。
标签：比亚迪
2026年天数智芯公司研究报告：供应瓶颈有限、推理新范式的受益者
- 摩根大通
- 2026/04/10
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尽管监管收紧，限制了英伟达或美国供应商的先进AI芯片的供应，但本土高端计算芯片的认证和采用正在加速。我们预计中短期内，拥有充足库存和可靠产能支持的国内厂商将表现突出，实现市场份额增长或获得客户订单。
标签：范式天数智芯
2026年沐曦股份公司研究报告：供应安全和供应链完全国产化策略审慎
- 摩根大通
- 2026/04/10
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由于2024年底台积电代工服务中断，短期内库存水平对大多数第二梯队AI芯片供应商的销售来说至关重要，原因是确保向国内代工厂过渡和产能分配需要时间。根据其招股说明书，到2025年末沐曦拥有约15亿元库存，在我们看来这可支持约4-6个季度的销售。
标签：供应链
2026年投资策略：当“纸币降级”遇上“能源冲击”，70年代回忆录
- 慧博智能投研
- 2026/04/09
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70年代回忆录1970年代，美元脱钩黄金，带来了全球对纸币体系信用的降级，之后又赶上了能源危机的冲击，大类资产价格波动明显加大。当前全球化秩序重塑，受益于全球化的美元信用再度受到挑战，近期全球能源冲击也在加大，我们需要从70年代的历史中总结经验教训。
标签：投资投资策略能源
2026年大飞机行业深度：海外启示、国产进程、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2026/04/09
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大飞机一词自2003年国家科技部受国务院委托组建“大飞机项目论证组”后，开始被广泛使用，其非国际通用称谓。在我国，大飞机通常指起飞重量超过100吨的运输类飞机，主要包括民用运输飞机和军用运输飞机。
标签：大飞机飞机
2026年汽车行业：乘用车出口持续超预期，智驾机器人布局正当时
- 中信建投证券
- 2026/04/09
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2026年3月30日-4月3日，SW汽车行业-1.13%；子板块中，乘用车、汽车零部件、商用车分别-5.00%/-0.52%/+3.83%。
标签：汽车机器人乘用车
2026年国防军工行业：军工板块业绩分化，关注军转民投资机会
- 中信建投证券
- 2026/04/09
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近期，部分军工企业发布2025年年报或业绩快报。受十四五最后一年订单释放影响，上游电子元器件、芯片公司业绩增长显著，如火炬电子、鸿远电子净利润增速均在60%以上。
标签：国防军工军工
2026年保险行业2025保险股PCE_ROCE估值体系更新暨新准则全面综述：股市和利率回升带动报表多方位修复
- 中泰证券
- 2026/04/09
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为了能够更好体现新准则下保险公司整体价值评估水平，我们引入综合权益指标（comprehensiveequity，后简称CE）和综合权益回报率指标（returnoncomprehensiveequity，后简称ROCE）。
标签：保险保险股利率
2026年工程机械行业年度投资策略：海外市占率提升，国内周期反转上行
- 浙商证券
- 2026/04/09
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截至2025年12月31日，沪深300、机械设备、工程机械板块分别上涨18%、42%、35%。主要龙头公司：2025年恒立液压上涨111%，杭叉集团上涨54%，徐工机械上涨49%，三一重工上涨33%，山推股份上涨25%，中联重科上涨24%，安徽合力上涨23%，中力股份上涨12%，柳工上涨1%，浙江鼎力下跌10%。
标签：工程机械机械
2026年电气设备行业欧洲重构系列二：政策与经济性共振，户储重启景气周期
- 长江证券
- 2026/04/09
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欧洲户储2022-2025年走完一轮周期，背后核心驱动力是经济性与政策。欧洲户储早期政策补贴直接推动，叠加俄乌冲突后电价上涨带动经济性提升，2021-2023新增装机高速增长；2023年底、2024年补贴开始退坡，欧洲居民电价企稳，此后终端需求开始下滑；2025年新增装机10.5GWh，同比-3%。
标签：电气电气设备设备
2026年医药生物行业：创新药即将进入密集数据催化期，继续看好创新药+创新药产业链
- 兴业证券
- 2026/04/09
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2026年3月30日—2026年4月3日医药生物板块全周上涨2.20%，沪深300指数全周下跌1.37%。自2026年年初以来各细分子行业涨跌幅分化，其中医药板块涨跌幅位于各个行业板块的中上游水平（以中信行业指数计，2026年初以来医药板块指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数4.95个百分点，列30个一级子行业第10位）。
标签：医药医药生物创新药
2026年西学东渐——海外文献推荐系列之一百八十六
- 兴业证券
- 2026/04/09
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2020年2月末，随着新冠病毒在中国以外地区迅速蔓延，美国股市在一周内暴跌超过10%，市场波动率急剧飙升。据市场参与者反映，持有shortGamma头寸的交易者是加剧波动的重要推手。
标签：资产