报告精读 - 未来智库

新希望：生猪成本优化与饲料出海双轮驱动
- 国盛证券
- 2026/06/29
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新希望聚焦饲料与生猪双主业，生猪业务成本持续优化，产能主动收缩以穿越周期；饲料业务量利双增，海外销量高速增长，全球化布局深化。
标签：新希望生猪养殖饲料
圣贝拉集团：AI赋能全周期护理，构建综合家庭护理生态
- 国泰海通证券
- 2026/06/29
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本报告深度解析圣贝拉集团作为中国最大综合家庭护理品牌集团的战略布局。报告指出，在产后护理渗透率提升的行业背景下，圣贝拉凭借品牌、渠道、服务四大优势构筑竞争壁垒。公司通过AI赋能服务全流程，拓展女性全周期综合家庭护理生态，并加速全球化布局，旨在打造多元收入增长曲线，向综合家庭护理品牌持续演进。
标签：圣贝拉集团产后护理 AI赋能
2026年第26周有色行业周报：金属价格回调，AI硬件新材料主线强化配置价值
- 华西证券
- 2026/06/29
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本周有色行业商品价格回调，贵金属受宏观鹰派预期压制，但长期去美元化及AI电接触材料逻辑强化配置价值。基本金属中，铜受矿端紧缺支撑，铝受供给收缩预期支撑，AI硬件新材料主线成为核心增量逻辑。小金属方面，钼向AI算力材料重估，钒受储能需求爆发驱动。
标签：有色金属 AI硬件贵金属
少预测多应对：AI科技三句箴言与A股策略分析
- 国投证券
- 2026/06/29
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本报告深入分析了近期A股市场AI科技板块的高位波动与资金博弈特征，指出融资盘涌入与ETF流出形成的结构性脆弱。报告提出“少预测多应对”策略，强调在AI产业趋势未变前，市场终将回归主线。同时，分析了顺周期、红利等低位板块的修复弹性，并指出宽基指数调整强化了AI科技作为核心资产的地位，建议关注科技制造在基准指数权重上升带来的长期资金配置效应。
标签： AI科技宽基指数融资余额
2026年6月电力设备与新能源行业周观察：钠电池与液冷趋势
- 华西证券
- 2026/06/29
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本周行业观察聚焦电力设备与新能源领域。储能方面，美国FERC政策引导数据中心光储一体化落地，国内独立储能受电力市场化改革驱动需求释放，全球大储多点开花。光伏方面，白银价格上涨倒逼少银/去银化技术提速，HJT及海外本土化制造带来结构性机遇。电力设备方面，AI算力爆发推动液冷趋势明确，全球电力设备出海迎超级周期，特高压与配网智能化建设加速。新能源车方面，钠电池进入放量阶段，铝箔等环节受益，锂电中游供需偏紧环节具备涨价延续性。
标签：储能钠电池液冷
泰凯英：场景化研发驱动矿山轮胎智能化升级
- 华源证券
- 2026/06/29
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泰凯英采用轻资产代工模式，聚焦研发与品牌，业绩稳健增长。公司凭借场景化正向研发体系，针对矿山复杂工况开发高耐久抗切割轮胎，并布局智能化服务。随着工程轮胎子午化率提升及矿山无人化趋势加速，公司TIKS系统已集成至主流无人驾驶车辆，有望受益于行业智能化升级与全球市场拓展，构筑差异化竞争壁垒。
标签：泰凯英矿山轮胎无人驾驶
AI算力驱动CCL高端化升级，电子布供需缺口持续扩大
- 国信证券
- 2026/06/29
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本文深入分析了AI算力需求对覆铜板（CCL）行业的影响。报告指出，AI服务器架构升级推动CCL向M8/M9高端等级迁移，带动高速CCL需求激增。同时，上游电子布因高端织布机产能瓶颈及LowDk布对普通布产能的挤占，出现显著供需缺口，成为本轮涨价的核心驱动力。与2015-2017年铜箔紧缺引发的普涨不同，本轮行情呈现明显的结构性景气特征，高端CCL厂商如台光电子、生益科技等直接受益。
标签：覆铜板 AI服务器电子布
2026年6月AI行业周报：多重因素推升算力租赁价格
- 国信证券
- 2026/06/29
- 97
2026年6月AI行业周报分析显示，多重因素共同推升算力租赁价格，高端GPU供不应求。硬件成本暴涨、AI智能体带动推理需求激增、商业模式转向盈利以及资源稀缺性共同驱动价格上涨。全球数据中心建设加速，资本开支大幅上调，GPU租赁市场空间广阔。多家上市公司如宏景科技、协创数据、智微智能等纷纷布局算力租赁，订单持续落地。
标签：算力租赁 AI智能体 GPU
Glass Bridge技术解析：玻璃光互联在CPO封装中的破局之道
- 华福证券
- 2026/06/29
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本文深入解析康宁发布的GlassBridge玻璃光互联组件，探讨其基于晶圆级离子交换（IOX）工艺的技术原理。文章重点阐述了该组件在CPO封装中实现的三大核心优势：30μm通道间距带来的高密度互连、2dB以内的超低耦合损耗，以及基于标准TMT插芯的可维护性。GlassBridge通过简化光路链路和实现被动对准，为AI数据中心提供了兼具高性能与成本效益的高密度集成解决方案，有望推动NPO/CPO及玻璃基板半导体封装技术的发展。
标签： Glass Bridge CPO 康宁
碳化硅外延全球龙头，拥抱行业大周期
- 兴业证券
- 2026/06/29
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瀚天天成是全球碳化硅外延片领域的领导者，凭借技术壁垒和先发优势，深度绑定全球头部客户。当前行业进入8英寸冲刺期，需求驱动与供给出清共振，公司有望率先承接需求复苏红利。
标签：碳化硅外延片瀚天天成
绿电直联与数据中心经济账解析：算电协同新周期
- 华创证券
- 2026/06/29
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本报告深入解析“算电协同”背景下的绿电直联与数据中心经济账。绿电直联通过暂免系统运行费及锁定电量需求，有效对冲弃风风险并修复项目收益率，华北地区项目落地领先，多用户场景政策有望加速推广。数据中心在AI驱动下需求爆发，虽带来局部缺电风险，但凭借高上架率及税收优惠，项目IRR可达12%以上。随着火电降速与算力用电提速，电力供需有望重回紧平衡，新能源运营商及布局算力租赁的企业受益。
标签：绿电直联数据中心算电协同
2026年6月煤炭行业周报：回调不改基本面韧性，配置价值凸显
- 华福证券
- 2026/06/29
- 95
本文分析了2026年6月煤炭行业市场行情，指出煤炭指数跑输大盘，但估值处于低位。动力煤现货价格小幅回调，长协价稳中有升，供给端受安监环保政策影响弹性有限，需求端电厂库存增加，非电需求旺盛。炼焦煤价格持稳，供给收缩，进口增加，钢铁需求弱稳。核心观点认为煤炭基本面韧性强劲，短期价格易涨难跌，配置价值凸显，建议关注高分红、增产潜力、稀缺资源及一体化模式标的。
标签：煤炭动力煤炼焦煤
2026年6月机械设备行业周报：半导体设备与PCB钻针进口替代机遇
- 东吴证券
- 2026/06/29
- 42
本报告为2026年6月机械设备行业跟踪周报。核心观点聚焦于三大细分领域：一是半导体设备，受益于存储厂商份额提升及制程迭代，看好刻蚀、薄膜沉积设备及零部件的国产化机遇；二是科学仪器，光模块速率升级带动测试需求翻倍，自研芯片能力成为国产替代关键；三是PCB钻针，住友棒材保供收窄断供风险，高长径比钻针需求随PCB技术升级而扩容。报告同时跟踪了制造业PMI、工程机械销量及半导体销售等高频数据。
标签：半导体设备光模块 PCB钻针
2026年第26周ETF资金流向：科技内部轮动加剧与宽基净流出
- 东吴证券
- 2026/06/29
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本文分析了2026年6月22日至26日权益类ETF的资金流向及市场特征。数据显示，主题指数ETF规模增长显著，而规模指数ETF大幅净流出，市场呈现成长与价值两级分化。资金持续流入半导体设备、通信等科技细分领域，而沪深300等宽基ETF遭遇净卖出。尽管海外市场波动加剧，但国内国产科技链表现坚挺，证券等低位板块出现资金回流迹象。监管层对高位科技股的风险提示及停牌措施增加了短期不确定性，建议投资者关注科技内部轮动机会并警惕监管风险。
标签： ETF 科技板块半导体设备
2026年6月海外宏观周报：全球科技股承压，金油同跌
- 兴业证券
- 2026/06/29
- 103
本文分析了2026年6月22日至28日期间的全球宏观经济状况。美国5月PCE通胀超预期走高，但加息预期边际降温，美元受政治信号支撑走强。欧元区经济复苏动能偏弱，欧央行维持鹰派立场，强调需进一步加息以控制通胀。日本方面，日元贬值至近40年低位，政府与央行在货币政策上出现分歧。资产端，受强美元和风险偏好受抑影响，全球科技股承压，黄金宽幅震荡，原油因地缘溢价回落而下跌。
标签： PCE通胀美联储欧央行