2026年6月AI行业周报：多重因素推升算力租赁价格

算力租赁价格持续上涨，高端GPU供不应求

2026年6月以来，高端GPU租赁价格呈现显著上涨趋势。以美国主要数据中心所在地弗吉尼亚地区为例，H100租赁价格从月初的18.17美元上涨至24.53美元，涨幅达35%；B300租赁价格从25美元上涨至30.28美元，涨幅为21.12%。中国信通院专家指出，这一现象主要由四大因素驱动：硬件成本“逆向”暴涨、需求结构从训练转向推理、商业模式从“圈地”转向“盈利”，以及算力资源的战略性稀缺。

在硬件成本方面，高带宽内存（HBM）存储与高端芯片处于绝对卖方市场，2026年第一季度存储价格翻倍，导致硬件采购及运维成本高企。在需求结构方面，随着AI智能体爆发，推理端的Token调用量激增。智能体系统在生成最终结果前需进行迭代推理、测试输出等，其消耗的Token数量可达传统聊天机器人的100倍至1000倍。推理属于持续性运营支出，海量并发带来的电力和带宽成本已超出云厂商补贴上限。

需求结构转变与商业模式演进

AI智能体（Agent）的兴起是推高算力需求的关键变量。传统的聊天机器人交互所消耗的算力相对较少，而Agentic systems尤其是编程智能体，需要反复向模型发起查询、调用网络搜索等工具，导致算力消耗呈指数级增长。这种需求结构的转变使得推理端的算力压力远超训练端。

在商业模式层面，早期算力租赁市场的价格战已完成初步生态绑定。在财务压力下，厂商必须通过提价来覆盖昂贵的算力折旧。同时，全球高端算力租赁容量告急，电力配额紧张，供需极度失衡，导致价格失去下行空间。根据Semi Analysis编制的价格指数，H100价格指数已回暖至2025年2月以来的最高值，反映出市场供需关系的根本性逆转。

数据中心建设加速与资本开支上调

全球数据中心建设处于2020年以来最高水平。2025年第三季度，超过3.8吉瓦的新增数据中心IT容量进入施工阶段，较本世纪二十年代季度平均水平增长58%。全球目前有多达23.1吉瓦的容量正在建设中，其中美洲地区占据17吉瓦，美国一国即占据15.9吉瓦。欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区在建规模相对落后。

数据中心开发商的资本支出预期被大幅上调。在2025年8月至2026年2月期间，分析师对全球最大14家上市数据中心开发商在2027财年的支出预期攀升了56%。从2024财年到2025财年，资本支出跃升了三分之二，并预计进入2026财年将以同等幅度继续增长。这表明行业对算力基础设施的长期投入意愿强烈，但短期内供给瓶颈依然严峻。

GPU租赁市场空间广阔

根据Spheron报告测算，GPU租赁市场空间有望从2025年的98亿美元增长至2033年的472亿美元，其中亚太地区复合年增长率可达46.4%。租赁模式比本地部署节省超50%成本，并能完全规避Blackwell等架构迭代的折旧风险。新兴平台如Vast.ai、RunPod、Lambda Labs等通过P2P、按秒计费等方式降低门槛，部分情况下价格仅为公共云巨头的四分之一，具有较高的成本优势。

上市公司算力订单持续落地

算力租赁订单在上市公司层面持续落地。宏景科技披露的算力租赁订单总额达34.87亿元；协创数据发布多项算力采购大单，累计采购金额预计不超过110亿元；智微智能成立控股子公司腾云智算，2025年实现营业收入4.62亿元；利通电子AI算力云服务规模超38000P，同比增长192.31%；奥尼电子聚焦推理算力，实现研产销闭环；盛视科技签署约60亿元算力产业合作协议；赛意信息拟开展总额不超过200亿元的高性能算力服务器融资租赁业务；金刚光伏募集资金24.31亿元投向智算中心项目；京基智农引入互联网背景高管开辟科技第二增长曲线；杰创智能拟采购不超过40亿元IT设备；东方国信合并形成近4万张GPU卡的算力资源池；天阳科技投资35亿至40亿元切入算力租赁赛道。