报告精读 - 未来智库

AI视频模型行业深度：中国短视频生态构筑隐性壁垒
- 广发证券
- 2026/06/29
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本文深度解析AI视频模型行业发展现状，指出DiT架构已成为主流，全模态生成成为新趋势。分析认为，中国短视频生态构筑了数据获取与清洗的隐性壁垒，使得字节和快手形成“双寡头”格局。报告预测AI视频模型市场规模将大幅增长，商业化路径正从2B向更广泛场景渗透，长期盈利能力取决于格局与定价逻辑。
标签： AI视频模型短视频生态 DiT架构
2026年第26周基金市场跟踪：半导体表现优异，TMT板块基金持续上行
- 中泰证券
- 2026/06/29
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本文基于2026年6月28日中泰证券发布的基金市场跟踪报告，详细梳理了本周A股市场及各类基金的表现。文章指出，本周A股市场结构极致分化，半导体板块受全球芯片情绪及国产替代加速驱动表现优异，而传统红利板块跌幅明显。主动权益基金中，TMT板块基金持续上行，今年收益领先，周期板块则出现回撤。私募市场方面，股票策略型私募今年以来收益最高。报告还涵盖了债券、港股、美股及大宗商品的市场表现，并对不同风格、板块及策略的基金分化情况进行了深入分析。
标签：半导体 TMT 基金市场
美团本地生活基础设施重构与利润修复路径分析
- 湘财证券
- 2026/06/29
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美团正处于价格战后的利润修复阶段，其本地生活基础设施价值未受根本破坏。外卖业务估值逻辑转向单均经济修复，到店酒旅作为利润稳定器面临错位竞争，闪购与即时零售构成第二增长曲线，新业务亏损边界逐步清晰，整体估值有望重构。
标签：美团即时零售本地生活
中芯国际：产能转换驱动增长，AI溢出效应支撑盈利修复
- 招银国际
- 2026/06/29
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本文分析了中芯国际在限制中强化竞争力的逻辑，指出公司正从产能扩张转向产能转化，AI溢出效应与本土化需求共同驱动增长，尽管面临折旧压力，但其战略稀缺性支撑长期价值。
标签：中芯国际晶圆代工人工智能
中集安瑞科深度报告：能源装备订单饱满，LNG及氢氨醇构建新增长极
- 长江证券
- 2026/06/29
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本文深度解析中集安瑞科（03899.HK）的业务布局与增长逻辑。公司作为中集集团旗下清洁能源装备平台，2025年营收达263.26亿元，清洁能源板块成为核心驱动力。能源运营方面，绿色甲醇项目投产并规划扩产，焦炉气综合利用项目快速复制，构建新增长极。能源装备方面，水上清洁能源受益于全球航运绿色转型，在手订单饱满且排产至2029年；陆上业务在商业航天、低碳能源站及氢能领域持续突破。尽管化工环境及液态食品业务短期承压，但公司通过多元化布局增强韧性。预计未来业绩稳健增长，给予买入评级。
标签：中集安瑞科绿色甲醇 LNG船舶
阳台光储经济性测算与欧洲市场政策放开趋势分析
- 长江证券
- 2026/06/29
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本文深入分析了欧洲阳台光储市场的增长逻辑，重点从需求场景和经济性两个维度展开。文章指出，欧洲高电价环境激发了居民自发自用的需求，而政策端的逐步放开则为市场扫清了障碍。通过对比阳台光伏、阳台光储及传统户用储能的回本周期，发现阳台光储在考虑波峰波谷调节后，回本周期可缩短至2.78年左右，经济性显著优于其他方案。此外，文章分析了阳台光储提升自用率至60%-80%的技术路径，并指出其ToC属性使得具备先发优势的品牌商更有可能在竞争中胜出。
标签：阳台光储欧洲市场安克创新
万泽股份：深耕高温合金全流程，两机热端叶片新星
- 长江证券
- 2026/06/29
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本文深入分析万泽股份在高温合金领域的战略布局与竞争优势。公司通过战略转型确立医药与高温合金双主业，其中高温合金业务凭借“母合金—粉末—构件”全流程技术壁垒，在航空发动机与燃气轮机“两机”赛道中占据重要地位。文章探讨了国产商发自主可控及AI数据中心用电需求对燃气轮机市场的拉动作用，指出高温合金作为核心热端材料需求景气度持续上行。同时，分析了公司在商发与燃机领域的客户拓展进展及产能建设情况，评估其作为两机热端叶片新星的增长潜力。
标签：万泽股份高温合金两机
北交所策略周报：AI建设潮下关注电连接与PCB光刻胶赛道
- 开源证券
- 2026/06/29
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本周北交所策略报告聚焦AI建设潮下的产业链机会，重点分析新挂牌公司维衡股份在电连接及散热领域的布局，以及预备上市公司康美特的申购动态。市场方面，三求光固与河源富马拟定增，分别涉及PCB光刻胶与硬质合金赛道。报告梳理了多层次资本市场输送上市公司的“塔基”效应，并提供了最新的市场交易、定增及挂牌家数数据，展现新三板在服务创新型中小企业中的核心作用。
标签：北交所维衡股份三求光固
安宁股份：横向收购钛矿+纵向延伸钛材，一体化优势彰显
- 西部证券
- 2026/06/29
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安宁股份通过横向收购小黑箐经质铁矿增厚钛矿资源储备，消除安全隐患并实现协同效应；纵向延伸布局6万吨钛合金项目，顺应产业一体化、高端化趋势。同时，钒钛铁精矿受益于周边稳定需求及全钒液流储能新场景拓展，价格持续上涨。公司作为钒钛磁铁矿采选龙头，资源属性强，兼顾成长性与股东回报。
标签：安宁股份钛矿钛合金
金富科技：稳固包装基本盘，开启AI液冷新引擎
- 申万宏源
- 2026/06/29
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本文分析了金富科技从传统软饮料包装向AI服务器液冷散热领域的战略转型。文章指出，公司包装主业经营稳健，现金流优异，为外延并购提供支撑；通过收购卓晖金属和联益热能，公司切入高景气的液冷赛道，深度绑定奇宏、宝德等头部集成商，受益于AI算力需求爆发带来的液冷市场快速增长。
标签：金富科技液冷散热软饮料包装
2026年6月耐用消费产业周报：Meta发布自有品牌AI眼镜
- 国金证券
- 2026/06/29
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本文基于2026年6月耐用消费产业周报，重点分析Meta推出自有品牌AI眼镜的战略意义，探讨618期间AI+3D打印市场的爆发式增长及生态飞轮效应。同时梳理家居板块内销磨底与外销修复的分化格局，以及造纸包装行业原料下行与成品纸涨价的供需变化，涵盖潮玩、新型烟草、个护等细分赛道最新动态。
标签： Meta AI眼镜 3D打印
A股2026年中期策略展望：分化加剧，科技领航
- 招商证券
- 2026/06/29
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本文分析了2026年中期A股市场的策略展望。报告指出，全球及国内经济呈现K型分化，科技高端制造领跑，传统板块承压。市场进入上行期第三阶段，驱动因素由流动性转向盈利基本面，科技板块取代券商成为市场主线。报告认为AI产业周期尚未见顶，下半年指数有望在科技推动下温和上行。风格方面，四季度可能迎来成长价值切换拐点。资金面上，融资和私募将继续贡献增量。配置建议关注AI产业链、出口景气及资源与能源安全三条线索。
标签： A股科技 AI
洛阳许昌区域经济及发债企业梳理：产业分化与债务约束
- 国金证券
- 2026/06/29
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本文梳理了2025年洛阳市与许昌市的区域经济运行情况、产业结构特征、地方财政实力及政府债务状况。洛阳市作为省域副中心，经济体量与产业层级占优，财政自给率较高，但面临债务空间饱和约束；许昌市主打细分专精特新产业集群，经济复苏强劲，财政实力中上游，同样受限于债务限额。两市在产业定位、财政造血能力及债务风险方面呈现显著分化，为投资者提供了区域基本面分析与投资决策参考。
标签：洛阳市许昌市区域经济与发债企业梳理
申通快递：产能补齐与阿里赋能重塑竞争力
- 国盛证券
- 2026/06/29
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申通快递经历多年战略调整与产能补齐，自2022年起经营拐点确立，份额重归上升通道。通过转运中心直营化、自动化设备大规模投入以及车辆自有化、路由优化，公司单票核心成本大幅优化。阿里巴巴作为第二大股东深度赋能，收购丹鸟物流构建起“加盟+直营”双网协同运营模式，补齐时效快递短板。行业“内卷”治理推动提价，与申通自身成本优化形成共振，公司盈利弹性加速兑现，转向“体验、市占、利润”均衡增长。
标签：申通快递丹鸟物流阿里巴巴
建筑工程行业洁净室投资预期受存储公司业绩强化跟踪
- 国泰海通证券
- 2026/06/29
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本文基于2026年6月28日发布的行业跟踪报告，分析了洁净室投资建设受存储公司业绩强化的行业逻辑。报告指出，美光科技业绩超预期及台积电涨价强化了半导体资本开支预期。亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成等洁净室龙头企业近期营收增长或新签订单充裕，显示出行业高景气度。太极实业、深桑达A等企业也在半导体工程及海外市场布局上取得进展。
标签：洁净室建筑工程半导体