报告精读 - 未来智库

2025年白酒行业中报总结：底部蓄力，强品牌显韧性
- 广发证券
- 2025/09/08
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“518”新政影响下，二季度白酒行业消费场景缺失，需求承压。品牌力较强的龙头酒企（如茅台、五粮液、汾酒）展现出较强的业绩韧性，其他多数酒企表观业绩务实降速，纾解渠道压力。根据多地经销商反馈，步入8月后白酒需求边际好转，动销降幅有所收窄。
标签：白酒
2025年智明达研究报告：信息化浪潮再澎湃，军用嵌入式龙头抢滩增量市场
- 西部证券
- 2025/09/08
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成都智明达电子股份有限公司成立于2002年3月，总部位于四川省成都市。公司前身是“成都实时数字设备有限公司”，2004年变更名称为“成都智明达数字设备有限公司”。2021年4月，公司在上海证券交易所科创板挂牌上市。
标签：智明达信息化
2025年债券深度报告：债市春夏秋冬，季节性如何影响市场？
- 华创证券
- 2025/09/08
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伴随经济发展目标从高增速转向高质量发展，“稳增长”政策多以“跨周期调节”的形式出现，政策“小幅度、高频率”的调节方式使得经济运行的周期性和数据的波动性减弱，因此，2019年以来债券市场在大趋势上跟随经济增速逐步下台阶，而在中短波段中则更多定价政策预期、政策效果、机构行为的变化。
标签：债券债市
2025年债券出海系列报告：点心债，供求偏暖，票息为先
- 华泰证券
- 2025/09/08
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本文所称点心债为广义离岸人民币债券，是指在中国境外发行、以人民币计价并支付本息的债券。离岸人民币债券于2007年在中国香港起步，是人民币国际化战略的关键一步。由于离岸人民币债券初期单笔规模小、期限较短，被称作“点心债”，后续点心债成为离岸人民币债券的代称，发行人大多是中国境内企业。
标签：债券出海
2025年债券深度报告：机构行为的季节性及时点观察
- 华创证券
- 2025/09/08
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银行理财作为银行体系的重要组成，在季末时点通常会承接一部分存款规模的协同指标，因此其规模变动存在显著的季节性规律，即“季末缩水、季初增长”，进而驱动其配债力度呈现季节性特征，表现为规模增长大月配债放量。与此同时，理财配债品种偏好相对稳定，对其主要配置品种在季节性放量窗口进行提前布局，胜率通常较高。
标签：债券
2025年友升股份研究报告：专注轻量化汽车零部件，业务有望持续发展
- 国泰海通证券
- 2025/09/08
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公司属于汽车零部件制造业，同行业近一个月的静态平均市盈率为27.24倍。根据公司招股说明书，公司主营业务为铝合金汽车零部件，公司的主要客户为汽车整车厂和一级供应商。根据国家统计局的《国民经济行业分类》，公司主营业务所属行业为“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”。
标签：汽车零部件汽车
2025年新时达研究报告：海尔入主、转型升维，国产机器人龙头加码一体化方案具身智能
- 浙商证券
- 2025/09/08
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公司是国内工业自动化/机器人龙头，未来我们可以主要跟踪公司以下成长线索。
标签：新时达机器人
2025年亿纬锂能研究报告：全面型锂电池供应商，深厚技术优势助力腾飞
- 华西证券
- 2025/09/08
- 734
公司深耕锂电池行业二十余年。公司成立于2001年，于2009年在深圳创业板首批上市。经过20多年的发展，公司具备全球领先的锂电池技术和解决方案，并且建立起全球化的销售和售后服务网络。
标签：亿纬锂能锂电锂电池
2025年小波分析“手术刀”：波动与趋势的量化剥离及策略应用
- 中泰证券
- 2025/09/08
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在金融时间序列分析与预测中，HP滤波、傅立叶变换与小波分析是三种常用的重要工具，它们在数据处理逻辑、适用场景及分析效果上存在显著差异。
标签：量化
2025年钨行业深度研究：重塑钨权，供需趋紧叠加战略属性强化，资源价值重估正当时
- 国海证券
- 2025/09/08
- 991
钨性能优越，下游应用领域广泛。钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济和国防中重要的基础材料和战略资源。
标签：钨
2025年微盘股基金二季报点评：微盘股二季报资金大幅流入
- 中邮证券
- 2025/09/08
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从2023年Q1至2025年Q2，全部基金中近三个月相关性最高的50支基金的总规模经历了由高到低再到逐步回升的过程。规模最高点为2023年Q3为558亿元，规模最低点为2024年Q3为110亿元。
标签：基金季报
2025年食品饮料行业投资策略：中报综述，传统消费微光渐明，新消费繁花正盛
- 开源证券
- 2025/09/08
- 231
食品饮料跑输大盘，零食板块表现较好。2025年1-8月食品饮料板块上涨3.9%，跑输沪深300约17.2pct，在一级子行业中排名居中（第二十七）。
标签：食品食品饮料饮料
2025年威力传动研究报告：风电主齿轮箱新锐，产能释放贡献利润弹性
- 中泰证券
- 2025/09/08
- 430
工业减速器起家，深耕风电减速器行业，风电主齿轮箱（增速器）有望放量。
标签：威力传动齿轮风电齿轮箱
2025年社服行业中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线
- 华创证券
- 2025/09/08
- 255
整体消费力仍显疲弱，服务消费成为亮点。从社零情况来看，2024年月度社零总额持续超过4万亿元后同比增速总体处于中低个位数，较疫情前的16-20年，增速明显放缓。
标签：社服 AI
2025年轻工制造行业中报总结：包装个护稳增、顺周期磨底、出口分化
- 华福证券
- 2025/09/08
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截至2025年8月31日，A股轻工行业上市公司2025年中报均已披露完毕。我们以轻工制造（申万）为初始样本，通过删减、新增等共选取了64个轻工行业A股公司作为分析中报的基础样本。按子行业分为6个大类，分别为家居、造纸、包装、文娱、个护、出口链。
标签：轻工轻工制造个护包装