报告精读 - 未来智库

2026年市场演进、海外镜鉴与未来趋势展望：股债恒定ETF，多资产指数投资新范式
- 华源证券
- 2026/01/24
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恒定组合资产配置策略是一种结合被动持有与主动再平衡的投资组合管理方法，其核心逻辑是预先设定各类资产在组合中的目标权重，并在市场波动导致实际权重偏离目标阈值时，通过买卖操作将组合权重恢复至初始设定水平。
标签：市场 ETF 投资范式资产
2026年交通运输行业深度研究报告：技术壁垒到估值高地，全球视角看商用航空发动机产业链——华创交运航空强国系列研究（二）
- 华创证券
- 2026/01/24
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大涵道比涡扇发动机是目前商用航空主流选择，发动机的推力机制呈现“双源特征”：根据ShannonAckert《EngineMaintenanceConceptsforFinanciers：ElementsofTurbofanShopMaintenanceCosts》，风扇加速的大部分进气（外涵道气流）直接绕开核心机，通过类螺旋桨效应产生推力；小部分进气（内涵道气流）进入核心机，经压缩后与燃油在燃烧室混合燃烧，产生的高温气体驱动涡轮旋转，既带动压气机与风扇运转，也通过喷流贡献部分推力。
标签：交通运输发动机航空发动机
2026年公用事业行业深度报告：火箭发射深度1，可回收路径中稀缺耗材，推进剂特气份额与价值量提升
- 东吴证券
- 2026/01/24
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商业航天正由能力建设期迈入规模化发射期。从行业整体发展阶段看，我们认为中国商业航天已逐步完成以技术验证和基础能力建设为核心的前期积累，正在进入以发射频次提升和供给能力释放为特征的规模化发射阶段。伴随低轨卫星星座建设提速，发射需求由阶段性任务向持续性需求转变，倒逼发射体系在组织效率、基础设施和运行能力等方面同步升级。
标签：公用事业火箭
2026年医药行业深度·创新药系列：JPM2026，中国企业技术突破与全球化机遇
- 中信建投证券
- 2026/01/24
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研发实力全球领先，创新药收入占比持续提升。公司管线规模全球排名第二，研发投入占收入27%（5,600+研发人才），2025年交付36项ASCOLBA/口头报告，14款创新药或新适应症上市，创新药收入占比超55%，同比增长23%，已成为中国创新药龙头。
标签：医药创新药
2026年锂电池行业专题研究：新型储能产业链之河南概况（三）
- 中原证券
- 2026/01/24
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为应对化石能源危机、减少温室气体排放及环境污染，全球150多个国家做出了碳中和相关承诺，我国提出了“2030年碳达峰、2060年碳中和”的目标。
标签：锂电池储能
2026年固定收益研究专题报告：2026年利率债市场展望，回吐之后，还有机会
- 长城证券
- 2026/01/24
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回顾2025年，是中国经济复苏的一年。这一年消费仍是慢变量，出口仍有韧性，名义GDP小于实际GDP，CPI在0附近震荡，PPI在负区间。
标签：固定收益利率债
2026年环保行业环卫无人化系列2：25年环卫无人中标同增150％，新能源环卫车销量同增71％
- 东吴证券
- 2026/01/24
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国务院强调场景培育，提出打造“全空间无人体系”，多地无人环卫订单落地。2025年11月，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次在国家层面系统部署场景培育与开放工作，提出打造“全空间无人体系”、“拓展公共服务等无人体系应用场景”，无人化智慧环卫建设迈入以场景创新驱动高质量发展的新阶段。
标签：环保新能源环卫车环卫车
2026年汽车行业投资策略：复盘20年汽车行情，探寻总量红利消退期的投资机遇
- 国信证券
- 2026/01/24
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本报告聚焦一个核心问题：汽车行业景气度（本报告中指国内汽车销量增速）与汽车板块估值的关系如何？我们曾在2019年汽车行业年度投资策略《春耕秋收，静候下半年复苏》中对二者关系进行了探索。
标签：汽车投资机遇
2026年非银行金融行业寻找中国保险的Alpha系列之四：从保单到数据，新能源车险的价值跃迁
- 国信证券
- 2026/01/24
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在“碳达峰、碳中和（以下简称‘双碳’）”目标及相关国家政策的推动下，我国新能源汽车替代进程加快，新能源车险在财险业务中的占比提升已成为确定性趋势。
标签：金融行业金融新能源车险新能源
2026年造纸行业深度报告：纸浆，美元降息周期价格强势，浆纸一体化龙头利好
- 浙商证券
- 2026/01/24
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浆纸周期均处底部区间：历史周期复盘09-11年、15-17年、19-21年浆纸均有共振提涨。本轮复盘具体价格表现，纸价率先在21年开始见顶回落，截至1月16日，双胶/箱板/白卡纸价格分别4725/3572/4274元/吨，处于15年以来0%/22%/11%分位数；目前造纸环节产业链利润已经达到底部区间、多数没有配套浆的小厂亏现金流，考虑弱供需现状，纸价伴随纤维价格的调整而波动。
标签：造纸
2026年电子行业科技主题观点综述：全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透
- 上海证券
- 2026/01/24
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截至2025年12月31日，科技行业普遍跑赢大盘。赛道来看：我们认为英伟达产业链为算力龙头，映射到A股主要集中在PCB，光模块，液冷等赛道。
标签：电子 AI
2026年宏观专题：我国利率体系，演化、趋势、影响
- 国盛证券
- 2026/01/24
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政策利率是整个利率传导链条的源头，央行通过对政策利率的调整来影响后续的基准利率和市场利率。政策利率主要包括MLF利率、逆回购利率、SLF利率、超额存款准备金利率、临时正逆回购利率等。
标签：利率
2026年环保行业深度报告：垃圾焚烧新成长，愿为“出海”月，济济共潮生【勘误版】
- 东吴证券
- 2026/01/24
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东南亚等海外市场空间广阔，我们按2024年人口测算东盟10国及印度市场垃圾日产量达到146万吨/日。受益于“一带一路”沿线国家城镇化率提升及基础设施建设需求释放，环保企业出海逻辑持续兑现。
标签：环保垃圾焚烧
2026年AI制药行业：从降本增效到分子创新，数据生产构筑长期壁垒
- 中邮证券
- 2026/01/24
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AI制药是指将NLP、深度神经网络，生成模型等AI技术与传统制药环节相结合，提升新药研发效率，拓展药物创新空间的技术应用。AI医疗大模型基于深度学习、自然语言处理等技术，整合海量生物医学数据(如蛋白质结构、基因序列、临床试验数据)，赋能药物研发全流程，包括新药发现(靶点发现、虚拟筛选、蛋白质结构预测)、新药开发(ADMET预测、晶型预测、合成路径)、临床试验优化(患者分层与剂量预测)。
标签：制药 AI
2026年凯盛科技公司研究报告：自主可控，UTG护航空天
- 国金证券
- 2026/01/24
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公司位于安徽省蚌埠市，成立于2000年9月，2002年11月于上交所上市。公司主营业务包含显示材料板块和应用材料板块，均属于国家重点发展的新兴产业。公司起步于传统玻璃，后逐步切入显示材料和应用材料领域，近年来重点推进产品包括UTG、高纯二氧化硅、球形硅微粉等业务。
标签：凯盛科技航空