生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

居然之家研究报告：数智化家居龙头业务链完成布局，引领行业重新起航.pdf

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2024/12/02
250
兴业证券

居然之家研究报告：数智化家居龙头业务链完成布局，引领行业重新起航。行业端：市场普遍认为传统线下家居卖场承受了一定的经营压力，但我们认为，头部卖场的压力或被过度放大。原因一：存量房的改善性家居消费需求能够为市场提供新动能，以旧换新等政策刺激已初显成效，无论地产端还是家居端都呈现边际向好的趋势。原因二：家居消费注重线下体验，目前零售渠道仍以家居卖场为主，2016-2022年连锁家居卖场销售额占行业零售市场的销售额比例相对稳定，约22-23%，并未被线上分流，被分流的往往是非连锁的小型卖场。原因三：连锁家居卖场的经营韧性更强，头部卖场或具有α属性，份额逆势提升的速度更快，2022年居然之...

标签：居然之家数智化家居

上美股份研究报告：多品牌、多渠道、多系列延续主品牌的强势增长.pdf

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2024/11/22
289
浦银国际

上美股份研究报告：多品牌、多渠道、多系列延续主品牌的强势增长。上美股份是国内领先的化妆品企业之一。公司旗下的韩束品牌根据品牌特性主攻抖音渠道，自2023年8月起连续14个月成为抖音渠道GMV第一的美妆品牌。上美股份长期践行多品牌策略，多个品牌有望在调整和爬坡期后快速增长。我们认为，在公司多渠道、多品牌、多系列的建设下，公司持续深耕下沉市场，带来未来持续增长动力。践行多品牌战略的领先国产企业：上美集团成立近20年，目前主要收入来自韩束品牌，不过公司长期以来也践行多品牌战略，旗下品牌涵盖护肤品、洗护以及母婴产品三个赛道，价格带也覆盖从大众到高端的各层消费者需求。自2023年韩束品牌在抖音迅速崛起，...

标签：上美股份化妆品

萤石网络研究报告：从单品到生态，智能家居龙头起舞.pdf

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2024/11/18
417
国泰君安证券

萤石网络研究报告：从单品到生态，智能家居龙头起舞。孵化于海康，禀赋充足而又苦练内功：萤石具备“2+5+N”战略，“2”代表着AI技术与萤石云双驱动，“5”代表智能穿戴、智能家居摄像机、智能服务机器人、智能控制和智能入户5大自研硬件，而“N”则是产品合作生态连接的象征，寓意着萤石将家中的各种智能设备互联互通，形成一个统一的智能生态系统。公司脱胎于安防龙头海康威视，继承了海康出色的视觉能力，但又与海康存在差异。海康成熟的B端业务经验让萤石同样具备响应碎片化需求的能力，拥有完备的线下渠道布局和售后服务体系...

标签：智能家居

亚玛芬体育研究报告：全球顶尖体育用品集团，二次上市加速发展.pdf

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2024/11/14
363
国泰君安证券

亚玛芬体育研究报告：全球顶尖体育用品集团，二次上市加速发展。AmerSports：全球领先的体育用品集团，品牌矩阵丰富覆盖多元。Amer成立于1950年，通过持续外延并购发展成为全球顶尖的户外用品集团，目前旗下拥有11个品牌，覆盖多个户外运动场景，2020-2023年收入CAGR为21%，上市后利用募集资金偿还债务，2024年净利润实现转正。品牌角度：拥有三大主力品牌，始祖鸟为核心增长动力。集团目前拥有技术服装/户外运动/球类三大分部，三大主力品牌分别为始祖鸟、Salomon、Wilson。在占比方面，2023年技术服装/户外运动/球类分部的收入占比分别为36%/38%/25%，其中以始祖鸟为...

标签：体育用品体育

傲基股份研究报告：家居跨境电商翘楚，战略转型再起航.pdf

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2024/11/14
477
国泰君安证券

傲基股份研究报告：家居跨境电商翘楚，战略转型再起航。行业：跨境家居电商方兴未艾，中国供应链深度受益。据弗若斯特沙利文，预计2028年全球线上家具家居品类销售规模达7794亿美元，2023-2028年规模CAGR=16.6%，增速高于全球跨境电商整体，主要系品类过去销售场景以线下为主，线上化空间大，且海外仓等中大件商品供应链基础设施爆发式推进，加速线上渠道渗透。同时，中国在过去国际分工过程中积累了充分的生产制造经验，产业集群赋予中国厂商在成本/交期/品控等多维度的国际比较优势。战略重整：聚焦家居优势品类，多元渠道扩张夯实经营质地。亚马逊事件后，公司敏锐转变经营策略，主动压缩电动工具及消费电子业务...

标签：跨境电商家居

美妆王者，珀莱雅，从大单品到多品牌运维，如何实现跨越式增长？.pdf

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2024/11/11
793
解数咨询

美妆王者，珀莱雅，从大单品到多品牌运维，如何实现跨越式增长？珀莱雅品牌定位中端，核心消费群体为非一线城市下沉人群；雅诗兰黛等国际大牌定价高端，消费者主要集中在一线城市；珀莱雅2011年CS渠道的销售额就已位居中国第一，其线下渠道的布局2007年就达到3500家以上，到2017年更是达到2万家以上，具备较强的线下零售能力。

标签：珀莱雅美妆品牌

匠心家居研究报告：日就月将，求索OBM.pdf

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2024/11/04
295
东海证券

匠心家居研究报告：日就月将，求索OBM。三阶段跨越式成长，关注客户和利润弹性。2002年成立至今，公司实现了零部件-成品ODM-OBM的业务升级，形成智能电动沙发/床两大核心品类，与“全美排名前100位家居零售商”中40+客户达成合作。2023Q2以来营收快速修复，季度营收同比均在20%以上，一方面美国市场库存去化顺利推进，另一方面新客放量、店中店模式卓有成效、OBM贡献提升。2024年前三季度营收/归母净利润实现18.49/4.31亿元（+27%/+34%），单Q3营收/归母净利润实现6.42/1.46亿元（+26%/+20%），营收延续双位数高增。成本端受到关税、海...

标签：匠心家居 OBM

索菲亚研究报告：深耕整家定制，多品牌、全品类、全渠道发展.pdf

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2024/10/29
419
华安证券

索菲亚研究报告：深耕整家定制，多品牌、全品类、全渠道发展。索菲亚是整家一体定制领先企业，持续深化“多品牌、全品类、全渠道”战略。在品牌方面，公司目前拥有索菲亚、司米、华鹤、米兰纳四大主要品牌，四者以价格为基，聚焦于不同的消费者市场。在品类方面，公司以衣柜起家，拓展厨柜、软体、家具、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等品类，目前已实现家居全品类覆盖。在渠道方面，零售渠道是公司业务的主要渠道，此外也正重点发力整装渠道、积极拓展大宗业务渠道，以此不断拓展公司营业收入来源。行业：政策加码助力家居消费修复，头部公司有望明显受益近来，地产政策组合拳出台，促进房地产市场平稳健康发展，...

标签：索菲亚整家定制

抖音电商“肤感”护肤趋势洞察：即时满足，肤感当道.pdf

12积分
2024/10/16
458
蝉妈妈

抖音电商“肤感”护肤趋势洞察：即时满足，肤感当道。相比延迟交付的功效体险，肤感，在消费者使用的那一刻，就已经价值毕现。肤感在消费者的心中，并不仅仅是因人而异的主观体验，也是产生功效联想、促进消费决策的重要因素。这对美妆从业者来说，是一个值得重点关注的市场信号。本报告以2023年8月至2024年7月为分析时间窗口，从感定义、趋势洞察、细分品类表现、人群洞察、以及案例拆等角度分析“肤感”在护肤品行业中的发展趋势与表现。

标签：护肤抖音电商

新秀丽研究报告：旅行箱包龙头，全球化布局持续成长.pdf

4积分
2024/10/15
388
国泰君安证券

新秀丽研究报告：旅行箱包龙头，全球化布局持续成长。全球知名箱包品牌，稳居行业前列。公司旗下经营新秀丽、Tumi、AmericanTourister等多个自有品牌，充分覆盖高中低端市场的消费人群，销往欧美、亚洲等多个市场，2011-2023年公司营业收入/归母净利润CAGR分别为7.4%/14.0%，通过全球化布局，份额稳步提升。根据欧睿数据，2023年全球箱包市场规模为1611亿美元，未来五年CAGR预计7%；其中新秀丽市占率为3.8%，仅次于LV和开云集团，未来受益于多品牌协同发展，市占率有望稳步提升。以优质品牌资产为基，高效渠道运营能力为辅，持续夯实竞争优势。1）优质品牌为核心，牢牢占据消...

标签：新秀丽旅行箱包

UODO优沃朵大单品案例拆解.pdf

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2024/10/14
289
解数咨询

UODO优沃朵大单品案例拆解。UODO优沃朵创立于2020年，是一个国产个护彩妆品牌，专研亚洲肤质，致力于打造更适合中国年轻女性的自然底妆。UODO专研‘逐光系列’底妆线，还原肌肤底色，向消费者传递“肌肤美学”的底妆进阶理念。品牌主张的理念为新手体验友好、专注商品品质，是素人研发师为Z世代的年轻人打造的全新彩妆品牌。该品牌的产品主调为裸色，以自然妆感为主，给女生打造自然的妆效。每一款产品都会根据素人的需求而设定，收集素人信息，充分了解他们的意愿。UODO意为YESUDO（Yes，doeverythingyoucan）。UODO优沃朵认为，美妆不只...

标签： UODO优沃朵

上美股份研究报告：主品牌韩束势能强劲，产品+渠道+品牌多维成长.pdf

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2024/10/09
537
开源证券

上美股份研究报告：主品牌韩束势能强劲，产品+渠道+品牌多维成长。上美股份是国内领先的多品牌美妆集团，深耕大众护肤、母婴护理、洗护等赛道，主品牌韩束凭借产品高性价比与短剧红利走红，2024年来霸榜抖音美妆第一，未来依靠高效组织运营能力与供应链能力，有望延续高成长表现。核心优势：团队组织效率高和供应链能力强，助力公司乘势而上复盘韩束在抖音走红起量的成功经验，我们认为，团队组织效率高和供应链能力强是公司乘势而上的核心优势。（1）组织效率高：团队执行力强且善于复盘，各品牌负责人享有高度自主的管理权，核心产品定位精准、适配品牌基因；过往在营销端“明星代言-大屏投放-危机公关-抖音短剧&rdq...

标签：上美股份美容护理美妆

百亚股份研究报告：乘电商东风举步外围，益生菌系列弯道超车.pdf

5积分
2024/10/09
400
国联证券

百亚股份研究报告：乘电商东风举步外围，益生菌系列弯道超车。百亚股份：川渝卫生巾行业龙头。公司主营产品为卫生巾、婴幼儿和成人尿不湿，旗下品牌为“自由点”、“好之”、“丹宁”和“好来康”，其中自由点卫生巾作为公司重点业务，2024H1占总收入比例达92%。公司2020年于A股主板上市后步入快速发展阶段，营业收入由2019年的11.49亿元提升至2023年的21.44亿元，2024H1收入持续高速增长，同比+61.31%，其中卫生巾业务收入同比+68.79%。经过多年渠道深耕，2024H1自由点卫生巾市场...

标签：百亚股份电商卫生巾

珀莱雅研究报告：从1到N，国货美妆龙头进入击球区.pdf

6积分
2024/09/25
980
东吴证券

珀莱雅研究报告：从1到N，国货美妆龙头进入击球区。美妆龙头持续进击，问鼎国内TOP1。公司成立于2003年，旗下拥有“珀莱雅”“彩棠”“Off&Relax”“悦芙媞”等自有品牌，定位大众、打造多品牌矩阵。2023年珀莱雅主品牌贡献超80%营收，线上销售为主、2023年线上销售占比为93%，其中天猫占据主导，抖音占比逐年提升。2023年公司营收89亿元、归母净利12亿元，为国货化妆品公司销售规模TOP1，2024年618大促跃升线上国货+海外品牌销售No.1，领跑行业。从0到1，不可复制的品牌...

标签：珀莱雅美妆

润本股份研究报告：差异化深耕“小品类”，打造优质国货“大品牌”.pdf

5积分
2024/09/24
314
东吴证券

润本股份研究报告：差异化深耕“小品类”，打造优质国货“大品牌”。搭建“驱蚊+婴童护理+精油”主线，差异化战略点亮市场口碑：公司成立于2006年，差异化定位于“大品牌、小品类”，构建起研产销一体的经营模式，逐步形成驱蚊、婴童护理、精油三大核心产品系列。公司营收业绩均保持较快增速，2020~2023年公司营收/归母净利润增速CAGR分别为32.6%/24.0%，2024H1公司营收/归母净利润分别为7.4/1.8亿元，分别同增28.5%/50.7%。行业概况：细分赛道增长潜力较大，新型驱蚊、婴童护理增速...

标签：润本股份驱蚊婴童护理