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傲基股份研究报告：家居跨境电商翘楚，战略转型再起航。行业：跨境家居电商方兴未艾，中国供应链深度受益。据弗若斯特 沙利文，预计 2028 年全球线上家具家居品类销售规模达 7794 亿美 元，2023-2028 年规模 CAGR=16.6%，增速高于全球跨境电商整体， 主要系品类过去销售场景以线下为主，线上化空间大，且海外仓等 中大件商品供应链基础设施爆发式推进，加速线上渠道渗透。同时， 中国在过去国际分工过程中积累了充分的生产制造经验，产业集群 赋予中国厂商在成本/交期/品控等多维度的国际比较优势。

战略重整：聚焦家居优势品类，多元渠道扩张夯实经营质地。亚马 逊事件后，公司敏锐转变经营策略，主动压缩电动工具及消费电子 业务规模，聚焦中国供应链具备深度优势的家居品类。得益于前瞻 的战略转型及过去运营能力的积淀，公司快速跻身跨境电商第一梯 队，据弗若斯特沙利文，按 2023 年 GMV 计算，傲基股份在基于中 国卖家的家具家居类 B2C 海外电商市场排名第一。此外，公司在维 持亚马逊基本盘的同时，积极扩张 Wayfair、沃尔玛等新兴家具线上 销售渠道，最大化触达下游客群的同时，提高经营稳健性。

竞争优势：高效研发运营保障销售效率，供应链整合增厚业务价值。 公司已与 575 家制造合作伙伴合作，生产端有效应对变化的市场需 求，同时公司深度介入研发设计环节，保证产品“爆款”能力。据 弗若斯特沙利文，2023 年公司在所有第三方电商平台平均退货率低 于 3.5%，处于行业最低水平范围。子公司深圳西邮智仓在专注于中 大件产品的所有 B2C 出口电商物流解决方案提供商中排名第一。