生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

康耐特光学研究报告：产品远销全球，镜片定制化发展领先者.pdf

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2024/02/26
394
国盛证券

康耐特光学研究报告：产品远销全球，镜片定制化发展领先者。深耕镜片行业28年，从上海迈向全球。康耐特光学前身成立于1996年，2020年公司国内市场份额约为8.5%，同业制造商中排名第一，产品远销全球90个国家，2020年公司出口值占国内/全球树脂镜片出口市场份额7.3%/0.4%，排名全国第一、世界第九。眼镜行业空间广阔，需求稳健增长。2023年全球眼镜市场总规模超1400亿美元，其中镜片作为眼镜功能的核心载体，在眼镜市场中规模占比超40%。2015-2021年中国眼镜市场规模及镜片市场规模CAGR分别为4.3%/3.4%，增速高于全球，而2019年我国镜片人均支出仅为3.14美元/人，远低于...

标签：康耐特光学镜片光学

致欧科技研究报告：品牌领先，数字化全链赋能，跨境家居龙头成长可期.pdf

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2024/02/26
296
国盛证券

致欧科技研究报告：品牌领先，数字化全链赋能，跨境家居龙头成长可期。深耕跨境电商，品牌成功出海。公司深耕亚马逊等知名电商平台，产品远销全球60+国家及地区，旗下拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，多个主要国家亚马逊站点家具家居类目排名居前。2018-2022年公司收入/利润CAGR为36.0%/57.5%，2023Q4预计收入同比+40.9%~46.9%，利润同比+44.2%~69.6%。受益于产品及供应链优化（解决H1缺货）、旺季加大促销力度（黑五网一同比+78%），公司收入逐季修复，盈利能力显著改善。家居作为中大件，面临产品销售周转慢、运输周期长、运输成本高等...

标签：致欧科技家居数字化

家联科技研究报告：高端塑料制品龙头，乘茶饮外卖东风再腾飞.pdf

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2024/02/23
331
浙商证券

家联科技研究报告：高端塑料制品龙头，乘茶饮外卖东风再腾飞。家联科技是高端塑料制品及生物全降解制品领先企业，覆盖国内外众多知名企业。公司产品市场认可度高，下游客户优质，包括宜家、沃尔玛、亚马逊等国外商超、餐饮巨头，以及必胜客、蜜雪冰城、奈雪等国内一线餐饮、茶饮品牌。受益新客户持续开拓及品类不断延展，2018-2022年公司营收规模由9.48亿元增长至19.76亿元，CAGR达20.16%。根据公司业绩预告，预计2023年实现归母净利润0.42~0.53亿元，同比-70.43%~76.57%。2023年公司收入及盈利表现承压主要受外销需求疲弱、下游客户去库存、对部分收购公司集体商誉减值等因素影响。...

标签：家联科技塑料制品塑料茶饮

森鹰窗业研究报告：节能门窗景气向上，铝包木窗龙头展翅翱翔.pdf

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2024/02/23
186
浙商证券

森鹰窗业研究报告：节能门窗景气向上，铝包木窗龙头展翅翱翔。森鹰窗业为我国节能门窗行业龙头，专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售，拥有完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2017-2019年公司在铝包木窗生产规模、市场销售量上，连续三年在国内同类企业中排名第一。2016-2022年公司营业收入由3.98亿元增长至8.87亿元，CAGR为14.29％；归母净利润由0.70亿元增长至1.08亿元，CAGR为7.61%。节能门窗发展前景向好，龙头市占率有望提升门窗行业C端市场重要性渐显，存量翻新需求潜力较大。整体来看，随着我国房地产市场趋向高度成熟并逐步进入存量房时代，我国门窗行业...

标签：森鹰窗业门窗

恒林股份研究报告：跨境电商全产业链布局，极致运营驱动成长.pdf

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2024/02/19
365
浙商证券

恒林股份研究报告：跨境电商全产业链布局，极致运营驱动成长。恒林股份成立于1998年，2017年成功上市，是国内领先的健康坐具开发商和目前国内最大的办公椅制造商及出口商之一。上市后借助资本市场平台，公司开始了全球化布局与多元业务拓展，包括ListaOffice，永裕家居、安徽信诺等，此外公司成立团队持续跨境电商业务发展。持续多元拓展与跨境电商业务放量下，2018-2022年公司营业收入从23.18亿元增长至65.15亿元，CAGR为29.5%；归母净利润从1.71亿元增长至3.53亿元，CAGR为19.9%。跨境电商乘风起，轻工制造出海正当时。当前亚马逊为行业核心头部平台，但近年来Temu、SH...

标签：恒林股份电商跨境电商

嘉益股份研究报告：精益制造保温杯龙头，伴优质客户稳健成长.pdf

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2024/02/19
195
浙商证券

嘉益股份研究报告：精益制造保温杯龙头，伴优质客户稳健成长。嘉益股份是业内领先的不锈钢真空保温器皿制造商，在发展过程中其不断开拓优质大客户将品牌进行外销，与多个国际知名保温器皿品牌（如美国PMI、ETS、S’well、Jordane、日本Takeya）有稳定合作关系。得益于海外大客户的营收高速增长，嘉益股份的业绩也实现了高速发展。自2018年-2022年，公司营收从3.76亿元增长至12.60亿元，CAGR为35.24%，归母净利润从0.81亿元增长至2.72亿元，CAGR为35.26%。分产品来看，2022年主营业务占比分别为不锈钢真空保温器皿94.97%，不锈钢器皿1.03%，塑...

标签：嘉益股份精益制造

爱丽家居研究报告：PVC地板出口龙头，北美布局产能加速发展.pdf

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2024/02/04
502
东吴证券

爱丽家居研究报告：PVC地板出口龙头，北美布局产能加速发展。爱丽家居成立于1999年，是国内最早从事PVC地板生产的企业之一。2020年爱丽家居正式在上交所A股主板上市，成为PVC弹性地板行业第一股。公司被纳入HOMEDEPOT等全球知名家居建材超市的供应链体系，建立了稳定的供货关系。公司主要2023年Q1-3公司营收规模同比增长25.96%，增速远超同业。PVC地板渗透率持续提升，美国地产后周期景气度提升有望带动需求。1）PVC地板对传统地面装饰材料替代性显著，美国市场的LVT渗透率从2012年的3.77%快速提升到了2022年的28.03%，而地毯等其他地材的结构占比持续下降，LVT凭借其...

标签：爱丽家居 PVC 地板家居

润本股份研究报告：“大品牌、小品类”研产销一体，发力婴童护理.pdf

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2024/02/04
221
国元证券

润本股份研究报告：“大品牌、小品类”研产销一体，发力婴童护理。润本股份：“大品牌、小品类”，专注驱蚊及个护用品，财务表现优异公司成立于2006年，驱蚊个护线下经销起家，2007-2008年自研生产国内第一批驱蚊贴，较早布局新型驱蚊；2010年在平台创立早期布局天猫，2013年购入广州工厂布局自有供应链，2015年起公司紧抓电商机遇，先后布局京东、拼多多、抖音多渠道并逐步切入婴童护理。2022年义乌工厂正式投产。2019-2022年营收和净利润CAGR分别为47.06%/64.93%。据最新业绩预告，2023年公司实现归母净利润2.15-2.35亿...

标签：润本股份护理

建霖家居研究报告：智创引领，成长可期.pdf

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2024/02/02
194
信达证券

建霖家居研究报告：智创引领，成长可期。立足健康家居产业，厨卫配件出口经营改善在即。建霖家居围绕健康、智能、家居三大核心发展要素，专注于厨卫、净水、空气净化等产品的研发、设计、生产和销售，多年服务于海外知名厨卫品牌。营收方面，2022年-2023年Q1，受外需收缩、供给冲击、预期转弱等影响，公司经营有所承压；受益海外客户需求回暖，公司23年Q3实现营业收入12.1亿元，同比+22.1%。盈利方面，2022年起随着原材料价格回落、人民币贬值，目前公司毛利率已修复至较好水平；2023年前三季度实现归母净利润2.9亿元，同比-18.8%，单Q3归母净利润1.31亿元，同比+0.67%；2023年上半年...

标签：建霖家居家居

匠心家居研究报告：卓越产品引发展，自主品牌扬新帆.pdf

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2024/02/01
292
西部证券

匠心家居研究报告：卓越产品引发展，自主品牌扬新帆。公司是全球智能软体家居领先企业，利润长期保持较快增长。匠心家居主要从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售，深耕美国及国际市场多年，积累优质客户资源，逐步发展自主品牌。公司利润水平持续增长，归母净利润从2018年的1.38亿元增长至2022年的3.34亿元，期间CAGR为24.83%；截止2023年Q3实现归母净利润3.23亿元，同比增长25.56%。美国功能沙发稳健发展，公司智能沙发业务高质量快速增长。美国核心通胀放缓，家居行业整体库销比处于低位，后续需求转好下有望迎来主动补库。美国是全球领先家居消费市场，也是公司目前...

标签：匠心家居家居品牌

致欧科技研究报告：借供应链东风，造跨境家居大品牌，海外线上“宜家”起航.pdf

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2024/01/31
392
东吴证券

致欧科技研究报告：借供应链东风，造跨境家居大品牌，海外线上“宜家”起航。致欧科技是家居品类跨境电商龙头，主销欧美发达国家：公司自成立之初就坚持走品牌路线，以品牌模式经营，至2023年已拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大品牌，分别对应家居、家具、宠物品类，其中2022年家具、家居品类收入占比为48%/35%。公司产品主要通过亚马逊等线上渠道销往欧洲、美国、日本等发达国家，2022年这三个地区贡献营收比例为56%/41%/1%。跨境出海是消费品行业发展的大趋势，国内消费品供应链的强大优势不断向外输出：跨境电商近年来保持较高增长，据艾瑞咨询，2022年...

标签：致欧科技家居

上美股份研究报告：渠道转型现成效，打造多品牌的化妆品集团.pdf

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2024/01/26
360
德邦证券

上美股份研究报告：渠道转型现成效，打造多品牌的化妆品集团。上美股份：多品牌国货化妆品先行者。公司成立于2002年，发展期间从早期的营销及渠道驱动，逐渐转为产品驱动，搭建“3+N”品牌矩阵，韩束/一叶子/红色小象23H1营收占比64.8%/12.8%/11.9%、合计近90%，子品牌一页逐步突围。公司近几年受到疫情影响+渠道转型+品牌调整多因素业绩明显承压，23年在渠道及产品端均展现业绩拐点，但净利率较历史峰值仍有空间，看好未来业绩拐点。如何经营多品牌？上美经验：矩阵多层次、差异化竞争。国内主流化妆品公司构成“1+N”品牌矩阵，主品牌发展强劲但第二...

标签：上美股份化妆品

恒林股份研究报告：大家居+跨境电商的领先者.pdf

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2024/01/24
323
西部证券

恒林股份研究报告：大家居+跨境电商的领先者。出口型企业起家于某一单一品类代工，长期看，拓品类和自有品牌是其跨越至新平台的两个最重要路径，恒林就是在这两方面较为领先的一家公司。宏观：24年美国或进入降息周期，地产复苏将带动地产后周期商品需求提升。中观：1）库存角度：22年Q2美国家居渠道库存开始下降，至23年10月降至近5年中位。需求复苏预期下渠道商信心修复，市场有望进入主动补库周期。2）制造角度：头部企业依托资金优势越南建厂以规避高额关税（美国海关加征25%关税），越南供应链逐步完善下头部企业成本优势有望凸显，市占率加速提升。3）渠道角度：海外电商渗透率提升（由15年7.4%增至22年19.7...

标签：恒林股份家居电商跨境电商

老凤祥研究报告：百年字号历久弥新，改革助力渠道新生.pdf

5积分
2024/01/23
328
德邦证券

老凤祥研究报告：百年字号历久弥新，改革助力渠道新生。百年黄金老字号，民族经典传承者。老凤祥成立于1848年，为上海国资控股的珠宝龙头，旗下设有“老凤祥”、“中华”、“工美”三大品牌，其中珠宝品牌老凤祥2022年已开设线下门店5609家（自营/加盟门店194/5415家），参考欧睿数据2022年公司于我国珠宝行业市占率达7.9%，仅次于周大福。公司经营成长稳健，业绩维持高兑现度，2023年制定高质量发展三年行动，进一步推动股权改革与管理优化，上半年实现营收/归母净利403.4/12.7亿元，同比增长19.6%/43.0%。景...

标签：老凤祥

周大生分析报告：黄金发力修复提速，格局优化拓店可期.pdf

5积分
2024/01/23
475
国泰君安证券

周大生分析报告：黄金发力修复提速，格局优化拓店可期。金价上行、复苏回补双重催化，渠道竞争格局向好。金价预期稳步上行，叠加线下场景修复消费复苏，C端消费需求及加盟商补货需求有望释放，黄金珠宝消费有望“量价齐升”。2023年珠宝消费线下持续复苏，加盟商拓店意愿回暖；黄金品类延续高景气，钻石镶嵌向下空间有限，渠道竞争格局向好。快速调整产品策略，黄金发力抓红利。公司顺应行业品类红利，快速调整产品策略，积极布局黄金发力：①黄金产品研发发力，构建产品矩阵；②引入省代突破黄金配货资金瓶颈，补足加盟商短板；③黄金产品引流抢占市场，目前品牌使用费处于行业较低水平，提升弹性释放空间值得期待...

标签：周大生黄金