能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

泰嘉股份研究报告：电源，开启全新空间！.pdf

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2023/10/26
354
华西证券

泰嘉股份研究报告：电源，开启全新空间！“锯切+电源”双轮驱动，锯切龙头效应显著公司成立于2003年，历史悠久。公司第一主业为金属加工锯切工具的研发、生产、销售和金属锯切技术服务，主要产品为双金属带锯条。公司目前的双金属带锯条销量处在国内第一，全球前三。双金属带锯条实为现代制造业的“工匠之手”，应用范围广泛，受单一行业波动的影响较小，且龙头效应优势显著，为公司提供稳定业绩支撑。公司于2022年9月底完成对铂泰电子的重大资产重组，实现“锯切+电源”双主业布局。电源业务开启公司增长曲线第二极公司于2022年9月底完成对铂泰电子的...

标签：泰嘉股份电源

泰胜风能研究报告：“两海”强驱动力，塔筒龙头迎风而上.pdf

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2023/10/24
390
广发证券

泰胜风能研究报告：“两海”强驱动力，塔筒龙头迎风而上。“海风+出海”强驱动力，塔筒龙头迎风而上。泰胜风能为风电塔筒供应商，已与VESTAS、歌美飒、GE、金风科技、华能、中广核等企业建立长期合作关系，国内规划产能达到91万吨、处于行业领先地位。23H2海上风电需求回暖，我们测算2023-2025年海上塔筒市场规模为23/36/87亿元。看好公司凭借技术与资源优势充分受益于“海风+出海”带来的市场空间扩张，塔筒市占率稳中有升。另外，公司拓展风电场开发、打开业务多样性，在广西等地区积极推进项目，有望持续贡献利润。塔筒成本加成定...

标签：泰胜风能塔筒风能

思源电气研究报告：平台型电力设备龙头，储能+网外业务加速成长.pdf

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2023/10/24
598
太平洋证券

思源电气研究报告：平台型电力设备龙头，储能+网外业务加速成长。2.网内业务：受益电网投资加速，技术硬实力助力市占率提升“十四五”期间电网投资有望提速，新能源接入增加将驱动网端投资加速。我们预计2023年国网输变电设备，公司主要产品招标额有望达到400亿以上，增速有望达40%以上。凭借技术硬实力，公司各类产品份额稳中有升，其中组合电气提升2.8pct（成功研制800KVGIS产品）、隔离开关提升2.2pct、变压器提升0.4pct。3.网外业务：国内市场受益新能源建设加速，海外市场厚积薄发国内市场产品布局完备，受益新能源行业高速增长，公司作为无功补偿国内龙头，产品收入和盈...

标签：思源电气电力设备电气电力储能

巨化股份分析报告：乘规模与技术优势，氟化工龙头蓄势待发.pdf

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2023/10/20
1721
中信证券

巨化股份分析报告：乘规模与技术优势，氟化工龙头蓄势待发。公司是国内氟化工行业龙头，发展底蕴深厚，拥有多元的竞争优势。公司拥有65年发展历史，目前具有氟化工原料产能逾110万吨，制冷剂产能60万吨（其中40万吨HFCs），含氟聚合物12万吨，基础化工产品280万吨，食品包装材料产能20万吨，规模及产业链一体化优势显著。2013-2022年公司营收、归母净利年复合增速分别为9.2%、28.2%；2022年在行业受争抢配额以及宏观环境下行影响下，实现营收214.89亿元，同比+19.48%；实现归母净利润23.81亿元，同比+114.66%，营收与利润逆势上升是公司多元竞争优势和稳健经营能力的直观体...

标签：巨化股份氟化工氟化工

曼恩斯特研究报告：本土涂布模头领军企业，多场景布局助力长期发展.pdf

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2023/10/17
492
国信证券

曼恩斯特研究报告：本土涂布模头领军企业，多场景布局助力长期发展。公司2023H1实现归母净利润1.59亿元，同比+97%。公司2023H1实现营收3.47亿元，同比+77%；实现归母净利润1.59亿元，同比+97%；毛利率为71.2%，同比+2.0pct。公司核心部件与智能装备业务均保持高速增长态势，同时高端产品出货占比提升对于盈利能力具有积极增益。公司是本土锂电涂布模头领军企业。公司前身成立于2013年；2014年曼恩斯特成立聚焦于提升极片涂布技术、积极进行各类涂布产品布局；2018年开始公司加速产业化，与多家国内外电池企业建立合作关系。2022年公司在锂电涂布模头领域市占率或超过30%，持...

标签：曼恩斯特涂布

昆仑能源跟踪报告：天然气发展正当时，龙头稳健成长可期.pdf

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2023/10/16
1225
中信证券

昆仑能源跟踪报告：天然气发展正当时，龙头稳健成长可期。公司是中石油旗下的天然气终端销售平台。公司以油气开发为始，拓展天然气全产业链，聚焦天然气销售，为我国天然气经销商龙头。截至2022年，公司天然气年销售规模约450亿方，占比全国12%。过去五年公司业绩随天然气业务增长而快速增长，2018-2022年公司收入CAGR为13%，持续经营业务归母净利润CAGR为16%，而天然气业务收入CAGR达23%，占比由61%提升至77%。天然气发展势在必行，公司成长确定性强。天然气是一种符合碳中和战略的清洁能源，2010-2022年，我国天然气表观消费量CAGR达11%，目前在一次能源中占比为9%，对比发达...

标签：昆仑能源天然气能源

广汇能源研究报告：波动不改疆煤东出大势，多元发展打造综合能源基地.pdf

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2023/10/16
525
山西证券

广汇能源研究报告：波动不改疆煤东出大势，多元发展打造综合能源基地。煤炭新产能投放在即，板块毛利将进一步提升。马朗煤矿建设持续推进，一期露天开采投产后公司核定的煤炭产能有望达到3300万吨，远期（东部和马朗矿井工投产）或可达到7500万吨，同比2022年分别增长83%和317%。假设马朗煤矿2024年投产，则预计2023-2025年公司煤炭销量分别为3250、4250、4750万吨；同比2022年分别增长21.7%、59.2%和77.9%。若马朗矿4季度部分投产，则预计贡献产量500万吨，2023年煤炭销量3750万吨，同比增长40.4%。安监趋严叠加国际煤价反弹，我们预计中期国内煤炭供需紧平衡...

标签：广汇能源能源基地能源

湖南裕能研究报告：磷酸铁锂龙头企业，综合优势显著.pdf

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2023/10/13
913
信达证券

湖南裕能研究报告：磷酸铁锂龙头企业，综合优势显著。公司基本情况：公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，2020-2022年磷酸铁锂业务收入占比超过97%。公司无实控人，公司第一大股东湘潭电化持有股份为10.11%，同时参股湘潭电化科技，湘潭电化科技持股6.35%，第二、第三大股东津晟新材料和宁德时代分别持股7.93%和7.90%。公司高管多来自湘潭电化，具备丰富管理、生产经验。磷酸铁锂行业发展趋势：1）制备工艺：磷酸铁锂制备工艺分为液相法与固相法，固相合成法设备和工艺简单，制备条件容易控制，适合工业化生产。液相法优点是产品一致性好，循环次数高。2）磷酸铁锂产业链：磷酸铁锂下...

标签：湖南裕能磷酸铁锂磷酸锂

嵘泰股份研究报告：新能源赋能品类拓展，出海先锋再造新嵘泰.pdf

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2023/10/10
755
西部证券

嵘泰股份研究报告：新能源赋能品类拓展，出海先锋再造新嵘泰。转向器壳体强者恒强，新能源赋能品类拓展。公司把握博世国产化机遇，率先成为其国内供应商，并凭借在EPS壳体领域竞争优势，陆续进入采埃孚、耐世特等国际Tier1供应体系，2021年国内乘用车市占率达21.5%。目前，公司核心Tier1&主机厂客户已率先开展SBW产品研发，多家客户明确年内量产，带动公司产品快速起量，继续扩大转向系统业务优势。此外，2022年以来，公司先后与比亚迪、特斯拉、理想等头部新能源主机厂形成配套，产品由转向系统壳体开始向新能源三电、车身结构件延展。一体化压铸趋势明确，全产业链打造优势布局。1）设备绑定力劲：20...

标签：嵘泰股份新能源能源

广汇能源研究报告：煤炭新矿获批兑现，铸就高股息、高成长兼具标的.pdf

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2023/10/10
550
东吴证券

广汇能源研究报告：煤炭新矿获批兑现，铸就高股息、高成长兼具标的。公司煤炭产能快速扩张，助力业绩高速增长。公司煤炭储量丰富，资源禀赋优异，是疆煤保供的核心标的。马朗煤矿投产后公司煤炭产能高达6000万吨，我们预计公司煤炭销量将从2022年的2670万吨增长至2023年4069万吨。此外，十四五期间随着东部矿区的建设投产，我们预计2024年-2025年各增长1000万吨/年产能，公司煤炭产能保持快速增长状态。中期来看，煤炭供给偏紧格局下，预计3-5年内煤价中枢将维持相对高位，产量的高增长将为公司带来高盈利弹性。低生产成本叠加铁路协同运输优势，扩大公司外销辐射区域，造就公司煤炭外销成本护城河。公司煤...

标签：广汇能源煤炭能源

骄成超声研究报告：超声波国产替代先行者，平台布局空间持续打开.pdf

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2023/10/09
614
华福证券

骄成超声研究报告：超声波国产替代先行者，平台布局空间持续打开。本土超声波龙头，引领国产替代。公司深耕超声波领域十五年，核心骨干成员专业背景对口，从业经验丰富。公司早期从事轮胎裁切，2016年前瞻性布局新能源赛道，以客户需求为导向，产品设计专攻行业痛点，切入头部客户供应链。专门成立售后服务技术和非标设计团队，差异化竞争抢占对手市场份额，率先打破外资垄断格局，引领国产替代。动力电池超声波焊接设备国际领先，下游扩产步伐加速。超声波焊接是多层极耳焊接领域的最优解，随着新能源行业高速增长，将带来庞大的超声波焊接设备需求。公司作为少数与国际高端超声波工业设备厂商竞争的企业，设备性能实现国际领先，核心产品超...

标签：骄成超声超声波

宇邦新材研究报告：光伏焊带龙头，新技术迭代提振未来业绩.pdf

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2023/10/08
711
西部证券

宇邦新材研究报告：光伏焊带龙头，新技术迭代提振未来业绩。深耕光伏焊带十余载，龙头营收净利润持续提升。截至2023年，公司已连续经营生产光伏焊带17年，并于2022年6月在深交所创业板上市。其中，公司2022年实现营收20.11亿元，同比+62.29%。2019-2022年复合增长率达49%。2023年H1公司实现营业收入12.91亿元，同比+33.11%，净利润0.73亿元，同比+49.47%，业绩稳步提升。光伏焊带为重要组件辅材，需求空间广阔。光伏焊带产品应用于光伏电池片的串联或并联，发挥导电聚电的重要作用。近年来，光伏降本增效路径逐渐明晰，XBC、HJT、TopCon等N型组件功率及性能优...

标签：宇邦新材光伏焊带光伏

中国广核研究报告：业绩稳定，成长打开.pdf

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2023/10/07
689
华创证券

中国广核研究报告：业绩稳定，成长打开。背靠广核集团，占据全国核电半壁江山。截至2023年6月，我国已商运的56.99GW核电项目中，中广核集团占据30.57GW。公司层面，截至2022年底中国广核总装机容量为22.67GW，共管理26台在运核电机组（其中6台来自联营企业），随着防城港3号机组于2023年正式投产，公司在管核电机组增至27台，项目主要分布在广东、广西、福建及辽宁。目前除23年已投运的防城港3号机组外，公司目前在建项目分别有防城港4号、陆丰5/6号、惠州1/2号、苍南1/2号共计7台机组，在建项目总装机容量达8408MW。核电审批回暖，基本面整体向上。1、量的层面：1）装机：福岛核...

标签：中国广核

卓越新能研究报告：主业底部反转在即，生物柴油龙头行稳致远.pdf

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2023/10/07
962
华鑫证券

卓越新能研究报告：主业底部反转在即，生物柴油龙头行稳致远。原料及原产地溯源审查带来的观望情绪导致国内酯基生物柴油价格下滑，出口价差显著提升。随着局势逐步明朗，酯基生物柴油生产利润有望大幅修复。长期来看，审查导致国内非合规产能及棕榈油基竞品产能下降，变相供给侧改革利好国内地沟油/潲水油为原料的企业长远发展。环保加码+经济回暖+厄尔尼诺，中期生物柴油有望量价齐升欧盟议会通过《可再生能源指令（REDIII）》，该指令提高2030年的可再生能源目标，并加大交通部门的减排目标，将提振欧洲生物柴油需求量。近年生物柴油需求的萎缩更多受经济环境影响，随着欧洲经济软着陆以及厄尔尼诺带来棕榈油价格潜在的上涨，生物...

标签：卓越新能柴油生物柴油生物

双杰电气研究报告：配网主业迎修复，光储充业务高增可期.pdf

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2023/10/07
786
华金证券

双杰电气研究报告：配网主业迎修复，光储充业务高增可期。电网投资复苏，输配电业务迎修复。公司深耕配电领域多年，目前已布局智能化电气设备、光伏、充换电、储能、售电等业务单元。形成以智能电气、智慧能源和数字能创等领域的产业布局。年初国网表示23年电网投资将超5200亿元，再创历史新高，新型电力系统建设趋势下，配电网的运行特征更加复杂，配电网建设成为“十四五”重点内容。当前公司已实现资产盘活，卸下包袱集中精力发展优势业务。今年2月中标南网3.2亿元大单，突破南网市场，同时网外拓展轨交、工业等市场，22年成功突破合肥地铁首单。公司23H1实现营收14.79亿元，同比+74.42%...

标签：双杰电气电气