家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

石头科技（688169）研究报告：研发创新为基，产销并进赋能成长.pdf

5积分
2023/05/11
211
浙商证券

石头科技（688169）研究报告：研发创新为基，产销并进赋能成长。扫地机天花板高，未来技术降本+供应链效率驱动行业以价换量，渗透率有望持续提升我们认为清洁电器具有较强的刚需属性，市场空间天花板较高。在走向大众的过程中，扫地机行业会经历产品力升级驱动，以及技术降本+供应链效率驱动两大发展阶段，分别对应量价双升和以价换量两种发展模式。而在当下扫地机行业进入产品微创新的主要趋势后，我们认为下一阶段需求释放将由技术降本+供应链效率提升产品性价比驱动，渗透率在以价换量阶段仍有加速提升潜力。产品力为基，持续创新筑核心壁垒公司研发实力突出，2022年研发人员占比达55%，拥有风光机电AI综合优势。持续的创新...

标签：石头科技

禾信仪器（688622）研究报告：质谱“小巨人”，三重四级杆技术打开空间.pdf

6积分
2023/05/10
319
国元证券

禾信仪器（688622）研究报告：质谱“小巨人”，三重四级杆技术打开空间。禾信仪器长期专业从事质谱仪的研发、生产、销售及技术服务，是国内唯一一家以“质谱分析技术”入选科技部“国家创新人才推进计划-重点领域创新团队”的企业。过去公司业绩增长迅速，2018-2021年营收由1.25亿增长到4.64亿，期间CAGR为54.79%；归母净利润由0.20亿增长至0.79亿，CAGR为57.68%。2022年受新冠疫情影响，公司业绩出现波动，随着疫情风险不断出清，有望重回增长快车道。国内质谱仪市场空间广阔，国产替代大有可为质谱技术应用...

标签：禾信仪器仪器

皖仪科技（688600）研究报告：国产仪器领军者，研发积淀深厚赋能长期增长.pdf

5积分
2023/05/10
248
德邦证券

皖仪科技（688600）研究报告：国产仪器领军者，研发积淀深厚赋能长期增长。公司以检漏仪器领域起家，业务范围拓展至环境监测和高端实验仪器。公司于2003年成立，成立之初以检漏仪器为主，2008年进入环保在线监测和实验分析仪器领域，截至目前，公司形成了环保在线监测仪器、检漏仪器、实验室分析仪器三大产品体系，产品广泛应用于环保、化工、电力、新能源锂电池、生物医药、科研等领域；财务方面看，2016-2022年公司收入复合增速为23%，其中环保在线监测仪器和检漏仪器合计占比超过85%，为公司收入核心来源。实验分析仪器业务目前占比较低，但随着公司新产品研发不断产业化，有望成为未来公司增长驱动力。检漏仪器...

标签：皖仪科技仪器

优利德（688628）研究报告：国内电子电工仪表龙头，发力高端仪器打开第二成长曲线.pdf

5积分
2023/05/05
463
西部证券

优利德（688628）研究报告：国内电子电工仪表龙头，发力高端仪器打开第二成长曲线。国内知名的测试测量仪器仪表厂商。优利德1988年成立，以电子电工测试仪表为基，横向拓展温度及环境测试仪表、仪器类、电力及高压测试仪表和测绘工程仪器仪表业务，22年收入占比为52.1%/23.1%/11.8%/7.1%/3.1%。电子电工测试仪表：国内龙头，营收稳步增长。据MarketsandMarkets，19年全球数字万用表规模8.47亿美元，预计24年为10.47亿美元，19-24年CAGR4.33%。海外电子电工厂商以福禄克为代表，国内厂商包括优利德、华盛昌、华仪、胜利等。公司为国内电子电工龙头，22年营...

标签：优利德电子仪表仪器

东华测试（300354）研究报告：国内结构力学测试龙头，PHM业务成为新的业绩增长点.pdf

5积分
2023/05/05
271
光大证券

东华测试（300354）研究报告：国内结构力学测试龙头，PHM业务成为新的业绩增长点。东华测试：科学仪器细分领域龙头，横向新业务迎收获期。公司是结构力学性能测试仪器领域龙头，横向开拓结构安全在线监测及防务装备PHM系统、基于PHM的设备智能维保管理平台、电化学工作站等产品。公司全套系统均自主研发，具备自主知识产权。在国产替代持续深化、科学仪器政策利好的背景下，公司2022年营收为3.67亿元，同比增长43%；2023Q1营收为0.72亿元，同比增长55%。公司净利润也呈现稳步增长态势，2022年净利润为1.22亿元，同比增长52%；2023Q1净利润为0.10亿元，同比增长116%。我们认为公...

标签：东华测试

奥马电器（002668）冰箱出口龙头扩市场升结构，轻装上阵迎增长.pdf

5积分
2023/05/04
340
国信证券

奥马电器（002668）冰箱出口龙头扩市场升结构，轻装上阵迎增长。公司是国内冰箱出口龙头。公司主营冰箱冷柜的研发、生产和销售，以外销ODM为主，内销自有品牌和代工为辅。2022年收入78.4亿，同比下滑22.5%，2015-2022年冰箱业务收入复合增长7.4%，增长稳健；归母净利润从2015年的2.7亿增长至2022年4.2亿，年复合增长6.8%，主业盈利稳定。海外冰箱市场发展成熟，近年结构升级带动价格提升明显。（1）海外冰箱市场发展成熟，新兴市场仍存增量空间。全球冰箱冷柜2022年销量1.68亿台，2018-2022年复合增长0.66%，发展较为成熟，但依然存在新兴发展中国家的增量市场，且...

标签：奥马电器冰箱电器

美的集团（000333）分析报告：善弈者谋势，布未来之局.pdf

8积分
2023/04/26
1617
浙商证券

美的集团（000333）分析报告：善弈者谋势，布未来之局。善弈者谋势，在逆境中进化，在机遇里腾飞1）1980-2000：从艰苦创业到事业部制打开规模瓶颈。美的在初创阶段就已经展现出了现代企业所必备的商业逻辑和优质基因：积极拓展、高效执行、制度创新、反思纠偏、重视人才等。1992年公司股改上市后，进入第一个高速发展期，1992-96年收入CAGR为50.51%。1997年美的集团在经历了快速扩张后引入了事业部制度，以各个事业部利润为核心，缓解了快速扩张带来的经营管理压力。2）2001-2012：从高歌猛进到战略转型增长质量驱动。事业部激发组织活力，美的新一轮的扩张开启。MBO改制统一权利、放开手...

标签：美的集团

采纳：美菱销售总公司预诊报告.pptx

33积分
2023/04/25
98
其他

采纳：美菱销售总公司预诊报告。一、美菱聚焦——总论；二、美菱特写；三、美菱广角——综合诊断；四、画外音——初步的建议；五、蒙太奇——访谈精彩片段回放。任何事物的诞生和消亡，总是与其当时所处的生存环境紧密相连。灿烂的阳光和湿润的雨水能赋予一株植物蓬勃向上的生命动力；严酷的朔风和冰雪却能使她美丽的生命走向衰亡……当大雁选择避开冬天的时候，柔嫩的小草却以自己的毅力，在季节的演变中渐渐适应了恶劣的环境，她们是强者，因为她们征服了自然。本课件是针对家电电器行业所编写的，旨在为家电电...

标签：销售

海信视像（600060）研究报告：迈向全球冠军之路.pdf

5积分
2023/04/25
274
中信建投证券

海信视像（600060）研究报告：迈向全球冠军之路。三星电视如何成为第一？海外黑电利润率又为何高于白电？三星抓住技术变革机遇实现垂直一体化，掌控面板稀缺资源，通过长期的研发和品牌营销投入，连续17年保持全球电视份额第一。海外黑电行业竞争格局更优，因此近年来盈利水平高于白电。韩系品牌失去竞争壁垒，国产品牌能够挑战全球第一吗？中国大陆厂商推动全球面板产能扩张，韩国厂商竞争壁垒被瓦解，下游品牌处在同一起跑线。韩系仍然领跑彩电市场，以海信为代表的国产品牌份额持续提升，有望带动品牌实力和盈利能力的增强。海信视像技术与产品高端化，品牌营销助力全球化。海信布局上游核心底层技术，ULED电视性价比突出，凭借低...

标签：海信视像

得邦照明（603303）研究报告：照明龙头切入车载，控制器引领二次增长.pdf

10积分
2023/04/24
421
国信证券

得邦照明（603303）研究报告：照明龙头切入车载，控制器引领二次增长。照明出口龙头切入车载。公司自成立以来专注于通用照明行业，经过20余年发展，已成长为我国照明行业出口龙头，业务涵盖北美、南美、欧洲、亚洲等多个国家和地区，出口常年位列行业前三；2018年公司正式进击车载业务，产品包括车载控制器与车灯结构件，开启第二成长曲线。2017-2022年公司收入与净利润复合增速分别为2.9%、10.1%。看点一：车载业务开启第二成长曲线。1）车灯升级带来车灯控制器（LDM）单车数量与价值量齐升，国产替代方开启。2025年我国LED车灯控制器市场规模有望超170亿元，LDM产品与客户壁垒高，公司背靠松下...

标签：得邦照明照明

飞科电器（603868）研究报告：个护龙头焕新升级，破茧成蝶改善可期.pdf

5积分
2023/04/23
479
西南证券

飞科电器（603868）研究报告：个护龙头焕新升级，破茧成蝶改善可期。国产剃须刀王者，差异化竞争份额领先。公司是一家主要经营电动剃须刀、电吹风等个护家电产品的小家电公司。公司通过高性价比的产品定位形成错位竞争，丰富的终端网点实现了销量的快速增长。2011-2017年，公司凭借精准的产品定位以及立体化的渠道布局，营收复合增速一度达到17%以上。随着主营产品销量增速放缓，渠道红利逐步褪去叠加市场竞争加剧，公司产品以及渠道端的竞争优势均有所弱化，2018-2020年营收以及业绩表现均比较疲软。面临市场竞争环境的变化，公司也在积极调整产品以及渠道的布局。传统品类更新升级，新兴产品布局推进；精简渠道层级...

标签：飞科电器电器个护

海信家电（000921）研究报告：国内中央空调龙头，汽车热管理开启第二增长曲线.pdf

6积分
2023/04/23
639
开源证券

海信家电（000921）研究报告：国内中央空调龙头，汽车热管理开启第二增长曲线。多联机作为中央空调的主要品类，近年来增速显著快于央空整体。据产业在线数据，2023M1海信日立在国内多联机份额达25.6%，位居第一。分渠道看，家装零售渠道与地产竣工数据具备较强正相关，2023年初国内住宅竣工面积累计同比由负转正，有望带动央空在家装零售渠道的增长。工程渠道则有望受益于精装修渗透率及央空的精装配套率双击提升。据AVC数据，2022年国内精装项目渗透率40.1%，相较欧美国家80%以上的精装渗透率仍有较大空间。此外，2018-2022年国内精装房的中央空调配套率从21%提升至52%，未来仍有一定提升空...

标签：海信家电热管理汽车热管理空调中央空调

石头科技（688169）研究报告：国产扫地机器人领航者，创新驱动品牌成长.pdf

6积分
2023/04/20
1169
长城证券

石头科技（688169）研究报告：国产扫地机器人领航者，创新驱动品牌成长。国产清洁电器领航者，创新驱动品牌成长：公司是技术型企业，早期受益于小米供应链快速在扫地机器人领域实现突破，2017年起推进自有品牌建设，先后切入吸尘器、扫地机器人、洗地机、洗烘一体机等领域，其中扫地机器人产品凭借强大技术背书，市场认可度屡创新高，品牌份额持续提升。自有品牌迅速发展也推动公司规模快速增长，但短期内受疫情影响利润小幅承压。根据公司业绩快报，2022年营收为66.29亿元，同比增长13.56%，归母净利润为11.9亿元，同比下滑15%。技术创新看点犹存，品类结构优化打开渗透空间：从扫地机器人基础功能看，导航系统...

标签：石头科技机器人扫地机器人扫地机

海信家电（000921）研究报告：盈利改善速度超预期，重塑中期市值空间.pdf

5积分
2023/04/17
342
国泰君安证券

海信家电（000921）研究报告：盈利改善速度超预期，重塑中期市值空间。关键假设：公司三大业务板块共同迎来改善：1）中央空调：地产支持政策刺激下带动后周期需求改善；家空消费升级下与多联机渗透率快速提升；2）三电业务：公司通过多元化扩张进入新能源车热管理领域，在新能源车渗透率的长期提升过程中，有望打造新增量；三电业务整合进展顺利，2023年有望同步迎来扭亏，2025年逐步实现盈利；3）传统白电业务：各项细分业务迎来治理改善。家空、冰洗渠道效率提升，发挥与优势央空在品牌与渠道上的协同。叠加成本、费用端优化实现盈利能力显著改善。与众不同的认知：公司当前市值仅体现出盈利确定性较强的央空业务价值，对三电...

标签：海信家电家电

华帝股份（002035）研究报告：华枝春满，万象更新.pdf

5积分
2023/04/14
298
中信证券

华帝股份（002035）研究报告：华枝春满，万象更新。华枝春满，万象更新。公司为厨电行业老牌企业，前期在行业竞争中有所掉队，2012-2019年股权整合&管理理顺，阵痛期或已度过，现正轻装上阵。公司依托渠道扁平化激发区域动销，品类多元化打开第二曲线，品牌高端化和供应链降本提升盈利能力，公司业绩增长确定性较高。冬去春来，万象更新。股权结构优化，战略稳步推进。为解决股权分散带来的治理问题，潘氏家族推动多次股权整合，并于2016年以25.28%的持股成为公司大股东，潘叶江成为实控人。在董事长潘叶江的主导下，公司董事会、管理层陆续新老交替，现核心团队成员均在潘叶江上任后就职，工作协同高效得力。...

标签：华帝股份