家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间.pdf

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2023/08/16
596
浙商证券

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间。公司是全球运动控制领域的知名制造商，专注于运动控制、智能LED照明控制和工业设备管理的关键部件制造。公司与全球30多家国际性公司合作，产品广泛应用于工业自动化、通信、安防、通讯、汽车工业、消费等下游领域。2012-2022年公司营收、归母净利润CAGR分别约13%、16%。微特电机市场空间大，2030年全球市场规模有望达561亿美元市场规模：2022年全球微特电机行业市场规模达到358.5亿美元，预计到2030年将达561亿美元，CAGR约6%。我国微特电机市场规模有望从2018年的1024亿元增长至2023年的1610亿...

标签：鸣志电器人形机器人微特电机机器人电机电器

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线.pdf

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2023/08/11
598
广发证券

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线。飞科发布电吹风新品，切入高速电吹风赛道。2023年7月，飞科在各大官方旗舰店发布新品“银河星环”FH6371高速电吹风，正式进军高速电吹风行业。飞科具有价格优势，轻量化、便携属性等优势。高速电吹风有望成为行业主流产品。（1）行业：有望实现量价齐升。根据Statista，全球、中国电吹风销量分别为2.8亿台、6147万台，基本保持稳定，根据奥维云网数据，2023H1线上高速电吹风零售量占比为20%，2023H1线上零售额为39.2亿元，同比增长26.3%。（2）高速电吹风竞争格局：根据奥维，23H1销量份额徕芬第一，64%，...

标签：飞科电器电吹风电器

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统.pdf

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2023/08/07
604
中泰证券

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统。聚焦低压变频器领域，经营效益业内领先。公司主要产品为低压变频器和伺服系统，是工业自动化产业的重要一环，通用变频器是公司主要收入来源。2020-2022年公司营业收入分别为6.26/6.20/5.36亿元，同比增速分别为39.14%/-0.86%/-13.63%。归母净利润分别为1.81/1.97/1.50亿元，同比增速分别为49.6%/8.76%/-23.6%。2023H1，公司营业收入3.06亿元，同比增长15.06%，归母净利润9,351.71万元，同比上涨32.55%，公司2023年上半年营收扭转了2022年上半年产销暂停的影响，经...

标签：众辰科技变频器控制系统

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨.pdf

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2023/07/17
156
民生证券

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨。国内稀缺的高端无线电测试仪器厂商，核心产品打破国际长期垄断。在国内高端电子测量仪器长期依赖进口的背景下，公司是国内少有专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的公司，公司自主研制的无线信道仿真仪和射频微波矢量信号发生器产品综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外厂商在该领域产品中的高端系列竞品，打破国际厂商在该产品领域的长期垄断。与国内运营商、全球知名通信设备厂商、中电科、航天科工、航天科技、中科院等单位建立稳定合作关系，产品和技术在国内无线电领域获得了客户的广泛认可。下游需求景气度上行，高端化、国产化打开增量空...

标签：坤恒顺维

莱克电气（603355）研究报告：电机技术构筑核心竞争力，家电+新能源核心零部件业务双轮驱动成长.pdf

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2023/07/13
419
中邮证券

莱克电气（603355）研究报告：电机技术构筑核心竞争力，家电+新能源核心零部件业务双轮驱动成长。莱克电气，成立于1994年12月，是一家以高速电机为核心技术，以家居清洁、空气净化、水净化、厨房电器等绿色智能小家电产品、园艺工具产品和核心配套零部件为主营业务，以自主品牌、ODM全球化出口和核心配套零部件业务为经营模式的家电企业。我们看好公司：1）清洁电器代工业务：需求拐点将至，有望充分受益于美元升值。2022H1公司ODM/OEM业务营收占比达57%，公司家电代工业务主要客户包括鲨客、必胜、飞利浦、创科实业等全球知名企业，其吸尘器市场份额排名前列。截至2023年6月21日，美元兑人民币汇率达7...

标签：莱克电气电机家电电新新能源

比依股份研究报告：客户品类双突破，收入盈利同提升.pdf

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2023/07/13
156
广发证券

比依股份研究报告：客户品类双突破，收入盈利同提升。公司作为空气炸锅代工龙头，空气炸锅收入占比超70%，主营海外市场，基本均为代工业务，其中海外收入占比80%以上。2022年公司实现营业收入15.0亿元，同比-8%，实现归母净利1.8亿元，同比+49%，归母净利率12%，同比+5pct。未来增长动力：拓客户+拓品类，加码成长速度。（1）拓客户：2022年外销市场低迷，公司发力深挖新老客户，于22Q4收入同比率先转正，恢复节奏领跑行业，彰显其在市场低迷下自身成长能力。（2）拓品类：根据奥维云网，咖啡机2021年全球规模约153.4亿美元，是全球规模较大的小家电产品，公司新拓咖啡机产品，将打开新增长...

标签：比依股份

科沃斯研究报告：双轮驱动，持续领跑清洁电器赛道.pdf

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2023/07/11
671
国联证券

科沃斯研究报告：双轮驱动，持续领跑清洁电器赛道。科沃斯和添可双品牌驱动公司营收增长，产研销一体化彰显降本增效优势，国内线上下结合、海外全球化布局助力公司高企，海内外低渗透率下智能清洁产品成长空间广阔。扫地机+洗地机双核心业务驱动营收增长公司始终专注于智能电器的研发和生产，2019年从ODM转型品牌自营，利用科沃斯和添可分别推出扫地机和无线洗地机，两大核心业务双轮驱动营收增长。同时不断横向拓展品类，推出炒菜机、空气净化器、割草机等单品。公司2019-2022年营业收入/归母净利润平均复合增速42.36%/141.20%，2022年自有品牌营收占比已超过95%。低渗透率下以价换量迈入清洁电器成长新...

标签：科沃斯清洁电器电器

春风动力研究报告：深度解析新时代出行娱乐方式的投资逻辑、空间与各竞争要素.pdf

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2023/07/04
467
德邦证券

春风动力研究报告：深度解析新时代出行娱乐方式的投资逻辑、空间与各竞争要素。为什么我们在这个时间点关注摩托车赛道？我们此前发布《中国的第三消费时代——重读与解构<第四消费时代>》指出中国从2015年左右开始进入第三消费时代，此后我们的推荐逻辑基本均围绕第三消费时代的消费特征和主力品类进行，第三消费时代的主力品类从基础消费品转向满足情绪需求、精神需求、个性化需求的消费品，当前的摩托车同样属于这一范畴，尽管大排量摩托车近年来持续高增，但由于中国消费层级的复杂性、中国企业的竞争力与中国市场竞争格局仍处在早期，我们认为该赛道有长期关注和投资价值。我们如何看待摩托车赛道...

标签：春风动力娱乐

冰山冷热（000530）研究报告：聚焦冷热事业，百年冰山再出发.pdf

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2023/06/28
253
信达证券

冰山冷热（000530）研究报告：聚焦冷热事业，百年冰山再出发。聚焦冷热事业，百年冰山再出发。冰山冷热科技股份有限公司是我国工业制冷的传统龙头企业。18年前后在外部（氨制冷需求下滑）+内部（管理层变动）的多重影响下，公司业务发展出现一定困难。21年开始新管理层入驻后，对公司业务规划、股权结构、生产经营进行了系列调整，进一步聚焦冷热产业。工业制冷：国产替代机遇+新兴领域快速扩容。随着中国技术进步，冰山冷热技术水平已经接近国际主要竞争对手，并在部分领域实现赶超。21年公司成为德国巴斯夫供应商，公司积极通过高标订单提升行业影响力，未来或将受益于国内中高端制冷设备国产替代化的推进。除了传统行业，公司还...

标签：冰山冷热

东方电热研究报告：受益4680大圆柱电池产业趋势，预镀镍国产替代领先者.pdf

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2023/06/28
175
东北证券

东方电热研究报告：受益4680大圆柱电池产业趋势，预镀镍国产替代领先者。电加热器行业领先企业，积极布局新能源（多晶硅还原炉、新能车用电加热器、锂电池钢壳材料）业务。公司创立于1992年，早期专注于民用电加热器业务，后拓展至新能车领域，2006年进军工业用电加热器领域，2016年成功研发多晶硅还原炉，切入还原炉市场，2016年公司收购江苏九天51%股权，拓展通信光缆材料及锂电池钢壳材料业务，业务覆盖家用电器、新能源、光通信材料三大领域。自主研发还原炉及冷氢化技术，新能源装备业务迎来高增。公司产品包括多晶硅还原炉和冷氢化电加热器，2022年国内光伏新增装机87.4GW，同比+59.26%，下游高景...

标签：东方电热电池镍

德尔玛分析报告：灵活高效的互联网家电新秀.pdf

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2023/06/26
232
中泰证券

德尔玛分析报告：灵活高效的互联网家电新秀。公司从代运营起家，后背靠顺德供应链基础逐步自建产能；现已成为集产销研一体、具多品牌矩阵、具互联网基因的小家电公司。品牌初创阶段（2011-2014）：起步广告设计，后抓住电商红利起步代运营，2011年孵化自有品牌“德尔玛”。能力构筑阶段（2014-2018）：自建产能，提高自研自产能力。多品类全球化布局阶段（2018-至今）：先后通过孵化自有品牌、收购“飞利浦”业务线以及外延“小米”ODM合作等斱式构建多品类多品牌矩阵，幵向海外拓展。

标签：德尔玛电新家电互联网

海信视像（600060）研究报告：我们为什么错过了海信视像？.pdf

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2023/06/25
209
德邦证券

海信视像（600060）研究报告：我们为什么错过了海信视像？我们较早关注到了海信视像的变化与机会，并进行深入研究，但我们在市场的分歧与质疑下未能坚持，导致错过了2022年下半年以来的基本面拐点与股市行情。因此，我们经过深刻反思与分析，在本篇报告中复盘市场的分歧点、通过深度分析得出我们对于市场分歧的最新观点、并对未来发展方向和投资建议得出结论。复盘黑电：过去为什么被抛弃？现在为什么看好？黑电行业过去由于格局差而关注度较低，我们认为，（1）底层逻辑：黑电中面板成本占比高，下游议价能力较低，未形成较强品牌认知；（2）催化因素：13-15年面板价格下行叠加互联网发展，给了互联网品牌入局机会，通过产品端...

标签：海信视像

小熊电器研究报告：积极求变，创意小家电龙头再出发.pdf

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2023/06/20
618
华西证券

小熊电器研究报告：积极求变，创意小家电龙头再出发。崛起于小家电行业需求爆发+淘系流量红利的小熊，经历了18-20年的高速成长，在21年行业遇冷后进入调整期。公司积极求变，组织架构调整、品牌升级等多项举措下，22年重回增长。我们在本篇报告中解读小熊在此轮调整中产品、渠道、供应链等多维度所做举措，分析调整效果，并为当前阶段如何看待小熊的投资价值提供思路。如何理解小熊此轮品牌升级？我们认为公司此轮调整是以组织架构调整先行，品牌定位升级为象征，产品策略、渠道运营、供应链及数字化能力的一场全方位变革。产品端：高研发投入，基于三级研发体系聚焦年轻人需求研究，贯彻精品化战略。我们测算21-22年连续两年公司...

标签：小熊电器小家电电器家电

德尔玛（301332）研究报告：依托电商时代而成长的小家电新星.pdf

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2023/06/20
493
国泰君安证券

德尔玛（301332）研究报告：依托电商时代而成长的小家电新星。公司是依托电商时代而成长的小家电行业新星，通过长期与消费者直接沟通，积累了丰富的电商运营经验、练就了行业领先的消费者洞察本领。在此基础上“反哺”产品研发，具备过硬的小家电“基本功”。目前已获得知名品牌“飞利浦”的认可，获取授权的品类众多，且大多数隶属成长性赛道，当前已在净水和按摩类产品取得阶段性成果，强化了品牌商对公司的信任度，后续通过公司逐一布局，有望持续贡献业绩增量。同时公司渠道应变能力灵活，在新渠道开发方面独树一帜，有望抓住内容电商增长的先机从而获得新的...

标签：德尔玛小家电电商电新家电

鸿智科技（870726）分析报告：国际厨房小家电品牌供应商，2022年净利润+54％.pdf

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2023/06/19
456
开源证券

鸿智科技（870726）分析报告：国际厨房小家电品牌供应商，2022年净利润+54％。公司发展：国际小家电品牌、大型零售供应商，三年净利润CAGR14%鸿智科技专注电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电，在电饭煲出口市场中尤其占有重要的市场份额，荣获2020年中国十大出口电饭煲企业。目前鸿智科技已进入Panasonic（松下）、HamiltonBeach（汉美驰）、RussellHobbs（领豪）、MorphyRichards（摩飞）、SEB（法国赛博集团）、Breville（铂富）、De'Longhi（德龙）、Koizumi（小泉成器）、Sharp（夏普）等国际一线小家电品牌商和K...

标签：鸿智科技小家电家电厨房小家电