机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

柳工深度研究报告：国企改革重塑经营活力，多元发展打造土方龙头.pdf

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2025/12/31
53
华创证券

柳工深度研究报告：国企改革重塑经营活力，多元发展打造土方龙头。国内装载机开创者，多元发展设立2030年600亿收入目标。柳工创建于1958年，是中国工程机械行业的先行者，于1966年研制出中国第一台轮式装载机，是行业首家上市公司。公司通过深化混合所有制改革，构建了“中央和地方国企优势+市场化机制+战略伙伴协同”的新发展模式，是行业内具有全球竞争力的装备与技术解决方案提供商。公司主营业务覆盖面广，在全球拥有20多个制造基地、12个研发基地和17000多名员工，产品远销180多个国家和地区，并在130多个国家建立了由500多家经销商组成的服务网络。面向未来，公司确立了&ld...

标签：柳工

瑞晟智能：智能制造筑基，算力与机器人驱动新成长.pdf

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2025/12/30
110
东北证券

瑞晟智能：智能制造筑基，算力与机器人驱动新成长。瑞晟智能是业内领先的智能工厂解决方案供应商。公司专注于工业生产中的智能物料传送、仓储、分拣系统、智能消防排烟及通风系统的研发、生产及销售，正持续巩固智慧工厂、智慧物流、智慧消防三大应用行业业务，积极拓展算力中心+机器人的第二增长曲线。传统主业根基扎实，研发垂类模型推动转型升级，构筑长期平台化壁垒。公司深耕智慧工厂、智慧物流、智慧消防三大垂直领域，深度服务Nike、安踏、华晨宝马等全球优质客户，形成显著的行业Know-how与客户粘性。公司研发工业智能排产（APS）、数字孪生仿真、智慧消防规范检查等垂类模型，推动解决方案从硬件集成向“硬...

标签：瑞晟智能机器人智能制造

优必选深度报告：全栈自研构建技术壁垒，订单放量加速商业落地.pdf

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2025/12/29
46
银河证券

优必选深度报告：全栈自研构建技术壁垒，订单放量加速商业落地。人形机器人领军者，产品矩阵丰富。公司2012年成立，23年12月在港交所主板上市，是“人形机器人第一股”。公司人形产品包括：工业端双足WalkerS系列、商服端双足WalkerC/X、轮式CruzrS2、科研高校端天工行者等。此外，在教育、物流、消费、康养端智能机器人和解决方案上公司亦有布局。具身智能万亿级赛道，本体厂竞逐综合实力。国务院发展研究中心《中国发展报告2025》表示，中国具身智能市场规模有望于2030年达4000亿元，2035年突破万亿元。当前具身智能机器人已可完成搬运分拣等简单任务，未来伴随大模型...

标签：优必选

凯格精机深度研究报告：受益AI浪潮，业绩弹性可期.pdf

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2025/12/29
73
华创证券

凯格精机深度研究报告：受益AI浪潮，业绩弹性可期。锡膏印刷设备起家，聚焦PCB领域SMT设备核心赛道。公司深耕电子装联领域近二十年，以锡膏印刷设备为核心，已成为该领域龙头。公司积极打造PCB领域SMT设备平台型公司，拓展至点胶设备等领域，逐步完善整线解决方案能力。凭借多年技术积累和本土化服务优势，公司打破海外品牌在高端市场的垄断，正逐步实现进口替代，并提升全球市占率。公司涵盖富士康、华为、华勤等下游头部客户，公司SMT设备可应用在AI服务器、5G基站等高端PCB制造场景中。此外，公司持续优化客户结构，逐步向海外拓展，进一步巩固其在全球SMT设备产业链中的战略地位。锡膏印刷设备景气周期上行。AI...

标签：凯格精机 AI

安徽合力：海外需求上行，智能化打造第二增长极.pdf

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2025/12/27
133
国金证券

安徽合力：海外需求上行，智能化打造第二增长极。公司简介公司是由安徽省国资委控股的我国叉车行业领军企业，销量连续多年排名全国第一，全球排名第七。在“AI+与具身智能+”浪潮下，公司加速智能化转型，打造第二增长曲线。投资逻辑全球订单拐点已现，需求进入上行通道。叉车使用范围相对分散，不易受下游单一行业需求波动影响，需求韧性强。在经历约2年下行期后，2025年全球叉车行业在降息周期与技术升级驱动下呈现结构性复苏。根据WITS，2Q25，欧洲、北美、亚太地区、全球合计叉车新接订单增速分别达2%、17%、17%、12%。龙头公司凯傲集团叉车新接订单从4Q24开始结束长达8个季度的下...

标签：安徽合力智能化

达意隆包装设备系列报告：液态产品包装设备专家，扬帆出海正当时.pdf

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2025/12/27
90
中信建投证券

达意隆包装设备系列报告：液态产品包装设备专家，扬帆出海正当时。公司是国内液态产品包装全面解决方案的综合提供商，凭借优秀的产品实力及服务效率获得国内国际大量客户认可。当前受益于东南亚、中东、非洲为主的新兴市场新一轮食品饮料资本开支景气周期，行业海外需求旺盛，2025Q3末公司合同负债达10.32亿元，同比增长约46.29%，我们判断在海外需求旺盛带动公司整体订单改善的背景下，公司进入出海收获期。同时国内市场受益于无菌产线渗透率提升依然维持稳定增长，看好后续订单向业绩端的转化与下游景气度的中期持续性。达意隆：液态产品包装设备专家，出海正当时液态产品包装全面解决方案综合提供商，规模效应逐步显现。公司...

标签：达意隆包装设备

杭叉集团深度报告：出海+智能物流共振，叉车龙头成长再升级.pdf

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2025/12/26
720
银河证券

杭叉集团深度报告：出海+智能物流共振，叉车龙头成长再升级。中国叉车龙头，多元拓展驶向全球。公司2016年在上交所主板上市，是国内叉车龙头，主营工业车辆研产销服，同时布局智能物流、锂电池等多业务板块，收入规模位列全球叉车企业第八名。公司已形成民企控股、国资参股架构，股权结构较为集中稳定。当前受益产品结构升级、海外占比提升、原材料价格下降等因素毛利率逐季优化，未来电叉出海和智能物流有望打开新成长空间。叉车行业：内需企稳，出海与电动化潮流所向。目前中国制造业筑底企稳，叠加叉车替人和绿色化转型趋势，对内需形成有力支撑，国内大车电动化率有望由当前36%水平继续提升。全球范围内，欧美制造业需求有望回暖，欧...

标签：杭叉集团叉车智能物流

汉钟精机：制冷压缩机龙头，AIDC业务打造新增长极.pdf

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2025/12/26
81
银河证券

汉钟精机：制冷压缩机龙头，AIDC业务打造新增长极。公司是压缩机、真空泵国产替代领域龙头。公司作为中国工业压缩机和真空泵领域的龙头企业，公司的主营业务聚焦于压缩机（组）和真空泵两大核心板块，其中压缩机（组）板块细分为制冷和空压两大系列。制冷产品矩阵丰富，覆盖中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机。公司的制冷压缩机有应用于数据中心制冷环节，2025年上半年用于数据中心的螺杆、磁浮离心式压缩机均有所成长。公司空压产品为气源动力的核心设备，并在医药、化工、电子、激光切割等众多下游领域有所应用。公司的真空产品主要应用于光伏和半导体行业，后续逐步拓展至锂电、医药、化工等领域。公司受光伏下行周期影...

标签：汉钟精机压缩机 AI

凯格精机：AI驱动主业高端化提速，新品类打开成长天花板.pdf

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2025/12/25
70
华源证券

凯格精机：AI驱动主业高端化提速，新品类打开成长天花板。全球锡膏印刷设备龙头，开启AI新篇章。公司主业经营锡膏印刷设备，是2024年全球锡膏设备销售额最大的企业，公司成功进入华为、VIVO、苹果等全球头部客户供应链，成为其主力设备供应商。同时，公司积极拓展点胶设备、封装设备和柔性自动化设备，有望进一步提高成长天花板。AI需求驱动锡膏印刷设备高端化需求提升，公司主业量价齐升。锡膏印刷机是SMT产线必备的自动化精密装备，电子产线中6成以上品质缺陷由锡膏印刷环节导致，直接决定了产线良率。AI大趋势下，电子元器件集成度逐渐提升，对锡膏印刷产品的性能也提出了更高的要求，原先占比较低的高端锡膏印刷产品开始...

标签：凯格精机 AI

达意隆：业绩高增长，看好公司出海前景.pdf

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2025/12/24
92
国金证券

达意隆：业绩高增长，看好公司出海前景。公司为国内液态包装机械领军企业，业绩加速增长：公司为可口可乐、百事可乐、怡宝等国内外一线客户提供针对水、饮料等液态包装产品全面解决方案。得益于行业高景气度同时客户开拓顺利，公司24/1Q-3Q25营收分别同比增长18%/39%，归母净利润分别同比增长49%/146%，业绩呈加速成长态势。新兴市场潜力较大，国内企业有较大成长空间：目前中国液态包装机械需求增长放缓，主要是无糖茶饮、功能性饮料等细分品类市场还有较高增长。相比之下新兴市场潜力更大，以印度市场为例，18年到23年饮料制造业总产值、利润五年复合增速分别为12.65%、8.84%，同时22年的人均瓶装水...

标签：达意隆

柳工公司研究报告：老牌劲旅焕新生，混改驱动高质量成长.pdf

3积分
2025/12/24
62
国泰海通证券

柳工公司研究报告：老牌劲旅焕新生，混改驱动高质量成长。目前挖机内销温和复苏，海外销售结构性改善，公司智能化、电动化、全球化布局完善，混改效果突出，业绩有望持续释放。混改效果突出，公司盈利能力、经营质量持续提升。2022年，公司完成混合所有制改革及资产注入，将原柳工有限旗下混凝土、农业装备等核心资产注入上市公司，实现业务全面统一。混改完成后，公司治理结构更加清晰高效，盈利能力、经营质量持续提升。2024年，公司毛利率为22.50%，同比提升1.68个百分点，净利率为4.61%，同比提升1.19个百分点，相较于混改当年（2022年）毛利率提升5.7个百分点，净利率提升2.17个百分点。智能化、电动...

标签：柳工

达意隆：积极开拓海外市场，业绩有望持续改善.pdf

3积分
2025/12/23
91
西南证券

达意隆：积极开拓海外市场，业绩有望持续改善。深耕近三十年，中国饮料包装机械行业上市第一股。公司前身广州达意隆包装机械有限公司成立于1998年，2008年公司正式在深交所挂牌上市，成为中国饮料包装机械行业第一家上市公司。公司持续围绕吹瓶技术、无菌杀菌工艺和装备等展开研发和核心关键部件的创新和试验。同时公司依托产品、技术等方面的综合优势，在饮料等市场领域提供全面整线解决方案，积极开拓国际市场。包装机械制造市场国产替代趋势明显，下游消费复苏和升级助力可持续发展。截至2025年11月，我国的包装专用设备产量已达175.55万台，同时我国包装专用设备逐渐突破国际垄断，走向越南、印尼等新兴国家市场。国内厂...

标签：达意隆

美亚光电：经营稳健创造回报佳绩，业务进取开拓品类创新.pdf

4积分
2025/12/23
117
财信证券

美亚光电：经营稳健创造回报佳绩，业务进取开拓品类创新。公司情况：立足光电技术，持续发展突破。美亚光电专注于光电智能识别装备研发制造，主要产品有色选机、X光异物检测机、口腔CBCT、移动CT、骨科手术机器人等。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大板块，业务覆盖全球100多个国家和地区。自1993年发展至今，公司秉承独立自主精神，在数字化色选机、口腔CBCT等产品上实现国产化突破，推动行业进步。公司在跨领域发展、跨品类创新方面取得持续验证，具备平台化企业特征。经营分析：经营质量高，股东回报好。自2011年上市以来，美亚光电营收复合增速约13.4%，营收规模从4.5亿元增至2024年的23...

标签：美亚光电光电

景津装备：压滤机龙头企业，行业需求有望反转.pdf

4积分
2025/12/23
63
中邮证券

景津装备：压滤机龙头企业，行业需求有望反转。公司为压滤机龙头企业，国内市占率超40%。景津装备股份有限公司，创立于1988年，主要从事过滤成套装备的生产和销售，致力于为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案。公司是中国制造业单项冠军示范企业，压滤机国家标准主起草人，世界压滤机产销量第一，所生产的各式过滤成套装备广泛应用于矿物及加工、新能源、新材料、环保、化工、生物、食品、医药、保健品、砂石骨料领域。经营业绩承压，现金流改善明显。公司主要业务均围绕压滤展开，其中压滤机整机收入/毛利占比较高，成套装备业务正快速起量。公司2024及2025Q1-3收入、归母净利润承压，主因锂电行业资本开支下行，202...

标签：景津装备压滤机

宇晶股份：深耕切磨抛设备，看好公司底部反转.pdf

12积分
2025/12/23
49
银河证券

宇晶股份：深耕切磨抛设备，看好公司底部反转。深耕切磨抛设备领域，制造业全产业链布局。公司聚焦高精密数控切磨抛设备及配套耗材，已形成“设备+耗材+加工服务”协同发展的产业布局，产品覆盖消费电子、光伏、半导体、磁性材料等领域。2025年公司业绩迎来拐点，通过消费电子创新、光伏出海业务拓展及设备国产化布局，展现出复苏态势。消费电子：AI驱动产业复苏，行业迎来创新周期。AI技术的迭代赋能，推动各类AI原生硬件从概念走向落地。苹果开启新一轮产品创新周期，从2025年开始苹果计划以“轻薄→折叠→全玻璃”为主题，加速未来三年自身产品创新。在...

标签：宇晶股份设备