机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

珂玛科技研究报告：先进陶瓷零部件核心国产供应商，陶瓷加热器开启加速放量.pdf

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2025/01/22
372
中邮证券

珂玛科技研究报告：先进陶瓷零部件核心国产供应商，陶瓷加热器开启加速放量。营收CAGR2019-2023>28%，先进陶瓷材料零部件+泛半导体设备表面处理驱动成长。公司成立于2009年，主要从事先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务，拥有由氧化铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅、氧化钇和氧化钛6大类材料组成的先进陶瓷基础材料体系，是国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业。公司主要产品及服务包括先进陶瓷材料零部件、表面处理和金属结构零部件。公司2019-2023年的营收CAGR超过28%，主要先进陶瓷材料零部件与泛半导体设备表面处理业务驱动成长，2024年前三季...

标签：加热器陶瓷

金雷股份研究报告：雷厉风行，铸锻齐驱.pdf

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2025/01/21
144
中泰证券

金雷股份研究报告：雷厉风行，铸锻齐驱。风电主轴领军，铸锻一体化加速成长。公司于2006年成立并进军风电主轴行业，2019年具备锻件全流程生产制造能力，在风电行业快速发展背景下，公司锻造主轴业务凭借显著竞争力实现快速增长，公司逐步成长为全球风电主轴龙头；同时2021年切入风电铸件领域，目前公司已形成风电锻造主轴、风电铸件以及自由锻件等核心业务板块。2024前三季度公司归母净利润同比下降54%，短期有所承压主要系下游海风需求偏弱导致铸件出货较少，以及铸件刚投产导致折旧费用摊薄较多。锻件业务方面：（1）公司是风电主轴行业领域龙头（全球市占率30%+），产品力突出，客户资源优质，产品相较于同行能够享受...

标签：金雷股份

晶赛科技研究报告：专注石英晶振制造，高端产品加速国产替代.pdf

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2025/01/21
259
东吴证券

晶赛科技研究报告：专注石英晶振制造，高端产品加速国产替代。石英晶体元器件行业领先企业：公司主要从事石英晶振及封装材料的设计、研发、生产及销售，主要产品为晶体频率元器件。截至2024年中报，公司共拥有专利55项，其中发明专利13项。与同行业公司相比，公司毛利率和净利率都较高，且表现稳健。2024年H1公司营收为2.61亿元，同比+56.2%，归母净利润扭亏，为0.06亿元。晶振行业发展潜力巨大，下游行业需求不断攀升1）石英晶振市场规模巨大，5G技术助力市场扩容。根据华经产业研究院数据及预测，2022年受宏观经济影响，全球及中国石英晶振市场规模出现阶段性下滑，2023年略有回升，未来随着消费电子行...

标签：晶赛科技石英晶振

山推股份研究报告：低估值高增长强α，挖掘机打开空间.pdf

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2025/01/16
253
浙商证券

山推股份研究报告：低估值高增长强α，挖掘机打开空间。一、一句话逻辑：工程机械低估值强阿尔法品种，推土机迈向全球，挖掘机打开空间；挖掘机发力有望驱动业绩增长及估值提升超预期。二、行业β与公司α：1、工程机械行业：反转逻辑加强，海外与国内共振1）挖掘机：内销拐点或已现，外销拐点或隐现。2024年12月挖掘机总体销量19369台，同比增长16%，4-12月连续9个月同比正增长，其中国内销量9312台，同比增长22.1%，3-12月连续10个月同比正增长；出口销量10057台，同比增长10.8%，8-12月连续5个月同比正增长。挖掘机行业复苏三部曲：出口、内需、更...

标签：山推股份挖掘机

徐工机械研究报告：迈向工程机械全球龙头.pdf

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2025/01/16
499
浙商证券

徐工机械研究报告：迈向工程机械全球龙头。一句话逻辑迈向工程机械全球龙头，混改效益凸显，带动业绩释放、资产质量提升，价值有望重估。行业β：工程机械市场有望迎来海内外需求共振行业出口景气有望回暖（一带一路长期需求旺盛，欧美有望改善）、国内需求筑底（挖机更新需求释放，头部公司市占率提升），有望迎来海内外需求共振。1、海外市场：12月主要地区小松挖机开工小时数同比增速为：中国+19.5%、印尼+5.1%、欧洲+4.3%、北美+0.7%。其中，中国8-12月连续5个月正增长，欧洲10-12月连续3个月正增长，挖机需求边际复苏。2、国内市场：挖机新一轮更新有望启动，预计2025年挖掘机国内销量增...

标签：徐工机械工程机械机械

创科实业研究报告：电动工具龙头，品牌+技术优势领先.pdf

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2025/01/16
410
华泰证券

创科实业研究报告：电动工具龙头，品牌+技术优势领先。海外降息+产品新旧更替支撑下游需求，长期看锂电化大势所趋1）短期逻辑：美联储降息落地，一方面有望通过带动地产销售回暖进而改善电动工具的消费需求，另一方面也有利于居民消费信心恢复，推动工具及OPE等耐用消费品需求回暖，补库&降息&更新需求释放共同支撑下游需求景气度。2）长期趋势：电动工具&OPE锂电化转型成为大势所趋，公司作为电动工具及锂电OPE头部企业有望持续受益。品牌+技术筑核心竞争力，打造全球化产能布局1）品牌优势：公司目前旗下共有13个子品牌，覆盖消费者/进阶DIY/专业/工业等多个使用领域。2）技术优势：以代表...

标签：创科实业电动工具

银龙股份研究报告：国内升级，海外发力.pdf

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2025/01/15
205
国盛证券

银龙股份研究报告：国内升级，海外发力。预应力钢材下游铁路、桥梁、水利、出海等板块存结构性需求增量，供给侧出清加速推进。预应力是指在物体的抗力之外为增大抗力而另外预加的应力，预应力混凝土用钢材在预应力混凝土中的作用类似于外部施加的预应力，起到增强混凝土的作用。预应力钢材主要品类包括钢绞线、钢丝和钢棒；下游为铁路、公路、桥梁、水利等基础设施建设，系建设过程中必需的高性能材料，近几年行业进入成熟期，受基建总体增速放缓影响，后续或呈现一定幅度的总量收缩态势。但考虑近期铁路固定资产投资力度回暖，水利、桥梁、出口等板块呈现结构性高景气，对应领域的预应力钢材刚性需求体量依然可观。供给方面行业落后产能出清为必...

标签：银龙股份预应力钢材预应力材料

芯动联科研究报告：MEMS惯性传感器龙头，多领域共振高速成长.pdf

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2025/01/15
503
华西证券

芯动联科研究报告：MEMS惯性传感器龙头，多领域共振高速成长。芯动联科：高端MEMS惯性传感器龙头，高速成长。1）公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，主要包括MEMS陀螺仪、加速度计、惯性测量单元等。公司长期致力于自主研发高性能MEMS惯性传感器，公司产品核心性能指标达到国际先进水平。主营产品端，MEMS陀螺仪收入占比持续超过70%，近年MEMS加速度计也保持较高收入增长。公司产品下游应用领域逐步拓宽，在高端工业、惯性系统、无人系统等领域不断深耕。2）产品长期保持高毛利率。根据公司24年三季报，2024Q1-3公司实现收入2.7亿元，同比增长41.2%；24Q1-3公司归母净利润为1.38...

标签：芯动联科 MEMS 惯性传感器

东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期.pdf

5积分
2025/01/13
398
国盛证券

东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期。聚焦核心主业，进一步夯实竞争优势。公司核心主业PCB业务保持稳定增长，新能源业务有序地推进。公司2024年第三季度营收为98.38亿元，同比增长11.37%；归母净利润为5.07亿元，同比下降0.27%。前三季度营收为264.66亿元，同比增长17.62%；由于去年同期存在非经常收入以及汇率波动的影响，归母净利润为10.67亿元，同比下降19.91%。公司紧握行业发展机遇，伴随AI应用的落地，公司加大PCB产品在AI服务器、云计算、车载等领域的研发和新客户的拓展等工作，进一步夯实护城河保持竞争优势，积极布局前瞻性技术创新产品，把握行业发展的先机，...

标签：东山精密 AI

亚联机械研究报告：人造板生产装备高端制造商，募投项目提升产能研发实力.pdf

7积分
2025/01/13
163
平安证券

亚联机械研究报告：人造板生产装备高端制造商，募投项目提升产能研发实力。亚联机械是人造板生产领域的高端装备制造商。公司以连续平压生产线产品为核心，并根据客户需求提供钢带产品和改造服务。公司下游客户为刨花板、纤维板等人造板制造企业。国内人造板生产线装备市场格局为跨国公司与本土企业共存，主要由迪芬巴赫、上海板机、辛北尔康普和亚联机械四家占据。公司掌握关键的设备制造和系统集成技术，成功打破欧洲厂商在我国的垄断局面，且相比海外竞争对手具有明显的本土服务优势，在下游客户中形成良好口碑与品牌效应。募投项目用于提升公司产能和研发能力。本次募投项目包括“亚联机械人造板生产线设备综合制造基地项目&rd...

标签：亚联机械人造板生产装备

申菱环境研究报告：全面布局液冷，有望受益AI浪潮.pdf

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2025/01/13
469
德邦证券

申菱环境研究报告：全面布局液冷，有望受益AI浪潮。专用空调领域领导者，具备长期发展动能。公司是专用空调领域领导者，主营业务包括数据服务空调、工业空调、特种空调、公建及商用空调。2020年至2023年，公司营业收入由14.67亿元增长至25.11亿元，年复合增长率为19.6%；归母净利润由1.25亿元下降至1.05亿元。2024年前三季度，公司实现营业19.77亿元，同比增长6.20%，归母净利润1.43亿元，同比下降-4.11%。AI带动智算中心建设，液冷渗透率有望提升。专用空调主要应用领域包括数据服务产业、工业领域、特种环境、公建及大型商建四大类。其中伴随着新基建、数字经济等政策影响以及新一...

标签：申菱环境液冷专用空调

华荣股份研究报告：防爆电器龙头企业，安工+出海有望持续放量.pdf

5积分
2025/01/13
184
中邮证券

华荣股份研究报告：防爆电器龙头企业，安工+出海有望持续放量。综合看，我们认为华荣股份是机械设备板块高股息个股中的稀缺标的，其原因包括：1、更新占比与周期位置：2024年传统油气化工领域内贸受新增资本开支拖累，但更新占比极高，一方面带来需求稳健性，另一方面周期位置已处于触底向上的阶段；2、竞争格局与长期逻辑：国内龙头优势明显，竞争格局无忧，且持续布局海外市场，防爆电器出海存在长逻辑；3、短期景气度：安工系统、外贸均处于快速放量的阶段，有望短期内带动公司营收、业绩增长，带动后续公司产品结构的优化；4、商业模式与股息率：公司业务发展商的主要销售模式带来稳健的现金流回报，且公司分红意愿强，以2024年...

标签：华荣股份防爆电器

广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代.pdf

5积分
2025/01/13
251
广发证券

广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代。聚焦中国工业气体发展，打造电子大宗气体领军企业。公司业务起源于广州钢铁厂，经外资合作发展，2014年后逐渐进行国产替代。目前，公司形成以电子大宗气体为核心的主营业务，在氦气领域具备独特优势，在半导体显示、集成电路制造行业实现显著的国产替代。国内通用工业气体以大型企业自营为主，公司业务有望增长。国内通用工业气体市场规模占全部工业气体的90%以上，市场以大型企业自营为主，国内、国际气体公司运营产能占比分别约21%和19%。公司积极拓展JEF、金通铜业等现场制气优质客户，立足于华南区域优势，扩大长株潭、华东地区等重点区域零售供气布局，业务有望增长...

标签：广钢气体电子大宗气体

精智达研究报告：精彩智荟，达领未来.pdf

5积分
2025/01/10
167
中邮证券

精智达研究报告：精彩智荟，达领未来。新型显示器件检测技术及量产经验突出，积极向前道Array工艺检测扩展。在新型显示器件检测领域，公司以核心技术为基础，推出了覆盖新型显示器件晶圆、Cell及Module制程的光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复的各类设备，形成有较强竞争力且覆盖主要工艺节点的相对完备的产品线，是国内较早进入AMOLED以及微显示器件检测设备领域并且布局较为完善的企业。凭借优秀的研发能力和可靠的产品品质，公司的光学检测及校正修复设备等多类设备在国内取得了稳定的市场份额，在AMOLED中后道的Cell和模组产线检测设备领域占据了一定的市场优势地位，同时，积极向前道Arr...

标签：精智达

万通液压元件报告：油气弹簧领军企业，行星滚柱丝杠配套电动缸打开增长空间.pdf

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2025/01/10
223
华源证券

万通液压元件报告：油气弹簧领军企业，行星滚柱丝杠配套电动缸打开增长空间。液压油缸“小巨人”，2024H1境外开拓效果显著。万通液压是主营自卸车专用油缸、机械装备用缸、油气弹簧等产品的专精特新“小巨人”企业。产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域。2023年公司营收6.69亿元（yoy+32%）、归母净利润7935万元（yoy+25%）。公司2024H1境外收入3264万元（yoy+62%），境外开拓效果显著。油气弹簧与空气弹簧差异性？行业现状怎么看？油气弹簧用于自卸车、工程车辆、特种车辆和新能源乘用车等领域。与空气弹簧相比具有...

标签：万通液压油气弹簧行星滚柱丝杠